看(kàn)看周(zhōu)末(mò)有哪些重要消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀升温警报

　　标普(pǔ)全球周五公布的(de)4月美国制造业Markit PMI意外重回荣(róng)枯(kū)分水岭50上方(fāng)，和服务(wù)业PMI均不降反升，分别创半年和一年来(lái)新高(gāo)，综合PMI超预(yù)期强劲(jìn)，创去年(nián)5月(yuè)以来新高。其中的(de)分项(xiàng)指数(shù)释放价(jià)格压力再度(dù)升温的警报信号：4月购进价格创去年11月以来(lái)新高，出厂价格创(chuàng)去(qù)年9月以(yǐ)来新高。

　　标普全球的经济学家在点评PMI时警告，CPI可能上升(shēng)，或者至少一定程度(dù)居高(gāo)不下。PMI数据重燃价格压(yā)力(lì)的通胀担忧，数据公布后，美股承压下行(xíng)，主要美股指盘中集体下(xià)跌；美国国债(zhài)价格跳(tiào)水、收益率盘中拉升，对利(lì)率(lǜ)更敏(mǐn)感的2年期美(měi)债收益率一(yī)度较日内低位(wèi)回升10个基点；PMI公布(bù)前曾逼近周四(sì)所创一年来低谷(gǔ)的美元指数迅速抹平日内跌(diē)幅转涨，刷(shuā)新日高。

　　在美联储官员最近一再表态支持(chí)继续加息(xī)后，黄(huáng)金大幅回落，本(běn)月内首次收盘失(shī)守(shǒu)2000美元/盎(àng)司心理关口，连(lián)续第二周因周五回落而全周累计由涨转跌(diē)；工业金属总体(tǐ)继续下(xià)挫，在中(zhōng)国公布3月精炼铜产量同比增长9％、增至创纪录高(gāo)位后，市(shì)场开(kāi)始担心中国的进口(kǒu)铜需求，加之全周(zhōu)经济增(zēng)长(zhǎng)前景的担(dān)忧，伦铜连跌3日(rì)，同样3连阴的(de)伦锌跌至5个月(yuè)低谷(gǔ)，伦锡虽然继续(xù)回落，但凭借周一大(dà)涨，全周(zhōu)仍累涨。原(yuán)油(yóu)周五反弹，但经(jīng)济前景的担忧压顶，未能延续一个月来累计涨(zhǎng)势(shì)，汽油全周跌幅(fú)更大，其受(shòu)到(dào)美国能源(yuán)部公布上周库(kù)存不降反增打(dǎ)击。

　　通胀严重！阿根(gēn)廷(tíng)中央银行加息300基点

　　当地时间(jiān)周四（4月(yuè)20日），阿根廷中央(yāng)银行宣布(bù)将(jiāng)基准利率(lǜ)由78％上调至81％，加息幅度(dù)达300个(gè)基点，高于此(cǐ)前(qián)市(shì)场预期的200个基点。

　　这是阿(ā)根廷央行(xíng)今(jīn)年第二次大幅加(jiā)息，今年(nián)3月，该行也同样(yàng)加息了300个基点，将(jiāng)基(jī)准利率从75％上(shàng)调至78％。而在去年，这家央行也已经经历了多次加(jiā)息，总幅度达到(dào)了3700个基点。

　　阿根廷央行(xíng)在周四的声(shēng)明中表示，此次(cì)加息(xī)主要是由(yóu)于3月该国通胀加剧，央行未来将继续(xù)监测物价水平、外(wài)汇市场和(hé)货币(bì)总(zǒng)量变化(huà)，以对利(lì)率(lǜ)政策做(zuò)出进一步调整。

　　上周公(gōng)布的数据显(xiǎn)示，阿根廷(tíng)3月环比通胀率为7.7％，是近20年来(lái)的最高环比增速；同比通胀(zhàng)率达104.3％。根据(jù)通胀报告，在各类商(shāng)品和服务中，餐厅酒店消费、服装鞋(xié)履和(hé)烟酒(jiǔ)等同比价格变化最(zuì)大，涨(zhǎng)幅均(jūn)超过100％；通信(xìn)、教育和交通运输等方面(miàn)价格波动(dòng)相(xiāng)对(duì)较小。

　　通胀报(bào)告发布当天，阿(ā)根廷总统府(fǔ)发言人加芙列拉·塞鲁蒂表示(shì)，3月通胀(zhàng)严重主要(yào)原(yuán)因包括国际(jì)大宗商品(pǐn)价格(gé)受俄乌冲突(tū)影响上(shàng)涨以及今年初阿根(gēn)廷发生严重旱灾等。另一项市场预(yù)期调查报告还显示，2023年阿根(gēn)廷通胀率将达(dá)110％，而摩根大通认为这一数(shù)字可能会达(dá)到130％。

　　美国多(duō)地遭(zāo)恶劣天气袭击，超1500万人(rén)面临严重雷暴(bào)风(fēng)险(xiǎn)

　　当地时(shí)间4月21日，美国得(dé)克萨斯州在内的多个(gè)地区持续遭到(dào)恶劣天气(qì)袭击，超过1500万人面(miàn)临(lín)严重雷暴(bào)的风险。风暴预测中(zhōng)心表示，强雷暴会产生冰雹、狂风(fēng)和(hé)龙卷风(fēng)等天(tiān)气状(zhuàng)况(kuàng)，得州沿海地区到密西西比河(hé)谷(gǔ)地(dì)区(qū)，以及(jí)俄亥俄河(hé)上游到(dào)五大(dà)湖地区将受到影响(xiǎng)，部分(fēn)地区的洪(hóng)水威(wēi)胁增加。得(dé)州圣安东尼(ní)奥国际机场和奥斯汀-伯格斯特罗姆(mǔ)国际机场20日晚上因天气状况而(ér)临时停飞。此外，俄克拉何马州(zhōu)19日遭(zāo)受龙卷风侵(qīn)袭，共(gòng)造成3人死亡。俄克拉荷马州州(zhōu)长凯(kǎi)文(wén)·斯蒂特宣布该州部分地(dì)区进入紧急状态。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月21日，中新网援引美联社报道，当地时(shí)间20日(rì)，美(měi)国保守派电(diàn)台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年(nián)的美国总统竞(jìng)选。

　　据美国有线电视新(xīn)闻(wén)网(wǎng)（CNN）报道，在过(guò)去的几十年里，埃尔德一直在(zài)媒(méi)体行业工作，1993年，他(tā)开(kāi)始主持自(zì)己的广播节目(mù)“拉里·埃尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播(bō)节目在保守派中拥有了一批追随者(zhě)。

　　低库存支(zhī)撑(chēng)棕榈(lǘ)油近月价格

　　昨日(rì)，油脂(zhī)期货(huò)继(jì)续下挫，棕(zōng)榈油主力跌幅达(dá)4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘(pán)于8357元(yuán)/吨，跌幅达4.9％；豆油(yóu)主力收盘(pán)于7550元/吨(dūn)，跌(diē)幅(fú)达(dá)5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾(yú)两年新低(dī)。

　　申银万国(guó)期货油(yóu)脂分(fēn)析师聂波表示，一(yī)方面，原油下跌较多(duō)，市场(chǎng)重回原油需求逻辑，美国经济数据较(jiào)差(chà)，市场预(yù)期经济(jì)衰退，另外(wài)5月可能(néng)再度加息。另一(yī)方面，国内经济处(chù)于(yú)弱复(fù)苏状态，油脂实际(jì)消费偏弱。

　　据(jù)聂波介绍(shào)，2月印(yìn)尼棕榈(lǘ)油产量环比减(jiǎn)少(shǎo)0.26％，减幅(fú)低于历史(shǐ)均值7.7％，2月印尼降(jiàng)雨偏少，产(chǎn)量(liàng)恢(huī)复潜力(lì)高。2月出(chū)口环(huán)比减少1.56％至290万吨，出(chū)口减幅(fú)同样(yàng)小(xiǎo)于历(lì)史月(yuè)均8.65％的减幅。2月(yuè)份国际豆棕FOB价差(chà)还在200美元/吨以上，促进棕榈油出口，但是(shì)由于2月工(gōng)作日(rì)少，假期多，最终数(shù)量出现下滑。2月印尼棕榈(lǘ)油表观消费略(lüè)增至181万吨。其中，生(shēng)物(wù)柴油(yóu)消耗82万吨，高(gāo)于1月的81万吨(dūn)，食用和(hé)化工消(xiāo)费增加2万吨至(zhì)99万(wàn)吨(dūn)。年初以(yǐ)来(lái)，印尼生物柴油生产需要补(bǔ)贴，1—2月月均(jūn)产量(liàng)低于110万千升（2023年目标1315万千升），生柴端(duān)的(de)需求驱动暂时略(lüè)弱。2月底印尼棕榈油库(kù)存(cún)下滑至264万吨，库存偏低。马(mǎ)来西亚3月(yuè)底(dǐ)棕榈(lǘ)油(yóu)库存同样偏低，导致近(jìn)月产地报价相对内盘偏(piān)强，近月(yuè)进口倒挂较多，远月倒挂少，4月到(dào)港预估17万吨(dūn)，数量少，国内持(chí)续(xù)去库存，棕榈油5—9月差(chà)走(zǒu)扩至500元/吨以上，而豆油套利盘压力更大(dà)，豆棕2309价差也达到(dào)600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前20日马(mǎ)印两国旱季明显，4月下旬印尼部分地区(qū)降雨(yǔ)略偏多，总体利于产量(liàng)恢复(fù)，近期棕榈果价(jià)格下(xià)跌(diē)也(yě)侧面(miàn)验证，7月、8月厄(è)尔尼诺的出(chū)现助于提高产(chǎn)量(liàng)，国际豆棕价差(chà)跌入(rù)负值，印(yìn)度还(hái)有毛豆(dòu)油和毛葵油各200万吨的免(miǎn)税(shuì)额度，斋月(yuè)后通常是需求淡(dàn)季，最近印度(dù)也(yě)取消了(le)棕(zōng)榈油订单。因(yīn)此，短期棕榈油低库存支撑(chēng)价(jià)格(gé)，但(dàn)中长(zhǎng)期产(chǎn)地累库可能性(xìng)较大。”聂波说。

　　银河期货油(yóu)脂油料分析师陈界正告诉期货日报记(jì)者，虽然近端(duān)因为斋月的原因，GAPKI数据以及马来(lái)的MPOB数据的超预期去库继续支撑近月(yuè)价格，但是2月印尼产量位于历史同期最(zuì)高(gāo)位(wèi)，且未来(lái)产区产量季节性(xìng)恢复，国内(nèi)、印度高库(kù)存，欧盟进口受到菜油(yóu)供应压力的抑(yì)制(zhì)，远端(duān)的产区产量恢复以(yǐ)及出口走弱较为明显(xiǎn)，预计4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价(jià)差已经转(zhuǎn)负，POGO价差走高至200美(měi)元以上，巴西(xī)大豆的集中(zhōng)出(chū)口，使得国(guó)际(jì)豆(dòu)油的(de)供应愈发(fā)充足，国(guó)内(nèi)消费(fèi)以及印度消(xiāo)费(fèi)暂无明显(xiǎn)增量，因此，当前(qián)棕榈(lǘ)油(yóu)远端继续维持逢高空配(pèi)思(sī)路。

　　国内方(fāng)面，陈界正分析(xī)称，当前国内库存(cún)较高，产区库存较低，国内棕榈油盘面偏弱，因此马(mǎ)盘涨幅明显大于(yú)国内(nèi)，远(yuǎn)月进口利润倒挂(guà)维持(chí)在-300附近。但是4月18日给出了(le)进口利润(rùn)，新(xīn)增8—9月买船(chuán)6船。海关数据显示，3月份(fèn)全国共(gòng)进口24度39万吨。近期消费(fèi)疲软，去库不及预期，终端消费(fèi)仅为弱(ruò)复苏，虽然短(duǎn)期将会逐步(bù)去库，但未来产区压(yā)力逐步体现，预计进口利润将会逐步(bù)修复，国内也将(jiāng)会不断买船，基差因(yīn)此滞涨回调。

　　“此外，现货市铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些，铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些呢场(chǎng)人气一(yī)般，成交不多，但是到船迟滞，令(lìng)港(gǎng)口去(qù)库存加(jiā)快，基差暂稳。由于4—5月份买(mǎi)船到港较少，上周(zhōu)港口库存继续(xù)小幅去(qù)库(kù)，现为81.3万吨左右，下(xià)周(zhōu)预计(jì)继续去(qù)库。后(hòu)续需(xū)继续关注实际消费以及买(mǎi)船情(qíng)况。”陈(chén)界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本(běn)周，欧洲菜油(yóu)价格(gé)再度开启反弹(dàn)，多个国家(jiā)禁止乌克兰(lán)出口粮食(shí)，价格冲击减弱，进口加拿大(dà)菜籽(zǐ)榨利同样亏损，菜豆油2309价差扩大(dà)至800元(yuán)/吨左右(yòu)，华东地区三级(jí)菜(cài)油和一(yī)级(jí)大豆油现(xiàn)货价差也扩大(dà)至240元/吨左(zuǒ)右(yòu)，但是自从菜豆油现(xiàn)货价差由负(fù)转正后，菜油(yóu)成(chéng)交(jiāo)再度冷清。

　　国泰君安(ān)期货农(nóng)产品分析师傅博表(biǎo)示，目前来看，菜(cài)油(yóu)仍(réng)然(rán)缺乏上涨的驱动。随着菜油现货价格跌(diē)至比豆油(yóu)便宜，以及(jí)目前菜油的累(lèi)库程度还算正常，菜油的利空阶(jiē)段性算是交易充分了。但(dàn)是(shì)，菜油的基本面并未转好(hǎo)。

　　“多个国(guó)家(jiā)生(shēng)物柴油政策执行不(bù)及预期，对(duì)于植物油消费(fèi)增速(sù)不会像之前那么高(gāo)。欧(ōu)洲(zhōu)菜(cài)籽(zǐ)将于6月(yuè)开(kāi)始收割(gē)，7月(yuè)出口开始增多，增产背(bèi)景下可能再度对价格产生冲(chōng)击。”聂(niè)波说。

　　陈(chén)界正(zhèng)分(fēn)析(xī)称，从(cóng)国内的情况(kuàng)来看，菜油从2月(yuè)中旬到(dào)现(xiàn)在已经拍(pāi)储了(le)3.8万吨。受到(dào)菜籽集中到港的影(yǐng)响，上(铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些，铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些呢shàng)周(zhōu)压(yā)榨量为10万吨(dūn)，预计后续继续维持(chí)高位运行。因为进(jìn)口菜油到港，以及(jí)压榨厂开(kāi)机，预计后(hòu)续库存将开始不断累积， 4—5 月每(měi)月菜籽到港约65万吨以上(shàng)，未来整体的菜籽(zǐ)供应仍偏(piān)宽(kuān)松。菜(cài)油(yóu)港(gǎng)口(kǒu)库(kù)存(cún)上周继续(xù)大幅累积，现为33.4万吨，预计下(xià)周将会继续累库(kù)。

　　“从现(xiàn)在的采购(gòu)情况来看(kàn)，7—9月每(měi)个月的菜籽进口量要比3—6月少(shǎo)，但是每个月维持在24万吨(dūn)以上的水平，而且(qiě)菜油进口量预计(jì)会维持高位，特别是(shì)6—7月份(fèn)的(de)菜油进口量预计偏大。此外(wài)，澳洲(zhōu)菜籽的进口仍然是个未知数，总体(tǐ)来看，菜油的(de)供应并(bìng)没(méi)有大幅收缩的预(yù)期。同时，菜油的需求还受(shòu)到棉油、玉米油等其他(tā)小油(yóu)种(zhǒng)的影响(xiǎng)，菜油(yóu)价格(gé)需要保持竞(jìng)争力，要(yào)维持(chí)和豆(dòu)油的低价差(chà)来刺(cì)激(jī)需求。”傅博说。

　　展望后(hòu)市，陈界正认(rèn)为，前期菜(cài)油的进口(kǒu)盘面利润打开，未(wèi)来菜(cài)油将不断到港(gǎng)。欧洲受到菜油供(gōng)应压(yā)力的影(yǐng)响，现(xiàn)货价格维(wéi)持弱势，进口(kǒu)端带(dài)动国内盘(pán)面偏弱。全球菜籽供应恢(huī)复格局较为明确，后(hòu)期(qī)国内的供应也会愈(yù)发(fā)宽松。近端(duān)菜(cài)油继续维持逢(féng)高抛空的思路。后续需要(yào)重点关注加(jiā)拿大新(xīn)一季菜籽播(bō)种生(shēng)长情况。

　　傅博提示，一方面(miàn)，要关注国(guó)际市(shì)场的菜籽和(hé)菜油供应情况，关注是否会有新增供应(yīng)或者上游成本(běn)端(duān)的变(biàn)化因素的影(yǐng)响；另一(yī)方(fāng)面，要关注国内菜油(yóu)的累库情况和国内豆油的(de)价格，预计接下来一段时(shí)间，国内菜油价格(gé)会跟随豆油价(jià)格波动。

　　供需(xū)格局变(biàn)化(huà)致豆(dòu)油表现垫底(dǐ)

　　豆油方面，本周初市(shì)场还(hái)在担忧进口大豆CIQ事(shì)件(jiàn)导致周度压榨(zhà)偏(piān)低，4月19日华(huá)南油(yóu)厂恢复开机，20日(rì)后(hòu)其他地方油厂也在陆(lù)续(xù)恢复，下周开始周度压榨量明显增加。

　　据傅(fù)博介绍，4月下旬到7月上旬(xún)，预(yù)计大豆到港量接近3000万吨，几乎是历史同期最(zuì)高的进口量，所以预计大豆压(yā)榨量将从目前的150万吨/周(zhōu)大幅回升至180万—200万吨(dūn)/周，对(duì)应的豆油供应量将从每周(zhōu)的28.5万吨(dūn)增加(jiā)到34万—38万吨，并(bìng)且可能将持续2个月以上。

　　“随着大豆(dòu)不(bù)断过关，部分(fēn)工(gōng)厂预计逐步恢复开机。当(dāng)前(qián)已公(gōng)布拍储 17.7 万吨。上周(zhōu)压榨(zhà)量(liàng)为(wèi)147万吨左右，压(yā)榨量较上周提升较(jiào)多。由(yóu)于(yú)部分工厂仍处于缺豆停(tíng)机状(zhuàng)态(tài)，预计短期开机继续位于低位，下周(zhōu)开机预(yù)计将会(huì)继续恢复提升。上周库存(cún)小幅累库，现为(wèi)60.17万吨，维持在(zài)历史同期低位(wèi)，预计下周(zhōu)将会继续累(lèi)库。现货市场乏(fá)善(shàn)可陈，预(yù)计本周全国大豆压榨量将升至150万吨，豆油供(gōng)应(yīng)紧张情况有望逐步(bù)缓(huǎn)解。”陈界(jiè)正说。

　　值得注(zhù)意的(de)是(shì)，豆油的需(xū)求并不(bù)乐观。傅博表(biǎo)示，目前，豆油现货价(jià)格比棕榈油(yóu)和菜油(yóu)价格贵，随着(zhe)华东、华北地(dì)区温度(dù)升高，棕榈油(yóu)对豆油的消费替代增加(jiā)，西(xī)南地区菜油对豆油的替代正(zhèng)在发生。一些食品(pǐn)加工、饲(sì)料等领域的豆油需求也会因为豆油价格(gé)过高而减少。

　　“豆(dòu)油(yóu)需求暂乏亮点，下游节前备货不积(jī)极，贸易商采购心态谨慎。预计 5月(yuè)上旬供应将会逐步转向(xiàng)宽松(sōng)转变。后期需要重点关注南国内(nèi)大(dà)豆到港通关以及整(zhěng)体的(de)开机情(qíng)况(kuàng)。新一季美(měi)豆的播种生长情况(kuàng)将(jiāng)决(jué)定(dìng)豆(dòu)油(yóu)盘面的相对强弱(ruò)。”陈界正说。

　　傅博(bó)认为，供应(yīng)增加而需求偏(piān)弱，再加上进口大豆成本下行，豆油基本面(miàn)从(cóng)目前的低库存(cún)、高基差，转(zhuǎn)变为累(lèi)库加基(jī)差下行的预期，即豆油的(de)基本面转差。而同时，4—6月份(fèn)的(de)棕(zōng)榈(lǘ)油是降库预期，菜油前(qián)期(qī)已经对自身(shēn)的供应压力进(jìn)行了一波交(jiāo)易，目前走势跟随(suí)豆油波动。因此(cǐ)，阶段性来看，供应的边际变化和需求预(yù)期都预示豆油可能是未(wèi)来一段时(shí)间三大油(yóu)脂中(zhōng)最弱的。

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