大家(jiā)好，简单看一个(gè)基金经理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕(lǚ)越(yuè)超“All in”了AI

　　这个(gè)周末(mò)，市场都在讨论一个基(jī)金(jīn)经理，海富(fù)通的吕越超(chāo)老(lǎo)师。

　　从其管理的海富通(tōng)股票混(hùn)合来看，截至(zhì)去年(nián)年底，持仓(cāng)基本(běn)为(wèi)新(xīn)能源板(bǎn)块(kuài)股票。

　　结果到了今年一(yī)季度末(mò)，已经基本(běn)清仓了新(xīn)能源，梭哈(hā)AI板块。

　　除了(le)海富通股票混合(hé)外，其他三只产(chǎn)品也基本(běn)重仓了(le)AI板块。

　　吕(lǚ)越(yuè)超(chāo)在(zài)一季报称，在一季度的操(cāo)作(zuò)中，本(běn)基金总体把(bǎ)握(wò)住了(le)市场的(de)节奏(zòu)变化和结构转换，降低(dī)了新能 源板块的配(pèi)置权重(zhòng)，较好地(dì)把握了 TMT 板块的投资机(jī)会(huì)，组合(hé)调整取得(dé)了明显的超额(é)收益。

　　另外，他称，中国特色估值体(tǐ)系所代表的传统实体行(xíng)业正在被市场一部(bù)分“聪(cōng)明钱”定价，后续可能成(chéng)为市(shì)场最有持续性(xìng)的(de)一(yī)条结构主线。

　　数(shù)据显示(shì)，海富通股(gǔ)票混合(hé)今年(nián)以来涨了14％，其他三只产品今年以来(lái)均取得(dé)正收益。

　　至于Ai板块后市怎么(me)走(zǒu)？

　　中(zhōng)信证券认(rèn)为，AI主题板块(kuài)在短期(qī)高度依赖交易，阶段性失(shī)去靠配(pèi)置获取超额(é)回报的特征。TMT板(bǎn)块成交占全(quán)市场比重超40％的天数已累(lèi)计达到22天，上(shàng)一(yī)次出现持续成交占比超过40％的板块是2021年7月底(dǐ)的电力(lì)设(shè)备及新能(néng)源，持续约(yuē)28个(gè)交易日，在此期间(jiān)新(xīn)能源ETF累计(jì)收益率仅有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低累(lèi)计回报率为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也呈(chéng)现出类似特征，尽管热(rè)闹，但不赚钱。过去两周，科创(chuàng)芯片(piàn)ETF、通(tōng)信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别出现(xiàn)过6次、6次和5次单日涨幅(fú)超过2％的行情，最大单日(rì)涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含(hán)其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块累计(jì)成交了5.41万亿元(yuán)，但总市值反而减少了(二氧化硫与溴水反应方程式和离子方程式，二氧化硫与溴水反应方程式双线桥le)6717亿元，较4月第一(yī)周降低约5.4％，是(shì)典(diǎn)型的(de)减(jiǎn)量(liàng)博弈。

　　而招商证(zhèng)券(quàn)认为，TMT大年(ni二氧化硫与溴水反应方程式和离子方程式，二氧化硫与溴水反应方程式双线桥án)通(tōng)常分为“春季躁动”“获利(lì)回(huí)吐”“盛夏攻势”“获(huò)利了结”四波行(xíng)情，春季(jì)躁(zào)动(dòng)后往往会有一波明显(xiǎn)的调(diào)整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面对(duì)这种调整，逢(féng)低(dī)加仓是最佳策略，因为(wèi)往(wǎng)往后续(xù)盛夏(xià)攻势大概率(lǜ)创新高(gāo)。如果今年在业绩披露期结束(shù)后(hòu)，随(suí)着(zhe)AI+/数(shù)字(zì)经济/自(zì)主(zhǔ)可控(kòng)等大产业趋(qū)势以政(zhèng)府(fǔ)支持力(lì)度进一步(bù)加大、资本(běn)开支增加、订单增加和产(chǎn)品销量业绩的(de)改善逐(zhú)渐被市(shì)场所确定(dìng)，则TMT将会重回上行趋势，进(jìn)入盛夏攻势(shì)。

　　中泰证券认(rèn)为，AI等(děng)板(bǎn)块(kuài)或阶段性见顶(dǐng)，指数上(shàng)半年阶段(duàn)性顶部(bù)亦(yì)或基(jī)本(běn)形成本轮(lún)调整(zhěng)标志着AI等高位板块或阶段性见顶，指数(shù)上半年阶(jiē)段性顶(dǐng)部(bù)亦或基本形成。本次大幅调整主要还是(shì)因为(wèi)在AI相关板块(kuài)市场情绪(xù)处于极值的情况下，叠加上(shàng)述(shù)基本面风险因素逐步发酵，市场内生调整需(xū)求出现集中(zhōng)释放。就资本市场而言，或代表本轮AI+难(nán)以复制2013-2015年互联网+模(mó)式。

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