自4月下旬高(gāo)点回调接近13％，科创板(bǎn)再迎巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近一个月(yuè)时间，场(chǎng)内资金(jīn)在科(kē)创板投(tóu)资上采取“越(yuè)跌越买”的操作，主要跟踪科创板及其(qí)关(guān)联指数的(de)ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华(huá)夏(xià)科创50ETF“吸金”高达(dá)169亿元(yuán)，位居全市场股(gǔ)票ETF资金(jīn)净流入榜(bǎng)首。

　　除了科创板之外，半(bàn)导体相关ETF也(yě)持续吸(xī)引(yǐn)场内资金的目光(guāng)。场内11只(zhǐ)跟踪(zōng)半导(dǎo)体及(jí)芯片指数的ETF合计资金净流入(rù)超过202亿元。3只半导体相关(guān)ETF更(gèng)是“霸(bà)榜”最近一(yī)个(gè)月(yuè)全市场(chǎng)行(xíng)业ETF资金净(jìng)流(liú)入(rù)榜单前三(sān)名(míng)。

　　在业(yè)内(nèi)人士看来，场(chǎng)内资(zī)金不断借道ETF基金加速(sù)布局科创板(bǎn)、半导体板块，体现出市场对上述板(bǎn)块投资价值的认可。经过前期调整(zhěng)，这两大板(bǎn)块性价比也在逐渐提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一个(gè)月“吸金”超256亿元

　　作为场(chǎng)内(nèi)资金配置的(de)工具(jù)性产(chǎn)品，ETF市场一(yī)直有着(zhe)逆势投资的特征，最近一个月，随着科创板(bǎn)的回调，相关ETF也成为资金追逐的(de)对象。

　　据Wind数(shù)据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近(jìn)一个月(yuè)时间，主要跟踪(zōng)科创板及其关联(lián)指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿元，位居全市场ETF资(zī)金净流入(rù)榜首，除此之外，易方达科创50ETF资(zī)金净(jìng)流入也超过30亿元(yuán)，嘉实科(kē)创芯片(piàn)ETF、工银(yín)瑞信(xìn)科创ETF两只基金(jīn)资大家真的都放不进脉动瓶口吗，一般进得去脉动瓶口吗金(jīn)净流入也均(jūn)在10亿元(yuán)之(zhī)上(shàng)。

　　今年以来，场内资金持续(xù)流入科(kē)创板相(xiāng)关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅(jǐn)500亿元出头涨至目前的(de)606.24亿(yì)元，规模位居股票ETF第二名，仅次于(yú)华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方达基金看来(lái)，电子、计算机等(děng)科(kē)创板(bǎn)的核心权(quán)重(zhòng)行业持续(xù)获得资金青睐，一方面源于一季度(dù)以ChatGPT为(wèi)代表的AI产(chǎn)业成为市场(chǎng)关(guān)注焦点，另一方面随着半导体下(xià)行周期(qī)拐(guǎi)点临近，业绩边际改善的预(yù)期吸(xī)引资金(jīn)切换赛道(dào)。

　　从(cóng)科(kē)创板(bǎn)的(de)核(hé)心板块业绩(jì)变化来看，电(diàn)子、计算机和通信板块的2023年盈(yíng)利和(hé)收入预期(qī)增速保持在(zài)较高水平，相比过去明显改善，与(yǔ)此同时新能(néng)源(yuán)板块的增速依然稳健，凸显出科创板整体较高的盈利质量。

　　易方达基金进一步(bù)分析指出，整体来(lái)看，科创50作为成长(zhǎng)性宽基，今年一(yī)季度的利润增速相对较高，配置吸(xī)引力显现。从未来的(de)一致预期净利润(rùn)增速来(lái)看，科创50相比其他宽基(jī)指(zhǐ)数(shù)仍有(yǒu)优(yōu)势(shì)，配置性价比较(jiào)高，反映出较好(hǎo)的基本面。

　　从估值水平来看，科(kē)创50仍处于历史(shǐ)较低水平，同(tóng)时盈利估(gū)值匹配度依然(rán)较优(yōu)。截至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国(guó)泰科(kē)创板基(jī)金经理姜英(yīng)也(yě)看好今年以来科创板走势。“从板块整体估值(zhí)性价比以(yǐ)及对未来产业的反(fǎn)应程度(dù)，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科(kē)创(chuàng)板的(de)表(biǎo)现，经过(guò)了三年的(de)估值(zhí)回(huí)归，很多公司的估值与成长匹配，买入并持有可以(yǐ)享(xiǎng)受行业和公司的长(zhǎng)期成长(zhǎng)。”华南一位基金经理更是(shì)直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金(jīn)净流入前三名

　　最近(jìn)一段时(shí)间，半导体行(xíng)业风声不断(duàn)。

　　5月23日(rì)，日本经济(jì)产业省公布外汇法(fǎ)法令(lìng)修正案，将先进芯片(piàn)制造设备等(děng)23个品类追加列入出口(kǒu)管(guǎn)理(lǐ)的管制对象，上述(shù)修(xiū)正案(àn)在经过2个月(yuè)的公告(gào)期(qī)后，并将(jiāng)于7月开始实(shí)施。受益于国产替代(dài)加速的预期(qī)，半导体板块成为5月(yuè)24日A股市场少数逆势飘红(hóng)的板块之一。

　　而(ér)在ETF市(shì)场上(shàng)，随着前段(duàn)时(shí)间半导(dǎo)体板块回调，资金也(yě)在(zài)加速抄(chāo)底这(zhè)一(yī)板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟(gēn)踪(zōng)半导体或是芯(xīn)片指数的ETF合(hé)计资金净(jìng)流入超过202亿元。其中(zhōng)，国联(lián)安半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏(xià)芯片(piàn)ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净流入(rù)也分(fēn)别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导体相关(guān)ETF更(gèng)是“霸榜”最(zuì)近一个月行业ETF资金净(jìng)流入前三名(míng)。

　　展(zhǎn)望未来半导(dǎo)体行业走势，国泰基(jī)金(jīn)认为(wèi)，存储芯片自2022年四(sì)季度(dù)至2023年一季度价格持续下探(tàn)之(zhī)后，当(dāng)前(qián)阶(jiē)段(duàn)或已接近行业(yè)底(dǐ)部(bù)。

　　存储芯片行业周期相较于其他半导体(tǐ)产业链(liàn)环节(jié)，具备较强(qiáng)的(de)大(dà)宗商品(pǐn)属性(xìng)，国际大家真的都放不进脉动瓶口吗，一般进得去脉动瓶口吗龙头会在下游新兴需求诞(dàn)生时(shí)，提升自身产能。而当扩(kuò)产(chǎn)落地(dì)时(shí)，行业进入供(gōng)过于(yú)求周期，各厂商则会通过降价进(jìn)行库存去化。供给与(yǔ)需求的错配使得存储行业具有较(jiào)强的周期性。

　　国泰(tài)基(jī)金(jīn)称，回顾(gù)历史上存(cún)储芯片(piàn)的周期走(zǒu)势，结(jié)合2022年四季度(dù)行业龙头(tóu)营(yíng)收数据，营收(shōu)增速(sù)为-44％。存储芯片当前处于筑(zhù)底阶段(duàn)，下半(bàn)年有望迎来存储芯片(piàn)行(xíng)业周期(qī)的(de)反弹机(jī)遇。

　　随(suí)着下游(yóu)GPT-4大模型为代表的人工(gōng)智能新兴需(xū)求爆发(fā)，对(duì)于算力以及存储的爆发性需求由产业链下(xià)游传导到上(shàng)游(yóu)，促(cù)进(jìn)上游芯片厂(chǎng)商提升自身产量。叠(dié)加近(jìn)两个季度量价持续(xù)下探(tàn)的周期性磨(mó)底(dǐ)，芯片板块(kuài)有望在(zài)今年下半(bàn)年(nián)迎来反(fǎn)弹(dàn)。

　　不过，国泰基金(jīn)提醒，投资者需要警惕国际局势(shì)以及通胀带来的(de)负(fù)面影(yǐng)响。

　　创金(jīn)合信芯(xīn)片产(chǎn)业基金经理(lǐ)刘(liú)扬则表(biǎo)示，硬科技的投(tóu)资机会需要看(kàn)到真正的业绩触底、拐点出现，以及一些真正(zhèng)的创(chuàng)新落地。预计(jì)半导体和消费电(diàn)子(zi)大概率在二(èr)季度及二季度以后触(chù)底，当行业周期(qī)触底，科技创新蓄能(néng)才(cái)能(néng)真正(zhèng)地(dì)释放出(chū)来(lái)，下半(bàn)年硬科技的投资机会更(gèng)多。

　　鹏华国证半(bàn)导体芯片ETF基金(jīn)经理罗英宇(yǔ)也倾向判断，半导(dǎo)体产业链(liàn)正处于供给侧收缩匹配需求端，进一步(bù)压缩(suō)产(chǎn)业(yè)链库(kù)存的(de)时期，价格下行(xíng)压力逐步减轻，行业有望迎来(lái)库(kù)存加(jiā)速出清，营(yíng)收(shōu)和利润(rùn)迎来拐(guǎi)点。

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