衰退近(jìn)在咫尺？

　　美国一(yī)季度GDP增(zēng)速超预期(qī)放缓，通胀意外反弹(dàn)

　　4月27日周(zhōu)四，美(měi)国商务部(bù)经(jīng)济(jì)分(fēn)析局公(gōng)布数据显示，美国一(yī)季度实际GDP年(nián)化季环比初值为(wèi)1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放(fàng)缓(huǎn)，为连续两(liǎng)个(gè)季度放(fàng)缓，且远不及(jí)预(yù)期1.9％。值得(dé)一提的是，疫(yì)情爆发之前的10年里，美(měi)国(guó)每年的GDP增(zēng)速(sù)约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项(xiàng)目主要有消费(fèi)者(zhě)支出、出口、联邦政府、州和地方政府支(zhī)出以(yǐ)及非(fēi)住宅固定投资，拖(tuō)累项主(zhǔ)要包括进(jìn)口、私人库存投资和住(zhù)宅固(gù)定(dìng)投资。经济(jì)分析局(jú)表示，一季度GDP增(zēng)速(sù)较去年第四(sì)季度放缓的主要原(yuán)因是(shì)私人库存(cún)投资回(huí)落(luò)以及非住宅固定投资(zī)放(fàng)缓。

　　具(jù)体来看，美(měi)国经(jīng)济最大的组成部分——占据GDP约(yuē)68％的个人消费支出环比增速为3.7％，高(gāo)于前一(yī)季(jì)度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消(xiāo)费(fèi)支(zhī)出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于前一(yī)季度的0.7％；

　　固定(dìng)投资一季(jì)度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽(suī)较(jiào)前一季度的(de)0.68％有所放(fàng)缓，但为(wèi)连续第四(sì)个季度拖(tuō)累GDP，另(lìng)外，住(zhù)宅投资连续第八(bā)个季度拖(tuō)累GDP增长，但程度较(jiào)小。最大的拖累项是(shì)私人库(kù)存的变化，拖(tuō)累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪(jì)录(lù)。

　　一季(jì)度，经济(jì)增速大(dà)幅放缓的同(tóng)时，通胀再次(cì)升(shēng)温。美(měi)联(lián)储高(gāo)度关注的通胀指标——美(měi)国个人消费支出（PCE）物价指数，一季度年(nián)化季环比初为(wèi)3.7％，虽(suī)然略低于(yú)预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品(pǐn)和能(néng)源的核(hé)心PCE物价指数环比(bǐ)上升4.9％，高(gāo)于(yú)前值4.4％和预(yù)期4.7％。值得一提的(de)是，这(zhè)是核心(xīn)PCE连续第五次(cì)“击败”市场预期(qī)。

　　突(tū)发(fā)！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表(biǎo)声明称，扣押了一(yī)艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜(zhì)的美国(guó)船只。

　　声明(míng)表示(shì)，由于一艘不(bù)明船只与一艘伊朗船只在印度洋北部(bù)发(fā)生事故，导致伊朗(lǎng)船只上的2人死亡，数人受伤，不明船只的行(xíng)为(wèi)违反了国际法。在(zài)伊朗船(chuán)只(zhǐ)向(xiàng)海上监视和救援中心发送(sòng)请求(qiú)后，伊(yī)朗(lǎng)海军立即(jí)开始拦截并(bìng)识(shí)别该(gāi)未知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动中，不明船只(zhǐ)的(de)自动全球定位发(fā)送系统被关闭并频繁(fán)改(gǎi)变航线。在伊朗(lǎng)司法当局(jú)的许可下，海军出动直(zhí)升(shēng)机扣押了该船(chuán)只，并(bìng)将其(qí)运至伊朗领(lǐng)海。

　　声明(míng)指出，上述的(de)不(bù)明船只属于美国，挂着马绍尔群(qún)岛的旗帜航行。

　　据法(fǎ)新社消(xiāo)息称，美国海军(jūn)表(biǎo)示，伊朗伊斯兰革(gé)命卫队海军27日在(zài)阿(ā)曼湾扣(kòu)押了一艘油轮(lún)，美(měi)方要(yào)求(qiú)立即释放这艘油轮。报道称天门中断楚江开的楚江指的是什么意思，天门中断楚江开的楚江指的是什么风景名胜，美国海军驻巴林的第五舰队在一(y天门中断楚江开的楚江指的是什么意思，天门中断楚江开的楚江指的是什么风景名胜ī)份声(shēng)明(míng)中称，一(yī)艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的油(yóu)轮，在阿曼(màn)湾过境国际水域时被伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄(é)媒曝光与冒(mào)牌乌克兰总(zǒng)统“友好”通(tōng)话，美联(lián)储回(huí)应未泄密

　　俄罗斯媒(méi)体曝光的(de)视频显示，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯(sī)国家电视台新近发布的(de)视频显示，鲍威尔(ěr)与(yǔ)两名冒(mào)充(chōng)乌(wū)克兰总统泽连斯(sī)基(jī)的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认为(wèi)对方是(shì)泽(zé)连(lián)斯基，回答了从通胀前景(jǐng)到俄罗(luó)斯央行等主题的一系列(liè)问题。

　　美联储的一名发言人美东时间4月(yuè)27日周四确(què)认，鲍威尔有过通话，称此事(shì)发生(shēng)在今年1月，否认存在(zài)泄(xiè)密问题(tí)，其表示：

　　“鲍(bào)威(wēi)尔主席1月(yuè)参加了(le)一次谈话，对方(fāng)谎报自己是乌克兰总统。这是一次(cì)友好(hǎo)的(de)谈话，是(shì)我们在这个充满挑(tiāo)战的时刻(kè)支(zhī)持乌(wū)克兰人民的背(bèi)景下(xià)进行。没有谈到敏感(gǎn)和机(jī)密的信息。”

　　美(měi)联储认为，曝光的视频(pín)似乎经过编辑，无(wú)法确认准确性。上述(shù)发言人还说，通话事件已(yǐ)报交有关执法部门，出(chū)于对(duì)他们工(gōng)作的尊重，美联储(chǔ)不会进(jìn)一步置评。

　　媒体评论称，这番(fān)言论看似四平八稳、无伤(shāng)大雅，但事实就是(shì)，骗(piàn)子能通过恶作剧(jù)的(de)电话(huà)接触到(dào)鲍威尔，这种(zhǒng)事实可能会导(dǎo)致美联(lián)储的(de)安全性遭到质疑。对鲍威尔(ěr)受骗的(de)担忧主(zhǔ)要(yào)是基于美联储作为(wèi)主要央行(xíng)的(de)影(yǐng)响力。

　　有媒体指出(chū)，鲍威尔等央行(xíng)高官的言论通常受到(dào)投(tóu)资者和商界人士的密切关注，有(yǒu)时(shí)会引(yǐn)发股(gǔ)市波动。而(ér)且，美联储官员同他人(rén)的私下会面时常引发争议，因为外界认为，联储官员的言论(lùn)可能让在场的人掌握先(xiān)机。

　　外界(jiè)注意(yì)到，这(zhè)次让鲍(bào)威尔上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两人这些年不止一(yī)次(cì)成功骗取国外(wài)政客和他们(men)通话，而(ér)且(qiě)通常将(jiāng)将(jiāng)通(tōng)话视(shì)频公之于(yú)众，就是为了(le)恶搞(gǎo)西方国家的决(jué)策者(zhě)。

　　据两(liǎng)人公布(bù)的视频，两人(rén)曾(céng)假(jiǎ)扮乌克兰前总统波罗申(shēn)科和德国前(qián)总(zǒng)理(lǐ)默(mò)克尔通话(huà)，默克(kè)尔当(dāng)时觉得可疑，但没有在对话(huà)中直接(jiē)问他们是不(bù)是冒牌(pái)货。今(jīn)年(nián)早些时候，他们还曾假冒泽连(lián)斯基(jī)，和欧洲央行行(xíng)长(zhǎng)拉加德通话。

　　原油基本面(miàn)未(wèi)变 关注宏观层(céng)面不(bù)确定性(xìng)

　　近(jìn)日来，在宏(hóng)观风险(xiǎn)蔓延(yán)下(xià)，国内外(wài)油价(jià)出现大幅(fú)回落。4月26日(rì)晚间(jiān)，国际油(yóu)价出现大跌，基本跌回OPEC减产前(qián)的价(jià)格。周四，内盘SC原油主力合约(yuē)大跌(diē)5.26％，截至(zhì)下午(wǔ)收盘报收526.1元/桶(tǒng)；外盘油价(jià)则出现(xiàn)小幅上涨(zhǎng)，布伦特原油交(jiāo)投(tóu)在(zài)78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原油交投在74.7美元/桶(tǒng)附(fù)近，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光大期(qī)货能源(yuán)化(huà)工分(fēn)析(xī)师杜冰沁在(zài)接受(shòu)期货日报记者采访时表示，昨(zuó)天白天，内(nèi)盘(pán)SC原油基本跟随昨(zuó)晚外盘(pán)出现大(dà)幅下挫，但外盘原油(yóu)有所企稳(wěn)，或(huò)为超(chāo)跌后的情绪修复。

　　谈及(jí)为何内盘表现弱于外盘(pán)，海(hǎi)通期(qī)货能(néng)源化(huà)工(gōng)研(yán)究中心负责(zé)人杨安(ān)表(biǎo)示，一方面是由于近(jìn)期(qī)油轮运费回落，运输成本(běn)下降，让内外盘价差有所走弱(ruò)。另一方面是当前国内即将迎来(lái)五一假期，而目(mù)前国(guó)际市场宏(hóng)观风险具有很大不确定性，恰逢油价大幅(fú)回调之际(jì)，市场(chǎng)避险(xiǎn)情绪高涨，国内投资者(zhě)担忧情绪更为(wèi)明显，也使(shǐ)得内盘原油跌(diē)幅(fú)超过外盘(pán)。

　　从(cóng)近(jìn)期来看(kàn)，杨安告诉记者(zhě)，美国(guó)银行业(yè)危机风(fēng)波再起(qǐ)，叠加美国债务压力及经济衰退风险可能削弱(ruò)欧美能源需求，风险资产面临较大压(yā)力，从而(ér)推动(dòng)本周油价油价下跌。而原油(yóu)作为金融属性(xìng)最(zuì)强的(de)大(dà)宗商品，在此前3月份就曾因银(yín)行业危机出(chū)现暴跌，此次美国银(yín)行业(yè)风险(xiǎn)再(zài)次升(shēng)温继续引发市场恐慌，原油的下跌带有明显的情(qíng)绪化特征(zhēng)。

　　光(guāng)大期(qī)货能源化工分析师杜冰沁也表示，近日宏(hóng)观情绪导(dǎo)致油价再度承压(yā)。随着美联储加(jiā)息会议的(de)临(lín)近，美国(guó)第一(yī)共和银(yín)行的财(cái)报和股价表(biǎo)现或(huò)显示银行业危机仍(réng)未结束，叠加(jiā)欧美(měi)经济数据表现(xiàn)仍(réng)然欠佳(jiā)，美国消(xiāo)费者信心本月降至去年7月以来的最低(dī)水(shuǐ)平，市(shì)场对于美联(lián)储加息和海外经济衰(shuāi)退的担忧持续升(shēng)温，

　　展望后(hòu)市(shì)，近期主导原油(yóu)市场走(zǒu)势的宏观风(fēng)险何时会消散？在杨安看来，目前来看，美(měi)国银行业危机风险在未(wèi)来一段时间内仍将不(bù)时困扰(rǎo)市场。另(lìng)外，5月4日(rì)美联(lián)储议息会议将再迎来加息窗口(kǒu)，对(duì)此投资者也高度关注美(měi)联储利率政策(cè)的变(biàn)化，宏(hóng)观层面的不确定(dìng)性(xìng)成为影响整个(gè)金融市场的主要因素，这是(shì)投资者(zhě)需要注意的风险所在。

　　“进入(rù)5月，美联储即将(jiāng)公布加息决议，市场对美(měi)联储(chǔ)加息25个BP的(de)概率预测在80％以(yǐ)上，并(bìng)且由于近(jìn)期美联(lián)储官(guān)员(yuán)表态偏鹰，对于后续何时停止加(jiā)息仍有分(fēn)歧。欧(ōu)洲央行将于5月4日举行(xíng)货币政(zhèng)策(cè)会议(yì)，基(jī)于当前欧元区的(de)高通胀水平，预计欧洲央行和英(yīng)国(guó)央(yāng)行也(yě)将(jiāng)维(wéi)持加(jiā)息政策，因此市场对于海(hǎi)外经济衰退带(dài)来需求下行的担忧(yōu)加剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不(bù)过(guò)，从(cóng)当前来看原油市场基(jī)本面表现(xiàn)尚可，整(zhěng)体供需局势并(bìng)未大幅恶化。杜(dù)冰(bīng)沁(qìn)分析认为，即将到来的(de)五一(yī)长(zhǎng)假和美国夏(xià)季出(chū)行(xíng)旺季预计对(duì)于需(xū)求会有一(yī)定(dìng)支撑，预计近期国际油(yóu)价仍将面(miàn)临宏观情绪和基本面的(de)博弈(yì)。

　　申万期货能(néng)化分析师董超也(yě)表示，后(hòu)市原油供需逻辑不(bù)会(huì)改(gǎi)变(biàn)，5月(yuè)OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地区的油价带来极(jí)大影响(xiǎng)；此外美国(guó)原(yuán)油活跃钻井平台已(yǐ)经连续半年(nián)维持(chí)低位，1230万桶/日的(de)产(chǎn)量(liàng)将越来(lái)越难以持(chí)续，后续的减产(chǎn)将(jiāng)很(hěn)快到来；此外在5月美联储加(jiā)息(xī)后，宏观面(miàn)的悲观情绪或将(jiāng)逐步(bù)消(xiāo)退，后期原油(yóu)市场将(jiāng)转入(rù)对供应面的减(jiǎn)产逻(luó)辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月份油价上下区(qū)间(jiān)将更为模糊(hú)，在美国储(chǔ)备(bèi)政策难(nán)以(yǐ)改动的情(qíng)况下，底(dǐ)部(bù)支撑力度(dù)变弱。但从供求关系上，OPEC+的(de)减产以及(jí)美国产量的(de)下滑将有助于油价的稳定(dìng)。”董超表示，预计(jì)5月油价整(zhěng)体即将(jiāng)维持区间(jiān)振荡，振(zhèn)荡幅度预计将(jiāng)更宽，受宏观及(jí)基本面风险波动的影响也会更(gèng)大。

　　在杨(yáng)安看来，周三公布的EIA报告显示原(yuán)油超预期降库，且美国汽油需(xū)求较上期(qī)大(dà)幅(fú)增长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计今年年(nián)内剩余时(shí)段(duàn)供应紧(jǐn)张将是原油(yóu)市(shì)场主基调(diào)，当然全球经济面临衰退(tuì)风险及(jí)欧(ōu)美市场需求疲(pí)弱也(yě)会在一(yī)定程度(dù)上抵消供(gōng)应紧(jǐn)张给市场带来的担忧。总体来看，当前油(yóu)价处在宏(hóng)观(guān)利空与供应紧(jǐn)张局面形成对峙(zhì)的(de)复杂局面下，短(duǎn)期内担忧(天门中断楚江开的楚江指的是什么意思，天门中断楚江开的楚江指的是什么风景名胜yōu)情绪主(zhǔ)导油(yóu)价回落，中长期来看油价(jià)或继续(xù)大区间振荡。

　　高硫燃料油供(gōng)需偏紧

　　昨日，因原油(yóu)大幅下(xià)挫，成本下降导致(zhì)相关性较强的高硫燃料油、低硫(liú)燃料油(yóu)、沥青等品种也(yě)出现较大跌(diē)幅。截至昨天下午收盘，燃料(liào)油、低硫燃料油和沥青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉(sù)记者，近期高(gāo)、低硫燃(rán)料油(yóu)的(de)下挫主(zhǔ)要还是受到油(yóu)价影响(xiǎng)，自身(shēn)基本(běn)面表现(xiàn)尚(shàng)可，其中高硫燃(rán)料油供(gōng)需偏紧，低(dī)硫(liú)燃(rán)料油供需相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来(lái)看，高硫燃料(liào)油市场(chǎng)整体(tǐ)供应持(chí)续(xù)偏紧。供给端(duān)方面，随(suí)着发(fā)电旺季的临近，本(běn)月(yuè)从中东进口(kǒu)到(dào)新加(jiā)坡的高(gāo)硫燃料(liào)油降至历(lì)史低点，环比下降三(sān)分之二，但同时本月俄罗(luó)斯高硫燃料油流入量有所上升，抵消了一部分中东出口的下滑；需求端方面，中(zhōng)东南亚(yà)公用事业发电需求(qiú)的(de)增(zēng)长以及稳(wěn)定(dìng)的船燃加注(zhù)活动都将(jiāng)对亚洲高硫燃料油市场形成良好(hǎo)的支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料(liào)油方面，杜冰沁表示，此前科威特炼(liàn)厂(chǎng)计划外检修导致部(bù)分船货延期，目前5月的装(zhuāng)船已(yǐ)经延迟(chí)至(zhì)6月，虽然检修的装置正在逐渐重启，但由于开斋节整体进程较慢，预(yù)计(jì)原定本月(yuè)底恢复的时(shí)间会有(yǒu)所(suǒ)推后，对于(yú)亚洲低硫(liú)燃料油市场供(gōng)应的收紧也(yě)将延长，但同时低硫需求端表现也较为平(píng)淡。

　　“总体(tǐ)来看，高、低燃料(liào)油(yóu)在基本面的支撑下(xià)，预(yù)计(jì)后市走势或较原油更为抗跌，如若原油(yóu)企稳反弹，燃料油整(zhěng)体回升空(kōng)间或更显著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安表示，短(duǎn)期内原油系品(pǐn)种波(bō)动将主要受到原油价(jià)格(gé)的(de)影响，不过基本面差异(yì)还是会让各(gè)品种表现有强弱之分，具(jù)体来看，需求(qiú)即(jí)将迎来旺季(jì)的(de)高硫燃料油整体表现将强于低硫燃料油(yóu)。

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