今年1月，美国(guó)政府债(zhài)务余额又一次触及法定上限(xiàn)，这标志着美(měi)国再度陷入债务违(wéi)约的风险之中。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦已经多次警告称，如果国会不尽(jǐn)早采取行动(dòng)暂停或(huò)提高债务上限，美国(guó)政府最早可(kě)能6月(yuè)1日出(chū)现债务违(wéi)约——而这将(jiāng)对全(quán)球经济和金(jīn)融产生“灾(zāi)难性影(yǐng)响”。

　　美国面临债(zhài)务违约(yuē)风险、两党就提高(gāo)债(zhài)务上限进行争(zhēng)斗，这些(xiē)画面在(zài)近些年似乎频频上演。那(nà)么，引发这一危机的根本——美(měi)国债务(wù)和债务上限究竟(jìng)是怎么回事？美国债务为何(hé)不(bù)断滚(gǔn)雪球般扩大？美国又为何要人为地给债务设定(dìng)上限？

　　美(měi)国债务为何不断逼近上限(xiàn)？

　　要(yào)讨论债务上限，我们需(xū)要先了(le)解美国政(zhèng)府的(de)债务从何而来，以及其为(wèi)何频频逼近上限。

　　自18世纪(jì)以来，美国(guó)政(zhèng)府在(zài)绝(jué)大部(bù)分(fēn)时期都处于财(cái)政赤字状态，即政府支出在多(duō)数总(zǒng)统任期内都高(gāo)于(yú)其(qí)财(cái)政收(shōu)入(rù)。因此，美国政府举债成了惯例，而(ér)政府(fǔ)债务规模(mó)也(yě)一(yī)直随着政府赤字的规模而(ér)增长。

　　美(měi)国政府债(zhài)务在(zài)近(jìn)年疯狂飙升(shēng)

　　近(jìn)年来，美国债务规模更(gèng)是(shì)大幅增长(zhǎng)。这一方面是由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉(lā)克战争(zhēng)使得美(měi)国(guó)政府背负了庞大支出压(yā)力(lì)，另一方(fāng)面，还因为(wèi)美国(guó)人口老龄化(huà)导(dǎo)致(zhì)政府医疗支出不断上升(shēng)，拜登政府推出的大(dà)规模(mó)基建政策(cè)导致财政支出大增等。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，美(měi)国政府(fǔ)的税收收入并没有跟上支出的(de)步伐(fá)，尤(yóu)其是在(zài)小布(bù)什政府(fǔ)和特朗普政府(fǔ)批准(zhǔn)了减税(shuì)政策之后，税(shuì)收(shōu)压(yā)力更(gèng)是与(yǔ)日俱增(zēng)。

　　在收(shōu)入和支出此消(xiāo)彼(bǐ)长的双重(zhòng)压力下，美国(guó)的(de)赤(chì)字规模近年来如滚雪(xuě)球一般(bān)扩(kuò)大，债务规(guī)模也就因此不(bù)断攀升(shēng)，在近年(nián)来频频逼(bī)近债务上限也(yě)就(jiù)不足为(wèi)奇了。

　　美国(guó)政府债(zhài)务占GDP的比重

　　美国债务为何会有上限(xiàn)？

　　而美国政府(fǔ)债务上限的出现，则(zé)最早可以追(zhuī)溯到(dào)上世纪(jì)初的第一(yī)次世界大战。

　　在(zài)一战之前，美国(guó)并没有明确的(de)“债务上限”，那(nà)时候只(zhǐ)要白(bái)宫要发债借钱，美国国会(huì)基本照单全(quán)批。

　　但在(zài)1917年，由于一战使得美国政(zhèng)府(fǔ)开支愈(yù)繁，债务规模越来越大(dà)，引发部(bù)分美国议(yì)员提出的反对（也有一些议员是(shì)为(wèi)了反对美国参战），美国(guó)国会便通过《第二自由债券法(fǎ)案》，首次对(duì)联邦债务进行(xíng)限额规定，以此(cǐ)来限(xiàn)制政(zhèng)府(fǔ)发债的规模。

　　1939年，由于(yú)预计美国(guó)将加入第二次世界大战(zhàn)，美国国会通过《公共债务法案》，实(shí)质上正式确立了对美国政(zhèng)府债(zhài)务总额的限制。随后，美国国会又(yòu)对(duì)其进行了修订，以更(gèng)改(gǎi)上限(xiàn)金(jīn)额(é)。从此，提(tí)高债务上限就或多或少地成为了国(guó)会的惯例。

　　在历史上，美(měi)国债务上限总共提高了100多次(cì)。尤其是自1960年以来，美国(guó)两(liǎng)党已经提高了78次(cì)债务(wù)上限(xiàn)，平均每9个月就会提高一次——其中共和党总统(tǒng)执政期(qī)间(jiān)曾提(tí)高49次，民主党总(zǒng)统执政期间共提高29次。

　　进入21世(shì)纪(jì)以(yǐ)来，美国债(zhài)务上限的上调幅度(dù)进一步加大，在(zài)最近几届总统任期(qī)内更是如此：在奥巴马任期内，美(měi)国最新债(zhài)务上(shàng)限为(wèi)18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这(zhè)个(gè)数字提高至22万亿美元（2019年3月(yuè)）。此后(hòu)在新冠疫情期间，美国国(guó)会暂停了债务上限，以暂(zàn)时取消美国政府的支出(chū)限(xiàn)制，这导致美国政府(fǔ)债务疯狂(kuáng)飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政(zhèng)府大(dà)幅上调债务上限(xiàn)

　　直(zhí)到2021年，美国国会最新一次提高债务(wù)上限，美国(guó)债务(wù)上限(xiàn)已经提(tí)高至现在(zài)的31.4万亿美元(yuán)，相较于1917年最(zuì)初的债务上限115亿美元，已经足(zú)足增长了超过2700倍。

　　为(wèi)什么(me)美国(guó)不能取消(xiāo)债务(wù)上限(xiàn)？

　　本质上来说(shuō)，“债务上限(xiàn)”是美国国会为联邦政府设定的(de)举债的最(zuì)高额度(dù)，一旦触及这(zhè)条“红线”，意味着(zhe)美(měi)国(guó)财政部借款授权(quán)用尽，除非国会调高(gāo)债务上限，否则(zé)白宫无(wú)权继续举债。

　　那(nà)么，也许有人会疑惑，美国政府为什么要(yào)“自(zì)我限制”，不能直接取(qǔ)消(xiāo)掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对美(měi)国政府造成限制，使其不能随心所以的举债，但从理论上来说，这一限(xiàn)制也(yě)同时对(duì)其美国政府的债(zhài)务信用(yòng)提供了保证(zhèng)。

　　这是(shì)因为，美国作为(wèi)手握美(měi)元霸权的(de)超级大国，本身并不受到发行美钞(chāo)的外在约(yuē)束(shù)。如果美国政(zhèng)府开支无度、过度(dù)举债，将会导(dǎo)致美元贬值、通胀(zhàng)失控，那么其债权信(xìn)用将受(shòu)到损害，原有(yǒu)债权人权益也会(huì)遭受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债(zhài)务上限(xiàn)”这(zhè)一(yī)内控举措，才能维(wéi)持美国(guó)政(zhèng)府的偿付信用，保证美元霸权地位。换(huàn)句话来说，“债务上限(xiàn)”理论(lùn)上也相当(dāng)于是美方对债权(quán)人(rén)的一种信用宣示。

　　中国(guó)和日本是美(měi)国债券(quàn)的最大海外“债主(zhǔ)”

　　为什么这次债务上限难以(yǐ)提高了(le)？

　　那么，在(zài)过去被频频(pín)上(shàng)调的美(měi)国债务上(shàng)限，为(wèi)什么在现(xiàn)在会陷入无(wú)法上调的(de)僵(jiāng)局呢？

　　按照规定(dìng)，美(měi)国(guó)政(zhèng)府想要提高美国债(zhài)务上限(xiàn)，往往需要美国国会两院(yuàn)的通过。在此(cǐ)前的(de)历史中(zhōng)，提高债务上限在国(guó)会(huì)中绝(jué)大多(duō)数时候类似于一个(gè)“走过场”的(de)周(zhōu)期性任务(wù)，两党并(bìng)不会(huì)对(duì)此进行过(guò)于激(jī)烈(liè)的(de)博弈。

　　但近(jìn)年来，随着美国党(dǎng)派分歧不断扩(kuò)大(dà)，债务上(shàng)限问(wèn)题逐步(bù)沦为两(liǎng)党(dǎng)的政治武器，被(bèi)在野党用(yòng)作了(le)与执政党讨价(jià)还价的砝码。尤其是在当下美国两党分别占据两院多数席位的分裂背景(jǐng)下，这一(yī)斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国(guó)民主党占据参议(yì)院多(duō)数(shù)，而共(gòng)和党占(zhàn)据众议院多数。拜登要想提高债务上限，就需要(yào)和国会(huì)共和党人达成一致。

　　然而，共和党人正试图利用债务上限(xiàn)的最后期限，向拜登总(zǒng)统施压，要求他(tā)先同意削(xuē)减开支，再(zài)谈提高债务上(shàng)限。而民(mín)主(zhǔ)党人坚持不愿让步，认为应无(wú)条件提高债务上限，这就(jiù耳朵旁的字有哪些字，带右耳朵旁的字有哪些)导致了(le)当下的(de)僵局。

　　拜登已经预定于美东(dōng)时间(jiān)周二（5月16日）再度与(yǔ)国会领导(dǎo)人会面，讨论提高美(měi)国债务上限的计划(huà)。

　　但值(zhí)得注意的是，如(rú)果拜登和国会(huì)领(lǐng)袖们在周二仍无法取得突(tū)破性进(jìn)展，这场(chǎng)危机恐(kǒng)怕真就要无限逼近债务违(wéi)约的“X日”了——因为拜登已经计划于本周三前(qián)往日本(běn)参加G7领(lǐng)导(dǎo)人峰会，并将在(zài)周(zhōu)末(mò)访问巴布(bù)亚新(xīn)几内亚，并举行美国-大洋洲国(guó)家峰会，这意(yì)味着接(jiē)下(xià)来留给拜(bài)登和两(liǎng)党领袖谈判的(de)时间(jiān)将(jiāng)所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机将再次上(shàng)演

　　事实上，十多年(nián)前(qián)，美国也曾上(shàng)演过类(lèi)似局面(miàn)。

　　2011年(nián)，美国也曾面临(lín)类似严峻的违(wéi)约风险(xiǎn)：时(shí)任美国总统奥巴马和众(zhòng)议院(yuàn)共和党人在(zài)谈判(pàn)最后一刻，才就债务上限达成协议，勉强避(bì)免(miǎn)了一场债务违约灾难。奥巴(bā)马及民(mín)主党(dǎng)在最后关(guān)头妥协(xié)，同意在十年内削减(jiǎn)9000亿美元的财政支出。

　　但在(zài)当时，即(jí)便没有真(zhēn)正违约而仅仅是逼近违(wéi)约，这(zhè)一紧张局势(shì)也引(yǐn)发了全球资本(běn)市场剧(jù)烈波动，美(měi)股一度大跌，并(bìng)直接导致标准普尔首次下调美国的主权信用评级。这(zhè)使得(dé)美国面临更高的借(jiè)贷成(chéng)本——美(měi)国第(dì)二年(nián)的(de)借贷成本上升了13亿美元，并在(zài)之后数年继续上涨，基本上抵消了当时两(liǎng)党谈判中的一些(xiē)成本削减措施。

　　对(duì)一些(xiē)经济学(xué)家来说(shuō)，上述的(de)市场(chǎng)动荡也只是(shì)短期影响。而更重要的是，从长期来看，财(cái)政支(zhī)出削减(jiǎn)意味着美国(guó)多年(nián)的预算紧缩(suō)，这(zhè)可能会(huì)产生更严(yán)重的(de)长期影响——比(bǐ)如拖(tuō)累(lèi)美国(guó)的经济复苏。

　　美国(guó)左翼(yì)智(zhì)库经济政(zhèng)策研究(jiū)所首席经(jīng)济学家(jiā)乔希·比文(wén)斯在回(huí)顾2011年债(zhài)务危机时表(biǎo)示：

　　“在实施这(zhè)些削减(jiǎn)措(cuò)施时，我们仍处于相当低迷的经济中，并(bìng)且正(zhèng)处于从大衰(shuāi)退中复苏的(de)阶段(duàn)。他们只是让复苏持续的(de)时间远(yuǎn)远(yuǎn)超(chāo)过了应(yīng)有的时间……在(zài)接下(xià)来的六七年里，美国政府没(méi)有提供真正有价值的公共产(chǎn)品和服务，因为(wèi)它们（财(cái)政支出(chū)）被大幅削减。”

　　而(ér)如(rú)今(jīn)这场债务上限危机，也被许多人(rén)看作(zuò)2011 年债务上限危机的翻版：美国国(guó)会面临(lín)类似的分(fēn)裂局面，美国经(jīng)济(jì)也正耳朵旁的字有哪些字，带右耳朵旁的字有哪些(zhèng)处(chù)于(yú)类似的衰(shuāi)退(tuì)环境之中。即便美国两党能够重演2011年的戏码，在最后关(guān)头(tóu)提高债务上限，由此带来的短期(qī)市(shì)场动(dòng)荡(dàng)和长期经济(jì)损害，恐怕也将再次重演。

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