投(tóu)资者(zhě)除了关注AI产(chǎn)业景(jǐng)气、资金情绪(xù)、政策等(děng)因素(sù)外，还需(xū)要关注业绩验证(zhèng)以及估值等因素(sù)。

　　近(jìn)期，受益于人(rén)工智能主题的热炒(chǎo)，全球AI芯片巨(jù)头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日(rì)收盘，最新股价(jià)达397.7美元，市值超过9800亿美(měi)元，逼近(jìn)万亿(yì)美(měi)元大关。

　　英伟达(dá)今年股价的强(qiáng)劲表现，带动(dòng)了国内AI投资热(rè)。Choice数据显示(shì)，多只(zhǐ)云计算、人工智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题(tí)的投资(zī)能火热多(duō)久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的(de)先进技术，英伟达公(gōng)司(sī)的股(gǔ)价(jià)在(zài)近期(qī)大涨。5月30日(rì)盘中，该(gāi)公司股(gǔ)价最高达(dá)到419.38美元，公司市值(zhí)一度(dù)突破(pò)万亿美(měi)元。截(jié)至6月(yuè)1日收盘，其股价回(huí)落至397.7美(měi)元(yuán)，但依旧有(yǒu)望(wàng)再次突破万亿(yì)美元的市值。

　　英伟(wěi)达公司在(zài)中(zhōng)国官网宣称：“我们在AI和元宇(yǔ)宙方面(miàn)的工作正(zhèng)在(zài)改变全球大型行业，并(bìng)将为社(shè)会带来深远的影响(xiǎng)。”除(chú)了英伟达(dá)公(gōng)司，微软、ADM等科技(jì)公司(sī)也加(jiā)大了AI方面的投(tóu)资。

　　国内市场对于AI行情的关注(zhù)热(rè)情也是持续(xù)高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来涨幅最高的(de)股票型(xíng)ETF是游戏(xì)主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人工智能(néng)自动内容生成）概念(niàn)的热pp7塑料杯能不能装开水炒有关。涨幅紧(jǐn)随(suí)其(qí)后(hòu)的便是传(chuán)媒、云计(jì)算、大数据、人工智能等主(zhǔ)题ETF，多只云计算(suàn)、大(dà)数据、人工智能(néng)主题(tí)ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募基金也早已布局英伟达或相关概念股。交易软件通达信推出了英伟达概念股，该软件信息显示，相关概念股一共包含32家A股(gǔ)上市公(gōng)司(sī)，这些公司与英伟达在某些方(fāng)面有业务(wù)上的合作。从公募基金一季(jì)度(dù)末的数据来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直(zhí)接或间接持有英伟达公(gōng)司股票的公募基金(jīn)主要(yào)集中在能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且(qiě)基金规模最(zuì)高的是(shì)广发(pp7塑料杯能不能装开水fā)纳斯达克100ETF，该只基金今年一(yī)季度(dù)末规模为147.59亿(yì)元，跟踪指(zhǐ)数为(wèi)纳斯达克100指(zhǐ)数，前十大重仓股中包括(kuò)苹果、微软、英(yīng)伟达和谷歌等多(duō)家(jiā)全球科技公司。

　　主(zhǔ)动管理型基金(jīn)中(zhōng)，持有英伟达且规模最高(gāo)的是(shì)广(guǎng)发全球精选，该只基金今(jīn)年一季度末规模(mó)为(wèi)25.6亿(yì)元，英伟达(dá)是其第二大重仓股，持(chí)有12.6万股(gǔ)，持仓市值(zhí)占净值比例为9.39％。除了(le)英伟达，该基金还持(chí)有微软(ruǎn)、AMD、台积电(diàn)、特斯(sī)拉、META等多只科技股(gǔ)。

　　挖财基金(jīn)投(tóu)研(yán)人员郑(zhèng)昕(xīn)昊(hào)告诉《国(guó)际金融报》记者，国内AI投资(zī)的热潮(cháo)与微软、英伟达等(děng)美股科技(jì)股(gǔ)年初至今(jīn)的大涨有关(guān)。

　　郑昕昊称，年初以(yǐ)来(lái)，微软(ruǎn)就在AI领域加大(dà)了投资，先是宣布(bù)将ChatGPT整合入搜索引擎(qíng)Bing，然后(hòu)又将其整合进Office办公套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软还宣布(bù)向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投资数(shù)十亿美元，这是AI领(lǐng)域史上规(guī)模最大(dà)的一笔(bǐ)投资。作为一站(zhàn)式解决(jué)方(fāng)案(àn)的提供商(shāng)，英伟达公(gōng)司是今年AI概念热潮中的另一大赢家，该公(gōng)司今年一季度的业绩(jì)远超预期(qī)，AI芯片所在数据中心业务的(de)营(yíng)收(shōu)创历(lì)史新高，远(yuǎn)好于市场预期(qī)。

　　如何把握投(tóu)资(zī)机会

　　对于寻求AI主题(tí)投资机会(huì)的(de)投资者而言，英伟达和微软在内的众(zhòng)多美股科(kē)技股公司是其关注的(de)焦点。

　　“从目(mù)前的产业发展(zhǎn)趋势来看，AI应用已是科技革命最新的突破口。能够(gòu)率先建立起良好商业模式的公司与掌握AI应用核(hé)心竞争(zhēng)力的公司将(jiāng)会成为未来最有潜力的大(dà)赢家(jiā)。显然，微软、英伟达已(yǐ)具(jù)备(bèi)这些特质(zhì)，他(tā)们(men)的中长期基本面有所改(gǎi)善。”郑昕昊(hào)表示(shì)。

　　虽(suī)然AI产(chǎn)业未来的故事看起来很美好，但实际(jì)投资中还受(shòu)诸多(duō)因素影响。

　　郑昕昊认为(wèi)，半导体作(zuò)为AI受(shòu)益板块，受到资金关(guān)注，行业成交(jiāo)热度(dù)上升，从3月中(zhōng)旬一直涨至4月上(shàng)旬(xún)，涨幅接近30％。但(dàn)其(qí)上涨(zhǎng)并(bìng)未(wèi)得到业绩的验证(zhèng)，半导体行业(yè)一季度整体(tǐ)营收同比(bǐ)下降2.9％，净利润同比大幅(fú)下降59.4％。

　　“根据(jù)对产业数据的跟踪，目(mù)前全球半导(dǎo)体产(chǎn)业整体仍(réng)处于主(zhǔ)动去库存阶段，行业并(bìng)未(wèi)迎来拐点。在缺乏(fá)基(jī)本(běn)面支(zhī)撑(chēng)的情况下，4月中旬以来半导体重回(huí)弱势。最近两周，半导体板(bǎn)块虽然有(yǒu)所企(qǐ)稳，但也很难说行业已经迎(yíng)来(lái)拐点。”郑昕昊表示(shì)。

　　金百临咨询首席(xí)分析师秦洪告诉记者(zhě)：“半(bàn)导(dǎo)体板块回暖的驱动(dòng)力主要来源(yuán)于AI产业的大发展，带动GPU（图形处理器）为代(dài)表的算力芯片业务快(kuài)速增长，美股(gǔ)英伟达的(de)股价表(biǎo)现以及背后的(de)产能扩张信(xìn)息就(jiù)是最好的例证。而(ér)从未来的一段时间来(lái)看，AI产业发展仍然是强(qiáng)劲有力(lì)，且空间(jiān)不可小视。”

　　郑昕(xīn)昊(hào)也表示，尽(jǐn)管(guǎn)目前半导体产业周期尚未反转，但在资(zī)金情绪、政策扶持和半导体设(shè)备业绩高增长等利好(hǎo)因素(sù)支(zhī)撑下(xià)，当前位置(zhì)也不(bù)悲观。

　　站(zhàn)在(zài)投资的角度(dù)考虑，秦(qín)洪认为(wèi)，虽然AI产业的发展(zhǎn)趋(qū)势值得期待(dài)，但投资需要仔细观察，“就A股(gǔ)的过去经验来看，大热(rè)必(bì)死、均值回归的规律(lǜ)永不(pp7塑料杯能不能装开水bù)变色(sè)，所以投资与产业发展之间(jiān)存在着较大差异。在操作中，不宜在股价高涨、人气亢奋时买入，而是需要(yào)在相对(duì)低位或调(diào)整一定程度后(hòu)再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为(wèi)，投资者除了关注AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政策等因素外，还需要关注(zhù)业绩验证以(yǐ)及(jí)估(gū)值等因素。在具体投资的时(shí)候要选择掌握核心技术、真正具有(yǒu)核心竞争力的投资标的(de)，确保产业景气能够反映在(zài)未来的业(yè)绩上，要避免没有业(yè)绩支持的跟风炒(chǎo)作。另外，好的投资标的(de)也要以合适的价格买入，否则很可(kě)能会赚了景气亏了钱。最后(hòu)，投(tóu)资者要(yào)做好分(fēn)散配置(zhì)，不要将资金全押一个赛道。

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