本周铁(tiě)矿石(shí)期货(huò)价格大幅下挫，截至21日下午收(shōu)盘，大商(shāng)所铁(tiě)矿石(shí)期货主力合(hé)约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下午(wǔ)5点(diǎn)，新加坡铁矿(kuàng)石指数(shù)期货跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后(hòu)几个交易日，铁矿石期货一(yī)直处于下跌(diē)的态势，本周进口铁矿石价格指数呈现振荡运(yùn)行态势。

　　兰格钢铁网监测数(shù)据显示，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同(tóng)期下跌3美(měi)元(yuán)/吨(dūn)；61.5％澳粉(fěn)指数110美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元(yuán)/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元/吨。

　　对(duì)此，方正中期期(qī)货铁矿石(shí)研究(jiū)员梁海宽认为，铁矿(kuàng)石本周加速下行，直接原因源(yuán)于(yú)成(chéng)材(cái)表(biǎo)需继(jì)续(xù)走弱，二季(jì)度以来(lái)成材消费持续低(dī)迷，市场(chǎng)对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材价格(gé)下降使(shǐ)得钢(gāng)厂利润(rùn)被进一步(bù)压缩(suō)，本周铁(tiě)水产量(liàng)出现见顶回落，下(xià)游需求走弱开始对炉料端价格形成负反馈(kuì)，焦(jiāo)炭、焦煤(méi)价(jià)格跌幅更(gèng)为明显。当前铁矿的5-9价差已扩(kuò)大至历史同期最高水平，铁矿(kuàng)石现货价格受高铁水产量的刚性支撑相较坚挺，支撑近月(yuè)合(hé)约价格。而远月合约(yuē)开始(shǐ)计价终(zhōng)端需求走弱和铁(tiě)矿石受自(zì)身供需趋于宽松的(de)悲(bēi)观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由于需求复苏不畅，成本(běn)中(zhōng)枢下移，叠加外(wài)围(wéi)风险冲击，黑色(sè)系(xì)期货整体走弱(ruò)，品(pǐn)种间形成负反馈局(jú)面。从终端需求(qiú)看，尽管(guǎn)地产销售明显好转，但传(chuán)导至投资端尚需时(shí)间，一季度房屋新开(kāi)工同(tóng)比仍下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢材(cái)需求复苏(sū)乏力，旺季(jì)期间(jiān)螺纹钢表需基本(běn)和去年同(tóng)期持平，整(zhěng)体(tǐ)较为(wèi)疲(pí)弱，钢厂减产降库意愿增强，对(duì)原料需求构(gòu)成压力(lì)。”国投安信期货高级分析师何建辉说(shuō)。

　　国泰君(jūn)安(ān)期货铁矿石(shí)分析师马亮认(rèn)为，近期市场对于(yú)国内钢厂减产担忧的不断加(jiā)重导致铁矿石(shí)出现连续下跌(diē)。

　　基(jī)本(běn)面(miàn)方面，外矿短期到港(gǎng)压力不大，疏(shū)港依旧维持高位，铁矿石(shí)库存总量矛盾(dùn)不明(míng)显。港口库存本周(zhōu)止跌回升，重回13000万(wàn)吨上方，钢厂厂内库存明显低于(yú)历(lì)史(shǐ)地铁的时速一般是多少公里，地铁的时速一般是多少码平均水(shuǐ)平，低库存有望成为常态，对补(bǔ)库不应有过高期待。海外主流铁矿石二季度将逐(zhú)步进入发运(yùn)旺(wàng)季，力拓一季度铁(tiě)矿石(shí)发运创同(tóng)期纪(jì)录，淡水(shuǐ)河(hé)谷(gǔ)一(yī)季(jì)度产量也(yě)同比增加，到港(gǎng)压力将增(zēng)加。“国产矿产量近期持续回升，铁(tiě)矿(kuàng)石供应将(jiāng)逐步转向宽松。而铁水继续提(tí)产空间有限，开始面(miàn)临减产压力，铁矿(kuàng)石供需将逐步转向(xiàng)宽松，下半年这一趋势将更为清晰，远(yuǎn)月合约(yuē)的估(gū)值有(yǒu)中(zhōng)长期的下调(diào)压力(lì)。”梁海(hǎi)宽说(shuō)。

　　不过，马(mǎ)亮则认(rèn)为(wèi)，受(shòu)澳洲飓风等因(yīn)素(sù)影响，目前铁矿石发运(yùn)依然偏低，港口库存维持下降态势，不(bù)过由于(yú)终端需求(qiú)疲弱，政策调控力(lì)度增大，价格逐渐(jiàn)承压下行。

　　值(zhí)得注意的是，上海(hǎi)钢联4月21日调研(yán)247家钢厂(chǎng)的(de)数据显示，247家钢厂(chǎng)日(rì)均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个(gè)港(gǎng)口进口铁矿库存(cún)为1303地铁的时速一般是多少公里，地铁的时速一般是多少码4.54万吨，环比增123.03万吨；日均(jūn)疏港(gǎng)量320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全国钢(gāng)厂进口(kǒu)铁矿(kuàng)石库存总量为9123.65万吨(dūn)，环比减(jiǎn)少39.10万(wàn)吨；当前样本钢厂(chǎng)的进口矿日耗为(wèi)298.17万吨，环比减少0.18万(wàn)吨，库存(cún)消费比30.60，环(huán)比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁水产(chǎn)量止增转降，拐点出(chū)现，铁矿石需求端支撑减弱(ruò)；港口库(kù)存止降转增，钢厂低库存按需补库为(wèi)主。澳巴极端天气(qì)导致4月底5月初港口(kǒu)到货将有缩量(liàng)。”中辉期货(huò)铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石供需总体将转向宽松，价格中枢将面(miàn)临下移(yí)。2309合约当(dāng)前(qián)整体估值水(shuǐ)平偏高(gāo)，旺(wàng)季后面临回调(diào)压(yā)力，维持(chí)逢高沽空的策略。

　　对(duì)于后(hòu)市，兰格钢铁研究中(zhōng)心王国清认为，近期(qī)市场振荡调整，钢厂采购仍(réng)相对谨(jǐn)慎，多(duō)以(yǐ)按需补库为主(zhǔ)，整体交投氛围较(jiào)为冷清。五一(yī)假(jiǎ)期将至(zhì)，下周补库需求或有增(zēng)加。综合来(lái)看，预计下(xià)周(zhōu)进(jìn)口铁矿(kuàng)石价格指(zhǐ)数将(jiāng)继续(xù)振(zhèn)荡(dàng)运行。

　　“随(suí)着钢厂减(jiǎn)产(chǎn)检修范围扩(kuò)大，高需(xū)求对铁矿石的支撑转弱，近期供应端表现缩量，五一节前钢厂(chǎng)低库存补(bǔ)库对价格或(huò)形成支撑(chēng)。可逢(féng)高布局空单。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑色(sè)板块的后市，何(hé)建辉认为，目前终端(duān)需(xū)求尚未(wèi)有太大起色，市场(chǎng)情绪仍偏悲(bēi)观，黑色系整体(tǐ)依然承(chéng)压。持(chí)续调整后压力(lì)得到基本释(shì)放(fàng)，下行节奏将会放缓，波动有所加剧。拉长时间周期看，今年(nián)大基调是经济复苏(sū)，尽管节奏上较为(wèi)波折，供需边际上仍有改善，整体矛盾并不是太突出，价格波动幅度较(jiào)前两年将(jiāng)有明显下降(jiàng)。这(zhè)也意味着，以内需为(wèi)主的黑色(sè)系下方仍有支撑(chēng)，当前位置不(bù)宜(yí)过分(fēn)悲观(guān)。预计(jì)市场(chǎng)整(zhěng)体以区间振荡(dàng)为(wèi)主，节奏上或先抑(yì)后扬，后(hòu)期关键仍是需求复苏力度。

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