今年(nián)1月，美国政(zhèng)府(fǔ)债务余额又一(yī)次触及(jí)法定上限，这标志着美国再(zài)度陷(xiàn)入债务违约的风险之中。

　　美国(guó)财政部长耶伦(lún)已经多次(cì)警告称，如(rú)果国会不尽早(zǎo)采取(qǔ)行动暂停或提高债务上限，美国政(zhèng)府最早可(kě)能6月1日出现(xiàn)债务(wù)违约——而(ér)这将(jiāng)对(duì)全球经济(jì)和金融(róng)产(chǎn)生“灾(zāi)难性影响”。

　　美国面临债务违(wéi)约风险、两党就提高债务(wù)上限(xiàn)进行争斗，这些画面在近些年(nián)似乎频频上演。那么，引(yǐn)发这(zhè)一危机的(de)根(gēn)本(běn)——美国债务(wù)和债务上限究竟是怎么回事？美国债(zhài)务为何(hé)不断滚雪球般扩(kuò)大？美国又为何要(yào)人为(wèi)地给(gěi)债务设定上限？

　　美国债务为何不断逼近上(shàng)限？

　　要(yào)讨论债(zhài)务上限，我们需要先了解(jiě)美(měi)国政府的债务从何而来，以及其为何频频逼(bī)近上限。

　　自18世纪(jì)以来，美国政(zhèng)府(fǔ)在绝(jué)大部分(fēn)时期都处于财政赤字(zì)状(zhuàng)态，即政(zhèng)府支出在多数(shù)总统(tǒng)任(rèn)期内都高于(yú)其(qí)财(cái)政收(shōu)入。因此，美国(guó)政府举债(zhài)成了惯例，而政府债务(wù)规(guī)模也一直随(suí)着政(zhèng)府(fǔ)赤字(zì)的规模而增长。

　　美国政府(fǔ)债(zhài)务在近(jìn)年疯狂飙升

　　近年来，美(měi)国(guó)债务规模更是大(dà)幅(fú)增长。这一(yī)方面是由于新冠疫情(qíng)以及(jí)阿富汗、伊拉克战争(zhēng)使得美国政府背负(fù)了庞大(dà)支出压力，另一方(fāng)面，还因为美国人口老龄化(huà)导致(zhì)政府医(yī)疗支出不断上升，拜(bài)登政府推(tuī)出的大规模基建政策(cè)导(dǎo)致(zhì)财(cái)政(zhèng)支出(chū)大增等。

　　与此同时(shí)，美国政府的税收收入并没有跟(gēn)上支出的步伐，尤其是(shì)在小布什(shén)政府和特朗普(pǔ)政府批(pī)准了减税政策之后，税收(shōu)压力更是与日俱增。

　　在收入和支出此消(xiāo)彼长的双重(zhòng)压力下，美国的赤(chì)字规模近(jìn)年来如(rú)滚雪(xuě)球(qiú)一般扩(kuò)大(dà)，债务规模(mó)也(yě)就因此不断攀(pān)升，在近年来频频逼近债务上(shàng)限也就(jiù)不(bù)足为奇(qí)了(le)。

　　美国(guó)政府债务占(zhàn)GDP的(de)比重

　　美(měi)国债(zhài)务(wù)为何会有上限？

　　而美国政府债务上限的出现，则(zé)最早可以(yǐ)追溯到上世纪初的第一次(cì)世界(jiè)大战(zhàn)。

　　在一战之(zhī)前，美(měi)国并没有(yǒu)明确的“债务(wù)上限”，那时候(hòu)只要白(bái)宫要发债借钱(qián)，美国(guó)国(guó)会基本(běn)照单全批。

　　但(dàn)在1917年，由于一战使得美国政府开(kāi)支愈(yù)繁，债务规模越(yuè)来越大，引发部分美国(guó)议员提出的反对（也有(yǒu)一些议员是(shì)为了(le)反对美国参战），美国国会便(biàn)通(tōng)过《第(dì)二自由债券法案》，首次对联邦债务进行限额规定，以此(cǐ)来限制政府发(fā)债(zhài)的规模(mó)。

　　1939年，由(yóu)于预计(jì)美国(guó)将(jiāng)加入(rù)第(dì)二次世界(jiè)大(dà)战，美国国(guó)会通过《公共债(zhài)务法案》，实质上正式确(què)立了对美国政府债务总额的限制。随(suí)后，美国(guó)国(guó)会又对其进行了修订女人出国能干什么工作，女人出国打工都有什么工作，以更(gèng)改(gǎi)上限金额。从(cóng)此，提高债务(wù)上限(xiàn)就(jiù)或多(duō)或少地成(chéng)为了国会的惯(guàn)例。

　　在历史上，美(měi)国(guó)债务上限总共提高了100多次。尤其是自1960年以来，美国(guó)两党已经提(tí)高了78次债(zhài)务(wù)上(shàng)限，平均每9个月就会提高一次——其(qí)中共和(hé)党总统执政期间曾提高(gāo)49次，民(mín)主党总统执政期间共提高29次。

　　进入21世(shì)纪以(yǐ)来，美国债务上限的上调幅度进一(yī)步加大，在最近(jìn)几(jǐ)届总统任期(qī)内(nèi)更是如此：在奥巴马任(rèn)期内，美国最新债务上限为18万(wàn)亿美元（2015年(nián)），到了特朗普任内，这(zhè)个数字提高至22万亿美元（2019年3月(yuè)）。此后(hòu)在新冠疫情期间，美国国会暂停了债务上限，以暂(zàn)时取消(xiāo)美国政府的支(zhī)出限制，这导致(zhì)美国政府债(zhài)务疯(fēng)狂(kuáng)飙升至(zhì)27万亿美(měi)元。

　　美(měi)国近几届政府大(dà)幅上(shàng)调债(zhài)务上限

　　直到(dào)女人出国能干什么工作，女人出国打工都有什么工作2021年，美国国会最(zuì)新一次提高(gāo)债务上(shàng)限，美国债务上限已经提高(gāo)至(zhì)现在的(de)31.4万亿美元(yuán)，相(xiāng)较于(yú)1917年(nián)最初(chū)的债务(wù)上限115亿(yì)美元，已经(jīng)足足增(zēng)长了超过2700倍。

　　为什么美(měi)国不能取消债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)？

　　本质(zhì)上来说，“债务上限”是(shì)美(měi)国国会(huì)为联邦政府(fǔ)设定的举(jǔ)债的最高额(é)度(dù)，一旦触及这条“红(hóng)线(xiàn)”，意味着(zhe)美(měi)国(guó)财政部借款授权用(yòng)尽，除非国会调高(gāo)债务上限，否则(zé)白宫无权继续举债。

　　那么，也许(xǔ)有(yǒu)人会疑惑，美国政府为什么要(yào)“自我限制”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的(de)确，债务上限会对美国政(zhèng)府(fǔ)造成限制，使(shǐ)其不能随心所(suǒ)以的(de)举债，但从(cóng)理论上来(lái)说，这一限制(zhì)也同时对其美国政府的债务(wù)信用提供了(le)保证。

　　这是因(yīn)为，美国作为手握(wò)美元霸权(quán)的超(chāo)级(jí)大国，本身并不受到发行美钞(chāo)的外在(zài)约束。如(rú)果美国政府(fǔ)开支无度(dù)、过度(dù)举债，将(jiāng)会导致美元贬值、通胀失(shī)控，那么其债权信用将(jiāng)受到损害(hài)，原(yuán)有债(zhài)权(quán)人权(quán)益也会(huì)遭(zāo)受(shòu)稀释(shì)。

　　因此(cǐ)，只有通过“债务上(shàng)限”这一内控举措，才能(néng)维持美国政府(fǔ)的(de)偿付信(xìn)用，保证美(měi)元霸权(quán)地位。换句话来(lái)说，“债务上限(xiàn)”理论(lùn)上也相当于是美方(fāng)对债权人(rén)的一(yī)种信用宣示。

　　中国和日本是美国债券的最大(dà)海(hǎi)外“债主”

　　为(wèi)什么这(zhè)次债务上限(xiàn)难以提(tí)高了？

　　那么，在过去被(bèi)频频上(shàng)调的美(měi)国债务上(shàng)限，为(wèi)什么在现在会陷(xiàn)入无法上调(diào)的僵局呢(ne)？

　　按照规定，美(měi)国政府想要提(tí)高(gāo)美(měi)国债(zhài)务上(shàng)限，往往需要(yào)美国国会两(liǎng)院的(de)通过。在此(cǐ)前的历史中(zhōng)，提(tí)高(gāo)债(zhài)务上限在国会中绝大多数时候类似(shì)于一个“走过场”的周期性任务，两(liǎng)党并不会(huì)对(duì)此进行过(guò)于激烈的博弈。

　　但近(jìn)年来，随(suí)着美国党派分歧不断(duàn)扩大，债务上(shàng)限问(wèn)题逐(zhú)步沦为两党的政(zhèng)治武器，被(bèi)在野党用作了与执政(zhèng)党讨(tǎo)价还(hái)价(jià)的砝(fá)码(mǎ)。尤其(qí)是在当(dāng)下美(měi)国两党分别占据两院多数席位的(de)分(fēn)裂背景下，这一斗(dòu)争就显得尤为激烈。

　　目(mù)前，美国(guó)民主党占据参议(yì)院多(duō)数，而共和党占据众议院多数。拜登(dēng)要(yào)想提高(gāo)债务上限，就需要和(hé)国会共和党人达成一致。

　　然而，共(gòng)和党人正试图利用债(zhài)务上限(xiàn)的最后期限，向拜登总统施压(yā)，要求他先(xiān)同(tóng)意削减开支(zhī)，再(zài)谈提高(gāo)债务上(shàng)限。而(ér)民主党人坚持不(bù)愿让(ràng)步，认为应无条(tiáo)件提(tí)高债务上限，这就导致(zhì)了当(dāng)下(xià)的僵局(jú)。

　　拜登已经(jīng)预定于美东时间周二（5月16日(rì)）再度与国会领导(dǎo)人会(huì)面(miàn)，讨论提高美(měi)国债务上限的计划。

　　但值得注意的是，如果拜登和国会领袖们在周二仍无法取得突破性进展，这场危(wēi)机恐(kǒng)怕真就要无限逼(bī)近债务违约的“X日”了——因为拜登(dēng)已经计划于本(běn)周三前往日本参加G7领导人峰会(huì)，并将在(zài)周末(mò)访问巴(bā)布亚新(xīn)几内亚，并举(jǔ)行美国-大洋洲国家峰(fēng)会，这意味着接下来留给拜登(dēng)和两党领(lǐng)袖谈判的时间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机(jī)将再次上演

　　事实(shí)上，十多年前，美(měi)国也曾上(shàng)演过类(lèi)似局面。

　　2011年，美(měi)国也曾面临类似严峻(jùn)的(de)违约风险：时任美国总统(tǒng)奥巴马和众议院(yuàn)共和党人(rén)在谈判(pàn)最后一(yī)刻，才(cái)就债务上限达成协议，勉(miǎn)强(qiáng)避免了一场债务违(wéi)约灾难。奥巴(bā)马(mǎ)及民主(zhǔ)党(dǎng)在最后关头妥协，同意在十(shí)年内削减9000亿(yì)美元的财政支(zhī)出。

　　但在当时(shí)，即便没有真(zhēn)正违约而仅仅(jǐn)是逼近(jìn)违约(yuē)，这一(yī)紧张(zhāng)局势也(yě)引发了全球资本市场剧烈波动(dòng)，美股一度大跌，并直接(jiē)导致标(biāo)准普尔(ěr)首次(cì)下(xià)调(diào)美国(guó)的(de)主权信(xìn)用评(píng)级。这使(shǐ)得(dé)美国面(miàn)临(lín)更高的借贷成本——美国第二年的(de)借贷成本上升了(le)13亿美元，并在之后(hòu)数年继续上涨，基本上抵消了当时两党谈判中的(de)一些成本削(xuē)减措(cuò)施。

　　对一(yī)些经济学(xué)家来(lái)说，上述的市场动荡(dàng)也只是短期(qī)影(yǐng)响。而更重要的是，从长期来看，财政支出削(xuē)减(jiǎn)意(yì)味着美国多年的预算紧缩，这可能会产生(shēng)更严重的(de)长期影响(xiǎng)——比如拖累美国的经济复苏(sū)。

　　美国左翼(yì)智库经济政策研究所首席经济学(xué)家乔希·比文斯在回顾2011年债务(wù)危机时表示：

　　“在实施(shī)这些(xiē)削(xuē)减措施时，我们仍处于相当低迷的经济中，并且正(zhèng)处于(yú)从大(dà)衰退(tuì)中(zhōng)复苏的(de)阶段。他(tā)们(men)只是让复苏持(chí)续的时间远远超过了应有的时(shí)间……在接下来的六七年里(lǐ)，美国政府(fǔ)没(méi)有提供(gōng)真正有价值的公共产品和(hé)服务(wù)，因(yīn)为它们（财政(zhèng)支出(chū)）被大幅削减。”

　　而如(rú)今这场债务上(shàng)限危机，也被许多人看作2011 年债(zhài)务上限危机(jī)的翻版：美国国(guó)会面临类似的分裂局面(miàn)，美(měi)国经济(jì)也正(zhèng)处于类似(shì)的(de)衰(shuāi)退环境之中。即(jí)便美国两党(dǎng)能(néng)够重演2011年的戏码，在最后(hòu)关头提高债务上(shàng)限，由此带来(lái)的(de)短(duǎn)期市场动荡和长(zhǎng)期(qī)经济损(sǔn)害，恐怕也将(jiāng)再次重演。

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