美国债(zhài)务违约的(de)风险比以往(wǎng)任何时候都要大，并有可能将全(quán)球(qiú)市场推入一(yī)个全新的痛苦深渊。而在(zài)此背景(jǐng)下，投资者(zhě)应如何(hé)保(bǎo)护自身的(de)财富(fù)呢？对此，一份(fèn)业内机构的最新调查揭露出了业内人士(shì)眼(yǎn)下的真(zhēn)实心(xīn)态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名受访(fǎng)者进行(xíng)的调查，对于(yú)那些寻(xún)求避风港的(de)人来(lái)说，贵(guì)金属仍(réng)是迄今为止的首(shǒu)选，以防华盛(shèng)顿在债务上限问题上的“懦夫博弈”最终(zhōng)以(yǐ)崩溃告终。

　　超过一(yī)半的金融专业人(rén)士表示，如果美(měi)国政府未能(néng)履行其义务，他们(men)将购(gòu)买黄(huáng)金。

　　而更(gèng)引人注目的，或许是其他替代对冲(chōng)工具的稀缺(quē)。根据(jù)这(zhè)份(fèn)最新业内(nèi)调(diào)查，在美国债务违约情况下，第二大受欢(huān)迎的资产仍然是美国国债。这毫无(wú)疑问(wèn)有点讽刺(cì)——因为这正是(shì)美国政府可能拖欠(qiàn)支(zhī)付的重(zhòng)灾区。

　　但值(zhí)得留意(yì)的是，即使是(shì)那些相对(duì)悲观(guān)的(de)分析师也认为，债券(quàn)持有者(zhě)最终会得到偿付——只(zhǐ)是要晚(wǎn)一些。事实上，即便在上一次最为令(lìng)人(rén)担(dān)忧(yōu)的2011年债务上限危机(jī)中，当时标准普尔取消了美国(guó)最(zuì)高的(de)AAA信(xìn)用评级，美国(guó)长期(qī)国债也依然出(chū)现(xiàn)了(le)上涨(zhǎng)。

　　此外，日元和瑞郎(láng)等传(chuán)统避险(xiǎn)货币(bì)也有一些拥趸(dǔn)，但(dàn)它们都不如美元。或者说，更受欢迎的是比特币——被一些(xiē)投资者视为(wèi)一种数字(zì)黄金(jīn)。

　　（专(zhuān)业(yè)投资者和(hé)散户投资者在美(měi)国(guó)债务(wù)违约下的(de)投资(zī)选择分布）

　　近几周来，美国(guó)政(zhèng)界(jiè)和金融界的大(dà)佬们(men)已经纷纷发出警告(gào)，如果债务上限僵局在(zài)大(dà)限前得不到解决(jué)，可(kě)能会发生什(shén)么。美国(guó)总统拜登提醒称，“整个世界(jiè)都将面临麻烦”，而摩根大通首席执(zhí)行官杰米·戴蒙则疾呼，“其后果可(kě)能是灾难性的。”

　　这一(yī)次债务(wù)上限危(wēi)机风险(xiǎn)更(gèng)大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一(yī)次的风(fēng)险比2011年更(gèng)大，2011年是过去美国所经历(lì)的最严重的债务上限(xiàn)危机。

　　目(mù)前，一年期美国主权信用违(wéi)约互换（CDS）反映的(de)违约保险成本已飙升至了远超之(zhī)前几次债限危机时的水(shuǐ)平，尽管这仍(réng)表(biǎo)明实际违(wéi)约的可能(néng)性相对(duì)较小。

　　景顺固定收(shōu)益、另类投资和ETF策略主管(guǎn)Jason Bloom表示，“考虑到选民(mín)和国会的(de)两极分(fēn)化，风险比(bǐ)以前更高。双(shuāng)方都如此顽固且(qiě)不愿妥(tuǒ)协(xié)，意味着他们有可能无法及(jí)时(shí)采取行动。”

　　毫无(wú)疑(yí)问(wèn)的是，买入(rù)黄(huáng)金进行对冲(chōng)并(bìng)不便宜，因为(wèi)今年(nián)迄(qì)今为止(zhǐ)，黄金的表(biǎo)现非常(cháng)好——先是受到中国(guó)买家不断(duàn)增长(zhǎng)的(de)需求的提振，然(rán)后是银行业(yè)危机和(hé)美(měi)国债务违约(yuē)引发的避险需求(qiú)，目前现货黄金(jīn)仅略低(dī)于本月早些时候(hòu)触及的历史高点。

　　MLIV调(diào)查中的大多数投资者都认(rèn)为，如果债务(wù)上限之争僵持到最(zuì)后(hòu)关头，但(dàn)美国政(zhèng)府最(zuì)终侥幸(xìng)没有违约，10年(nián)期美国(guó)国(guó)债将上(shàng)涨。然而(ér)，对于如果美国政府真的跌(diē)落债务(wù)悬崖会发生什么，专业人士意见(jiàn)不一。约60％的散户投(tóu)资(zī)者(zhě)预(yù)计，如果发生违约，10年(nián)期美(měi)国国债将走软。基准美国(guó)国债收益率上周收于3.46％，较今年高点低63个基点左右。

　　与(yǔ)此同时，债务上限僵局推高了一(yī)些期限非常短(duǎn)的国(guó)库券收(shōu)益(yì)率，这些(xiē)短期国库券被认为最有可能被延(yán)期支(zhī)付，这(zhè)加(jiā)剧了(le)国库券(quàn)收益率曲线的扭曲。收益(yì)率最高的是6月初左右到期的国(guó)库券，因为这批票(piào)据最为接近美国财(cái)政部(bù)长耶(yé)伦所警(jǐng)告(gào)的最早(zǎo)在6月1日触发的(de)违约“X日”。

　　而(ér)如果美国财(cái)政部能撑过6月(yuè)中旬，其可(kě)能会(huì)从预期的纳税和(hé)其他收入措施中获(huò)得(dé)一点(diǎn)的喘息空间，从而能够继续“苟(gǒu)延残喘”到7月底。目前，7月底到(dào)期国(guó)库券的(de)市场定价也表明了一定程度的压力(lì)和担忧。

　　在2011年的债务(wù)上限僵局中(zhōng)，美(měi)国长期国债购买量曾激(jī)增，将(jiāng)10年期国债收(shōu)益率推至(zhì)了(le)当时的创(chuàng)纪录(lù)低点(diǎn)，与此同时(shí)，金价上涨，数(shù)万亿美(měi)元的(de)全球(qiú)股票市(shì)值蒸发(fā)。

　　不过，这一次(cì)专业投资(zī)者(zhě)对标(biāo)普500指(zhǐ)数的前景预测，没有散户交易员那(nà)么悲观。道(dào)明证券利率策(cè)略主管Priya Misra表示，“如果我(wǒ)们确(què)实看到短期违(wéi)约，市场反应将给国会(huì)带太监割掉的是哪些部位，古代太监是割掉鸡还是蛋(dài)来提高债务(wù)上(sh太监割掉的是哪些部位，古代太监是割掉鸡还是蛋àng)限(xiàn)的压力(lì)。”

　　不少受(shòu)访者还(hái)认(rèn)为(wèi)，债务上限闹剧(jù)已经对(duì)美元造成(chéng)了一些伤害，41％的人表示，如果美国政府违约，美元作为全(quán)球主要储(chǔ)备货币的(de)地位将面临风险。

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