曾号称(chēng)“广州第一民企”，也是最低调的“世界500强”之一的雪松(sōng)控(kòng)股，早已变得大厦将倾。

　　曾经(jīng)最引以为傲，也是为雪松系创(chuàng)始人张劲戴上“世界500强”“福布斯富豪榜”“中国好(hǎo)老板”等多个(gè)光环(huán)的“供应链(liàn)金(jīn)融”业(yè)务，如今(jīn)正式被(bèi)定(dìng)性为“非(fēi)法吸(xī)收公众(zhòng)存款”立案查处，其本人也被正式采(cǎi)取刑(xíng)事强制(zhì)措施。

　　5月9日，*ST雪发（即雪(xuě)松(sōng)发展）公(gōng)告(gào)称，近日，公司无(wú)法与实际控制人张劲取得联系，无法确定(dìng)其(qí)失联的具体原因(yīn)。

　　而就在5月7日，广州(zhōu)市公安局黄浦分局发(fā)布(bù)公告称，因(yīn)涉嫌非法吸收公众(zhòng)存款(kuǎn)，广东圆(yuán)方投资有(yǒu)限(xiàn)公司（以(yǐ)下(xià)简称(chēng)“圆方投资”）等已被立案查处。公安机关已对主要犯罪嫌疑人(rén)张某等(děng)人采取刑事强制措(cuò)施。

　　公安机(jī)关(guān)已依法提取(qǔ)相关涉案数(shù)据(jù)，并已委(wěi)托专(zhuān)业(yè)机构进行独立鉴定和(hé)司法审(shěn)计(jì)，已对涉案相关资产(chǎn)予(yǔ)以查封、扣押(yā)、冻结。目前案件(jiàn)正(zhèng)在进一步侦办中(zhōng)。

　　企查(chá)查显示(shì)，圆(yuán)方投资的背后正是雪松控股。种种迹(jì)象表(biǎo)明，“张某”也就是(shì)雪松(sōng)控股的实(shí)际控制人张劲。

　　噩耗传来，原(yuán)本还对张劲一(yī)年多之(zhī)前承诺的理财兑付(fù)方(fāng)案抱有一线(xiàn)希望的投资人，瞬(shùn)间破防。

　　本就股(gǔ)价不(bù)振且“披星戴帽(mào)”的*ST雪发(fā)雪上加霜，股价接连跌(diē)停三天，截至5月10日报(bào)收(shōu)3.62元(yuán)/股，总市(shì)值已不足(zú)20亿元(yuán)。

　　二(èr)十年(nián)登(dēng)顶世界(jiè)500强(qiáng)

　　公开(kāi)资料显(xiǎn)示(shì)，雪(xuě)松控股的前身为1997年成立(lì)的君华集(jí)团，是一(yī)家(jiā)主营(yíng)房地产的(de)企业，总部位于(yú)广州。

　　2007年(nián)，君华集团营收超过30亿元，被广东省委省政府评为(wèi)广(guǎng)东省百强企业。张劲的野心也随之展露，逐步开(kāi)始涉猎(liè)包括大宗商品、供应链、化工产(chǎn)业、文(wén)旅等(děng)众多领域，收购了包括齐翔腾达、希努尔（即雪(xuě)松发展）等上(shàng)市公(gōng)司大笔股权。

　　2015年8月，张劲(jìn)重组了公司的产业版图(tú)，雪(xuě)松控股应运而生，资产(chǎn)规模迅速飙(biāo)升。在张劲(jìn)的构想中，雪松(sōng)控股实现“三个(gè)万(wàn)亿”目标也只是手到擒来(lái)，即“万亿销售额、万亿资(zī)产、万亿市(shì)值”。

　　要知道，2015年(nián)整个雪松系的(de)营收规模也(yě)才(cái)593亿元。

　　据公司官(guān)网介绍，雪松控股致力于(yú)成为(wèi)全球领先的大宗商(shāng)品(pǐn)综合(hé)性(xìng)产业集(jí)团(tuán)，在全球(qiú)范围(wéi)内积(jī)极拓展大宗商品产业链，聚(jù)焦大(dà)宗(zōng)商品资源(yuán)、供应链(liàn)服(fú)务等核(hé)心领域，加(jiā)快推动新材料、新技(jì)术创(chuàng)新突(tū)破，同时(shí)围绕主业布局(jú)开展产业投资及城市综合配套服务。

　　2018年(nián)，雪松控股凭(píng)借(jiè)独一无二的供应(yīng)链业务迅(xùn)速提升资产规模，营收已经翻了好几倍(bèi)，超过2800亿元，成功(gōng)跻身“世界500强”，并在(zài)此后连续四年登榜。2019年，张劲被评为中两丈等于多少米(zhōng)国最具影响力的(de)50位(wèi)商界领袖。

　　熟悉的“理财(cái)兑付危(wēi)机”

　　2020年1月起(qǐ)，供应链业(yè)务规模遇到“瓶(píng)颈”之(zhī)后的雪松(sōng)控股，开始(shǐ)打着(zhe)“供应链(liàn)金融”的旗子，以所(suǒ)谓的“应(yīng)收账款(kuǎn)”为底(dǐ)层(céng)资产，假借各类金交所、产交所、伪金交(jiāo)所通道，超过(guò)350只违规“理财产品”面向自(zì)然(rán)人发(fā)售。

　　根(gēn)据雪松(sōng)高管和投资者(zhě)沟通时公布数(shù)据(jù)，雪松(sōng)方面对外发(fā)行(xíng)的理财产(chǎn)品(pǐn)存量规模大约在200亿元左右，涉(shè)及(jí)投(tóu)资人(rén)约8000人。

　　然而(ér)好景(jǐng)不长，短短一年时间，雪松信托自(zì)2021年4月开始出(chū)现理财(cái)产品发生大面积(jī)逾期(qī)。违(wéi)约之后，雪松控(kòng)股方(f两丈等于多少米āng)面曾陆(lù)续发布多次口头或书面兑付(fù)方案，均未能(néng)实现。

　　东窗(chuāng)事发前(qián)夕，雪松控(kòng)股(gǔ)在2021年12月出(chū)具的兑付计划显示，此前逾期产品的兑付自2022年1月起陆续执行，最晚至2023年6月完成。

　　例如2022年1月兑(duì)付2021年8月(yuè)前(qián)到期的产品本金(jīn)10％；2022年3月(yuè)兑付(fù)2021年9月-12月到期的产(chǎn)品(pǐn)本金(jīn)10％；2021年12月前到期的产(chǎn)品(pǐn)其余未兑付本(běn)金自2022年6月(yuè)起(qǐ)分四(sì)次兑付（6月/9月/12月/2023年3月），兑付比(bǐ)例为10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪(xuě)松还(hái)将出台实(shí)物资产(chǎn)兑(duì)付补(bǔ)充方(fāng)案，供(gōng)投资者选择。

　　不过，连(lián)春节(jié)前夕的首(shǒu)次(cì)兑付都无法如(rú)约完(wán)成，终于点燃(rán)了(le)投资人(rén)的怒火。

　　2022年除夕前夜，雪松控股(gǔ)发(fā)了一(yī)封落款为董事长、实控(kòng)人张劲(jìn)的(de)致歉信，称受各种(zhǒng)因素影响，资产处(chù)置及回款计划未能按(àn)照预期方案落(luò)实(shí)，公(gōng)司外部协调(diào)资(zī)金的(de)努力，也(yě)未(wèi)能(néng)取得(dé)实(shí)质性效果(guǒ)，致使原本定应(yīng)于(yú)当月底完成的(de)兑付无(wú)法完成。

　　不一样的“配(pèi)方”

　　由于(yú)理(lǐ)财(cái)产品无(wú)法兑付而(ér)暴雷，这与近年来恒大等房地产企业暴雷路(lù)径如出(chū)一辙(zhé)。

　　但不(bù)同的是，两者(zhě)的(de)底层逻辑大相径庭，更加令人无法接受。

　　投资人调(diào)查发现(xiàn)，这总规(guī)模200亿(yì)元、350余(yú)只理财产(chǎn)品背后(hòu)，构筑的是一个庞大的(de)融(róng)资网络(luò)，涉及企业数量高达63家(jiā)，除(chú)了(le)或明或暗的雪松系公司，还有大量的假央企、伪(wěi)国(guó)企。而作为底层(céng)资产(chǎn)的应(yīng)收(shōu)账款，系建立在涉嫌虚假的(de)“空转”贸易行为之上。

　　同(tóng)时(shí)，深交所(suǒ)也向雪松系两(liǎng)家上市公司雪松发展和齐(qí)翔腾达下发关注函，要求其核(hé)实媒体曝(pù)出的(de)数十家空(kōng)壳公司(sī)是否为公司(sī)的供应(yīng)商(shāng)或客(kè)户，并说明公司是否(fǒu)参与雪松信托产品底层资产的应收账款相(xiāng)关的供(gōng)应链业务。

　　所谓“空转”贸易，即做假账(zhàng)。换句(jù)话说(shuō)，支撑(chēng)这场供应链(liàn)金融(róng)的底层(céng)资产原本就(jiù)是雪松(sōng)系自导(dǎo)自演的一场(chǎng)戏。

　　雪松的供应(yīng)链业务(wù)相当大一部(bù)分原(yuán)本(běn)就是一场“融资性贸易”，即通过在体系内的(de)“闭环”不断(duàn)空转交易量做大(dà)规(guī)模，继而获取更多融资，这(zhè)与数年前大(dà)范围爆发的P2P骗局如出一(yī)辙。

　　要知道，就在几年(nián)前(qián)的(de)2015年，全国范围内出现大范围(wéi)股灾时(shí)，张劲曾在朋友圈里高调喊话。

　　“靠政府不如靠自己，公(gōng)司员工如果有炒股(gǔ)做(zuò)杠杆爆仓危机的，尽(jǐn)快(kuài)向公司反映，公司提供现金支持。炒股(gǔ)严重影(yǐng)响到个人(rén)生活的，也可以和公司(sī)提出支援。”

　　也正是(shì)这段话，瞬间(jiān)让打(dǎ)工(gōng)人泪目，把这家名声不显的企业名闻全国，张劲(jìn)也被冠以“中国好老板”的名(míng)头。

　　谁能想到，几年前(qián)大家(jiā)心目(mù)中的(de)“好老(lǎo)板(bǎn)”突然成了“老戏骨(gǔ)”，不仅自(zì)身难保，甚至还(hái)是利用(yòng)虚构的资产来套(tào)取员工钱财。

　　以(yǐ)至(zhì)于(yú)2021年兑付危机爆发(fā)之(zhī)时，雪松及张劲本(běn)人所做出的承诺三番(fān)五次食言，依然有人表示(shì)愿意(yì)与(yǔ)其共度难关，直到日(rì)前(qián)公安机关立案公(gōng)告传来。

　　多(duō)人落网，资不抵债

　　需要指出的是，警方通告中所披(pī)露的圆方投(tóu)资只是雪松(sōng)系金融业务的经办公司(sī)之一。

　　有知情人士向观察(chá)者网透露，由(yóu)于(yú)涉案关(guān)联公司(sī)过多(duō)，不便逐一列出，所以用“圆方投资(zī)等(děng)公司”指代。

　　其表示，自(zì)2022年初(chū)至(zhì)今一年(nián)多，经(jīng)侦(zhēn)部(bù)门对雪松涉嫌(xián)非法集(jí)资的(de)调(diào)查早(zǎo)已在持续进(jìn)行，对于张劲及其他(tā)多为雪松系高管的控制也早已开始。

　　从公安程序上来(lái)讲，通常公告披露此次(cì)对(duì)张(zhāng)劲采取刑事强制措施，意味着基本案情已调查清楚(chǔ)，对于(yú)整个雪(xuě)松系公司涉嫌非法(fǎ)吸收公众(zhòng)存款案进入“收网”状(zhuàng)态(tài)。

　　从此前公开消息(xī)来(lái)看，雪松(sōng)控股(gǔ)“失联”高管也(yě)远不止张(zhāng)劲一人。

　　4月(yuè)12日，齐翔腾达公告称，公司工作人员多次(cì)通(tōng)过电话(huà)、微信等(děng)方式(shì)与公司董事(shì)陈晖联系，均无法与其本人取得联系，也(yě)无法确定其失联的(de)具体原(yuán)因。

　　而陈(chén)晖正是“雪(xuě)松系”派驻(zhù)董事之一，其兼任(rèn)雪松控股集团、雪松(sōng)实(shí)业集团的董事(shì)，还在广州雪(xuě)松文化旅游投资有限(xiàn)公(gōng)司、广(guǎng)州市雪松互联网小(xiǎo)额贷款有(yǒu)限公(gōng)司等数十家公司担任董事、监事等职务。

　　亦有媒体报道称，原雪松控股(gǔ)副总裁、雪松(sōng)控股二号人物林伟(wěi)龙，以及曾(céng)在集团(tuán)内主管(guǎn)资金的头号人物谢少(shǎo)彬等(děng)人，也(yě)在半年(nián)前就已经被(bèi)控制。

　　同(tóng)时，整(zhěng)个雪松系的崩塌速度也与日俱(jù)增(zēng)。

　　目前，雪松发展由于连(lián)年亏损已经(jīng)再次发(fā)布退市风险提示。

　　另一家(jiā)A股主要(yào)上市公司齐(qí)翔腾达(dá)，也在5月4日(rì)公(gōng)告称，山(shān)东(dōng)能源集(jí)团新材料公司要约收购(gòu)实(shí)施完(wán)毕，本(běn)次要(yào)约收购系山能新(xīn)材料作为重(zhòng)整投资人通过重整程序取得齐(qí)翔集(jí)团 80％ 股权，进而间接控制齐翔集团所持有的(de)上市公司 45.91％股份而(ér)触(chù)发，意味着(zhe)齐翔(xiáng)腾达(dá)将易(yì)主山(shān)东国资(zī)。

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