衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美(měi)国(guó)一季度GDP增速(sù)超预期放缓，通胀意(yì)外反弹

　　4月27日周四(sì)，美(měi)国商(shāng)务部(bù)经(jīng)济分(fēn)析局公布数据显示(shì)，美(měi)国一(yī)季度实(shí)际(jì)GDP年(nián)化季环比初值为(wèi)1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大幅放(fàng)缓，为连(lián)续(xù)两个季度放缓，且远不及预期1.9％。值得一提的(de)是(shì)，疫情(qíng)爆发(fā)之(zhī)前的10年(nián)里，美国(guó)每年的GDP增速(sù)约(yuē)为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长(zhǎng)的项目主要有消(xiāo)费者支出、出(chū)口、联(lián)邦政府、州和地(dì)方政府(fǔ)支出以及非住宅(zhái)固(gù)定投资，拖累项主要包括进口、私人库存投资和住宅固(gù)定投资。经济分(fēn)析局表示，一季度GDP增速较去年第四季度放(fàng)缓的主要(yào)原因是(shì)私人库存(cún)投资(zī)回落以及非住宅固(gù)定投资(zī)放(fàng)缓。

　　具体来看，美国(guó)经济最大(dà)的组成部(bù)分——占据GDP约68％的个人消费支出环比增速为3.7％，高于(yú)前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个人消费支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资一季度拖累(lèi)GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为(wèi)连续(xù)第(dì)四个季度拖累GDP，另(lìng)外，住宅投资(zī)连续第八个季度拖累(lèi)GDP增长(zhǎng)，但程度较小(xiǎo)。最大(dà)的(de)拖(tuō)累(lèi)项是私人库存的(de)变化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最(zuì)大纪录。

　　一季(jì)度，经济增速大幅放缓(huǎn)的(de)同时，通胀(zhàng)再次(cì)升温。美(měi)联(lián)储高度(dù)关注的通胀(zhàng)指(zhǐ)标——美(měi)国(guó)个(gè)人消费支出（PCE）物(wù)价指数，一季度(dù)年(nián)化季(jì)环比初为3.7％，虽然(rán)略(lüè)低于预(yù)期4.3％，但(dàn)高于前值的1％。

　　剔除食品和(hé)能(néng)源的核心PCE物价指(zhǐ)数环比(bǐ)上升4.9％，高于前(qián)值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心(xīn)PCE连续第(dì)五次(cì)“击败(bài)”市场预(yù)期。

　　突发！“扣押(yā)一艘美国(guó)船(chuán)只(zhǐ)”

　　当地时(shí)间(jiān)4月27日(rì)，伊朗军队发表声明称，扣押了一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的美国船只(zhǐ)。

　　声明(míng)表示，由于一艘不明船只与(yǔ)一艘伊(yī)朗船只在印度洋北部发生事故，导(dǎo)致伊朗船只上的(de)2人死亡，数人受伤，不明船只的(de)行为(wèi)违反了国际表示第一的词语四字，古代表示第一的词语法。在(zài)伊朗船只向海(hǎi)上监(jiān)视和救援中(zhōng)心发送(sòng)请求后，伊朗海军立即开始拦截并(bìng)识别该未知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动中，不明船只的自动全球定(dìng)位发送系统被关闭并频繁(fán)改变航线。在伊(yī)朗(lǎng)司法当局的许可下(xià)，海军出动直升(shēng)机(jī)扣押了该船只，并将(jiāng)其运(yùn)至伊朗领海(hǎi)。

　　声明(míng)指出(chū)，上述的不(bù)明船(chuán)只属(shǔ)于(yú)美(měi)国(guó)，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新(xīn)社消息称，美国海(hǎi)军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼(màn)湾扣(kòu)押(yā)了(le)一艘油(yóu)轮，美方要求立即(jí)释放(fàng)这艘油(yóu)轮。报道称，美(měi)国(guó)海军(jūn)驻巴林(lín)的(de)第(dì)五舰队在一(yī)份声明(míng)中称，一艘悬(xuán)挂马绍尔群(qún)岛(dǎo)旗帜的(de)油轮，在(zài)阿曼湾过境(jìng)国际(jì)水(shuǐ)域时被伊朗伊斯兰革命卫队海军(jūn)扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光(guāng)与冒牌乌克兰总统“友好(hǎo)”通话，美联储回应未泄(xiè)密

　　俄罗斯(sī)媒体(tǐ)曝(pù)光的视(shì)频(pín)显示，美联储主席鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯国家(jiā)电(diàn)视台新近发布的(de)视频显示，鲍威尔(ěr)与两(liǎng)名(míng)冒充乌克兰总统泽连斯基的俄罗(luó)斯人通了电话(huà)。鲍威(wēi)尔误(wù)认为对方(fāng)是泽连斯基(jī)，回答(dá)了从通胀前景到俄罗斯央(yāng)行(xíng)等主题的一系列问题。

　　美联储(chǔ)的一名发言(yán)人美东时(shí)间4月27日周四(sì)确认，鲍威尔(ěr)有过通话，称此事发生在今(jīn)年1月，否认存在泄(xiè)密问题，其表示：

　　“鲍(bào)威尔(ěr)主席1月(yuè)参加了(le)一次(cì)谈(tán)话，对方谎报自己是乌克兰总统(tǒng)。这是一次友好的(de)谈话，是(shì)我们在这(zhè)个充满(mǎn)挑战(zhàn)的时刻支持乌克兰(lán)人(rén)民的背景下进行。没有谈到(dào)敏感和(hé)机密的信息。”

　　美(měi)联(lián)储认为，曝光的视频似乎(hū)经过(guò)编辑，无法(fǎ)确认准确性。上述发言人还说(shuō)，通话事件已报交有关(guān)执(zhí)法部门(mén)，出于对他(tā)们工作的尊(zūn)重(zhòng)，美联储不(bù)会进一步置评(píng)。

　　媒体评论称，这(zhè)番言论看似四平八稳、无伤大(dà)雅，但(dàn)事实就是，骗子能通(tōng)过恶作剧的(de)电话接触(chù)到鲍威尔，这种事(shì)实(shí)可能(néng)会导致美(měi)联(lián)储的安(ān)全性遭(zāo)到质疑(yí)。对鲍威尔受骗的担忧主要是基于美联储作(zuò)为主要央行的影(yǐng)响力(lì)。

　　有媒体指出，鲍威尔(ěr)等央行高官的言(yán)论通常受到(dào)投资者和商界(jiè)人(rén)士的密切关注，有(yǒu)时会引发股市波动。而且，美联储官员(yuán)同他(tā)人的私下(xià)会面时常引发争(zhēng)议，因为(wèi)外(wài)界(jiè)认为，联(lián)储官员的言论可能(néng)让在场的人掌(zhǎng)握先机。

　　外界注意到，这次让(ràng)鲍威(wēi)尔上(shàng)当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈。有媒体指(zhǐ)出，两人这些(xiē)年不止一(yī)次成功骗取国外政客和他们通话，而且通常将将通话视频公之(zhī)于众(zhòng)，就是为(wèi)了恶搞西方国家的决策者。

　　据两人公布的视频，两人曾假扮(bàn)乌(wū)克兰前总统波罗(luó)申科和德(dé)国(guó)前总(zǒng)理(lǐ)默克尔(ěr)通话，默克尔当时觉得可(kě)疑，但没有在(zài)对话中直(zhí)接(jiē)问他们是不是冒牌货(huò)。今年早些(xiē)时候，他们还(hái)曾假冒泽(zé)连斯基，和欧洲央行(xíng)行长拉加(jiā)德(dé)通话。

　　原油(yóu)基本面未变 关注宏(hóng)观(guān)层面不确(què)定(dìng)性

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国内外油价出(chū)现大幅回(huí)落。4月26日晚间，国际(jì)油价出(chū)现大跌，基本跌回OPEC减产前(qián)的价格(gé)。周四，内盘SC原油主力合约大(dà)跌5.26％，截至下(xià)午收盘报收(shōu)526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美(měi)元(yuán)/桶(tǒng)附(fù)近，WTI原油交投在74.7美元(yuán)/桶附(fù)近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大期货(huò)能源化工分(fēn)析师杜(dù)冰沁在接受期货日(rì)报记者采访时(shí)表示，昨天白天，内盘SC原(yuán)油基(jī)本跟随昨晚(wǎn)外(wài)盘出现大幅下挫(cuò)，但外盘原油有所企(qǐ)稳，或为超(chāo)跌后(hòu)的情绪修复(fù)。

　　谈及为(wèi)何内盘表现弱于外(wài)盘，海(hǎi)通期货(huò)能源(yuán)化工研究中心负责人杨安表示，一方面是由于近(jìn)期(qī)油轮(lún)运(yùn)费回落，运(yùn)输成本下降，让内外盘价差有所(suǒ)走(zǒu)弱。另(lìng)一(yī)方面是当前国内(nèi)即(jí)将迎来五(wǔ)一假期，而目(mù)前国际市(shì)场(chǎng)宏观风险具有很大(dà)不确定性，恰逢油价大幅回调(diào)之际，市场避险(xiǎn)情绪高涨，国内投(tóu)资者担忧情绪(xù)更为明显，也使得内盘原油(yóu)跌幅(fú)超(chāo)过外盘。

　　从近期来(lái)看(kàn)，杨安告诉记者，美国银行业危(wēi)机风波(bō)再(zài)起，叠加美国债务压力及(jí)经(jīng)济(jì)衰退风险可(kě)能削弱欧美(měi)能源需求，风险资产面临较大压力，从而推(tuī)动本周(zhōu)油表示第一的词语四字，古代表示第一的词语价(jià)油价下跌。而(ér)原油作为金(jīn)融属性最强的大宗商(shāng)品，在此(cǐ)前3月份就曾因银行业(yè)危机出现暴跌，此次美国银行(xíng)业风险再次升温(wēn)继续引发市场恐慌，原油(yóu)的(de)下(xià)跌(diē)带(dài)有明显的情绪化特征。

　　光大期货(huò)能源化工分析师(shī)杜冰沁也(yě)表(biǎo)示，近日宏观情(qíng)绪(xù)导致油价再度承(chéng)压。随着美联(lián)储加(jiā)息会议(yì)的临近，美国第一共和银(yín)行的财报和股价表(biǎo)现(xiàn)或显示银(yín)行业危机仍未结束，叠加(jiā)欧美经济数(shù)据表现仍(réng)然(rán)欠佳，美国消费(fèi)者(zhě)信心本月降(jiàng)至去年7月以来的最低水(shuǐ)平，市(shì)场对于美联储加息和海外经济衰退的(de)担忧持续升温(wēn)，

　　展望后(hòu)市，近期主导(dǎo)原油市场走势的宏观风险(xiǎn)何时会消散？在杨安看来，目前(qián)来看，美(měi)国银行业危机风(fēng)险(xiǎn)在未(wèi)来(lái)一段时间内(nèi)仍将不时(shí)困扰市场(chǎng)。另外，5月4日美联储议息会议(yì)将再(zài)迎来加息窗口，对此投资者也高(gāo)度关注美联储(chǔ)利率政策的变化，宏观层(céng)面的不(bù)确定性(xìng)成为影(yǐng)响(xiǎng)整个金融市场的主要因素，这是投资者(zhě)需要注意(yì)的风险(xiǎn)所在。

　　“进入5月，美(měi)联储即将(jiāng)公(gōng)布加息决议，市(shì)场(chǎng)对美联储(chǔ)加(jiā)息(xī)25个BP的概率预测在80％以上，并且(qiě)由(yóu)于近期美联储(chǔ)官员表态偏鹰，对于后续(xù)何时停止(zhǐ)加息仍(réng)有分(fēn)歧。欧洲(zhōu)央行将于5月4日(rì)举行货币政策(cè)会议，基于(yú)当前(qián)欧元区的高通胀水平(píng)，预(yù)计欧洲(zhōu)央行和英国央行也将维持加息(xī)政策，因此市场对于海(hǎi)外经济衰(shuāi)退带来需(xū)求下行的担忧加剧(jù)。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过，从(cóng)当前来(lái)看原油市场基本面表现尚可，整体供(gōng)需局势并(bìng)未大幅恶化。杜(dù)冰沁分析认为，即将到(dào)来的(de)五一长假和美国夏季出(chū)行旺季预计(jì)对于需(xū)求会有一定支撑，预计(jì)近期(qī)国际油价仍将(jiāng)面临(lín)宏观情绪和基本(běn)面的博弈。

　　申(shēn)万(wàn)期货能化分析师董超也表示，后市原(yuán)油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对(duì)油(yóu)价尤其(qí)是亚洲地区的油价带(dài)来极(jí)大(dà)影响；此外美国原(yuán)油活跃钻井平(píng)台已经(jīng)连(lián)续半年(nián)维持低位，1230万桶/日的产量将越来越难(nán)以(yǐ)持续，后续(xù)的减产将很快到(dào)来(lái)；此(cǐ)外在5月美联储加(jiā)息后，宏观(guān)面(miàn)的悲观情(qíng)绪或将逐(zhú)步消退，后期原油市场将转入对供应面的减产逻(luó)辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月份油价上下区间(jiān)将更为模糊，在美(měi)国储备(bèi)政策难以改动(dòng)的情况下(xià)，底部(bù)支撑(chēng)力度变弱。但(dàn)从供求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及美国产量的(de)下(xià)滑将有(yǒu)助于油价的稳(wěn)定。”董超(chāo)表示，预计5月油价整体即将维持(chí)区间振荡，振荡幅度预(yù)计(jì)将更宽，受宏观及基本(běn)面风险波动(dòng)的影(yǐng)响也(yě)会更大(dà)。

　　在杨安(ān)看(kàn)来，周三公布的(de)EIA报告显(xiǎn)示原油超预期降(jiàng)库，且美国(guó)汽油(yóu)需求(qiú)较上期大幅增(zēng)长，在OPEC+减产的主(zhǔ)动预期(qī)管理下，预(yù)计(jì)今年(nián)年内剩余(yú)时段供应紧张(zhāng)将是原油市(shì)场主基调(diào)，当然全球经(jīng)济面临衰退(tuì)风险及欧(ōu)美市场需求疲弱(ruò)也会在一定(dìng)程度上抵消供(gōng)应紧张给(gěi)市(shì)场带来的担(dān)忧。总(zǒng)体来看(kàn)，当前油价处在(zài)宏观利空与供应(yīng)紧张(zhāng)局面形成对峙的复杂(zá)局面下(xià)，短期(qī)内担忧情绪主导油价回落，中长(zhǎng)期来看油价或(huò)继续大区间振荡。

　　高硫燃料(liào)油(yóu)供(gōng)需偏紧

　　昨日(rì)，因原(yuán)油(yóu)大幅下挫(cuò)，成(chéng)本(běn)下降导致相关性较强的高(gāo)硫(liú)燃(rán)料油、低硫燃(rán)料油、沥青等品种(zhǒng)也出现较(jiào)大跌(diē)幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低(dī)硫燃(rán)料油和沥青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记者，近期高、低(dī)硫燃料油的下挫主要还是受到油价影响，自身基本面表(biǎo)现尚可，其(qí)中高硫燃料油(yóu)供需(xū)偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来(lái)看(kàn)，高硫燃料(liào)油市场整体(tǐ)供应持(chí)续(xù)偏紧(jǐn)。供给端方(fāng)面，随着发电旺(wàng)季(jì)的临(lín)近，本月从中东进口到新加坡的(de)高硫(liú)燃料油降至历史低点(diǎn)，环比下降三分之二，但同时本(běn)月俄罗斯高硫燃料油流入量有所上升，抵消了一(yī)部分中东出口的(de)下滑；需求端方面，中东南亚(yà)公用事业发电需求的增(zēng)长以(yǐ)及稳定的(de)船(chuán)燃(rán)加注活动都将对亚洲高硫燃料油(yóu)市场形成良好的支(zhī)撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前科(kē)威特炼厂计划外检(jiǎn)修导致部分船货延期，目前5月的装(zhuāng)船已经延迟至6月，虽然(rán)检修的装置正(zhèng)在逐渐(jiàn)重启，但由于开斋节(jié)整体进程较(jiào)慢，预计原(yuán)定本月底恢复(fù)的时间会有所推后，对于亚洲低(dī)硫燃料油市场(chǎng)供应的收紧也(yě)将延长(zhǎng)，但同时低硫需求(qiú)端表现也较(jiào)为平淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低燃料油在基本面的支撑(chēng)下，预计后市走势或较原油(yóu)更(gèng)为抗跌，如若原油企稳反弹，燃料油整体回升空(kōng)间或更显著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨(yáng)安表示，短期内(nèi)原油(yóu)系品种波动将主要受到原(yuán)油价格的影响，不过基本面差异还是会让各品(pǐn)种表现有(yǒu)强弱之(zhī)分，具体(tǐ)来(lái)看，需求(qiú)即将(jiāng)迎来旺季的高(gāo)硫燃料油整体表现将强于低硫(liú)燃(rán)料油。

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