5月12日晚间，江铃汽车公告宣布，公(gōng)司在2021年5月即(jí)公开(kāi)挂牌的(de)江铃(líng)重型汽车有限(xiàn)公(gōng)司(sī)（江铃重汽）100％股权转让交易终止，而此(cǐ)前约定(dìng)的交易(yì)对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃(wò)尔沃卡车）。

　　江铃重汽是江铃汽(qì)车在2012年以2.7亿元价(jià)格接手的资产，不过(guò)原(yuán)计划在重卡行业“大展(zhǎn)拳脚”的江铃(líng)汽车却因此(cǐ)背上(shàng)了包袱。江(jiāng)铃重汽在8年间亏(kuī)损额度超过20亿(yì)元。而且江铃汽车此前为(wèi)转让(ràng)铺路，还曾现金为(wèi)江铃重卡“输(shū)血”11.42亿元。

　　不过，此次交易终止，也意味(wèi)着江铃汽车前(qián)后耗了(le)两年(nián)的(de)“瘦(shòu)身”行动依旧以失败告(gào)终。

　　审批未在约定时间完成(chéng)

　　这笔交易要追溯到两年(nián)前。在(zài)2021年5月(yuè)7日，江铃汽车曾披露，拟以不低于7.64亿(yì)元的(de)价格，通过山西省产(chǎn)权交易(yì)市场公开(kāi)挂(guà)牌方式，出售全资子公司江(jiāng)铃重汽100％的(de)股权。

　　当时，江铃重汽对接盘方开出了(le)要求：1、世界500强企业，2020年度在全(quán)球(qiú)生产销售重型卡车超(chāo)过12万(wàn)辆；2、公司盈利(lì)，并在(zài)2018-2020年经(jīng)审(shěn)计合并报表(biǎo)净利润率超过5％。

　　3个月后，谜底揭晓。上(shàng)述股权挂牌公告期于(yú)2021年8月9日期限届满(mǎn)，交易股权出(chū)售征集(jí)到一(yī)名(míng)意(yì)向受让方(fāng)，符合(hé)上(shàng)述要求的(de)沃尔沃卡车(chē)成了接盘侠。

　　而(ér)且(qiě)，沃尔沃(wò)卡车也按照相关交易规则支付了保证金。2021年8月23日，双(shuāng)方经协(xié)商一致，就出售(shòu)交易股权签署了《关(guān)于江铃重型(xíng)汽车(chē)有(yǒu)限公(gōng)司(sī)100％股权的股权转让协议》，确定就目标股(gǔ)权支付(fù)的(de)基准价款(kuǎn)为人民币(bì)约7.81亿(yì)元。

　　不过，江铃汽(qì)车(chē)5月12日公(gōng)告称，该笔(bǐ)交易(yì)需(xū)要获得国资管理有权单位的批准(zhǔn)，但由于(yú)交易所需的政(zhèng)府审(shěn)批事(shì)项未能(néng)在约定(dìng)的时间内(nèi)完(wán)成，项(xiàng)目(mù)双(shuāng)方经协商一致，同意终止交易(yì)。

　　这笔交(jiāo)易前(qián)后耗时长达2年(nián)之久，但(dàn)最终仍以失(shī)败(bài)告终。需要提及的是，江(jiāng)铃重汽命(mìng)运颇为坎坷，此次交易(yì)已经是其历(lì)史上第三次转手。

　　成(chéng)为(wèi)“财务黑洞”

　　资料显示，江铃(líng)重汽前身(shēn)是山西省汽车(chē)工业(yè)集团。作为一家(jiā)老铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些，铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些呢牌国营(yíng)企业，该公司主要组装生产重型卡车(chē)与货车，但由于经营不善陷(xiàn)入发展(zhǎn)困境(jìng)，在2007年第一(yī)次被重组(zǔ)。中(zhōng)国兵器装(zhuāng)备集团及中国(guó)长安汽车(chē)集团有限公司，将(jiāng)太原重汽重组为太原(yuán)长安重汽，作为长安汽车进入重(zhòng)卡(kǎ)领(lǐng)域的跳板。

　　但最终太原重(zhòng)汽没能被盘活。太原重(zhòng)汽2011年的亏损(sǔn)已达1.4亿元，2012上(shàng)半年的总销(xiāo)量为439辆。到2012年第(dì)一季度，太(tài)原(yuán)重汽的(de)净(jìng)资产仅为2.5亿元(yuán)，已难以实现正常运转。

　　不过，江(jiāng)铃汽车却对太(tài)原重汽产生(shēng)了兴趣(qù)，该公司在2012年7月(yuè)以(yǐ)不超过2.7亿元(yuán)的价格(gé)，从长安手中(zhōng)接(jiē)手太(tài)原长安重汽的全部(bù)股权，并于2013年1月将其更名为(wèi)江(jiāng)铃重汽。

　　当初，江铃汽车进入重卡领域(yù)的意(yì)图是(shì)实现商用(yòng)车全覆盖。2013年，江铃汽车(chē)曾表示(shì)，最终将建成(chéng)年产铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些，铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些呢10万(wàn)辆重型(xíng)载(zài)货(huò)车、10万台发动机的(de)大型重(zhòng)卡企(qǐ)业，达产后主营业务将超过200亿(yì)元。

　　但江铃由于对重卡市场和(hé)客户(hù)洞察不(bù)足，经营状况并不尽如人意。2016-2019年，江铃重卡的销量(liàng)分别为52辆、796辆(liàng)、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量为(wèi)1347辆。

　　同时期东风公司、中国重汽(qì)、一汽解放等(děng)头(tóu)部(bù)企(qǐ)业的单月销(xiāo)量，就已超过江铃重(zhòng)汽(qì)几(jǐ)年的销量总和。2020年(nián)9月之后，江铃汽车不再披露有关江铃重卡的销量(liàng)数据(jù)。

　　销量严重拖后腿，江铃(líng)重汽(qì)俨(yǎn)然成(chéng)为“财务黑洞”。江铃汽车2020年(nián)财报数据显(xiǎn)示，截至2020年12月31日，江(jiāng)铃汽车重(zhòng)型汽车相关业(yè)务累(lèi)计亏损(sǔn)超20.33亿元。其中，2020年亏损最为严重，超5亿(yì)元。而且2021年，江铃重汽(qì)仍(réng)然(rán)呈现亏损状态，1月(yuè)净亏损为1213.7万元(yuán)。

　　截至2020年底(dǐ)，江铃重汽总负债为12.69亿元，总(zǒng)资(zī)产为7.99亿元，处(chù)于资不抵债(zhài)的状态。因此，2021年后，江铃重汽停(tíng)止了所有(yǒu)的(de)产(chǎn)销(xiāo)工(gōng)作。

　　值得一(yī)提的是(shì)，在2021年初，江铃(líng)汽车还对江铃重汽进行了(le)11.42亿(yì)元(yuán)的现金增资。这一举动的主要目的(de)是降低江铃重汽的资产负债率，便于(yú)吸引外部投资进入，利(lì)于江铃重汽进行业务重组。

　　“地(dì)主家”也没余粮

　　实际上，江铃汽车(chē)自身近(jìn)年(nián)来日子也不太好过(guò)。

　　从(cóng)2020年-2022年间，江铃汽车分别实(shí)现营收(shōu)330.96亿元、352.21亿元和301亿元，这三年内(nèi)，其实现(xiàn)归母净利润分(fēn)别为(wèi)5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上(shàng)看，盈利状况尚可。不过(guò)，在2021年和2022年这两(liǎng)年间(jiān)，江铃汽(qì)车收(shōu)到的政府扶(fú)持(chí)资(zī)金就达到(dào)5.16亿(yì)元(yuán)和9.07亿元，这几乎撑起(qǐ)了其当年的净利润。而扣除(chú)非经(jīng)常(cháng)性损益后，江铃汽车在这两年的(de)扣非归母净利(lì)润分别为2962万元(yuán)和(hé)-2.3亿元。

　　而且江(jiāng)铃汽车(chē)在这两年(nián)现金流状况也不佳。在(zài)2020年(nián)，其(qí)经营活动现金(jīn)流净额还(hái)达到36.98亿(yì)元(yuán)，到了2021年即(jí)降至17.6亿元，而(ér)到了2022年这(zhè)一(yī)科(kē)目(mù)变成了(le)-15.19亿元。而且今年一季度，这一科目仍未回正，为-7.22亿元。

　　今年一季(jì)度，江铃汽车营收为75.26亿(yì)元，较(jiào)上年同期上升4.06％，其(qí)归母净利润仅为1.83亿元，较(jiào)上年同(tóng)期(qī)下(xià)降5.79％。

　　随(suí)着沃尔沃(wò)接盘(pán)告吹(chuī)，江铃重汽这一“包(bāo)袱”仍(réng)然背在江(jiāng)铃汽车肩上。而江铃汽车此次也表示，江铃重汽已(yǐ)暂停(tíng)生产(chǎn)和销售，当前主(zhǔ)要开支为员工薪酬和(hé)设备(bèi)维护等费用。“未来(lái)公司仍将继续积极推进江(jiāng)铃重汽的重组工(gōng)作，”江(jiāng)铃(líng)汽车方面称。

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