昨夜(yè)，据路透社最新报道(dào)，知情人士(shì)透(tòu)露，美国总统拜登和(hé)众议院议长麦(mài)卡锡接近就(jiù)美国债务上限达成协议，双方在可自(zì)由(yóu)支配开支(zhī)方面(miàn)的分歧仅(jǐn)为700亿美元。

　　这名消息(xī)人士和另一名了解谈判情况的人士称，最终可(kě)能(néng)达成的(de)不会是一(yī)份长达(dá)数百页(yè)、可(kě)能需要立法者花几天时间撰写、阅(yuè)读(dú)和投票的法案，而(ér)是一份(fèn)包含几个关键(jiàn)数字的(de)精(jīng)简(jiǎn)协(xié)议。另一位消息人士称，预计谈判(pàn)代表将敲定可自由支配(pèi)开(kāi)支的最(zuì)高(gāo)限额，包括军费开(kāi)支，但让(ràng)议员们在(zài)未来几个(gè)月通过正常的拨(bō)款程序敲定住房(fáng)和教(jiào)育等类(lèi)别的细节。根据美国联邦(bāng)数据(jù)，2022年，美(měi)国的可自由支配支出达到1.7万(wàn)亿(yì)美元，占6.27万(wàn)亿美元支出总(zǒng)额的(de)27％。其(qí)中大约一半用于国防，一些(xiē)议员(yuán)表示不应该(gāi)削减这一领域的支出。

　　俄罗(luó)斯(sī)副总理(lǐ)诺瓦克周四表(biǎo)示，OPEC+在4月做(zuò)出减(jiǎn)产决定后，将(jiāng)于6月4日(rì)举行的(de)六个(gè)月来首(shǒu)次面对面会议不太可能(néng)采(cǎi)取新的(de)措施(shī)。当前的(de)任务是监控市场形(xíng)势并(bìng)及时(shí)作出反应。诺瓦克重申(shēn)OPEC+的目标不是推动油(yóu)价上涨，而是(shì)平衡价格(gé)，以(yǐ)确保生产者和消费者(zhě)的利益。

　　诺(nuò)瓦克预计布伦(lún)特原油(yóu)价格(gé)到2023年底将(jiāng)略(lüè)高于80美(měi)元/桶。他认(rèn)为，目(mù)前(qián)的价(jià)格反映了市场对全球宏观(guān)经济形势(shì)的评估。美国加息阻碍了油价(jià)进一步上涨。

　　受此影响(xiǎng)，WTI原油期货(huò)盘(pán)中一(yī)度跌超4.5％，跌破71美元/桶。

　　此(cǐ)外，周四(sì)的最(zuì)新数(shù)据显示(shì)，交易(yì)员们完全押(yā)注美联储会在6月(yuè)或7月的某次会(huì)议上再度加息25个基(jī)点(diǎn)，最早在6月(yuè)便加息的可能性已(yǐ)超过50％。

　　其中(zhōng)，与7月份FOMC会议挂钩的(de)掉(diào)期(qī)合约升(shēng)至5.37％，比当前(qián)有效联邦基金(jīn)利率5.08％高(gāo)出超(chāo)过25个基点，这代表市场认为接下来两次会议中美联储肯定会加息25个基点(diǎn)。

　　同时，与6月FOMC会议挂钩(gōu)的(de)掉期(qī)合约显示消化了约14个(gè)基点的加息预期，由于美联储加息规(guī)模(mó)通(tōng)常都是25个基点的倍(bèi)数，这代表6月加息25个基点的(de)概率高(gāo)于50％。

　　截至今(jīn)晨收盘，最终(zhōng)，WTI 7月(yuè)原油期货收(shōu)跌3.37％，报71.83美元/桶；布(bù)伦特7月(yuè)原(yuán)油期货(huò)收跌2.68％，报76.26美元/桶，和美油均止步三日连涨。

　　美股(gǔ)收(shōu)盘，纳指(zhǐ)初步(bù)收涨1.71％，标普500指(zhǐ)数涨(zhǎng)0.88％，道指小幅收跌约30点。

　　芯片股中(zhōng)，表现(xiàn)最好的英伟达早盘股价曾(céng)涨至(zhì)394.8美元，涨(zhǎng)幅超过29％，收(shōu)涨24.4％，收盘价(jià)略低于(yú)380美元，创盘中和(hé)收盘(pán)历史新高(gāo)，市值曾达到(dào)9550亿(yì)美元，距(jù)1万(wàn)亿美元市(shì)值大(dà)关一步之遥，有望成为全(quán)球第九家(jiā)市值突破1万亿美元的(de)上市公(gōng)司。盘(pán)中英伟达(dá)市值曾涨(zhǎng)将近(jìn)2000亿美元，几乎相(xiāng)当于两(liǎng)个英(yīng)特(tè)尔的市值。英伟达创美股史上最大单(dān)日市值增(zēng)长规模，一日的市值涨幅(fú)比标(biāo)普(pǔ)500 472只(zhǐ)成份股各(gè)自的(de)市值都(dōu)高。

　　最新的财报数据显示，英伟达Q1营收为71.9亿美元，同比下降(jiàng)13％，但好(hǎo)于市场预期的(de)65亿美元；调整后每(měi)股(gǔ)收益为(wèi)1.09美(měi)元，市场预期0.92美元。按业务划分，英(yīng)伟达数据中(zhōng)心业务营(yíng)收(shōu)增长(zhǎng)14％至42.8亿美元(yuán)，好于市场预期(qī)的39亿美(měi)元(yuán)。

　　最重(zhòng)要的数(shù)据在于——展望未来，英伟(wěi)达预计第二财季营收将达到110亿美元左右(yòu)，较市场(chǎng)预期的71.8亿美元高53％。这一极度(dù)积极的展(zhǎn)望表明，英伟(wěi)达(dá)从全球(qiú)企(qǐ)业布局(jú)AI的(de)热潮中获得(dé)的利(lì)益远超人们预期。英伟达生产极度复杂的人工(gōng)智能计算任务所需的GPU芯(xīn)片，可谓火爆(bào)全球的(de)ChatGPT所(suǒ)需的最重(zhòng)要底(dǐ)层(céng)硬(yìng)件。英伟(wěi)达如今在AI用途(tú)的芯(xīn)片领域占(zhàn)据(jù)主导地(dì)位，该公(gōng)司推出的(de) A100/H100 GPU芯片(piàn)极度(dù)适合AI训练和运行机器学习(xí)软件，这也是支持OpenAi旗下火爆全(quán)球(qiú)的(de)ChatGPT的最关键底层(céng)硬件。

　　黑色系集(jí)体“跳水”，铁矿、钢材期(qī)价创近半年以来新低

　　昨日，铁矿石(shí)、钢材期货盘中明显下滑并创下近半年或半年多(duō)以来新低。截至(zhì)5月(yuè)25日(rì)下午(wǔ)收盘，铁(tiě)矿石主力(lì)合约(yuē)2309下跌2.23％至681元/吨，盘中最低(dī)下探674元(yuán)/吨；螺纹钢主力合约(yuē)2310下跌2.53％至3432元/吨(dūn)；热卷主力合约2310下跌1.78％至(zhì)3532元/吨。

　　夜盘时段，双焦持续重挫，截至23点收盘，焦(jiāo)煤跌近(jìn)5％，焦炭跌超4％。

　　进入5月以来(lái)，黑色商品在经历短暂(zàn)反弹后于近(jìn)期(qī)再次走弱。对此，大有期货投研中(zhōng)心(xīn)黑色(sè)高级研(yán)究员(yuán)黄科在接受(shòu)期货(huò)日报记者采访时表(biǎo)示，近期(qī)黑色系品种(zhǒng)大幅下跌是宏观和(hé)产业(yè)共振带来的(de)结果。

　　“其(qí)中宏观层(céng)面，目(mù)前美国两(liǎng)党(dǎng)对于政府债务上限问题仍没有(yǒu)达成(chéng)一(yī)致，随着截止日期(qī)临近，市场(chǎng)各方的避险(xiǎn)观望(wàng)情(qíng)绪较为明显；而(ér)从美联(lián)储5月会议(yì)纪要(yào)来看，不能排除接下来继续加息(xī)的可能(néng)性(xìng)，当前美联储6月加息概聚丙烯和聚乙烯有什么区别，二聚环戊二烯率(lǜ)上升到40％附(fù)近，近(jìn)期美元指数走强(qiáng)对于(yú)大宗商品价格(gé)普遍形成一定(dìng)压力(lì)。国(guó)内方面，5月份公布的社融和(hé)固定资(zī)产投资等经济数据(jù)略低(dī)于市场，市场担心经济复苏的(de)后劲不(bù)足(zú)，也导致与国内经济(jì)状况关联性较强的黑色系品种支撑弱化。”黄科(kē)说。

　　目(mù)前黑色产业层面也并无利多因素(sù)。黄科表示，从现货(huò)市场(chǎng)表现来看(kàn)，虽然目前铁水(shuǐ)产(chǎn)量已经见顶，但随(suí)着成(chéng)本端(duān)原料价格的大(dà)幅(fú)回(huí)落，钢厂方面(miàn)并没(méi)有很强的减产动力。在行(xíng)业利(lì)润尚存、部分钢厂复产的情(qíng)况下，本周钢联螺纹、热轧产(chǎn)量(liàng)甚至止跌回升，减产不及预期以(yǐ)及原料成本持续下移导致(zhì)钢(gāng)价下(xià)方支撑(chēng)走弱；而(ér)当(dāng)前国内(nèi)钢材需求也(yě)已临近淡季，在(zài)需(xū)求乏(fá)力的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，钢材价格不(bù)断下探寻底。

　　建信期货黑色产(chǎn)业研究主管翟(dí)贺攀(pān)对(duì)记(jì)者表示，自今年3月中旬以来，铁矿(kuàng)石、钢(gāng)材等黑色系商(shāng)品市场整体陷入“供(gōng)应增、需求(qiú)底部徘(pái)徊、成(chéng)本(běn)塌陷(xiàn)”的负向循环(huán)，期(qī)现(xiàn)货价格呈“螺旋式”走低趋势。

　　“具体(tǐ)来看，近两个月来钢(gāng)材下游需求恢复距离此前预(yù)期有较大差距，叠加(jiā)今年年(nián)初(chū)以来市场对下游(yóu)需求的乐观预期(qī)，导致钢厂产(chǎn)量增幅较大。而在(zài)市(shì)场供需阶段性错配的情况(kuàng)下，钢铁原(yuán)燃料进口规模又出现明(míng)显增长，同时预期中的下半(bàn)年的粗钢产量平(píng)控政(zhèng)策也进一(yī)步压低了(le)钢(gāng)铁(tiě)原燃料(liào)价(jià)格。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相关数据(jù)统计，3月初以来，钢材(cái)五大品种周(zhōu)度表观消费量均值为1000万吨，仅比(bǐ)去(qù)年同期增(zēng)长0.6％，但较2019-2021年同期(qī)分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国(guó)家(jiā)统计(jì)局数据(jù)，1-4月(yuè)份我国粗钢(gāng)产量为(wèi)3.54亿吨，同比增长(zhǎng)5.4％。据(jù)海关(guān)统计，1-4月份(fèn)我国进口铁矿石与炼(liàn)焦煤分别为3.85亿吨和(hé)3114万吨，同比分别增长8.6％和88.6％。

　　钢材短期或延续弱势，中(zhōng)期有反(fǎn)弹空间

　　从(cóng)当前钢材市(shì)场面(miàn)临的问题来看，方正(zhèng)中期期货(huò)研究院黑色组长汤冰华告诉记者，主要有以下(xià)三个方(fāng)面的(de)问题(tí)：一是高炉减(jiǎn)产不充分；二是外需可(kě)能(néng)会大(dà)幅下滑；三是(shì)国内(nèi)政策(cè)刺(cì)激还(hái)比较有限，当前内需虽然(rán)未见好转，但(dàn)今年以(yǐ)来(lái)表现一(yī)直低于预期。

　　谈及当前钢矿品种价格底部是否已现，汤冰华表示，由于二(èr)季度以(yǐ)来国内政策利(lì)多有(yǒu)限(xiàn)，导致“买预期”交(jiāo)易未能如期出(chū)现(xiàn)，但国内市场利空在价格(gé)中已(yǐ)有体现，从后期(qī)市场表(biǎo)现(xiàn)来(lái)看，钢材需求端利空(kōng)可能(néng)来自(zì)海外，聚丙烯和聚乙烯有什么区别，二聚环戊二烯6月出口一旦转差，则板材供应压力(lì)会明显增加，产量(liàng)也面临(lín)继续压减(jiǎn)。因此，在(zài)经历4-5月份(fèn)的政策(cè)不及预期(qī)后(hòu)，国内下一(yī)个相对重(zhòng)要的政策(cè)时点(diǎn)可能在7月的半年度经济数据公布后，在此之前，钢(gāng)矿品种价格底部的确立(lì)需(xū)要(yào)黑色商品(pǐn)整体供应(yīng)回落，即铁水(shuǐ)产(chǎn)量、焦煤供应及铁(tiě)矿石非主(zhǔ)流(liú)矿发(fā)货均出(chū)现下降。不过目前焦煤进口通关及铁矿石非(fēi)澳巴发货已开始减少，但铁水(shuǐ)下降(jiàng)并不明显，负反(fǎn)馈还(hái)在(zài)持续，价(jià)格(gé)还未真正见底。

　　在黄科看来，后续钢矿品种(zhǒng)止跌需要具备两个(gè)条件：一是煤炭(tàn)价格止跌，从成本端对钢价形成一定支撑；二是(shì)钢厂(chǎng)方(fāng)面有实质(zhì)性的减产行动，从(cóng)而改善市场对(duì)于后期供(gōng)需平衡的预(yù)期。不过(guò)，从(cóng)目前情况来看，在进口煤冲击之下，近期(qī)国内煤(méi)炭(tàn)市场情绪较为悲观，动力煤价格有(yǒu)加(jiā)速下跌迹象；此外(wài)国内粗钢产量平控政策(cè)尚未执行，钢厂主(zhǔ)动减(jiǎn)产意愿不强。因(yīn)此(cǐ)，预计短(duǎn)期内黑(hēi)色系(xì)品种或延续(xù)弱势，整体易跌难涨。

　　“积重难返(fǎn)的市场供(gōng)需(xū)格局，与成(chéng)本塌陷叠加造成的(de)负向循环，或将令铁矿石、钢(gāng)材等黑色(sè)系商品价(jià)格惯性下(xià)跌趋势(shì)短暂延(yán)续，难(nán)有(yǒu)像(xiàng)样的反弹。”翟贺攀说。

　　此外(wài)值得注意的是(shì)，在(zài)期(qī)货价格大幅下探(tàn)之(zhī)际，螺(luó)纹钢现货价格已跌回(huí)至2020年5月(yuè)之前的水平。对此(cǐ)，翟(dí)贺攀告(gào)诉记(jì)者，螺纹钢(gāng)现货目前回归2020年(nián)疫情(qíng)初期(qī)的价(jià)格区间有利于行(xíng)业(yè)供需加快调(diào)整，且目前距离2020年底(dǐ)部不远。

　　“因(yīn)此，基(jī)于钢厂铁矿石(shí)库存和钢材社会库存(cún)较近(jìn)年同期偏低、6月份之(zhī)后(hòu)来自政(zhèng)策面和市场力量的供(gōng)应(yīng)压(yā)减速(sù)度加快、稳经济政策(cè)效果或将在下半(bàn)年显现(xiàn)、国(guó)际局势缓和以及国内(nèi)外价差有利于钢材出口再上台(tái)阶等因(yīn)素，未来2-4个月，我们对黑色系商品价格保持谨慎乐(lè)观，尽管难以恢复至(zhì)今年4月(yuè)中旬之前的偏高(gāo)水平，但中(zhōng)期反(fǎn)弹依然有空间。”

　　汤冰华也(yě)表示，当前钢(gāng)铁产业链(liàn)库存整体较低，因此在后续进入减(jiǎn)产期间后，钢(gāng)材价格下跌一旦出(chū)现企稳(wěn)，那么低价可能会刺激(jī)补库(kù)，并带动行情出现阶段反弹(dàn)。

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