大(dà)家(jiā)好，简单看一个基(jī)金经理，把新能源全部砍仓，梭哈(hā)AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这(zhè)个周末，市场(chǎng)都(dōu)在讨论一个(gè)基金(jīn)经理，海富通(tōng)的吕越超老师(shī)。

　　从(cóng)其管理的海富通股票混(hùn)合来看，截至去年年(nián)底，持仓基本为新能源板块股票。

　　结果到了今(jīn)年一季度末，已经基本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富(fù)通股票混合外，其他三只产品也基本重仓(cāng)了AI板块。

　　吕越超在一季报称，在一(yī)季度的(de)操作中(zhōng)，本(běn)基金总(zǒng)体把握住了市场的(de)节奏(zòu)变化和结构转换(huàn)，降低了新能 源板块(kuài)的配置权(quán)重(zhòng)，较(jiào)好地把握了 TMT 板(bǎn)块(kuài)的投(tóu)资机会，组合调整取得(dé)了明(míng)显的超额收益。

　　另外，他称(chēng)，中国(guó)特色估值(zhí)体系所代表的传统(tǒng)实体行业正(zhèng)在被(bèi)市场一(yī)部分“聪明钱”定价，后续可能成为市场最有持续性的一条结构主线。

　　数据显示，海富通股票(piào)混合今年以来涨(zhǎng)了14％，其(qí)他三只产(chǎn)品今年以来均取得正收益(yì)。

　　至于Ai板块后市怎(zěn)么走？

　　中信证券认为，AI主题(tí)板块(kuài)在短期高度依赖交易，阶段性失(shī)去靠配置获(huò)取超额回报的特(tè)征。TMT板块成交占全市场比重超(chāo)40％的天数已累计达到(dào)22天，上(shàng)一次(cì)出现持续成交占比(bǐ)超过40％的板(bǎn)块是2021年(nián)7月底的电力设备及(jí)新能源，持续约28个交易(yì)日(rì)，在此期间(jiān)新(xīn)能(néng)源ETF累计收(shōu)益率(lǜ)仅有2.5％，期(qī)间最高(gāo)累计回报率为(wèi)+8.8％，最低(dī)累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特征，尽管热闹，但不赚钱。过去两周，科(kē)创(chuàng)芯(xīn)片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现(xiàn)过(guò)6次、6次(cì)和5次单日(rì)涨幅超过2％的行情，最大(dà)单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间(jiān)跌(diē)幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包(bāo)含其他AI相关主(zhǔ)题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块累计(jì)成(chéng)交(jiāo)了5.41万(wàn)亿元，但总市值反而(ér)减(jiǎn)少(shǎo)了(le)6717亿元(yuán)，较4月(yuè)第一(yī)周降低约5.4％，是典(diǎn)型哥呀是什么鱼怎么叫 戈雅鱼是淡水鱼吗的减量博(bó)弈(yì)。

　　而招(zhāo)商证券认(rèn)为，TMT大年(nián)通常(cháng)分为“春季(jì)躁动(dòng)”“获(huò)利回(哥呀是什么鱼怎么叫 戈雅鱼是淡水鱼吗huí)吐”“盛夏攻势(shì)”“获利了(le)结”四波行情(qíng)，春季躁动后(hòu)往往会有一波明显的调整(zhěng)，时(shí)间(jiān)在1-2个月，幅度(dù)在20％左右。面对(duì)这种调整，逢低加仓是最(zuì)佳策(cè)略，因(yīn)为往往后(hòu)续盛夏攻势(shì)大(dà)概率创(chuàng)新高。如果(guǒ)今年在业绩披(pī)露期结束后，随着(zhe)AI+/数字经济/自主可控等大产(chǎn)业趋(qū)势以政府支持力度进(jìn)一步加大(dà)、资本开支增加、订(dìng)单(dān)增加和(hé)产品销量业绩的改(gǎi)善逐(zhú)渐被市场所确(què)定，则TMT将会重回上行趋(qū)势，进入盛夏(xià)攻势。

　　中(zhōng)泰(tài)证券认为，AI等板块或阶段性见顶，指数上半年阶段性(xìng)顶部亦或基本形成本(běn)轮(lún)调整标志着AI等高位板(bǎn)块或阶段性见顶，指数上(shàng)半年阶段性顶部亦或基本形(xíng)成。本(běn)次大幅调整主(zhǔ)要还(hái)是(shì)因为在AI相关板块市场情绪(xù)处于极值的情况下，叠加上述(shù)基本(běn)面风险因素(sù)逐步(bù)发酵，市场(chǎng)内生调(diào)整需求(qiú)出(chū)现(xiàn)集中释(shì)放(fàng)。就资本市(shì)场(chǎng)而言，或(huò)代表本轮AI+难以复制2013-2015年(nián)互联网+模(mó)式。

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