今(jīn)年1月(yuè)，美国政府债(zhài)务(wù)余额又一次触(chù)及(jí)法定上限，这(zhè)标志着美国再(zài)度陷(xiàn)入(rù)债务(wù)违约(yuē)的(de)风险(xiǎn)之中。

　　美国财政部长耶伦已经多次警告称(chēng)，如(rú)果(guǒ)国会不尽早采(cǎi)取行动暂停或提高债务上(shàng)限，美国政府最早可能6月1日出现债务(wù)违约——而这将对全(quán)球经济和金(jīn)融产生(shēng)“灾(zāi)难性影响”。

　　美国面临债务违约风(fēng)险、两党(dǎng)就提(tí)高(gāo)债务上限(xiàn)进行争斗(dòu)，这(zhè)些画面在近些年似乎频(pín)频上(shàng)演。那么(me)，引发这一危机的根本(běn)——美(měi)国(guó)债(zhài)务和债务(wù)上限究竟是怎么回事？美国(guó)债(zhài)务为(wèi)何(hé)不断(duàn)滚雪球(qiú)般扩大？美国又为何要人(rén)为地给(gěi)债务设(shè)定(dìng)上限(xiàn)？

　　美国债务为何不断逼近上(shàng)限？

　　要讨(tǎo)论(lùn)债务上限，我们需(xū)要先(xiān)了解(jiě)美国政府的债务从何而来，以(yǐ)及其为何频(pín)频逼近上限。

　　自18世(shì)纪以来，美(měi)国政府在绝(jué)大(dà)部分时(shí)期(qī)都(dōu)处(chù)于财政赤(chì)字状态，即政府支(zhī)出(chū)在多数总统任期内都高于其财政(zhèng)收入(rù)。因(yīn)此，美国政府举债成了惯(guàn)例，而政府(fǔ)债务规模也(yě)一(yī)直随着政府赤字的规模(mó)而(ér)增(zēng)长。

　　美国(guó)政府(fǔ)债务(wù)在近年疯狂飙(biāo)升(shēng)

　　近年来，美国债务规模更(gèng)是大幅增长(zhǎng)。这一方(fāng)面(miàn)是(shì)由于新冠疫情(qíng)以及阿富汗、伊拉克战争使得(dé)美国政府(fǔ)背(bèi)负了庞大(dà)支出(chū)压力，另一方面(miàn)，还因为美国人口老(lǎo)龄(líng)化导致政府(fǔ)医疗支(zhī)出(chū)不断(duàn)上升(shēng)，拜登政府推(tuī)出的大规模基建(jiàn)政策导致财(cái)政支(zhī)出大增等。

　　与此同时，美国政府的(de)税(shuì)收收入并没(méi)有(yǒu)跟上支出的步伐，尤其是在小布(bù)什政府和特朗普政(zhèng)府批(pī)准(zhǔn)了(le)减税政策(cè)之(zhī)后，税收(shōu)压力(lì)更(gèng)是与(yǔ)日俱增。

　　在收入和(hé)支出此消彼长(zhǎng)的双重(zhòng)压力下，美(měi)国的赤字规模(mó)近年来如滚(gǔn)雪(xuě)球一(yī)般扩(kuò)大(dà)，债务规(guī)模也(yě)就(jiù)因此不断攀升(shēng)，在近年(nián)来(lái)频频逼(bī)近债(zhài)务上限也就(jiù)不足为奇发小是男的还是女的啊 发小是指什么关系(qí)了。

　　美国政府债务(wù)占GDP的(de)比(bǐ)重

　　美国债务为(wèi)何会有上限？

　　而美国政(zhèng)府债务上限(xiàn)的出现，则最早可以追(zhuī)溯到上世纪初的第一次(cì)世界大战。

　　在(zài)一战(zhàn)之前，美国并没有明确的“债务上限”，那时候只要白宫要发债借(jiè)钱，美(měi)国国会基本照单(dān)全批。

　　但在1917年(nián)，由于一(yī)战使得美国政府开支愈繁(fán)，债务规模(mó)越来越大(dà)，引(yǐn)发(fā)部分美(měi)国议员提出(chū)的反对（也有一(yī)些议员(yuán)是为了反(fǎn)对美国参战），美国国(guó)会便通(tōng)过《第(dì)二自由债券法案》，首次对联邦债务进行(xíng)限额规定，以此来限(xiàn)制(zhì)政府发债的(de)规(guī)模(mó)。

　　1939年，由于预计美国将加(jiā)入第(dì)二次(cì)世界大(dà)战，美国国会通过《公(gōng)共债(zhài)务法案》，实质上正式确立了对美国政府债(zhài)务总额的限(xiàn)制。随(suí)后(hòu)，美国国会又对其进(jìn)行了修(xiū)订，以更改上限金额(é)。从此，提高债务上限就或多或少(shǎo)地成为了国会的惯例。

　　在(zài)历(lì)史上，美国债务上限总共提高(gāo)了100多次。尤其是自1960年以(yǐ)来(lái)，美(měi)国两党已经提高(gāo)了78次债务上限(xiàn)，平均每9个(gè)月就(jiù)会提高一次——其中共和党总统执政(zhèng)期间曾提(tí)高49次，民(mín)主党总统执政(zhèng)期间(jiān)共提高29次。

　　进(jìn)入21世纪以(yǐ)来，美国债(zhài)务(wù)上限(xiàn)的(de)上调(diào)幅度进一步加大，在最近几(jǐ)届总统任(rèn)期内更是如此(cǐ)：在奥巴马任期内，美(měi)国最(zuì)新债务上(shàng)限(xiàn)为(wèi)18万亿美元（2015年），到(dào)了特(tè)朗普任(rèn)内，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期(qī)间，美国国(guó)会暂(zàn)停了债务上(shàng)限，以暂(zàn)时取消(xiāo)美(měi)国(guó)政府(fǔ)的支出限制，这导(dǎo)致(zhì)美国政府债务疯(fēng)狂飙升至(zhì)27万亿美(měi)元。

　　美国近几届(jiè)政府大幅(fú)上调债务上限(xiàn)

　　直到2021年，美国国会最(zuì)新一次提高债务上限，美国债务上限已经提高(gāo)至现在的31.4万亿美(měi)元，相(xiāng)较于1917年最初的(de)债务上限115亿(yì)美(měi)元，已经足足增长(zhǎng)了超(chāo)过2700倍。

　　为(wèi)什么美国不能(néng)取消债务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国(guó)国(guó)会为联邦政府设(shè)定的举(jǔ)债(zhài)的最高额度，一旦触(chù)及这条“红(hóng)线”，意味(wèi)着(zhe)美国财政(zhèng)部借(jiè)款(kuǎn)授(shòu)权用尽，除非国会调高债(zhài)务上限，否则白宫无(wú)权继续举债。

　　那(nà)么(me)，也许有人会(huì)疑惑，美国(guó)政府为(wèi)什么要“自我限制”，不能直(zhí)接取消(xiāo)掉(diào)债务上限呢(ne)？

　　的确(què)，债务上限会对美国政府造(zào)成限制，使其不能随心所以的(de)举债，但从理论上来说，这一限制(zhì)也同时对其(qí)美国政(zhèng)府的债务信(xìn)用提(tí)供了保证。

　　这是(shì)因为，美国(guó)作为手(shǒu)握美(měi)元霸权的(de)超(chāo)级(jí)大国(guó)，本身并(bìng)不受到(dào)发(fā)行美钞的(de)外在(zài)约束。如果美国政府开支无度、过度举债，将(jiāng)会导致美元贬值、通胀失控，那么其债权(quán)信用(yòng)将受到损(sǔn)害，原有债权人权益(yì)也会(huì)遭受(shòu)稀释。

　　因此，只有通(tōng)过“债务上限”这一内控(kòng)举(jǔ)措(cuò)，才(cái)能维持(chí)美国(guó)政府(fǔ)的(de)偿付(fù)信用(yòng)，保证美元霸权地位。换句(jù)话来说，“债务上(shàng)限(xiàn)”理论上(shàng)也相当于是美方对债权人的(de)一种信用宣示。

　　中国和日本是美国债(zhài)券的(de)最大海(hǎi)外“债主”

　　为什么这次(cì)债(zhài)务上限难(nán)以提高了？

　　那么，在过去被(bèi)频频上(shàng)调的美国(guó)债务(wù)上(shàng)限，为什(shén)么在现在会(huì)陷(xiàn)入无法上调的僵局呢(ne)？

　　按照(zhào)规定(dìng)，美国政府想要提高美国债(zhài)务上限，往(wǎng)往需要美(měi)国国会两院的通过。在此前的(de)历史(shǐ)中，提(tí)高债务上(shàng)限在国会中绝大多数时(shí)候类似于一个“走(zǒu)过场”的周期性(xìng)任务，两党并不会对此进行过于激烈(liè)的(de)博(bó)弈。

　　但近年来(lái)，随着美国党派(pài)分歧不断扩大，债(zhài)务上限问题逐步发小是男的还是女的啊 发小是指什么关系沦(lún)为两(liǎng)党的政治(zhì)武器，被(bèi)在野(yě)党用作(zuò)了与执政(zhèng)党讨价还(hái)价的砝码。尤其(qí)是在当(dāng)下(xià)美国两党分别占据两院多数席位的分裂背景下，这(zhè)一斗争就显得尤为(wèi)激(jī)烈。

　　目前，美国民主党占据参议院多数，而(ér)共和党占据众议院多数。拜登要(yào)想提高(gāo)债务上限，就需要和国(guó)会共和党人达成一(yī)致。

　　然而，共和党人正试图利用债务上(shàng)限的最后期限，向(xiàng)拜登总统(tǒng)施压，要求(qiú)他(tā)先同意(yì)削减开支，再谈提高债务上限。而(ér)民主党人坚持(chí)不(bù)愿让(ràng)步，认为(wèi)应(yīng)无条件提(tí)高债务上(shàng)限(xiàn)，这就导致了当下(xià)的僵局。

　　拜登已经预定(dìng)于美东时间(jiān)周二（5月16日）再(zài)度与国会领导人(rén)会面，讨论提(tí)高美国债务(wù)上限的计划。

　　但值得注意(yì)的是，如果(guǒ)拜登和国会领袖(xiù)们在周二仍无法取得(dé)突破性进展，这场危机恐(kǒng)怕真(zhēn)就要(yào)无限逼近(jìn)债(zhài)务违约的(de)“X日(rì)”了——因为(wèi)拜登已经(jīng)计(jì)划于本周三前(qián)往日(rì)本参加(jiā)G7领导人峰会，并将(jiāng)在周末访问巴布亚新几内亚，并举行(xíng)美国-大(dà)洋洲国家峰会，这(zhè)意味着接下(xià)来(lái)留给拜登(dēng)和两(liǎng)党(dǎng)领袖(xiù)谈判的时间将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的危机(jī)将再次上演

　　事实上，十多年前(qián)，美国也曾上演(yǎn)过类似局面。

　　2011年(nián)，美国(guó)也曾面临类(lèi)似严(yán)峻的违约风险：时任(rèn)美(měi)国总(zǒng)统奥巴马和众议院共和(hé)党人(rén)在谈判最(zuì)后一刻，才(cái)就债务上限达成(chéng)协(xié)议，勉强避免了一(yī)场债务违约灾难。奥巴马及民主党在最后关头妥协，同(tóng)意在十(shí)年内削减(jiǎn)9000亿美元的财政支出。

　　但(dàn)在当(dāng)时(shí)，即便没有(yǒu)真正违约而仅仅是(shì)逼近违约，这一紧张局(jú)势(shì)也引发了全球(qiú)资本市(shì)场剧烈波(bō)动，美(měi)股一度(dù)大跌，并直接导致(zhì)标准普尔(ěr)首次(cì)下调(diào)发小是男的还是女的啊 发小是指什么关系美国的主权信用评级。这使得美国面临更高(gāo)的借贷成(chéng)本——美国第二年的借贷成本上升了13亿美(měi)元，并在之(zhī)后数年继续上涨(zhǎng)，基本上抵消了(le)当时两党谈判(pàn)中的一些成(chéng)本削减措施。

　　对一些经济学家来(lái)说，上述(shù)的(de)市场动荡(dàng)也(yě)只(zhǐ)是短(duǎn)期影响。而更重要的是，从(cóng)长期来看，财(cái)政(zhèng)支出(chū)削(xuē)减意味着(zhe)美国(guó)多年的预算(suàn)紧缩，这可能(néng)会产(chǎn)生更严(yán)重的(de)长期(qī)影响——比(bǐ)如(rú)拖累(lèi)美国的经济(jì)复苏(sū)。

　　美国左翼智库(kù)经济政策(cè)研究所首席(xí)经济学家乔希(xī)·比文(wén)斯在回顾2011年债务危机(jī)时表示(shì)：

　　“在实施(shī)这些削减(jiǎn)措施时(shí)，我们仍处(chù)于相当低迷的经济中，并且(qiě)正处(chù)于从大衰退中复苏的阶段。他(tā)们(men)只是让复苏(sū)持(chí)续的时(shí)间远远超过了应有的时间……在接下来的六七年(nián)里，美国(guó)政府没有提(tí)供真正有价值(zhí)的公共(gòng)产品和(hé)服务，因为它(tā)们(men)（财(cái)政(zhèng)支出(chū)）被大(dà)幅削减。”

　　而如(rú)今这场债务上限(xiàn)危机，也被许多人(rén)看作2011 年债务(wù)上(shàng)限危机(jī)的翻版：美国国会面临类似的(de)分裂局(jú)面，美国经济也正(zhèng)处于类似的衰退环境之中。即便美国两党能(néng)够重(zhòng)演2011年的戏码，在最后关头(tóu)提高债务上限，由此带来的短期市场(chǎng)动荡和长期经(jīng)济损(sǔn)害，恐怕(pà)也将再次(cì)重(zhòng)演。

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