近期交易商协会的监管处罚力度明显加大，虽然(rán)债券市场参(cān)与主(zhǔ)体愈发丰富多(duō)元(yuán)，市场竞争程度更趋激(jī)烈(liè)，但监管(guǎn)底线(xiàn)不能破戒。

　　5月11日(rì)，交易(yì)商协会对建设银行启动自律调查，这是两天(tiān)内第(dì)二家被要求自律(lǜ)调查的大行。今年以来(lái)，交(jiāo)易商协(xié)会已对多(duō)家(jiā)金融机构启动自(zì)律调查，监(jiān)管力(lì)度(dù)在(zài)持续加大。

　　多家金融机构(gòu)接连被通报

　　5月11日，中国银行(xíng)间市场交易商协(xié)会（下称“交易商协会”）网站显(xiǎn)示(shì)，基(jī)于监管部门(mén)反馈线索，依据《银行间债券市(shì)场自(zì)律处分规则》，交易商协会已对中国建设(shè)银行股份有限(xiàn)公司债务融资(zī)工具承销业(yè)务涉嫌违规行(xíng)为开展自(zì)律调(diào)查(chá)。

　　根据建行2022年年报，去(qù)年建行承销非(fēi)金(jīn)融企业债务(wù)融(róng)资(zī)工具744笔，为411家实体企业承销发行债(zhài)券4645.17亿元(yuán)。2022年，该行支持优质头部房地(dì)产企(qǐ)业债券(quàn)融资需求(qiú)，承(chéng)销房地产企业(yè)323.35亿(yì)元债(zhài)务融(róng)资工具，房地产(chǎn)并(bìng)购票据22.9亿元(yuán)。

　　交易商(shāng)协会的监(jiān)管力(lì)度在近期持续加大。就在5月9日，交(jiāo)易商协会官(guān)网发(fā)布(bù)信息，针对中国进出口银行金融债券发行(xíng)涉嫌违规行为，以及中国民生银行承销业务涉嫌(xián)违规行(xíng)为已(yǐ)开展自律调(diào)查(chá)。

　　而在5月8日，大连银行、郑州(zhōu)银行、江西银行、青岛银(yín)行和粤财(cái)信托(tuō)共5家机(jī)构涉及债券业(yè)务违规被(bèi)点名。具体谢谢谬赞经典回复，过誉和谬赞的区别(tǐ)来说(shuō)，交易商(shāng)协会通过深入调查(chá)发现，大连银行等多家机构存在债券代持交易等违规行为(wèi)。其(qí)中，大连银(yín)行通过(guò)做市业务方式(shì)，每日滚动(dòng)开展买卖方向相反、清算速度不同的现券交易，代持利(lì)率债(zhài)活跃券，且(qiě)规(guī)模较(jiào)大；郑州银行(xíng)、江西银行和青岛银行，内控执行(xíng)不严(yán)或流于形(xíng)式，未有效评估交易合理(lǐ)性，作(zuò)为中(zhōng)间方以现券(quàn)买卖或(huò)做市等方式参(cān)与债(zhài)券代持交易(yì)链条，交易(yì)笔数和(hé)金额较大。

　　今年(nián)4月，工商银行(xíng)已被启(qǐ)动自(zì)律(lǜ)调(diào)查。相关公告称，交易商协(xié)会(huì)在日常监(jiān)测工作中发(fā)现，工商银行主承销的多(duō)期(qī)债务融资(zī)工具发(fā)行定价严重偏离市场(chǎng)合理(lǐ)水平(píng)，干扰了(le)市(shì)场秩序，涉嫌违反银行间债券市场自律管理相关(guān)规定(dìng)。

　　4月(yuè)3日，交易商(shāng)协(xié)会网(wǎng)站披露，近期(qī)在查处四平市(shì)城市发(fā)展(zhǎn)投资控股有(yǒu)限公司(sī)案件时(shí)，发(fā)现(xiàn)吉林银行、吉(jí)林亿联(lián)银行(xíng)因(yīn)违规收取发行人大额(é)财务(wù)资助(zhù)，涉(shè)嫌(xián)违反银行(xíng)间债券市场自律管理规则，被交易商协(xié)会进行自律调查。一同被开展自律调查的还有光大证券(quàn)、富国资产管理（上海）有(yǒu)限公司两家金融机构。

　　交易商协会监管处罚力(lì)度加强

　　根据交易商(shāng)协会通(tōng)报的(de)数据，2022年全年，交易商协(xié)会共(gòng)对68起涉(shè)嫌违规案件(jiàn)立案(àn)调(diào)查，开展自(zì)律(lǜ)调查和自律问询103次(cì)，作出各类自(zì)律(lǜ)处分99家（人）次(cì)，涉及(jí)35家发行人和信用(yòng)增进(jìn)机构、4家主承销商、3家会计师(shī)事务所、1家律师事务所、2家其(qí)他类型机构和54名直接责任人。作出的处分中(zhōng)，警告及以上(shàng)占比超过五成(chéng)，15家机构被暂停一定期限业务，12位(wèi)责(zé)任(rèn)人被(bèi)认(rèn)定不适当人选。

　　梳(shū)理通(tōng)报(bào)来看，被通(tōng)报的(de)原因包括(kuò)低价包销多期债务融资工具，影(yǐng)响了(le)市场正(zhèng)常秩序；部分(fēn)债务融资工具未按照发行文件约定开展余额包(bāo)销，个别债务(wù)融资工(gōng)具挤占了其他投(tóu)资人的(de)正常投标，违背了公平(píng)公正原(yuán)则，并(bìng)影响(xiǎng)谢谢谬赞经典回复，过誉和谬赞的区别了发行利率，对市场正常秩序造成了(le)一定不良影响。

　　通(tōng)报指出，银行间债(zhài)券市场(chǎng)参与机构在从事相关业务过程(chéng)中，务必牢(láo)固树(shù)立市场责(zé)任(rèn)意识，严格遵守相(xiāng)关监管规(guī)定和自律规则要求，合(hé)规(guī)展业(yè)，自觉(jué)维(wéi)护(hù)银行间债券(quàn)市场运行秩序。

　　交易商协会表示，做市商作为银行间市场基石(shí)机构，承担着提(tí)高(gāo)市场流(liú)动性、促(cù)进价格发现(xiàn)的重要作用，应切实(shí)提升(shēng)做市交易能力，加强内部控制和风险管(guǎn)理(lǐ)，确保合规稳(wěn)健展业(yè)，“真做市、做真市(shì)”。

　　可以看(kàn)到，近(jìn)期交易商(shāng)协会的监(jiān)管处罚力度明(míng)显加大，虽然债券市场参与(yǔ)主体愈发(fā)丰富多元，市场竞(jìng)争程度更(gèng)趋激烈，但(dàn)监管底线不能破戒。

　　资深金融(róng)政策监管专家周毅钦对《国际金融(róng)报(bào)》记者(zhě)表(biǎo)示，可(kě)以看到，银(yín)行间交(jiāo)易商协会将继续(xù)贯(guàn)彻落实监管从严要求，以严格自律惩戒向市场(chǎng)传递“零(líng)容忍”的清(qīng)晰(xī)信号，引导市场各(gè)类主体归位(wèi)尽责，维护市场良好秩序。债券承(chéng)销机(jī)构作为债券市场(chǎng)的(de)“看门人”，对于商业银行特(tè)别是国有(yǒu)大行来说(shuō)，也需要肩负起相应(yīng)的(de)公序责任(rèn)，切实(shí)维护好行业的良性竞争(zhēng)生态。

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