近期交易(yì)商(shāng)协(xié)会的监管处罚力(lì)度(dù)明(míng)显加大，虽然(rán)债(zhài)券市场参(cān)与(yǔ)主体愈发丰富多元，市场竞争程度更(gèng)趋激烈(liè)，但监管(guǎn)底(dǐ)线不能破戒。

　　5月11日(rì)，交易(yì)商协会(huì)对建设银(yín)行(xíng)启动自律调查，这(zhè)是两天内第二家(jiā)被要(yào)求自律调查的大行。今年以来，交(jiāo)易商协会已对多(duō)家金融机构启动(dòng)自律调查(chá)，监管(guǎn)力度在持续加大。

　　多家金融机(jī)构(gòu)接连(lián)被通报

　　5月11日，中国银行间市(shì)场交(jiāo)易商(shāng)协会（下称“交(jiāo)易商协会”）网站显示，基于监管部门反馈(kuì)线索，依据《银行间债券市场自律处(chù)分(fēn)规则》，交易商协会已对中国建设银行股份有限(xiàn)公司债务融资工具(jù)承销(xiāo)业务涉嫌违规行为(wèi)开(kāi)展自律调查。

　　根据建(jiàn)行2022年年报(bào)，去年建行承销(xiāo)非金融企业债务融资工具744笔，为(wèi)411家实体企业(yè)承销发行债(zhài)券4645.17亿元。2022年，该行支持优(yōu)质头部房地(dì)产(chǎn)企业债券融资需求(qiú)，承(chéng)销房地(dì)产企(qǐ)业(yè)323.35亿元债务融资工具，房地(dì)产并购票据22.9亿元。

　　交易商协(xié)会的监管力度在近期持续(xù)加大(dà)。就在5月9日，交(jiāo)易商协会官网发布信息(xī)，针对中(zhōng)国进出口银行金融债(zhài)券发行涉嫌违(wéi)规行(xíng)为，以及中国民生(shēng)银行承(chéng)销业务(wù)涉(shè)嫌违规行为(wèi)已开展自律(lǜ)调查。

　　而在5月8日(rì)，大连(lián)银(yín)行、郑州(zhōu)银行、江西(xī)银行、青岛银行(xíng)和粤财信托(tuō)共5家机(jī)构涉(shè)及债(zhài)券业务违规被点名。具体来说，交易商协会通过(guò)深(shēn)入调查发现，大连(lián)银(yín)行(xíng)等多家机(jī)构存在(zài)债券代(dài)持交(jiāo)易等违规行为。其中，大连银行通过做市业(yè)务方式，每日滚动开展买卖方向(xiàng)相反(fǎn)、清(qīng)算速度不同的现券(quàn)交易(yì)，代持利率债活(huó)跃券，且规模(mó)较大；郑州银行、江(jiāng)西银行和(hé)青岛银行，内控执行不严或流于形式，未有效(xiào)评(píng)估交易合理(lǐ)性，作为中间方以现券买(mǎi)卖或做市等(děng)方式参与(yǔ)债券代持交易链(liàn)条，交易(yì)笔数和金额(é)较大。

　　今年(nián)4月，工(gōng)商银行已(yǐ)被(bèi)启动(dòng)自律调查。相(xiāng)关公告(gào)称，交易商协(xié)会(huì)在(zài)日常(cháng)监测工作中(zhōng)发(fā)现，工商银行主承(chéng)销的多期债务融资工具发行定价严重偏离(lí)市场合理水平，干扰了市场(chǎng)秩(zhì)序，涉(shè)嫌违反银行间债(zhài)券(qu破壁机能绞肉吗，破壁机能绞肉馅吗àn)市场自律管理相关规定(dìng)。

　　4月3日，交易(yì)商协会网站披露，近(jìn)期在查处四平市城(chéng)市发展(zhǎn)投资(zī)控股有限公司(sī)案件(jiàn)时，发现(xiàn)吉林银行、吉林亿联银行因违规收取发行人大额财务资助(zhù)，涉嫌(xián)违(wéi)反银行(xíng)间债券市(shì)场自(zì)律(lǜ)管(guǎn)理规(guī)则，被交易商(shāng)协会进行自(zì)律调(diào)查(chá)。一同被开展自(zì)律调查(chá)的(de)还(hái)有光大证(zhèng)券、富国资(zī)产(chǎn)管理（上海）有(yǒu)限公司(sī)两家金融机构(gòu)。

　　交易商协会监(jiān)管处罚力(lì)度加强

　　根据交易商协会通报的数据，2022年全(quán)年，交易商(shāng)协会共对68起(qǐ)涉嫌违规案(àn)件立案调查，开展自律调查(chá)和自律问询103次，作(zuò)出各(gè)类自律处分99家（人）次，涉及(jí)35家发(fā)行(xíng)人和信用增进机构、4家主承(chéng)销商、3家会计师事务所、1家律师事务所、2家其他(tā)类型机构(gòu)和54名直(zhí)接(jiē)责(zé)任人。作出的处分(fēn)中，警(jǐng)告及以上占比超过(guò)五成，15家机构被暂停一定(dìng)期限(xiàn)业务，12位(wèi)责任人被认定不(bù)适当人选。

　　梳理通报来看，被(bèi)通报的(de)原因包括低价包销多(duō)期债务(wù)融资工具，影响了市场正常秩序；部分债务融(róng)资工具未按照发行文件约定开展(zhǎn)余额包销，个别(bié)债务(wù)融资(zī)工具(jù)挤(jǐ)占了其他投(tóu)资(zī)人的正常(cháng)投标，违(wéi)背了公平(píng)公正原则，并影响了发行利率(lǜ)，对市场(chǎng)正常秩序造(zào)成了一定不良影响(xiǎng)。

　　通报指(zhǐ)出，银行间债券市(shì)场参与机构在从事相关业务过程中，务(wù)必(bì)牢(láo)固树立市场责任意识，严格遵守(shǒu)相关监管(guǎn)规定和(hé)自律规则要求，合(hé)规展业，自觉维护(hù)银行间债券(quàn)市场运行秩序。

　　交易商(shāng)协会表示(shì)，做市(shì)商作为银行间市场基石机(jī)构，承担着提高市场(chǎng)流(liú)动性、促进价格发现的(de)重要作用(yòng)，应切实(shí)提升(shēng)做市交易能(néng)力，加强内部控制和风险管理，确保(bǎo)合规稳(wěn)健展业(yè)，“真做(zuò)市、做真市”。

　　可以看到，近(jìn)期交易商(shāng)协会的监管处罚力度明显加大(dà)，虽然债券市场参与(yǔ)主体愈发(fā)丰(fēng)富多(duō)元(yuán)，市场竞争程度(dù)破壁机能绞肉吗，破壁机能绞肉馅吗更趋(qū)激烈，但(dàn)监管底(dǐ)线(xiàn)不能破戒。

　　资深金融政策监管(guǎn)专家周毅钦对《国际金(jīn)融(róng)报》记者(zhě)表示(shì)，可以看(kàn)到，银行间(jiān)交易商(shāng)协会将继(jì)续贯彻落(luò)实监管从严要求，以严格自律惩戒向市场(chǎng)传递“零容忍”的清晰(xī)信号，引导市场各类主体归位尽(jǐn)责，维护市场(chǎng)良好(hǎo)秩(zhì)序。债(zhài)券承销机(jī)构作(zuò)为债券市场的“看门人”，对于商业(yè)银行特别是国有大行来说，也需要(yào)肩负起相应的(de)公序(xù)责任(rèn)，切实维护好行业的(de)良性竞争生(shēng)态(tài)。

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