一度被称为(wèi)“机构(gòu)投资者风(fēng)向标”的股票ETF市场，迎来重大变局，个人(rén)投(tóu)资(zī)者不仅在新发基金中占据主流，存量(liàng)产品也超过(guò)了机构(gòu)投资者(zhě)占(zhàn)比。

　　多位业(yè)内人(rén)士对此表示，在基(jī)金(jīn)行业ETF投教工(gōng)作成(chéng)效显(xiǎn)著，ETF交(jiāo)易工(gōng)具(jù)优势被投资者(zhě)逐渐认知，以及投资热(rè)点轮动加快、主题和行业(yè)ETF跟踪效率(lǜ)较高等背景下(xià)，国内资本(běn)市场正在经历(lì)股(gǔ)民转基民，由(yóu)“投个股”到“投ETF”的转(zhuǎn)变。长期来(lái)看，个(gè)人在股票ETF占比抬升，有利(lì)于投(tóu)资者(zhě)分散(sàn)风险，提(tí)高市(shì)场(chǎng)交(jiāo)易活跃度，长远(yuǎn)可提高A股市场稳(wěn)定性。

　　新(xīn)发权益(yì)ETF个人占比84％

　　个人投资者(zhě)成为“主力军”

　　Wind数据显示，截至5月13日，今年新成立的37只股票ETF（统计股(gǔ)票(piào)ETF和跨(kuà)境ETF）上市前一(yī)周披露的个人投(tóu)资者(zhě)平均占(zhàn)比83.9％，个人投资者俨然(rán)成为新发权益ETF的主力军。

　　而从全市场数据(jù)看(kàn)，2022年个人投资者比例为(wèi)50.85％，同比下降(jiàng)3.67个(gè)百分点，但仍然在股(gǔ)票(piào)ETF市场(chǎng)占(zhàn)比超过了机(jī)构(gòu)资金(jīn)。

　　针对个(gè)人投(tóu)资者占比(bǐ)的变化，华泰柏瑞指数投资部总监助(zhù)理、基金经(jīng)理李沐阳表示(shì)，2018年以前，权(quán)益类(lèi)ETF的规模主要集中在(zài)几(jǐ)大宽基ETF，一般都是机构投资者(zhě)做配置去(qù)买ETF。2019年(nián)以(yǐ)后，行业ETF如雨后春笋(sǔn)般出(chū)现，叠加全行业指数相关业务同(tóng)仁(rén)在(zài)ETF投教工作(zuò)上的共同努力(lì)，ETF作为交(jiāo)易工具的(de)优势，越来越被普通个人投资(zī)者认知，从而使(shǐ)个人股票(piào)占比的大(dà)幅(fú)提升。

　　具体到今年新发ETF个人占比较高的现象，国泰(tài)基金也分(fēn)析(xī)，今(jīn)年(nián)以来(lái)A股市(shì)场持(chí)续回暖，投(tóu)资(zī)者情绪比较积(jī)极(jí)，新发产品(pǐn)募资环(huán)境比较好(hǎo)，也越(yuè)来(lái)越受到个(gè)人投(tóu)资者的青睐(lài)。此外(wà观音山上观山水下联是什么，观音山有下联了获奖名单i)，ETF投资(zī)者大部分由股民转化而来，这些(xiē)个人投(tóu)资者(zhě)也认识到ETF持有一篮子股票，胜率大(dà)概率更高(gāo)，相对(duì)于个股来说，也(yě)能更好(hǎo)地分散风险。

　　基(jī)煜研究也(yě)补充道，个人投资者“买新不买旧”的(de)理念(niàn)扎根(gēn)较深(shēn)，更倾向于(yú)交易新上市的ETF，而机(jī)构投资者对于时间成本的(de)把控较严格，在看(kàn)准投资(zī)机会后，更倾向于去申购老产品。

　　近五年个人占比呈攀升势(shì)头(tóu)

　　个人(rén)增持宽(kuān)基ETF，机构增持行业或主题(tí)ETF

　　从(cóng)近(jìn)五年数据看(kàn)，个人在股票ETF占(zhàn)比也呈现明(míng)显(xiǎn)的(de)震荡攀升势头。

　　在2018年，个人(rén)在(zài)股(gǔ)票(piào)ETF产品中平均(jūn)占比(bǐ)为38％，2019年(nián)-2020年(nián)个人持有比(bǐ)例平均分别为36％、42％，2021年一(yī)度占比达到54.52％的(de)高(gāo)点，超过(guò)了机构资金，股票ETF作为“机(jī)构投资者风向标”成为过去式。

　　到2022年，个人占比又回落近5％，达到50.85％，但仍然超过了机构占比(bǐ)。

　　分结构来看(kàn)，在宽(kuān)基ETF中，个人占(zhàn)比从38.26％增至39.76％，同比上(shàng)升1.5个(gè)百分点；而个人投(tóu)资(zī)者占比较高的行业或主题ETF，同期则(zé)从60.6％的高点(diǎn)回落只55.23％，下降(jiàng)5.38个百分点。

　　但由(yóu)于国内ETF整体仍在扩张态势中(zhōng)，个人投资者在行业或(huò)主题ETF产品中占(zhàn)比下降，但绝(jué)对份额也是(shì)在增长的，这一数(shù)据更代(dài)表(biǎo)了机构投资(zī)者对行业或主题(tí)ETF的(de)认(rèn)可度也在不断抬升。

　　“我个人认为是ETF投教工作(zuò)在发挥作用。”李沐阳表示(shì)，在(zài)下沉调研(yán)的过程中(zhōng)，我们(men)发现大部分投(tóu)资(zī)者都(dōu)会将较为(wèi)低风险的宽基ETF，比如沪(hù)深300ETF等(děng)产品作为尝试。潜移默(mò)化中，宽基ETF扮演了资产组合配置中的一(yī)个重(zhòng)要的台阶。

　　国(guó)泰基金也补充(chōng)道，由于近年(nián)来行业轮动(dòng)加快，而宽基ETF可以帮助投资者(zhě)把握比较均衡的投资机会，受到资金关注。早在2018年和2022年，市(shì)场震荡下行，投(tóu)资者的(de)风险(xiǎn)偏好(hǎo)有所(suǒ)降(jiàng)低(dī)，宽基ETF会比较受欢迎；而(ér)在市场(chǎng)上行时(shí)，行业和主题(tí)异彩(cǎi)纷呈，机会又(yòu)多上涨(zhǎng)空间(jiān)又大，风(fēng)险偏好也随(suí)之上升，所以行业和主(zhǔ)题ETF占(zhàn)比则会提升。

　　基煜(yù)研究也表示，近五年市(shì)场成交(jiāo)热情的提升(shēng)带来了A股(gǔ)市场的大幅发展，个人(rén)投资者入市规(guī)模(mó)激增，而在经(jīng)历了(le)多种(zhǒng)行(xíng)情(qíng)风格的锤炼后，尤其是操作难度较高的2022年(nián)之后，投资(zī)者们对于跑赢基准的难度有了更清(qīng)晰(xī)的认知(zhī)，而ETF能够有效的跟上基准的步伐；另一方面(miàn)，近几年投(tóu)资(zī)热点轮动较快，新的(de)投资(zī)领域(yù)带来了(le)大量的学习成本，而ETF的投资门槛(kǎn)较低，运作透明度(dù)较高，因而逐步(bù)获得个人投(tóu)资者的认可(kě)。

　　具体来看，基煜研究分析，一(yī)是随着(zhe)A股(gǔ)市场愈发成(chéng)熟、有(yǒu)效性提升(shēng)，个人投资者对(duì)于β收益的认知将越来越深入，近几年可以看到更多投资者会基于大势(shì)选择宽基(jī)投资工具；另(lìng)一(yī)方面，2019年(nián)至2021年(nián)，市场的投(tóu)资主线较为清晰，如消费、新(xīn)能源(yuán)、医药等，因此行业主(zhǔ)题(tí)基金ETF更容易受到追捧。

　　提升(shēng)交易活跃(yuè)度(dù)

　　长远可(kě)提观音山上观山水下联是什么，观音山有下联了获奖名单高A股市场的(de)稳定性

　　随着(zhe)个人(rén)占比的抬升，股票(piào)ETF市场的交投(tóu)活跃(yuè)度(dù)也呈现明显的(de)提升(shēng)。

　　Wind数据显示，2022年(nián)股(gǔ)票ETF市场总成交(jiāo)额12.67万亿元，同(tóng)比增(zēng)长43％；年平均换手率也(yě)从(cóng)7.3％增至8.64％，增长18％。

　　多(duō)位业内人士表(biǎo)示(shì)，长期来看，股票ETF市(shì)场个人占比超过机构，有利于股民(mín)转为基民，为投资者分散风险，提升交易活跃度，长(zhǎng)远可提高A股市场的稳定性。

　　国(guó)泰基金表(biǎo)示(shì)，ETF的个人投资者大都(dōu)由股民转化而来，个人(rén)投资者发(fā)现ETF快(kuài)捷、透(tòu)明、成本低(dī)廉且相比个股可以更(gèng)好地平滑风(fēng)险，也能(néng)够获得交易的参与感，于是更多选择通(tōng)过ETF来参与市(shì)场。相比个股来说，ETF的风(fēng)险更分散波(bō)动也更小(xiǎo)，因此个人投资(zī)者选择ETF而非股票，长(zhǎng)远来看可提高A股市场的(de)稳(wěn)定性。

　　“个人投资者在ETF投资上可能(néng)交易频率(lǜ)更高，也(yě)更容易受(shòu)到(dào)市(shì)场消息的(de)影响，这对于(yú)我们基金管理人的持续运营和投资者陪伴(bàn)都提出了更高的(de)要求。”国泰基金(jīn)相关人士称。

　　“更高的(de)个人占比可能会带来更活跃的交易，并(bìng)带来更有吸(xī)引力的市场。”李沐阳也称。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 观音山上观山水下联是什么，观音山有下联了获奖名单