今(jīn)年AI波澜壮阔的大行情之下，引发(fā)了全行业所(suǒ)有(yǒu)基金(jīn)经理关注，而公募(mù)基金(jīn)2023年一季(jì)报揭(jiē)开了基金(jīn)经理的观点(diǎn)和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺(nuò)安积极回报基金，一季度主要投资在人工(gōng)智能、算法(fǎ)、应用、算力端等领域，因抓(zhuā)住了(le)市场机遇(yù)实现了超62％的收益(yì)，成为(wèi)今(jīn)年以来业绩最(zuì)领先(xiān)的主动权益(yì)基金。同时，较好的业绩也让这只(zhǐ)冠军基金一季度规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡(cài)嵩(sōng)松，AI板块在(zài)一季度也吸引(yǐn)了多位(wèi)明星基金经理(lǐ)的关注目光。

　　兴(xīng)证全球谢治宇就(jiù)在一(yī)季报表示(shì)，一季度在人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空(kōng)间广阔的(de)硬件和软件公司进(jìn)行精选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极(jí)拥抱(bào)人工智能

　　开(kāi)年以来，计算(suàn)机行业(yè)在人工智(zhì)能(néng)板块的带(dài)动(dòng)下(xià)，走出(chū)了波澜壮(zhuàng)阔(kuò)的行(xíng)情。因抓住市场机遇，业绩一路(lù)领(lǐng)跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩松(sōng)的知名度更上(shàng)一层楼。

　　他在(zài)一季(jì)度(dù)积极拥(yōng)抱AI，所管理的诺(42周是几个月，42周是几个月保质期nuò)安积极回报成(chéng)为2023年表现(xiàn)最强的主(zhǔ)动权益基金(jīn)，最新观点备(bèi)受(shòu)市(shì)场关注。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了突(tū)飞(fēi)猛进的发展，将影响几乎我们所(suǒ)有的行业，或将成(chéng)为未来最(zuì)强的(de)产业趋势(shì)。

　　他(tā)还(hái)提到，海(hǎi)外引领，从算法(fǎ)大模型持(chí)续(xù)迭代，到各(gè)种应(yīng)用(yòng)接入(rù)AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛进，产业进展迅速。国内(nèi)厂商也(yě)纷纷开(kāi)展结合自身(shēn)业务(wù)的(de)人工智能领(lǐng)域的研(yán)究(jiū)，在(zài)股价飞涨的背后，是相关公司在产业端的积(jī)极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极(jí)回报基金一季度(dù)主要(yào)投资(zī)在人工智能领(lǐng)域，算(suàn)法、应用、算力端都有相应(yīng)布局(jú)。

　　从(cóng)诺(nuò)安积极回报的持仓(cāng)看，前(qián)十大重(zhòng)仓股进(jìn)行了较大幅度的调整。相较去年底，除了中微(wēi)公司、沪硅产业(yè)仍出现在(zài)其前十大(dà)重仓股之列外，其(qí)他重仓股全部换(huàn)，新(xīn)进(jìn)了长(zhǎng)川(chuān)科技(jì)、华海清(qīng)科、盛美(měi)上(shàng)海、拓荆科(kē)技、韦尔股份、浪潮信息、中(zhōng)芯国际(jì)、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安积极回(huí)报的头(tóu)号重(zhòng)仓股中微公司，截至4月21日，今年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪(làng)潮信息(xī)更(gèng)是年内拥有超100％的涨幅，而(ér)华海清(qīng)科、拓荆科技(jì)、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表现较(jiào)好的重仓股(gǔ)推动基(jī)金净值(zhí)大(dà)涨。

　　从(cóng)股票仓(cāng)位来看，诺(nuò)安积极回报(bào)并没有保持去年底的高仓位，一(yī)季(jì)度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于(42周是几个月，42周是几个月保质期yú)中性(xìng)水平(píng)。去年(nián)三、四季度基本保持在90％以上的(de)仓位水平，去(qù)年三季(jì)末(mò)、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位(wèi)一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另(lìng)外(wài)一只(zhǐ)基金诺安成长并没有太(tài)大变(biàn)化，前十大重仓股相(xiāng)较去(qù)年(nián)底变(biàn)化很小，仍重点布局卓(zhuó)胜微、中微(wēi)公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺(nuò)安成长的一季报中写(xiě)道，主要(yào)布局芯片板块，在当前(qián)的市场(chǎng)位置，迎接即将到来的科技(jì)大行情(qíng)。

　　他(tā)还谈及芯(xīn)片板块的两大细分领域(yù)，在一季(jì)度(dù)都到(dào)了临近(jìn)拐点的阶(jiē)段。

　　首先(xiān)是芯片设计板块(kuài)，从2021年四季(jì)度开启的芯片产(chǎn)业下(xià)行周期(qī)，随着疫(yì)情落下帷幕，在今年(nián)一季度(dù)拐点将(jiāng)至。产(chǎn)业端一季度库存水平接近(jìn)正常，各厂商二季度毛利率水平见底。伴(bàn)随着疫后经(jīng)济恢复，未来需(xū)求(qiú)端将对设计(jì)板块持续拉动。

　　同时我们应该觉察到(dào)，随(suí)着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了突飞(fēi)猛进的发展，将影响几乎我们所有的行业，或(huò)将成为未来(lái)最强的产业趋势。海外(wài)引(yǐn)领(lǐng)，从(cóng)算法大模型持续迭代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力(lì)芯片的突飞(fēi)猛进(jìn)，产业进(jìn)展(zhǎn)迅速(sù)。而算力几何(hé)级(jí)的增长和(hé)边(biān)缘侧硬件(jiàn)的拉(lā)动，都(dōu)是未来芯(xīn)片需求的重要(yào)增(zēng)长。新需(xū)求将(jiāng)让芯片周期(qī)拐(guǎi)点提前到来。

　　另外一个重要板块是芯片设(shè)备材料EDA，美国对中国半导体的制裁已经到了穷途末路的(de)地步，暨2022年10月7日美国半导(dǎo)体出口新(xīn)法案(àn)对我国(guó)晶(jīng)圆厂极限施(shī)压(yā)之后(hòu)，进一步的制裁已经乏善可陈。国内晶圆(yuán)代(dài)工厂一方面加速扩产成熟(shú)制(zhì)程，另一方面在(zài)国内设备厂(chǎng)商的(de)配合(hé)下，继续研发攻克先(xiān)进制程。虽(suī)然美国的制裁对我国先进制(zhì)程的扩产(chǎn)造成了一定的影响，但是另外一个角度(dù)看，芯片设备的国产(chǎn)化率却取得(dé)了突飞猛(měng)进的增长。在(zài)全球晶(jīng)圆扩产处于下行周期的大背景(jǐng)下，国产替代进程(chéng)加速对设备材料EDA板块(kuài)的(de)拉动(dòng)，很可(kě)能(néng)会(huì)超预期。

　　冠军(jūn)基金规模“一口(kǒu)气(qì)”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩(jì)一路领(lǐng)跑，冠军基金的规(guī)模(mó)也出现迅猛增(zēng)长。

　　数据(jù)显示，截至4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理的诺安积极回(huí)报A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年以来(lái)业(yè)绩最(zuì)强的主动(dòng)权益基(jī)金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域大(dà)跌影响，若截至4月20日，该(gāi)基金业绩(jì)超过72％，一(yī)路涨势如虹。

　　较(jiào)好(hǎo)的业(yè)绩也让(ràng)这(zhè)只冠军基金一季(jì)度规模暴增超900％。数据(jù)显(xiǎn)示，诺安(ān)积(jī)极回报去年底的规模仅0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年一季度的净值涨幅(fú)，这一规(guī)模暴涨更多(duō)来自于投资(zī)者申购。相(xiāng)关(guān)蔡嵩松以及诺安积极回报基金的话(huà)题(tí)也屡见(jiàn)报端，成为基民热(rè)议的话题(tí)。

　　同样，受(shòu)益于净(jìng)值大涨以及投资者申购，蔡嵩松管理的(de)5只基金在(zài)一季度规模(mó)均出现上涨，除了诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化(huà)配置(zhì)同样(yàng)规模(mó)暴增(zēng)，从去年(nián)底的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理基金的(de)总规模也从去年底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元(yuán)，幅(fú)度为12.95％，成为一季度(dù)末“300亿基金(jīn)经理俱乐(lè)部”中的一员。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)：对人工智能相关产业链进行挖掘

　　作为兴证全(quán)球(qiú)基金分(fēn)管投研的(de)副(fù)总，市场(chǎng)上管理(lǐ)规模超过700亿的基金经理，谢治宇一季度调仓换(huàn)股(gǔ)方(fāng)向(xiàng)也受到市场关(guān)注。

　　从最新(xīn)一季报(bào)披(pī)露情况看，谢治宇主(zhǔ)要加仓半导体(tǐ)及光模块相关板块，他也坦言在(zài)一季(jì)度主要对对人工智能(néng)相关产(chǎn)业链进行了(le)挖掘。

　　他(tā)管理的兴全合润基金一(yī)季度新(xīn)进(jìn)了海康威视、澜起科(kē)技、中(zhōng)际旭创、晶晨股份四只个股，几乎全(quán)部是与AI、半导体、光模(mó)块方向相关。

　　其(qí)中，安防龙(lóng)头——海康威视在2022年(nián)已将(jiāng)AI技(jì)术应用(yòng)于设备(bèi)检测、产品盘点、安检等(děng)多类(lèi)产(chǎn)品。在4月15日发布的《投资者关系活动记录表》中(zhōng)，海康(kāng)威视(shì)表示，AI技术对海康威视的营(yíng)收增(zēng)长(zhǎng)起了很大的作用。

　　澜起(qǐ)科技(jì)主营(yíng)业务是为(wèi)云计算和人工智能领域提提供以芯片为基础的解决方(fāng)案，目前(qián)主要(yào)产品包括(kuò)内存接口(kǒu)等。晶(jīng)晨(chén)股份也是全(quán)球布局、国内领(lǐng)先(xiān)的无晶圆半(bàn)导体系统设计(jì)厂商。

　　作为数据中心光(guāng)模(mó)块供应商(shāng)。截(jié)止4月21日，中际旭创今年(nián)以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积极加仓(cāng)，仅一个季度的时(shí)间(jiān)就狂买8个多亿，直接(jiē)买(mǎi)进(jìn)第七大(dà)重(zhòng)仓股。

　　而包(bāo)括立讯精密、鹏鼎控股、芒(máng)果超(chāo)媒、普洛药(yào)业在内的(de)四只个股在一季度退(tuì)出兴全合润(rùn)前十大(dà)重(zhòng)仓股。

　　除了兴(xīng)全(quán)合润，谢治宇管理的另外(wài)一(yī)只(zhǐ)可投(tóu)港股(gǔ)的(de)兴(xīng)全合宜基金(jīn)在一季度除了加仓(cāng)半导体等板(bǎn)块之(zhī)外，互联网板块中的腾(téng)讯控股也是其主要(yào)加仓方(fāng)向。

　　谢治宇在一(yī)季报中表示，随(suí)着各种风险(xiǎn)因素减(jiǎn)弱，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业(yè)板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股(gǔ)电(diàn)讯、能(néng)源板块(kuài)指数上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等(děng)子版块带动的(de)人工(gōng)智(zhì)能、中字头的(de)“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏(xì)、影(yǐng)视等板(bǎn)块也实现较大幅度上涨。

　　基金(jīn)报告期内维持了较高仓位，对人工(gōng)智能相(xiāng)关产业(yè)链(liàn)进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司(sī)进行精选和布(bù)局。未来仍将坚持挖掘公司长期(qī)成长价(jià)值，不断寻(xún)找具(jù)有良好投资性(xìng)价(jià)比的优秀公司。

　　朱红欲：增持(chí)了计算机(jī)、大(dà)众消费品

　　2022年4月13日(rì)成立，招商核心(xīn)竞(jìng)争力在(zài)当年弱(ruò)市环境下斩获(huò)超47％的收益，让招商(shāng)基金(jīn)朱(zhū)红裕成为(wèi)市(shì)场(chǎng)备受关注的(de)基金经(jīng)理。

　　招商(shāng)核心(xīn)竞争(zhēng)力(lì)一季报的(de)披(pī)露(lù)揭开了(le)朱红裕的投资思路和路径(jìng)。从股票持(chí)仓(cāng)来(lái)看(kàn)，一季度末(mò)该基金股票市值占基金总(zǒng)资产(chǎn)比例(lì)为93.84％，处于该基金(jīn)成立(lì)以来(lái)的最高值(zhí)，显(xiǎn)示出(chū)一(yī)种积极的态度。从该基(jī)金2022年中报、三(sān)季报、年(nián)报(bào)来看，其(qí)仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一(yī)季度朱红裕配置A股比(bǐ)例有所降(jiàng)低，配置港股比例有所(suǒ)提(tí)升。数据显示，招商核心竞争(zhēng)力配置中国大陆、中国香港股票市值占基金净(jìng)值(zhí)比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商(shāng)核心竞争力配置来看，重点(diǎn)布局了信息技术、可(kě)选(xuǎn)消费等(děng)。前十大重仓股来(lái)看，重仓卫宁健康、振华科技、美的集(jí)团、金蝶国际等(děng)。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较(jiào)去年(nián)底，朱(zhū)红裕整体做(zuò)了一些持(chí)仓调整，绿城服(fú)务、中国民航信息网(wǎng)络、安(ān)琪(qí)酵(jiào)母新进(jìn)前十(shí)大重(zhòng)仓股之列，通威股(gǔ)份、希望(wàng)教育(yù)、中(zhōng)航(háng)光电则退出前十大(dà)。

　　朱(zhū)红裕也在季报中写道，一季度初(chū)期，我们(men)基于对(duì)经济复苏预期大(dà)概率偏弱的判断，主要减持了经济复(fù)苏敏感度(dù)相(xiāng)对较高(gāo)的部分制(zhì)造(zào)业，增(zēng)持了计(jì)算机(jī)、大(dà)众消费品(pǐn)等行业，同时，我们亦在一季(jì)度末期逐步逢低增持了港股(gǔ)中(zhōng)可能面临业绩拐(guǎi)点(diǎn)的物业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定(dìng)的(de)超额收益，但市场的博弈程(chéng)度超出了(le)我们(men)的预期(qī)，导致对(duì)部分行业的定价出现了较为(wèi)显著的偏离。我们(men)将基于(yú)中长期的行业研究视(shì)野(yě)，逆(nì)势而行。

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