AI板(bǎn)块成为2023年(nián)最(zuì)火(huǒ)爆的板块(kuài)，吸引人(rén)全市场的目光。

　　随(suí)之而来的是，不仅不少上(shàng)市公(gōng)司宣(xuān)布试(shì)水(shuǐ)人(rén)工智能、基金经理开始布局AI概念，也(yě)有基金公司尝试以AI试水投(tóu)资者关系管理，更(gèng)有基金经理(lǐ)尝试用AI撰写季(jì)报！

　　引起市(shì)场关(guān)注的(de)是，此次公募基金2023年(nián)一季度报中，无论是(shì)成长派、还(hái)是价值(zhí)派，众多基(jī)金(jīn)经理(lǐ)均谈(tán)及(jí)对AI投资机遇。各大派别基金(jīn)经理均认可AI所带(dài)来的(de)颠覆性影响(xiǎng)，并(bìng)看好其(qí)中长期投资价值，但是(shì)对于短期人(rén)工智能极致行情(qíng)演绎(yì)下，也(yě)有基金(jīn)经理对AI保(bǎo)留了一(yī)份清醒。

　　基(jī)金(jīn)经理试水

　　部(bù)分季报用取AI撰写(xiě)自家养一只人工苏卡达违法吗，养了10年的苏卡达算犯法吗trong>

　　4月(yuè)21日，嘉实文体娱乐公(gōng)布2023年(nián)一季报，引(yǐn)人关注(zhù)的是，季(jì)报中部(bù)分内容使(shǐ)用(yòng)了(le)AI撰写。

　　季报中明(míng)确写(xiě)道，这段AI生(shēng)成的内(nèi)容阐述了人工(gōng)智能(néng)对各个行业的改变(biàn)，比(bǐ)如医疗、教育、工业生(shēng)产、环境(jìng)保护和可持续发(fā)展，以及(jí)新能源开发和(hé)利用等领(lǐng)域(yù)。文中表(biǎo)示，人工智(zhì)能领域的快速发展(zhǎn)为全球带来无(wú)数机遇(yù)和(hé)挑战(zhàn)，将极大地影响我们的(de)生活(huó)方式和(hé)社会发展，为确保AI技(jì)术的健(jiàn)康、可持续(xù)发展，需要建立完善的法律法规和伦理准则，以(yǐ)保护个(gè)人隐私、确保数据(jù)安全并防止滥用。在(zài)应对(duì)挑战的同时(shí)，也应抓住(zhù)人工(gōng)智能带来(lái)的机遇，共(gòng)同推动这一领域的创新和发展(zhǎn)。

　　嘉实文体娱乐(lè)基金经理(lǐ)王贵重在季报中也明(míng)确(què)表示，产业方向上，我(wǒ)们(men)坚定的(de)看好人工智能对(duì)各个行业的改变。他还专门谈及，一季度进(jìn)行(xíng)了一定比例的调仓，方向(xiàng)上(shàng)主要是受益于人工(gōng)智能(néng)的计算机和传媒互联(lián)网行(xíng)业(yè)。数字化的核(hé)心逻辑是提(tí)高效率，而高(gāo)质量发展(zhǎn)的核心(xīn)在于效率的提升。

　　在谈到具体TMT行业的(de)观(guān)点(diǎn)时(shí)，他针对半(bàn)导体、数字(zì)化(huà)、互联网平(píng)台等提出自己想法。说到数字(zì)化时，表(biǎo)示其本质是利(lì)用技术的手段，提升组织信息计(jì)算、存储、传(chuán)播的效率，这是一个长期向上的类消费(fèi)行业，在(zài)美国是一个和互联网行业一样大规模的(de)产业。在中国，依然(rán)处于产业(yè)的早期，但是(shì)我们可(kě)以看到疫情背景(jǐng)下(xià)，大(dà)家越来越意识(shí)到数字化(huà)的重要性。而(ér)此轮数字化将会和人工(gōng)智能深度(dù)融合，也(yě)会给中国公司带来发展的机会。目前整个板块的估值都到了历史最(zuì)低的(de)水平。

　　此次(cì)是基金经理首次利用人工智能完成季报(bào)，也显(xiǎn)示出(chū)人工智(zhì)能确(què)实开(kāi)始方(fāng)方面面开始影响我们的生活、工(gōng)作等(děng)，是一个历史性(xìng)大浪潮。此前，也有基金(jīn)公司(sī)积极拥(yōng)抱AI，如鹏(péng)华基金投资者教育基地宣布成为(wèi)百度文心(xīn)一言首批(pī)生态(tài)合(hé)作伙伴，鹏华基金投教(jiào)基地也将通过百度智能云接入文心一言能(néng)力，致力于创新投资者关系(xì)管(guǎn)理新模式，提升客户投资(zī)体验(yàn)感(gǎn)。

　　价值派、成(chéng)长(zhǎng)派

　　都积极布局AI领域

　　随着人工智能成(chéng)为一季(jì)度市场热点，不少基金经理选(xuǎn)择了积极参(cān)与布局，其(qí)中(zhōng)，除了科技成长派基金经(jīng)理，也不乏价值投资派基金(jīn)经理。

　　从上述嘉实文体(tǐ)娱乐一季报可以看(kàn)出，该基(jī)金一(yī)季(jì)度进行了(le)一(yī)定比(bǐ)例(lì)的调仓，方向上主要是受益于人工(gōng)智能的计算机和传(chuán)媒互联(lián)网行业。前十大重仓股中，除了海(hǎi)康(kāng)威视、金山办公，其余神州泰岳、吉(jí)比特等8只个(gè)股均为一季(jì)度新进。

　　嘉实文体娱乐一季(jì)报前十大重仓(cāng)股

　　嘉实(shí)大科技研究总(zǒng)监、嘉实文体娱乐(lè)基金经理王(wáng)贵重表示，产业方(fāng)向上，坚定(dìng)看(kàn)好(hǎo)人工智能对(duì)各(gè)个行业的改变。

　　“我(wǒ)们长期聚(jù)焦的三(sān)大需求就是能源(yuán)、信息、生(shēng)命(mìng)。从而衍生出看好的5大方向，半导体、数字化、新能源、互联网(wǎng)平台、创新药。我们认为，各个(gè)细分行业(yè)的beta收(shōu)敛之后(hòu)，竞(jìng)争力会重新(xīn)成为最重(zhòng)要的增长要(yào)素。另(lìng)外，我们(men)依然旗帜鲜明的看(kàn)好港股的机会，特别是(shì)软件(jiàn)和互(hù)联网领(lǐng)域的(de)机(jī)会。”王贵(guì)重表示。

　　实际上，除了王贵(guì)重，在嘉实基金科(kē)技(jì)成长(zhǎng)团(tuán)队(duì)中，有不(bù)少基金经理(lǐ)明确看好人工智能带来的投资机(jī)遇。

　　比(bǐ)如(rú)，嘉(jiā)实成长增(zēng)强(qiáng)基金经理(lǐ)陈涛在去年下(xià)半年开始增持软件，当(dāng)时基本处于估值(zhí)、机(jī)构持仓的历(lì)史底(dǐ)部的位(wèi)置。他认为，行业在信创、数字(zì)化、智能化等长期(qī)需求(qiú)刺激下将迎(yíng)来3年以上的景(jǐng)气周期，也是为数不(bù)多(duō)处于成长(zhǎng)前期(qī)、对标国际(jì)也还(hái)有巨大成(chéng)长空(kōng)间的板(bǎn)块，长期坚(jiān)定看好(hǎo)。

　　“这一(yī)轮AI浪(làng)潮(cháo)将拉开新一轮科技创新周期(qī)的序幕，带(dài)来(lái)以十年为维度的(de)产业变革机会，同(tóng)时配合(hé)2023年一季度的(de)复(fù)苏和业绩修复，以软件计算机为代表的(de)科技板块内(nèi)会持续有个股(gǔ)投资机会。”李涛表示(shì)。

　　此(cǐ)外，嘉(jiā)实股票(piào)投研CIO、嘉实(shí)新(xīn)能(néng)源新材料基金经理姚志鹏等也表示，未来，毫无疑(yí)问人工(gōng)智能和可再生能源将构成未(wèi)来(lái)社会的(de)基石。在当下，随着经(jīng)济的企稳和(hé)新人工智(zhì)能浪潮的进入，未来(lái)新的产业机会(huì)将进入新一轮的(de)爆发(fā)期。

　　谢治宇也是(shì)积极(jí)的(de)一派。他(tā)在一(yī)季报中表示，随着ChatGPT取(qǔ)得(dé)突(tū)破性的(de)进展，由AI芯片、服务器、光模块等子(zi)版块(kuài)带动的(de)人工智(zhì)能、中字头(tóu)的“中特估”、半导体(tǐ)等板(bǎn)块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也(yě)实现较大幅度上涨。

　　一(yī)季度，他(tā)所管理的(de)基金维持(chí)了较高仓位，对人工智能相关产业(yè)链进行挖(wā)掘，对有(yǒu)长期竞争力(lì)、应用(yòng)空间广阔的硬件和软件公(gōng)司进行精选和(hé)布局。海(hǎi)康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份(fèn)新(xīn)入兴全合润前十大重仓(cāng)股(gǔ)名单，立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普洛药业退出。其中，澜起科技、中际旭创，是2022年年末的0持仓，直(zhí)接买(mǎi)到了十大重仓(cāng)股。兴全合宜的重仓股(gǔ)上(shàng)，也(yě)体(tǐ)现(xiàn)了对人工智能相(xiāng)关产业链的挖掘。澜起科技、晶晨(chén)股份(fèn)进入十大重仓股(gǔ)。

　　兴全合润一季报前十大重仓股

　　莫海波的(de)万家品质生活在一(yī)季度也进行了调仓换(huàn)股，提高TMT行(xíng)业(yè)结构占比，减持地产、军工比例，目前主要持(chí)仓(cāng)TMT、农林牧渔、军工为(wèi)前三大(dà)持仓，产品总仓(cāng)位(wèi)90％以上(shàng)。

　　具体来看(kàn)，科大讯(xùn)飞、三六零、金山办公、中科曙光等4个TMT股票(piào)进入(rù)前(qián)十大重(zhòng)仓股之列，招商蛇口、保利(lì)发(fā)展退出十大重仓股。

　　兴全(quán)合润(rùn)一季报前十大(dà)重仓股

　　对于(yú)调仓TMT行业(yè)的原因，莫海波表示，主要是基于(yú)对未来2年数字经济的(de)看(kàn)好。随着人口老(lǎo)龄化与经济发展(zhǎn)模式转变，数据成为新的(de)生产要素，高(gāo)质量发展的核心在于全要素生产率的(de)提升，充分利用(yòng)好云计算(suàn)、大数(shù)据、人工(gōng)智能等底层技术(shù)，2023、2024年是AI+元年，AI具有较好的产业逻辑，通过信息技术全方位赋(fù)能传统(tǒng)行(xíng)业，从生产和服务端全面提升效(xiào)率(lǜ)。

　　“数字经济涵盖底层的通信网络、算力、算法，以及多(duō)样化的行业应(yīng)用等，这是一(yī)个系统性工(gōng)程，产业(yè)空间(jiān)较大(dà)、持续时间(jiān)较长，是未来具有成(chéng)长性的行业之一。”莫海波表示。

　　此外，建信(xìn)基(jī)金(jīn)权(quán)益投资部总经理陶灿管理的基金也重点布局了TMT或人工智(zhì)能相关板块。比如，建信智能生活在一季度继续调整了行(xíng)业配置，降低了制(zhì)造(zào)业(yè)、大(dà)金融地产行业的(de)配置，增加了(le)消费、TMT 板块的配置，特别是重(zhòng)点布(bù)局了(le)人工智能技术创(chuàng)新带来的相关产业趋势机会。

　　保留一份清醒(xǐng)

　　分歧声音开始显现(xiàn)

　　不过，在人工智能(néng)极(jí)致行(xíng)情演绎下，也有基金(jīn)经理对AI保留了一份清醒。

　　泓德臻远回报基金经理秦毅虽(suī)然在一季报中表(biǎo)达了对(duì)人工智(zhì)能(néng)的(de)重视，但一季(jì)度并未加入对于AI领(lǐng)域的布局阵营。

　　他表示，过去(qù)一个季度中，以TMT为代表的科技板块走(zǒu)出(chū)了轰轰烈(liè)烈(liè)的行(xíng)情，以ChatGPT为代表的人工智(zhì)能成为了主(zhǔ)线(xiàn)。ChatGPT3.0的发布代表(biǎo)着大(dà)模型路线的成(chéng)功，这一成功比之前(qián)几次的如(rú自家养一只人工苏卡达违法吗，养了10年的苏卡达算犯法吗)AlphaGo等更具(jù)现实意义，因为(wèi)本次的人工智能的应用(yòng)领(lǐng)域(yù)得(dé)到(dào)了极大(dà)的拓展，模型具备了(le)强大的(de)通用(yòng)性。这(zhè)属于科(kē)技史上(shàng)的一(yī)次重大创新，未来(lái)多个行(xíng)业将(jiāng)极大受益于这一技术(shù)的(de)应(yīng)用和普及。未来我们应该更加重视这一领域的研究(jiū)和投资。

　　泓(hóng)德臻远(yuǎn)回报(bào)一季(jì)度前十大重仓股

　　坚(jiān)持(chí)低估值(zhí)价值投(tóu)资理念(niàn)的丘栋荣在一季报中也提到了(le)对AI的看好，但他的(de)基金持仓(cāng)中也(yě)鲜少见到(dào)对相关板块的布局。他表示，除复合国(guó)家安全自主可控和产业趋势外，今年市场高度关注的以ChatGPT为(wèi)代表的大(dà)模型(xíng)技术，有(yǒu)望开启新一轮的科技(jì)创(chuàng)新周期，深(shēn)入和广泛应用，将对IT产(chǎn)业产生更大(dà)、更持久(jiǔ)的需求(qiú)拉动，因此，计(jì)算(suàn)机、电子等偏成长行业的(de)部分成长股是未(wèi)来(lái)关注的(de)方向之(zhī)一。

　　中庚价值(zhí)领航一季(jì)度前十大重仓股:

　　嘉(jiā)实品质(zhì)发现(xiàn)基金经理蔡丞丰表示，他注意到市(shì)场在追(zhuī)逐ChatGPT热(rè)点资产时抛弃了新能源板块的非理性行(xíng)为(wèi)，就如同去年三季度半导体(tǐ)及(jí)医药板块的抛(pāo)售，反而造就了难得(dé)的机(jī)会。“我们(men)这(zhè)时反而应该加大对能(néng)源(yuán)板(bǎn)块机(jī)会(huì)的(de)挖掘(jué)。”

　　嘉实优势成长(zhǎng)基金(jīn)经理孟夏虽然也(yě)认(rèn)为(wèi)，AI是不亚于互联网级(jí)别的技术要素革命，或许我(wǒ)们已经站在新一轮(lún)科技浪潮带(dài)来的全球繁荣的开(kāi)端。作为(wèi)成长投资者，会积极学习和(hé)拥抱，非常庆(qìng)幸有生之(zhī)年能看到AGI通用人工智能(néng)的(de)雏(chú)形。但她同时表(biǎo)示，也会努力(lì)在火热(rè)的行情面前保(bǎo)留一份清醒，大胆假设(shè)、小心求证，仔细甄别(bié)真正(zhèng)能够兑现长期业绩(jì)的(de)投资机(jī)会(huì)。

　　李晓星的看法也颇为谨慎，他表(biǎo)示，AI产业的发展(zhǎn)不会一蹴而就，中间也必然会有(yǒu)曲折，包(bāo)括数据隐私、伦理等潜(qián)在风险，可能造成(chéng)板(bǎn)块后续波动(dòng)。正因为此(cǐ)，他(tā)在去年三四(sì)季(jì)度(dù)布局了(le)不少人工智(zhì)能相关的标(biāo)的，在一季度对TMT板(bǎn)块有所减仓，现在的配置大概率少于市场(chǎng)平均水平。

　　“目前TMT板块的交易占(zhàn)比已经超过了40％。当(dāng)然市场中(zhōng)有不少声音说这次不(bù)一样，交(jiāo)易占比创新高(gāo)代表了主(zhǔ)线行情(qíng)的确立，但我们还是(shì)认为太阳底(dǐ)下没(méi)有新鲜事，过度的热(rè)情(qíng)在某(mǒu)个阶段(duàn)总会消退(tuì)。”李晓(xiǎo)星在银华心怡一(yī)季报中表示。

　　“一季(jì)度的市场走势再次(cì)佐证(zhèng)了一个(gè)道理，即市(shì)场是难以预(yù)测的。迄(qì)今为止，表(biǎo)现最好(hǎo)的是(shì)AI相关板(bǎn)块，这在(zài)今(jīn)年初是想(xiǎng)象不到的。就好比去年初我们想象不(bù)到俄乌(wū)冲突，和后(hòu)来的疫情。”中(zhōng)泰(tài)资管(guǎn)基金(jīn)经理姜诚也在(zài)一季报中表示。

　　姜诚认为，AI或(huò)许是科技发(fā)展进程(chéng)中最重要的(de)事(shì)件之(zhī)一，但(dàn)要搞清楚它对投(tóu)资(zī)有哪些影(yǐng)响(xiǎng)却很难。利(lì)润在产(chǎn)业链(liàn)不同环(huán)节之间将如何分配？市(shì)场(chǎng)当前(qián)认为(wèi)的受益环节是否能如愿(yuàn)受益？它的(de)“智能”水平达到了什么(me)程度(dù)，以及渗(shèn)透(tòu)率(lǜ)将多快提升？都是很容(róng)易让人兴奋、可(kě)细说(shuō)起(qǐ)来又让人不(bù)明就里的难题。谈(tán)资和投(tóu)资之间，隔着一道(dào)鸿沟。

　　在姜(jiāng)诚(chéng)看来，人工(gōng)智能的发展(zhǎn)是一个长期因素(sù)，我(wǒ)们还没有足够的把(bǎ)握去(qù)捕捉到它带来的投(tóu)资(zī)机(jī)会，但可以尽量(liàng)回避它带来(lái)的伤害。以尽可能(néng)低的(de)价格(gé)买尽可(kě)能好的资(zī)产(chǎn)，是我们的投资目标。