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大闹飞云浦是谁，水浒传大闹飞云浦是谁国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日讯（编辑(jí) 若(ruò)宇(yǔ)）黄金(jīn)现(xiàn)货价格本周四一度冲上2080美(měi)元(yuán)/盎司一线，创历史新高。A股方面，珠(zhū)宝首饰品(pǐn)牌(pái)老凤祥(xiáng)及(jí)潮宏基自去年10月低点以来股价(jià)均接近(jìn)翻倍。

　　黄金价格的持(chí)续攀(pān)升，引来众多投资者的目光。国泰君安刘(liú)越男等人(rén)在4月(yuè)23日研报中表示，黄金珠宝(bǎo)复苏节奏与(yǔ)弹性优于预期，根据行业数据，1-2月同期高基数下(xià)黄(huáng)金珠宝销售表现亮眼(yǎn)；3月(yuè)后逐步进入Q2同(tóng)期低基(jī)数(shù)，金(jīn)银珠宝类2023年3月(yuè)社零同比+37.4％。

　　提及黄(huáng)金(jīn)珠宝亮眼(yǎn)的逻辑，刘(liú)越(yuè)男等(děng)人(rén)拆解(jiě)，其一(yī)，金价稳(wěn)步上行预期提(tí)振(zhèn)长(zhǎng)期需求，存货增值(zhí)提振毛利率，C端(duān)消费者黄金投资保值需求及加(jiā)盟(méng)商补货需求有望释放；其二，Q2开始婚庆需(xū)求显著(zhù)回(huí)补，同店开(kāi)店(diàn)有望匹配释放，长(zhǎng)三角地区表现尤其(qí)值得期待(dài)；其三，古法金中流砥柱，金(jīn)镶钻(zuān)打开利润(rùn)弹性。

　　关于黄(huáng)金珠宝板块行情的可持续性，德邦证券郑澄怀在5月5日研报中分析，从国际金价(jià)来看，全球地缘政(zhèng)治的不确定性、美国经济(jì)衰退的不确定(dìng)性等因素均有(yǒu)望对金价(jià)形成长期支撑。从国内(nèi)消费复苏的节奏来看，预计今年(nián)三四季度婚(hūn)庆旺(wàng)季(jì)将(jiāng)持续释放消费需求。

　　长期来看，龙头(tóu)公司有望凭借精准的产品定位，创新性的产品设计，以及积极的渠(qú)道扩张策略下，持续(xù)提升市(shì)场(chǎng)占有率(lǜ)，平(píng)稳兑现(xiàn)业(yè)绩增长。当前黄金珠宝板(bǎn)块(kuài)估值基(jī)本处于历(lì)史中枢水(shuǐ)平(píng)，仍具(jù)有较大的投(tóu)资(zī)吸引力。

　　中国银河证券研究院(yuàn)甄唯萱在研报(bào)中(zhōng)指出，预期国内金银珠宝市场规模(mó)未来将稳(wěn)步上升，将在(zài)2024年超过90万亿元(yuán)，年复合(大闹飞云浦是谁，水浒传大闹飞云浦是谁hé)增长(zhǎng)率约为5％，奢侈金银(yín)珠(zhū)宝的市场规模(mó)增长(zhǎng)速度更快，年复合增长率约为17％。

　　头豹研究院预测，中国金银珠(zhū)宝行业中黄(huáng)金市场的增(zēng)速(sù)最快，2018-2021年间的(de)复合增长率为(wèi)5.9％，预计未来(lái)5年(nián)也将保(bǎo)持6％的增速。

　　从黄金珠宝行业的产业(yè)链(liàn)来看(kàn)，主要包括上(shàng)游(yóu)黄金(jīn)、钻石(shí)等(děng)原材(cái)料供应，中游的制造设计(jì)及下游(yóu)的终(zhōng)端零(líng)售环节，其中下游环(huán)节的附加(jiā)值较高(gāo)，盈利能(néng)力较强。

　　国信(xìn)证券(quàn)研报中指出，下游零(líng)售环(huán)节同样拥有较高(gāo)的毛利率(lǜ)水平，黄金(jīn)品类零售毛利率10％-20％不等，钻石(shí)镶嵌类(lèi)可(kě)达到60％左右的高(gāo)毛利率水平(píng)，产业链(liàn)附加值高，相关企业通(tōng)过强势的(de)渠道建设以(yǐ)提高市场份额，可以(yǐ)获得更(gèng)加(jiā)优(yōu)化(huà)的(de)盈(yíng)利表(biǎo)现。

　　从(cóng)竞争格局的角度来(lái)看，截(jié)至(zhì)2022年，中国金(jīn)银珠(zhū)宝行业(yè)市占率前十的集团中，除了瑞士历峰集团、路易·威登集团外其(qí)余8个均为国产品(pǐn)牌集团。中国金银(yín)珠(zhū)宝行业头部(bù)公司周大(dà)福(fú)、老凤祥(xiáng)、豫园(yuán)股(gǔ)份在2022年的市(shì)占率(lǜ)分(fēn)别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年(nián)以来(lái)行业内的CR10不断提升，于2021年超过了30％。