5月12日晚间，江铃汽车公告宣布，公(gōng)司在2021年5月(yuè)即公(gōng)开(kāi)挂牌的(de)江铃(líng)重型汽(qì)车有限公司（江铃重汽）100％股权转让交易终止，而此前(qián)约定的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃(wò)尔沃卡(kǎ)车(chē)）。

　　江铃重汽是江铃汽车在2012年(nián)以(yǐ)2.7亿元价格(gé)接(jiē)手(shǒu)的资产，不过(guò)原计划在(zài)重卡行业“大展拳脚”的江铃汽车却因此背上(shàng)了包袱。江铃重汽在8年间亏损额度(dù)超过(guò)20亿元。而且江铃汽车此前为转让铺(pù)路，还曾现金为江(jiāng)铃(líng)重卡“输血(xuè)”11.42亿(yì)元。

　　不过，此次交易终止(zhǐ)，也意味着江铃(líng)汽(qì)车前后耗(hào)了两年的“瘦身(shēn)”行动依旧以失败告终。

　　审批未在约定时间完成

　　这笔(bǐ)交易要追(zhuī)溯(sù)到两年前。在2021年5月(yuè)7日(rì)，江铃汽车(chē)曾披露，拟以不低于7.64亿元的(de)价(jià)格，通过(guò)山(shān)西(xī)省产权交易市场(chǎng)公(gōng)开挂牌方式，出(chū)售(shòu)全资子(zi)公司江铃重汽(qì)100％的股权(quán)。

　　当(dāng)时，江铃重(zhòng)汽对接盘(pán)方开出了要求(qiú)：1、世(shì)界500强企业(yè)，2020年度在(zài)全球生产(chǎn)销售(shòu)重型卡车超过12万辆；2、公司盈利，并在2018-2020年经(jīng)审计合(hé)并报(bào)表(biǎo)净(jìng)利润率超(chāo)过5％。

　　3个月后，谜底揭晓(xiǎo)。上述(shù)股(gǔ)权挂牌公告期于2021年(nián)8月9日期限届满，交易(yì)股权(quán)出(chū)售征集(jí)到一名意向(xiàng)受让方，符合(hé)上述(shù)要求(qiú)的沃尔沃(wò)卡(kǎ)车成了接盘(pán)侠。

　　而(ér)且，沃尔沃卡车也按照相关交(jiāo)易(yì)规则(zé)支付了保证(zhèng)金。2021年8月23日，双(shuāng)方经协商一(yī)致，就出售(shòu)交易(yì)股权签(qiān)署了《关于(yú)江铃(líng)重型汽车有限公(gōng)司100％股权的股权转(zhuǎn)让协议》，确定就目标股权支付(fù)的基准价款为人(rén)民(mín)币约7.81亿元。

　　不过，江铃汽车(chē)5月12日公(gōng)告称，该笔交易需要获得国资管理有权单位(wèi)的批准(zhǔn)，但(dàn)由于交(jiāo)易(yì)所需的(de)政府审批事项未能在(zài)约(yuē)定(dìng)的时间内完成，项目双方(fāng)经协商一(yī)致，同意终(zhōng)止交易(yì)。

　　这笔(bǐ)交易前后耗时长达2年之(zhī)久，但(dàn)最终仍以失败告终。需要提及的是，江(jiāng)铃(líng)重汽命运颇为坎(kǎn)坷，此次交易已经是其历史上第三次转(zhuǎn)手(shǒu)。

　　成为(wèi)“财务黑洞”

　　资料显示，江铃重汽(qì)前(qián)身是山西(xī)省汽车工业集团。作为一家老牌国营企业(yè)，该公司主要组装生(shēng)产重型卡车与货车，但由于经营不善陷入发展困境(jìng)，在2007年第一次(cì)被重组。中国兵器(qì)装备集团及中(zhōng)国长安汽车(chē)集(jí)团有(yǒu)限公司，将太(tài)原重汽(qì)重组为太原长(zhǎng)安(ān)重汽，作(zuò)为长(zhǎng)安(ān)汽车进入重卡(kǎ)领域(yù)的跳板。

　　但最终太原重汽没(méi)能被盘活。太原重(zhòng)汽2011年的亏损已(yǐ)达1.4亿元(yuán)，2012上半年的总销量为439辆。到2012年第一季度，太原重汽的(de)净(jìng)资产仅为(wèi)2.5亿元，已难以实现正常运转。

　　不过(g形容一晃十年的诗句，含有十年的诗句uò)，江(jiāng)铃汽车却对(duì)太原重汽(qì)产生了兴趣，该公(gōng)司(sī)在2012年7月(yuè)以不(bù)超过2.7亿元(yuán)的价格(gé)，从(cóng)长安手中(zhōng)接手太原长安(ān)重汽的全部股权，并于(yú)2013年1月将其(qí)更(gèng)名为(wèi)江铃重汽。

　　当初，江铃汽车进(jìn)入重卡领域的(de)意图是(shì)实现商用车全覆盖。2013年，江铃汽车(chē)曾表示，最终将(jiāng)建(jiàn)成(chéng)年产10万辆重型(xíng)载(zài)货车(chē)、10万台发动机的大型重卡企(qǐ)业(yè)，达产后主营业务(wù)将(jiāng)超过200亿元。

　　但江铃(líng)由于对(duì)重卡(kǎ)市(shì)场(chǎng)和客户洞察(chá)不(bù)足，经营状况(kuàng)并不(bù)尽如(rú)人(rén)意。2016-2019年，江铃重卡的销量分别为(wèi)52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量(liàng)为1347辆。

　　同时期东风公司、中国重汽、一汽(qì)解(jiě)放等头部企业的单月销量，就已超过江(jiāng)铃重(zhòng)汽几年的销量总和。2020年9月之后，江铃汽(qì)车不再(zài)披露有关(guān)江铃重卡的销量数据。

　　销量(liàng)严重拖后(hòu)腿(tuǐ)，江铃重(zhòng)汽(qì)俨然成为“财务(wù)黑洞”。江铃汽车2020年(nián)财(cái)报数据显示(shì)，截至2020年(nián)12月(yuè)31日，江(jiāng)铃(líng)汽(qì)车重型(xíng)汽车相关业(yè)务累计(jì)亏损(sǔn)超20.33亿元(yuán)。其中(zhōng)，2020年(nián)亏损最为(wèi)严重，超5亿(yì)元(yuán)。而且(qiě)2021年，江铃重汽仍然呈现(xiàn)亏(kuī)损状态(tài)，1月净(jìng)亏损为1213.7万元。

　　截至2020年底(dǐ)，江铃重汽(qì)总(zǒng)负(fù)债为12.69亿元，总资产为7.99亿元，处(chù)于资不抵债的状态。因此，2021年后(hòu)，江铃重汽停止了所有(yǒu)的产销工(gōng)作。

　　形容一晃十年的诗句，含有十年的诗句值得一提的是，在2021年初，江铃汽车(chē)还对江铃重(zhòng)汽进行了11.42亿元(yuán)的现金增资。这一举动的主(zhǔ)要目的是降(jiàng)低江(jiāng)铃(líng)重汽的资产负债率，便(biàn)于(yú)吸引外部(bù)投(tóu)资(zī)进(jìn)入(rù)，利于江(jiāng)铃重汽(qì)进(jìn)行业(yè)务(wù)重组(zǔ)。

　　“地主家”也没余粮(liáng)

　　实际(jì)上，江铃(líng)汽(qì)车自(zì)身近年来日子也不太好过。

　　从2020年-2022年间，江铃(líng)汽车分别实现营收330.96亿元、352.21亿(yì)元(yuán)和301亿元，这(zhè)三年内，其实现(xiàn)归母净利润分别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面(miàn)上看，盈利(lì)状况尚可(kě)。不过，在2021年和2022年这两年(nián)间，江铃汽车收到的(de)政府扶持资金就达到5.16亿元和(hé)9.07亿元(yuán)，这几乎(hū)撑起(qǐ)了其当年(nián)的净利润。而(ér)扣除(chú)非经常(cháng)性损益后，江(jiāng)铃汽车在这两年的扣非归母净(jìng)利润分别(bié)为(wèi)2962万(wàn)元(yuán)和-2.3亿元。

　　而(ér)且(qiě)江铃汽车(chē)在这两年现金流状况(kuàng)也(yě)不(bù)佳(jiā)。在2020年，其经营活动现金(jīn)流(liú)净额还达到(dào)36.98亿元，到了2021年(nián)即(jí)降(jiàng)至17.6亿(yì)元(yuán)，而到了2022年这一科目变成了-15.19亿元(yuán)。而(ér)且今年一季(jì)度，这一(yī)科目仍未回正，为(wèi)-7.22亿元。

　　今(jīn)年一季度，江铃汽车营收为(wèi)75.26亿元，较上年同期上升4.06％，其归母净利润仅为1.83亿元，较(jiào)上(shàng)年(nián)同(tóng)期下降(jiàng)5.79％。

　　随着沃尔沃接盘(pán)告吹，江(jiāng)铃重(zhòng)汽这一“包(bāo)袱”仍然背在江铃汽(qì)车肩上。而江铃(líng)汽车(chē)此次也表示，江铃重汽(qì)已暂(zàn)停生(shēng)产(chǎn)和销售，当前主要开支(zhī)为员(yuán)工薪酬和设备维护等费(fèi)用(yòng)。“未来公司仍将(jiāng)继(jì)续积(jī)极推进江(jiāng)铃重(zhòng)汽的(de)重组工作，”江铃汽车方面称。

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