美(měi)国历史(shǐ)上首次债(zhài)务违约风险正(zhèng)在逼(bī)近。

　　当地(dì)时间5月(yuè)1日，美国财长耶伦就美(měi)国债务(wù)违约发出警告，如果国会无法解决债务上限问题(tí)，美国可能(néng)最早在(zài)6月1日(rì)发(fā)生债务(wù)违约。

　　美国最早将于6月1日出现债务违(wéi)约

　　美国财政部长耶伦5月1日警告称(chēng)，如(rú)果国会无(wú)法(fǎ)解决债(zhài)务上(shàng)限问题，美国(guó)可能最早于6月1日出现债(zhài)务违约，这将是美(měi)国历史上的(de)首次债务(wù)违约。耶(yé)伦敦促国会(huì)“尽快采(cǎi)取行动”，以解决31.4万亿美元的法定借款上限(xiàn)问(wèn)题。

　　当天(tiān)，耶伦致(zhì)信民主、共和(hé)两党的国会(huì)参众两院领导人(rén)，告知(zhī)联邦政府(fǔ)举债(zhài)额度(dù)比预期消(xiāo)耗更(gèng)快，国会应(yīng)尽早采取(qǔ)行动，维护美(měi)国“信用”和(hé)各方对美国的“信心(xīn)”。

　　她再(zài)次提醒国会(huì)议(yì)员处(chù)理债务(wù)上限的(de)重要性。“我们从(cóng)过(guò)去的债务上限僵局中了解(jiě)到(dào)，等到最后一刻(kè)才暂(zàn)停或提(tí)高债务上限(xiàn)可能(néng)会对企业和消(xiāo)费者信心造成严重损害，加(jiā)重纳(nà)税人的(de)短(duǎn)期借贷成(chéng)本，并对美国的(de)信用(yòng)评(píng)级(jí)产生负(fù)面(miàn)影响，”耶伦在信中说非练实不食的练实是什么意思，练实指的是什么。

　　耶伦(lún)在信中表示，之所以(yǐ)在一个(gè)月之后(hòu)财政(zhèng)部就可能耗(hào)尽现金，其中重要的(de)一个(gè)原因(yīn)是最近(jìn)税收收入放缓。她(tā)表示，财政部正(zhèng)在暂停发行州和地(dì)方政府系列证券，以避(bì)免突破(pò)债务上限。

　　此前，国(guó)会预(yù)算办公室预(yù)测，非常措(cuò)施可能会在7月至9月(yuè)间用尽，尽(jǐn)管它也(yě)承认其预期存(cún)在不确(què)定性。

　　5月(yuè)1日，美国会预算办公室(shì)发布(bù)的(de)最新报告显示(shì)，美国(guó)在(zài)6月初耗(hào)尽资金(jīn)的(de)风(fēng)险(xiǎn)较(jiào)之(zhī)前(qián)更高(gāo)。该机构主(zhǔ)任菲利普·斯瓦格尔说：“由于截至4月(yuè)底的税收(shōu)收入低于(yú)国会预算办公室(shì)2月份的预期(qī)，我(wǒ)们现在估计(jì)，财(cái)政部在6月(yuè)初用尽资金的风险要大得多。”

　　报(bào)道称，在早(zǎo)些时候的一(yī)份报告中(z非练实不食的练实是什么意思，练实指的是什么hōng)，国会预算办公室预测，非(fēi)常措施可能会在7月至9月间用尽，尽管它也(yě)承认其预期(qī)存在不确定性。

　　据美国有线电(diàn)视新闻网（CNN）报(bào)道，耶伦发(fā)出警(jǐng)告后(hòu)，美国(guó)总统拜登已邀请美国国会的四(sì)位(wèi)领导人于(yú)5月9日在白宫(gōng)就(jiù)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)问题举行会(huì)议(yì)，商讨解决方案(àn)。

　　耶伦警(jǐng)告：将引发“经济灾难”

　　据路透社报道，美国财(cái)政部(bù)长(zhǎng)耶伦日前曾警告称，如果(guǒ)美国国会未能提高政(zhèng)府的债务(wù)上限(xiàn)，由此(cǐ)产生(shēng)违约，将引(yǐn)发一(yī)场“经济(jì)灾难”，并在未来几(jǐ)年推高利率。

　　据报道，耶伦在(zài)一场企业高管活动(dòng)中发表讲(jiǎng)话(huà)说，美国债务(wù)违(wéi)约将导致失业，同时使得家(jiā)庭在抵押贷(dài)款(kuǎn)、汽车(chē)贷款和信用卡上的支(zhī)出增加。

　　耶伦表示，，债(zhài)务违约将导致失(shī)业率上升(shēng)，同时使美国(guó)家(jiā)庭在抵押贷款(kuǎn)、汽(qì)车(chē)贷款和信(xìn)用卡上的支出(chū)增加。增加或暂停31.4万亿美(měi)元(yuán)的借(jiè)款上限是国会的“基本责任(rèn)”。她警告说，如果债(zhài)务违约(yuē)将引发(fā)一场经济(jì)和金融灾难，“违(wéi)约将(jiāng)提高(gāo)永续(xù)借款的成本。极大增(zēng)加未来的(de)投资成本。”

　　耶伦(lún)还(hái)称，如果不提(tí)高债(zhài)务(wù)上限，美国企业将面(miàn)临(lín)不断(duàn)恶化的信贷(dài)市场，政府可能(néng)无(wú)法向(xiàng)依赖(lài)社会保障的相关家庭(tíng)和老年人发放款项。

　　耶(yé)伦指出，众议院共和党人和白(bái)宫(gōng)之间围(wéi)绕债(zhài)务上限的对峙“有可(kě)能威(wēi)胁(xié)我(wǒ)们在过去两年所取得(dé)的所有进(jìn)展”。

　　美国众议(yì)院通过债务上限(xiàn)法案

　　白(bái)宫(gōng)：拜登将(jiāng)否决

　　美国民(mín)主共和(hé)两党围(wéi)绕债务上限的党(dǎng)争不(b非练实不食的练实是什么意思，练实指的是什么ù)断加(jiā)剧，引发(fā)全球对于美债违约(yuē)可能引发金(jīn)融动(dòng)荡的担忧(yōu)。

　　当(dāng)地时间(jiān)4月26日，美国国(guó)会众议院(yuàn)投票通过债务上限法(fǎ)案。这项法案提议提高美国31.4万(wàn)亿(yì)美元的债务上限，以(yǐ)换(huàn)取大幅削减政府支(zhī)出。该法案(àn)规定(dìng)，联(lián)邦政(zhèng)府债务上限将提高1.5万亿美(měi)元；联邦政府预算年均增长需控制在1％。

　　所谓债务(wù)上(shàng)限(xiàn)是美(měi)国国会(huì)为联邦政府设定的为(wèi)履行已产生的支付义务而举(jǔ)债的最高额度(dù)，触及这条“红线(xiàn)”意(yì)味着美国财政部借(jiè)款授权用(yòng)尽(jǐn)。

　　不过随(suí)后(hòu)白宫发布声明(míng)称，美国总统拜登将否决(jué)众议(yì)院议长(zhǎng)、共和党领袖麦卡锡提出(chū)的债务上限方(fāng)案。白宫称众议(yì)院共和党人必须在(zài)没有任(rèn)何要求和条(tiáo)件的情况下打消(xiāo)违约(yuē)的可(kě)能(néng)性，并解(jiě)决债务上(shàng)限(xiàn)问题。

　　据美国《国会山报》报道，美国参(cān)议院多数(shù)党(dǎng)领袖(xiù)舒默(mò)驳斥了共和(hé)党的(de)债务上限法案，称(chēng)其(qí)为“美国违约法案”。白宫称该法(fǎ)案是“为获取极端让步而进行(xíng)的(de)鲁莽尝试”，并表示如果该法(fǎ)案到达拜登的办公桌(zhuō)，他将予以否(fǒu)决(jué)。

　　美(měi)国(guó)国债违约风险逼近

　　由于美国债务上限的法(fǎ)案(àn)谈判(pàn)陷入僵局，再次提升市(shì)场担忧。美(měi)银的美国利率策略师认为，自上(shàng)周以来，美国利率反(fǎn)弹，美债收益率曲线牛市趋陡，造(zào)成(chéng)这样状况(kuàng)的催化剂是对美国银行体系的担忧再度抬头。市场定价美联储下周最后一(yī)次加息(xī)，这(zhè)与我行(xíng)的(de)美国经济团队的预(yù)期(qī)一致。进一步加息是有(yǒu)可能的，但(dàn)考虑(lǜ)到银行体系的漏洞，加息面临(lín)着更(gèng)大的障碍。预计美国债务上限“Xday”在8月1日(rì)，美债“Xday”在6月第(dì)二周(zhōu)。

　　摩根大(dà)通预(yù)计，美国债务上限问(wèn)题最(zuì)早(zǎo)将(jiāng)在下个月(yuè)显现出(chū)来。该行认为，美国(guó)国债出现技(jì)术性(xìng)违约的风险“不小”。摩根大通在报告(gào)中表示，预计(jì)有(yǒu)关(guān)美国(guó)债务上限和联(lián)邦拨款法(fǎ)案(àn)的(de)辩论都将“危险(xiǎn)地逼近”最(zuì)后期限。该(gāi)行的美(měi)国利(lì)率策略团(tuán)队(duì)预(yù)计(jì)，美国(guó)财政(zhèng)部可能在8月(yuè)中旬之前耗尽可用资(zī)源。

　　4月25日(rì)，惠誉表示，短期(qī)内提(tí)高美(měi)国债务(wù)上(shàng)限对未来的僵局(jú)没有(yǒu)帮助；在共和党和民主党领导人提出最(zuì)新(xīn)财政提案后(hòu)，解决美国债务上(shàng)限(xiàn)僵局的方法仍未明晰。

　　此前(qián)高(gāo)盛也警告称，美(měi)国触及关键的债(zhài)务上限(xiàn)最后期限的时间(jiān)可能会早于市场普遍预期。高盛首席(xí)经济学家兼全球投(tóu)资研究主管(guǎn)Jan Hatzius表示，虽然初步统计数据透露的信息有(yǒu)限，但(dàn)是4月(yuè)份迄(qì)今(jīn)为止的“疲(pí)弱”税收表明，在6月(yuè)上半月达(dá)到美(měi)国债务上限(xiàn)的(de)可能(néng)性大幅增加(jiā)了(le)。

　　中信证(zhèng)券研究表示，美国已在今年1月触及债务上限，财政(zhèng)部可通过(guò)特别措施和TGA余额(é)两(liǎng)大途径缓解燃眉之急。近日(rì)市场对美国债务(wù)上限问题的担(dān)忧情绪再次升温，这主(zhǔ)要(yào)是由(yóu)税(shuì)收同(tóng)比(bǐ)减少(shǎo)与国会两党僵(jiāng)持这两个(gè)因素催化(huà)。尽管如此，从立法流程、党派意向、后(hòu)备(bèi)方案(àn)等三个角度看，我们认为(wèi)美债(zhài)在今(jīn)年6月违约的风(fēng)险仍然(rán)较小。债务上限问题可能导(dǎo)致货币市场与(yǔ)债(zhài)券市(shì)场(chǎng)加(jiā)大波动，但总体而(ér)言预计其直(zhí)接(jiē)影(yǐng)响有(yǒu)限(xiàn)。

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