本周，56只首发基金中（份额分开(kāi)计算(suàn)），博时北证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目前(qián)，第2批4只北证50指数(shù)基金(jīn)产品已有3只成立，分别为鹏扬(yáng)北证50成份指数基(jī)金、工银瑞信自相矛盾选自哪本书作者是谁，自相矛盾选自哪本书作者是谁时期北证50成份指数基金和万家北证(zhèng)50成份指数基金。

　　多位业内人士表示，流(liú)动(dòng)性问(wèn)题是制约北交所发展的首(shǒu)要因素，不过随着公募(mù)基金加(jiā)速布局，增量(liàng)资(zī)金不断涌入下，流动(dòng)性问题有望持续(xù)改善；同时(shí)，当前北(běi)交所优质公(gōng)司被显(xiǎn)著低估，正是长线资金布局(jú)的良好机遇(yù)。

　　第(dì)二批北证50指数(shù)基金(jīn)成立过半

　　本周，56只首发(fā)基金(jīn)中（份额(é)分开计算(suàn)），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)，根据招募说明书，该基金(jīn)主(zhǔ)要跟(gēn)踪北证50成(chéng)份指(zhǐ)数，由于是(shì)发起式基金，认购金额(é)满(mǎn)1000万元(yuán)即可(kě)成(chéng)立，认购期(qī)为5月8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二(èr)批(pī)北证50指数基(jī)金产(chǎn)品(pǐn)成功获批(pī)，工银瑞(ruì)信基(jī)金、万(wàn)家基金(jīn)、鹏扬基(jī)金、博时基(jī)金四家公(gōng)募基金(jīn)公司拿到(dào)批文。除博时(shí)基(jī)金外(wài)，万家基金的北(běi)证50指数产品也是以发起(qǐ)式的(de)形式设立。

　　截(jié)至(zhì)目前，除博时基(jī)金旗下产品正在发行外，其(qí)余3只(zhǐ)产(chǎn)品均(jūn)已(yǐ)成(chéng)立。其中(zhōng)，鹏扬北证50成份指数基金于4月25日成(chéng)立，获2225户有效认(rèn)购(gòu)，募(mù)集规(guī)模3.89亿元；工银瑞信北证50成(chéng)份(fèn)指数基金于4月27日正式成(chéng)立，获1496户(hù)有效认购，募集规模2.39亿元；万家(jiā)北(běi)证50成份指(zhǐ)数(shù)基金于5月(yuè)5日正式成立，获1717户有效认(rèn)购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的(de)投资价值，万家(jiā)北(běi)证50成份指(zhǐ)数基(jī)金经理杨坤(kūn)曾表示，

　　北交所股票估值普(pǔ)遍显著低于其他(tā)上市(shì)板块中业务相关度较(jiào)高的同类股票，具有(yǒu)较(jiào)大估(gū)值提升空间。随着市场流动(dòng)性的增自相矛盾选自哪本书作者是谁，自相矛盾选自哪本书作者是谁时期强和创新型中小企业的(de)高速成长，有望实现业绩和估值双升，长期投资价值显著(zhù)。

　　首批北(běi)证50指数(shù)基金月内加速“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截(jié)至(zhì)5月12日，这(zhè)8只(zhǐ)产品年内回报、成立以(yǐ)来回报悉数(shù)为(wèi)负，其中年内(nèi)平(píng)均收益率为-4.36％，成立(lì)以来收益率中位数为-4.74％。不过(guò)5月以来(lái)，这些产品开始(shǐ)加速“回血”，月(yuè)内产品(pǐn)均(jūn)获(huò)正收(shōu)益，平(píng)均回(huí)报达2.82％。

　　北证50指数(shù)方面(miàn)，自去年(nián)11月发布(bù)以来，该指数经历小(xiǎo)幅(fú)下滑后，今年(nián)一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡(dàng)下(xià)跌，但5月(yuè)以来又开始(shǐ)持续(xù)上涨，且市场(chǎng)表现(xiàn)居前。截至5月12日，该(gāi)指数月(yuè)内(nèi)涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深市场(chǎng)核(hé)心指(zhǐ)数(shù)表现，除红(hóng)利指数(shù)月内涨1.91％外，包(bāo)括上证指数(shù)、沪深300、上证50等在(zài)内的30只(zhǐ)核心指数月内均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后，多(duō)个指(zhǐ)数基金相继成立(lì)，这使(shǐ)得北交所整体流动性有(yǒu)所改善。从中观维度(dù)来看，北交所很多优质(zhì)企业的估(gū)值仍然(rán)偏低(dī)，预计随着(zhe)流动(dòng)性逐步改善，以及(jí)公(gōng)司业(yè)绩(jì)持续释放，北交所板块整体走势有望持续向(xiàng)好。”北京一大型公募基金人士(shì)表(biǎo)示。

　　北(běi)交所(suǒ)官(guān)网显示，截至5月12日，北交所上市公司193家，总股本(běn)258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿(yì)元。从北交所(suǒ)上市公司业绩表现来看，2021年北交所上市公司盈利面(miàn)达99％，净利润总(zǒng)额增长23.8％，超四成的(de)公司(sī)净利润达5000万(wàn)元以上；2022年北交所上市(shì)公司全年(nián)共实(shí)现净利润138.11亿元(yuán)，平均实现净(jìng)利润7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家(jiā)公(gōng)司增幅超过30％，22家公(gōng)司(sī)净(jìng)利润超过1亿元，42家公司(sī)连续三年实现(xiàn)利润正(zhèng)增长。北交所(suǒ)上市(shì)公司业绩(jì)正持续释放。

　　此外，10只北交所主题权益基金年内表现上，Wind数(shù)据显示，截至(zhì)5月12日(rì)，除(chú)大成北交(jiāo)所两(liǎng)年定开年内收(shōu)益为负(fù)外，其(qí)余9只北交(jiāo)所主题权益(yì)基(jī)金(jīn)年内(nèi)均(jūn)斩获正收益。其中，华夏北(běi)交所创新中小企业(yè)精选两(liǎng)年定开年(nián)内回(huí)报(bào)最(zuì)高(gāo)，达18.46％，万家(jiā)北交所慧选两(liǎng)年定开、嘉实北交所精(jīng)选两年定开(kāi)分别以12％、7.54％的(de)回报排在(zài)二三位(wèi)。

　　当前估(gū)值偏低

　　正是(shì)长线(xiàn)资(zī)金布局良(liáng)机

　　对于(yú)北交所(suǒ)投(tóu)资价值(zhí)，多(duō)位业(yè)内人士认为，当(dāng)前北(běi)交所优质(zhì)公司(sī)被(bèi)显著(zhù)低(dī)估，不过正是长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　万家北交所慧选两年基金经理(lǐ)叶勇直言(yán)，北交所(suǒ)市场上(shàng)，制约其发展的依然是市场本身(shēn)较差(chà)的流(liú)动性问题，市(shì)场制度性差异(yì)导致其与沪深市场相比(bǐ)，可比公司估(gū)值表(biǎo)现差异较大。除了继续降低投资者门槛、扩大优质上市企业数量外，后续(xù)北交所市场有(yǒu)必要完善转(zhuǎn)板制度(dù)，畅通转板通道(dào)，从而活(huó)跃市场交易，通过沪深市场的引领，提升流动性，平(píng)抑估值鸿沟。不过，从另外一个角度(dù)上讲，目前的北交所优质公司被显(xiǎn)著(zhù)低(dī)估，也是长线资金布局的良好机遇。

　　华夏北交(jiāo)所创新(xīn)中小企业精选两年定开基金经理顾鑫峰表示，站在当前的(de)位置，对于(yú)北交(jiāo)所的后续表现充满信心(xīn)，信心来源于四个方面。

　　一(yī)是北交(jiāo)所公司(sī)目前估值已经非常便宜，他(tā)们测算前(qián)几大重仓股的(de)平(píng)均估值在20倍以(yǐ)内，切换(huàn)到2023年估(gū)值在15倍以内(nèi)，这个估(gū)值水平对于具备专精(jīng)特新(xīn)特性的中小成长(zhǎng)型企(qǐ)业而(ér)言是非(fēi)常具(jù)有吸引力(lì)的。

　　二(èr)是从业绩表现来看，他们发现(xiàn)很多北交(jiāo)所公(gōng)司(sī)今(jīn)年以来依然延续了(le)较快的(de)增长速度，发展(zhǎn)整体(tǐ)是(shì)符合预期的，业(yè)绩的持(chí)续增长进一(yī)步消化了估值。

　　三是从政策(cè)来看，去年四季度以(yǐ)来北交所出了(le)不少(shǎo)政策利(lì)好，包括发(fā)布《北京证(zhèng)券交易(yì)所股票做(zuò)市(shì)交易业务细则(zé)》和《北京证(zhèng)券交(jiāo)易所股票做市交(jiāo)易业务指引》，下调部(bù)分(fēn)交(jiāo)易费率(lǜ)，北交所股票将纳入(rù)中证(zhèng)、国证跨市场(chǎng)指数体(tǐ)系，北证50指数11月份正式上线等政(zhèng)策的密集发(fā)布，可以说对这(zhè)个市场是(shì)加大了(le)呵护的(de)力(lì)度，政策的(de)暖(nuǎn)风对整个市场构(gòu)成中长期利(lì)好。

　　四是北交(jiāo)所目前新挂牌的(de)公司较多，其中(zhōng)不乏优质的个股(gǔ)，供给上来了，给他们增加(jiā)了筛选的范围，尽管(guǎn)短(duǎn)期(qī)可能(néng)由(yóu)于供给增加对整个市场的流动性(xìng)造成一定(dìng)的扰动，但增加优(yōu)质供给是市场长期发展的基石(shí)，这使(shǐ)得他们(men)选(xuǎn)择优质(zhì)中(zhōng)小(xiǎo)专精特新企业的(de)难度是相对降低(dī)的(de)。

　　景顺长城北交所精选两年定开基金经理张靖表示，北交所作为新兴的股票交易市场，目前(qián)仍处(chù)于初创期，上市股票数量还不(bù)够多(duō)，市场(chǎng)关注(zhù)度(dù)还不高，整体估值水平相较于(yú)沪深(shēn)交(jiāo)易所(suǒ)明显低估。随着宏观经(jīng)济触底回升，和(hé)北交所快速发展，投资机会应会越来越多。

　　开(kāi)源(yuán)证券研报表示(shì)，“中特(tè)估”下，北交所作为A股“中特估”组(zǔ)成部分之一，或有望随着(zhe)北交(jiāo)所改(gǎi)革的(de)不断推进(jìn)和投资者(zhě)关(guān)注(zhù)度提(tí)升逐渐得到估值体(tǐ)系修复。从2023年一(yī)季度的(de)公募基金持仓变化来(lái)看，这一(yī)趋势(shì)已经初露端倪(ní)，部分专精(jīng)特新次新股及北证(zhèng)50中(zhōng)高权重、低估值公司获增(zēng)持较多。此外，北证50成(chéng)分股中尚拥有多个被(bèi)低估标的，未(wèi)来随着(zhe)北交(jiāo)所改革的不断推进(jìn)和(hé)投资者关注度提升，北交(jiāo)所流动性随之(zhī)改(gǎi)善(shàn)，这些大(dà)市值、高权重、低估值(zhí)的(de)公司(sī)获得重估可能(néng)性较大。

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