一度被称为“机构投资者风向标”的股票ETF市场(chǎng)，迎来重大变(biàn)局，个人投资(zī)者不(bù)仅在新发基金(jīn)中占(zhàn)据主流，存量产品也超过了机构投资者占比。

　　多位业(yè)内人士对此表示，在基金行业ETF投教(jiào)工作成效(xiào)显著，ETF交易工具(jù)优势(shì)被投资(zī)者逐渐认知，以及投资热点(diǎn)轮(lún)动加快、主题和行业ETF跟踪效率较高等背(bèi)景下，国内(nèi)资本市场正在经历股(gǔ)民(mín)转基民，由“投个股”到“投(tóu)ETF”的转变(biàn)。长期来看，个人在股票ETF占比抬(tái)升(shēng)，有(yǒu)利(lì)于(yú)投资者分散(sàn)风险(xiǎn)，提高市场交易活跃度，长远可提(tí)高A股市场稳定性。

　　新发权(quán)益ETF个人占比84％

　　个人投(tóu)资(zī)者成为“主力军(jūn)”

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月(yuè)13日(rì)，今年新成(chéng)立的37只(zhǐ)股票ETF（统计股票ETF和跨境ETF）上(shàng)市前(qián)一周(zhōu)披露的个人(rén)投资者(zhě)平(píng)均占比83.9％，个人投(tóu)资者(zhě)俨然成为新发权益(yì)ETF的主力军。

　　而从全市场数据看，2022年个人投资者比例(lì)为(wèi)50.85％，同(tóng)比下降3.67个百分点，但仍然在(zài)股票ETF市(shì)场占比超(chāo)过了机构资(zī)金。

　　针对个人投资(zī)者占(zhàn)比(bǐ)的变化，华泰柏瑞指数(shù)投资部总监助(zhù)理、基(jī)金(jīn)经理李沐阳表示(shì)，2018年以(yǐ)前，权(quán)益类ETF的规(guī)模主(zhǔ)要集(jí)中(zhōng)在几大宽(kuān)基ETF，一般都是(shì)机构投资(zī)者做配(pèi)置(zhì)去买ETF。2019年以后，行(xíng)业ETF如雨后(hòu)春笋般出现，叠加全行业指数相关业(yè)务同仁在(zài)ETF投教工(gōng)作(zuò)上的共(gòng)同努力，ETF作为交易工具的优势，越来越(yuè)被普通个人投资者认知，从而使(shǐ)个人股票占比的大幅提升。

　　具体到今年新发ETF个人(rén)占比较高的现象，国泰(tài)基(jī)金也(yě)分(fēn)析，今年以来A股(gǔ)市场(chǎng)持(chí)续(xù)回(huí)暖，投资者情绪比较(jiào)积极，新发产品募资环境比较好，也越来越受到个(gè)人投(tóu)资者(zhě)的(de)青(qīng)睐(lài)。此外，ETF投资者大(dà)部分(fēn)由股民(mín)转化(huà)而来(lái)，这些个人(rén)投资(zī)者也认识到ETF持有一篮子(zi)股(gǔ)票(piào)，胜率大概率(lǜ)更高，相(xiāng)对于(yú)个股(gǔ)来(lái)说，也能更(gèng)好地分散风险(xiǎn)。

　　基煜(yù)研究(jiū)也补充道，个人投资者(zhě)“买新不买旧”的理念扎根较深，更(gèng)倾向于交易(yì)新上市的ETF，而机构投资(zī)者对于时(shí)间(jiān)成(chéng)小学生用HB还是2B铅笔好，小学生用hb铅笔还是2h铅笔本的(de)把控较严格，在(zài)看准投(tóu)资机会后，更倾向于(yú)去申购(gòu)老(lǎo)产品。

　　近五年个人占比呈攀升势头

　　个人(rén)增持宽基ETF，机构增持(chí)行(xíng)业或主题(tí)ETF

　　从近五(wǔ)年数据(jù)看，个(gè)人(rén)在(zài)股票ETF占比也(yě)呈现明显的(de)震荡攀升势头。

　　在(zài)2018年，个人在股(gǔ)票(piào)ETF产品(pǐn)中平均占(zhàn)比为38％，2019年-2020年(nián)个(gè)人持有比例平均分(fēn)别为36％、42％，2021年一(yī)度占比达到54.52％的(de)高点，超过(guò)了机构资金，股票ETF作为“机(jī)构(gòu)投资者风向标”成为过去式(shì)。

　　到2022年，个人占(zhàn)比又回落(luò)近5％，达(dá)到50.85％，但仍然超过了机构占比。

　　分结(jié)构来看，在(zài)宽基ETF中，个人占比从38.26％增至39.76％，同比上升1.5个百分点；而(ér)个人投(tóu)资者占(zhàn)比较高的行(xíng)业(yè)或主题ETF，同期则从60.6％的高点回落只55.23％，下降5.38个百分点。

　　但由于国内ETF整体(tǐ)仍在扩张态(tài)势中(zhōng)，个人(rén)投资者在行业(yè)或主(zhǔ)题ETF产品中占比下降，但绝(jué)对(duì)份额也是在增长的(de)，这一数据更代表了机构(gòu)投(tóu)资者对行业或主题ETF的认(rèn)可(kě)度也(yě)在不(bù)断抬升。

　　“我个人(rén)认(rèn)为是ETF投(tóu)教工作在发挥(huī)作(zuò)用。”李沐阳(yáng)表(biǎo)示，在下沉调研的(de)过程中(zhōng)，我(wǒ)们发现大部分投资者(zhě)都会将较(jiào)为低(dī)风险的宽基ETF，比如沪深(shēn)300ETF等产(chǎn)品作为尝试。潜移(yí)默化中，宽(kuān)基ETF扮演了资产组合配置中(zhōng)的一个重要(yào)的(de)台阶(jiē)。

　　国泰基金也补充道，由于近年来行业轮(lún)动加(jiā)快，而宽基ETF可(kě)以帮助(zhù)投资者(zhě)把(bǎ)小学生用HB还是2B铅笔好，小学生用hb铅笔还是2h铅笔握(wò)比较均衡的(de)投资机会，受到资金关(guān)注。早(zǎo)在2018年(nián)和2022年，市场震荡(dàng)下(xià)行，投资(zī)者的风(fēng)险偏好有所(suǒ)降低，宽基ETF会比较受欢迎(yíng)；而(ér)在市场上行(xíng)时，行业和主题异彩纷呈，机会(huì)又多上(shàng)涨空(kōng)间(jiān)又大(dà)，风险偏好(hǎo)也随(suí)之上(shàng)升(shēng)，所以行业(yè)和主(zhǔ)题ETF占比则会提升(shēng)。

　　基(jī)煜研究也表示，近五年(nián)市(shì)场成交热情的提升带(dài)来了A股市场(chǎng)的大(dà)幅发展，个人投(tóu)资者(zhě)入市规模激增(zēng)，而在经历了(le)多种行情风格的锤炼后，尤其是操作难度(dù)较(jiào)高的(de)2022年(nián)之后，投资者们(men)对于跑赢基准(zhǔn)的难度有了更清(qīng)晰(xī)的认知，而ETF能够有效的跟上基准的(de)步(bù)伐(fá)；另一(yī)方(fāng)面，近(jìn)几年投资热点轮动较(jiào)快，新的投资领(lǐng)域带来了大量的(de)学(xué)习成本，而ETF的投(tóu)资门槛较(jiào)低，运(yùn)作透明度较高，因而逐步获(huò)得个人(rén)投(tóu)资者的(de)认可。

　　具体来看(kàn)，基煜(yù)研究分析，一是随着A股(gǔ)市场愈(yù)发成熟、有效性提升，个(gè)人投资者对于β收(shōu)益的认知将越(yuè)来越深入，近几年(nián)可(kě)以看到(dào)更多投(tóu)资者会基于(yú)大(dà)势选择宽基投(tóu)资工具；另(lìng)一(yī)方面，2019年(nián)至2021年，市场(chǎng)的(de)投资主(zhǔ)线(xiàn)较(jiào)为清晰(xī)，如消费、新能源、医药等，因(yīn)此行(xíng)业(yè)主题基金(jīn)ETF更容易(yì)受到追捧。

　　提升交易(yì)活跃度

　　长远可提高A股市场的稳(wěn)定性

　　随着个人占比的(de)抬升，股(gǔ)票ETF市场的(de)交投(tóu)活跃(yuè)度(dù)也呈(chéng)现(xiàn)明显的提升。

　　Wind数(shù)据(jù)显示(shì)，2022年股(gǔ)票(piào)ETF市(shì)场总(zǒng)成交额12.67万亿(yì)元，同比(bǐ)增长43％；年平均(jūn)换手率也从7.3％增至8.64％，增(zēng)长18％。

　　多位(wèi)业(yè)内人(rén)士(shì)表示(shì)，长期来看(kàn)，股票(piào)ETF市(shì)场(chǎng)个人占(zhàn)比超过机构，有利于股民转为基(jī)民，为投资者分散风险，提(tí)升(shēng)交易活(huó)跃度，长(zhǎng)远可提高A股(gǔ)市场的稳定性。

　　国泰基金(jīn)表示，ETF的个人(rén)投资(zī)者(zhě)大都由股民转化而来，个(gè)人(rén)投资(zī)者发现ETF快捷、透明(míng)、成本低(dī)廉且相比个股可以更好地平滑风险，也能够获得交易的参与感(gǎn)，于是更多选(xuǎn)择通(tōng)过ETF来(lái)参与(yǔ)市场(chǎng)。相(xiāng)比个股来说，ETF的风险更分散(sàn)波(bō)动也(yě)更小(xiǎo)，因此个人投资者选(xuǎn)择ETF而非股票，长远来看可提高A股市场的稳定性(xìng)。

　　“个(gè)人投资者(zhě)在ETF投资上可能交易频率更高，也更容易(yì)受到市场消息的影响(xiǎng)，这对于我们基金(jīn)管理人的持续运营(yíng)和(hé)投资者陪伴都(dōu)提出了(le)更(gèng)高的(de)要求。”国泰基(jī)金(jīn)相关(guān)人士称。

　　“更高的(de)个人(rén)占(zhàn)比可能会带来更活跃的交易，并(bìng)带来更有(yǒu)吸引力的市场。”李沐阳也称。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 小学生用HB还是2B铅笔好，小学生用hb铅笔还是2h铅笔