金(jīn)融界5月22日消息 日本(běn)股市走出了泡沫(mò)经(jīng)济崩溃以来的阴霾，再创新(xīn)高。

　　22日收盘(pán)，日本股(gǔ)市主要股(gǔ)指日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近33年的新高，同(tóng)时也是自日(rì)本泡沫(mò)经济崩溃以来(lái)的最高收盘价。今(jīn)年以来(lái)，日经225指数(shù)涨超19%。

　　对此，高(gāo)盛表示日(rì)本可(kě)能正接近十年一遇的牛市。

　　海外(wài)资金是不可或缺力量

　　对(duì)于(yú)日本股(gǔ)市爆发(fā)，海外资金是不可或缺的力(lì)量。数据显示，海外投资(zī)者(zhě)对日本股(gǔ)票需(xū)求(qiú)稳健。根据日(rì)本交易所集团，4月海(hǎi)外(wài)投资(zī)者净买入价值2.15 万亿(yì)日元(yuán)（约合157亿美元）的日本股票(piào)，为2017年10月以来最大规模的外国人净购买(mǎi)量。

　　不过(guò)，日本企业部门仍然是日本股票的最(zuì)大净买(mǎi)家，年初至今的买入量(liàng)为1.1万亿日元。

　　股神巴菲(fēi)特成为日(rì)本股(gǔ)市爆发(fā)导火索(suǒ)

　　尤其(qí)是股神(shén)巴(bā)菲(fēi)特的出(chū)手，成为日本股市(shì)爆发(fā)的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔(ěr)·哈撒韦公(gōng)司（下称(chēng)“伯克(kè)希尔”）首(shǒu)次披露，其收购了日本(běn)前(qián)五大(dà)贸易公司每家略(lüè)高(gāo)于5%的(de)股份。这五大贸(mào)易公司分别(bié)是伊藤(téng)忠商事、三菱商(shāng)事、三井物(wù)产(chǎn)、住友(yǒu)商(shāng)事(shì)和丸红(hóng)。自首次披(pī)露之后，巴(bā)菲特已3次购买并扩大(dà)了对日本五大商社的股份持有量。

　　从近期数据披露可以看出(chū)，伯克希尔(ěr)哈撒韦目前在日本持有的(de)股票比(bǐ)在美(měi)国(guó)以外任(rèn)何(hé)其他国家都多。今(jīn)年早些(xiē)时候，巴菲(fēi)特增持了日本五大商社，并暗示将进一步投资(zī)日本股票。现年92岁(suì)的(de)他还在上(shàng)个月罕见地访问日本。

　　在5月初巴(bā)菲特(tè)股东(dōng)大(dà)会上(shàng)，巴菲(fēi)特就这(zhè)样说到：

　　投资日(rì)本(běn)商社的(de)决定其实非常简(jiǎn)单，也非常容易(yì)理(lǐ)解，我们可能(néng)和这五家公(gōng)司都有过业务来(lái)往(wǎng)。从整体(tǐ)来(lái)看(kàn)，这些公司能够支付不错(cuò)的分红，在某些情况下也会(huì)回购股票(piào)，我们(men)也能很好地理解他们(men)所(suǒ)拥(yōng)有的一大(dà)堆(duī)业务，同时我们还能通过融资解决汇率(lǜ)风险问(wèn)题。所以我们就开始(shǐ)购买了，甚至这件事(shì)情一开始我都(dōu)没有告(gào)诉阿贝(bèi)尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因是为了向这些(xiē)公司介绍阿贝(bèi)尔(ěr)（伯(bó)克希(xī)尔(ěr)非保险业务副董(dǒng)事长格雷格·阿贝尔，被(bèi)视为巴(bā)菲特(tè)的(de)接班人），因为(wèi)接(jiē)下(xià)来双方(fāng)可能(néng)要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴(bā)菲特已经赚(zhuàn)麻了，巴菲(fēi)特再次用(yòng)行动(dòng)告诉大家姜还(hái)是(shì)老(lǎo)的辣。

　　除了巴菲(fēi)特(tè)，还(hái)有其他大佬也在紧锣密鼓的行动中(zhōng)。4月初造访(fǎng)日(rì)本东(dōng)京(jīng)的还有美国对冲基金(jīn)Point72创(chuàng)始人史蒂夫(fū)·科恩(ēn)；对冲基(jī)金Citadel在(zài)今(jīn)年早些时候决定(dìng)重新在东京开设办事处，据(jù)《金融时报》报道(dào)，Citadel正(zhèng)在(zài)申请在(zài)日本市场的(de)运营牌(pái)照(zhào)。

　　巴菲特看好日本股市的什么(me)？

　　1、基(jī)本(běn)面(miàn)的(de)变化

　　据日经中文网，日本综合商社的2022财年(nián)（截(jié)至(zhì)2023年(nián)3月）合(hé)并财报（国际(jì)会计准则）于5月9日全部出炉。日本5大商社(shè)的合计(jì)净利(lì)润超过(guò)约4.2万(wàn)亿(yì)日元，增至美国(guó)著名(míng)投(tóu)资家沃伦·巴菲特(tè)开始(shǐ)大量持(chí)股的(de)2020财(cái)年（截至2021年3月(yuè)）的4倍以(yǐ)上。

　　日本5大商社的合计净利润在短(duǎn)短(duǎn)2年时间里增加到了(le)4.3倍。股价(jià)也(yě)上涨到了巴菲(fēi)特宣布持(chí)有股(gǔ)票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲(fēi)特(tè)重仓的美国(guó)苹果和美国可口可乐(lè)股(gǔ)票的上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政治(zhì)格局的变化(huà)

　　国泰君安国(guó)际宏观在研报中指出在(zài)过去的三(sān)十年(nián)中，日本经(jīng)历了漫长而(ér)痛(tòng)苦的通缩，也被(bèi)认为(wèi)将会撤离世界舞(wǔ)台的中心。但其(qí)并没有完全失去(qù)竞争优(yōu)势(s告白和表白意思一样吗女生，告告白和表白意思一样吗女生，告白和表白意思一样吗白和表白意思一样吗hì)，与此同时，在国际格局大(dà)变化(huà)的(de)背(bèi)景下(xià)，日本经济的边际变化值(zhí)得研究并重视。

　　国泰君安(ān)表示在新的地缘政治格(gé)局下，日本在(zài)亚太格局(jú)中扮演(yǎn)了更加重(zhòng)要(yào)的角色，同时日(rì)本(běn)在(zài)芯片等产业发展中野心勃(bó)勃(bó)，这都成为了边际上的重要变量。仔细观(guān)察日本的经济(jì)脉络，我们(men)也会发现日本的设备投(tóu)资开(kāi)始进入加速期(qī)，这背后有产(chǎn)业自身(shēn)发展的(de)原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的(de)是，日本(běn)相对稳(wěn)定甚至略显僵化的政治(zhì)格局，在全球动荡的大背景下反而成为了(le)“避风港”。与此同时，劳动力(lì)的下滑趋势固然不可(kě)避免，但良好的医(yī)疗体系以及人(rén)工(gōng)智能的发(fā)展，也意味(wèi)着劳动力(lì)萎缩的风险在一定程度(dù)上出现了下降。

　　3、日本(běn)监管层的推(tuī)动

　　近(jìn)年来，日本监管层持(chí)续推(tuī)动(dòng)企业(yè)经营能(néng)力的改善和价值的(de)修复，其中(zhōng)敦促企业对投资者提高回(huí)报、鼓励企业(yè)公开(kāi)回购成为改革重(zhòng)要抓手。尤其是(shì)在今年3月底，东京证(zhèng)券交易(yì)所为了改变大量个股(gǔ)股价跌(diē)破净值的情况(kuàng)，发布《关于实现关(guān)注资(zī)金(jīn)成本和股价经营(yíng)要求》要求上市公司提(tí)高企业价值和资本效率从而提升股价后，日本(běn)股市开(kāi)始掀起一(yī)波回(huí)购热(rè)潮(cháo)。

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