5月(yuè)迎来开门红，A股成交额连续20日保持在1万亿以上，市场(chǎng)对(duì)于人工智能、消费、新能(néng)源等板块看法(fǎ)分(fēn)歧较(jiào)大，截(jié)至5月4日，已有多家(jiā)券商发布了5月(yuè)金(jīn)股和(hé)策略。

　　一、5月金(jīn)股出炉，传媒、银行(xíng)关注度提升最大

　　截至5月(yuè)4日，15家券商共计(jì)推荐了154只金股，从行(xíng)业来看，机械设备(bèi)行(xíng)业板块暂时是5月机(jī)构人气最高的板块，占比接近1成，银行板(bǎn)块(kuài)罕(hǎn)见(jiàn)出现多只金股，两(liǎng)者(zhě)一定程(chéng)度(dù)与中特估概念有所重叠(dié)。

　　而人工智能/TMT产业出(chū)现分化，传媒板块(kuài)关注度提升最为明显，计算机(jī)板块(kuài)关注度则(zé)快速(sù)下降，这也与4月份行情走势(shì)相互印证，传(chuán)媒板块率先突破，可能会成为AI概念笑到最后的(de)那个。

　　此外，食品(pǐn)饮料、商贸零售(shòu)的(de)关注度也小(xiǎo)幅回暖，可能与淄博烧烤(kǎo)和(hé)五一旅游市场的火爆有(yǒu)关。

　　从各家券商推荐的金股标的(de)集中度来看，150多只(zhǐ)金股中，有22只金(jīn)股(gǔ)同(tóng)时(shí)被(bèi)2家及(jí)以上的机(jī)构共同(tóng)推(tuī)荐。其中三只传媒股同时获(huò)得3家以上机构推荐，分别是三七互娱、腾讯控股和、恺(kǎi)英网络。

　　传媒板块受关注(zhù)的逻辑也(yě)主要是两点：1.底部复(fù)苏，2.版号放开后，新产品（游戏）有望放量（出现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金(jīn)股成(chéng)绩回顾，小(xiǎo)商品(pǐn)城67%涨幅登(dēng)顶

　　回(huí)看4月(yuè)金股策略表现，东吴证券以12.58%收益名列前茅，精测电(diàn)子贡献其中绝(jué)大多数收益，海通(tōng)证(zhèng)券以12.42%的收(shōu)益紧随其后。总体来(lái)看，34家券商中(zhōng)仅11家券(quàn)商金股策略盈利，收益中位数为-1.65%，各项成绩均不如(rú)近几期(qī)，主要与(yǔ)大(dà)盘行情的(de)撕裂有关。

　　这种极端行情的(de)演绎体(tǐ)现在热(rè)门金股上(shàng)则表现为“全军(jūn)覆(fù)没(méi)”，8只同时获(huò)得4家机构(gòu)的金股中仅宁德时代涨(zhǎng)幅为正(zhèng)，腾讯控(kòng)股(gǔ)、泸州老窖则(zé)出现了10%以上的回撤。

　　而(ér)小商品城、精测电子涨幅超(chāo)过(guò)60%，为4月(yuè)涨幅最高的金(jīn)股。

　　三(sān)、5月行(xíng)情怎么走？机构多数持保守看(kàn)法

　　各大券(quàn)商对五(wǔ)月份(fèn)的投资方向(xiàng)做了预(yù)判，综合(hé)多家观点，券商们对五月的大盘的看法比较保守(shǒu)，建议多看少(shǎo)动，推荐较(jiào)多(duō)的行业是电气设备、消费、医药、军工，对地产股的走势机构有分歧(qí)，区域规划、券商、沪港通、个股(gǔ)期权则因有(yǒu回族女人为什么离婚少)事件(jiàn)驱动所以有短期的机会(huì)。

　　安信策略阐述了美国股票投资的一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每年5月到10月股票市场(chǎng)的相对弱势(shì)。这(zhè)有悖于现代(dài)投资理论，但(dàn)又(yòu)屡(lǚ)见(jiàn)不鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我们也发(fā)现(xiàn)了明显的“Sell in May”现(xiàn)象。四(sì)年(nián)中仅2013年(nián)全A指数(shù)在5月出现(xiàn)上涨，其他年份均现下跌。如果统计5、6两个(gè)月的市场(chǎng)表现，则四年均报下跌，平均跌幅达(dá)7.8%。

　　民生(shēng)策略(lüè)表示经(jīng)济的微(wēi)刺激(包括重大项目(mù)的陆续推出和开工)不会停止;同(tóng)时(shí)，管理层对信(xìn)用(yòng)风险(xiǎn)及(jí)资(zī)产(chǎn)价格风(fēng)险的容(róng)忍(rěn)度正(zhèng)在降低，但在投资缺口重回下行通道、通胀继续低位徘徊的(de)经济周期格局下，只托不举、定点发力的“微刺激”难以(yǐ)扭(niǔ)转市场有底无高度的现状。

　　申万(wàn)策略认为市(shì)场依然维持震荡格局，长期看二(èr)级市场估值体(tǐ)系国际化是趋势，优(yōu)质成长有望迎(yíng)来深蹲起跳的机会(huì)，可以做一把反弹，国企(qǐ)改革红(hóng回族女人为什么离婚少)利释放非常值得期待。

　　招商(shāng)策略判断在去杠杆的背景下，要么减少负债，要么增加资(zī)本(běn)，减负债会带来经济收缩压力(lì)，增(zēng)资(zī)本(běn)会(huì)带来股票供给压(yā)力(lì)，市场尚未(wèi)走出这(zhè)种被动局面的(de)影响(xiǎng)。PMI数据显示经济下行(xíng)压力暂时有所缓和(hé)，但尚无(wú)法(fǎ)期望经(jīng)济会出现持续(xù)或者大幅改善;资金利率(lǜ)的回落是(shì)衰退(tuì)性的，不意味着流动性出现主动(dòng)式改善;风险偏好(hǎo)受刚性兑付打破预(yù)期影响(xiǎng)仍(réng)难以出现改善(shàn);IPO开(kāi)闸(zhá)预期增加股票供(gōng)给担(dān)忧。总体上(shàng)仍维持二季度投资策略(lüè)观点，谨慎(shèn)为(wèi)上，保持低仓位;相(xiāng)对来说，中盘股如医(yī)药、家(jiā)电、汽车、食品(pǐn)饮(yǐn)料等一线白马等业绩增长确定性高(gāo)、估值(zhí)不(bù)高，可(kě)以有(yǒu)相对(duì)收(shōu)益。(关键词：医药、食品(pǐn)饮料(liào)等(děng)白马(mǎ)股)

　　海通策略展望5月市场环境(jìng)，一些(xiē)积(jī)极因素正出现，将给市场带来一些(xiē)阳光：(1)宏观面，政策(cè)底限思维仍在(zài)，悲(bēi)观预期或(huò)修正。(2)微观面，部(bù)分龙头成长股业绩仍靓丽(lì)。(3)市场面，政(zhèng)策(cè)性、事件性(xìng)亮点(diǎn)望提(tí)振市场情绪。从管理(lǐ)层的政策取向来(lái)看(kàn)，短期打(dǎ)破概率偏低，震荡市特(tè)征没(méi)变(biàn)。短期(qī)市场(chǎng)下跌(diē)后5月有些积极因素(sù)出(chū)现(xiàn)，建议备战回(huí)调后的反弹(dàn)。

　　中信策略分析称，首先，A股盈利增速下行确(què)立，并将继续(xù);其次，前期小批多次(cì)的(de)微刺(cì)激(jī)下，市场对短期经济(jì)预期偏乐观，而(ér)实际政策效(xiào)果难(nán)以对(duì)冲(chōng)来自房地产(chǎn)等(děng)领域带来的(de)经济(jì)下行动能，基(jī)本面预期很有(yǒu)可能下修;再次，改(gǎi)革和结(jié)构(gòu)调(diào)整依然(rán)是政策(cè)主要目(mù)标，政府不托底，政策不全面放松的情况下，房地产风险发酵，IPO重(zhòng)启对(duì)风险(xiǎn)偏好都有(yǒu)不利影响。监(jiān)管部(bù)门的(de)维稳(wěn)措(cuò)施亦难以改变(biàn)基本面弱平(píng)衡向下(xià)打破的趋势(shì)，5月(yuè)份市场仍将继续维持弱势下(xià)跌格局。

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