北交所开市(shì)至今一(yī)年半，公募基金投(tóu)资北交(jiāo)所步伐不断(duàn)推进，除(chú)了推出北证50指(zhǐ)数基金、北交所主题(tí)基金、“专精特新”主题基金外，存(cún)量(liàng)产品也(yě)加大北(běi)交所布(bù)局力度，今年更(gèng)有(yǒu)新基金密集公告(gào)可(kě)投北交所(suǒ)股票。

　　多家公募(mù)机构及人(rén)士表示，随着(zhe)北证(zhèng)50指(zhǐ)数推出，北交所活跃度抬升，部分公司(sī)表现良好，叠加较低的估值(zhí)水平，公募基金等专业投(tóu)资者积极挖掘北交所投(tóu)资机遇，投(tóu)向(xiàng)北交所的意愿也在增加。从(cóng)长期投资的角度看，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股票处于投资(zī)相对早期阶段，更具成长空(kōng)间，符合(hé)“专精特(tè)新”属性的隐形冠军和科技、制造等行业，长期投资价(jià)值受(shòu)到(dào)公(gōng)募资金的青睐。

　　新(xīn)基金公告可投(tóu)北交所

　　专业机构(gòu)挖掘北交所投(tóu)资机会(huì)

　　据记者统计，截至5月13日(rì)，今年以(yǐ)来累计(jì)有(yǒu)申万菱(líng)信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银华(huá)心质混合(hé)、中庚港(gǎng)股通价值18个月等十多只次新基金公告可(kě)投(tóu)资(zī)于北京证券交易所上市股(gǔ)票，并揭(jiē)示(shì)了相(xiāng)关(guān)风险。

　　除了(le)基金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金(jīn)等多家(jiā)基金(jīn)公司也发布公告称，北交所上市股票是(shì)国内依法发行(xíng)上市(shì)的(de)股票(piào)，属于基金法规定的“上市交易的股票”。在(zài)遵守基金合同所规定(dìng)的投资目标、投资策略、投资(zī)范围(wéi)、资产配(pèi)置比例(lì)、风险收益特征和相(xiāng)关风(fēng)险(xiǎn)控制(zhì)指标等前提下，公司旗下(xià)基金可参(cān)与北(běi)交所股票的投资。旗下新(xīn)增基(jī)金如(rú)果符(fú)合基金(jīn)合同的(de)有关规定(dìng)，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及上述(shù)现象(xiàng)，中信建投基金(jīn)相关投研人士表示，公募新基金之所以密集公告可投北交所，一方面表明专业投(tóu)资机构敏锐地发现(xiàn)了北交所(suǒ)相关股票潜在的(de)投资机会，开(kāi)始加大(dà)布局力度；另一方面，北交(jiāo)所上(shàng)市公司是除沪深两市以(yǐ)外国内最优质公司(sī)的代表，许多标(biāo)的当(dāng)前估值(zhí)水(shuǐ)平偏低，具备投资价值。

　　景顺(shùn)长城(chéng)基金也认为，一方(fāng只要开窗一定不会煤气中毒吗，怎么判断煤气是不是漏了)面(miàn)从(cóng)持仓数量(liàng)和持股总量(liàng)的(de)角(jiǎo)度来看(kàn)，公募参与北(běi)交所意愿(yuàn)在(zài)持续增加。另一方面，相较于(yú)上证、深证，北(běi)交(jiāo)所上市公司数量、总体规(guī)模较小，流动性(xìng)较弱，去年11月北交所(suǒ)推出北(běi)证(zhèng)50指数以来(lái)，被动资金(jīn)的(de)加入使得整个板块的成(chéng)交变得更加活(huó)跃，同时，部分公司的良好表(biǎo)现也使得(dé)越来(lái)越多投资者关注到北交(jiāo)所，自(zì)然也引来更多资(zī)金的关注(zhù)。

　　鑫元基(jī)金也表示，公募基(jī)金的配置意愿，主要(yào)取(qǔ)决于(yú)北交(jiāo)所市场的赚钱效应、可(kě)投标的(de)稀(xī)缺性(xìng)以及专(zhuān)精特新领域(yù)的景气度。而近期北交所市(shì)场(chǎng)出现积极信号(hào)：2022年年报中，多只公募基金产品(pǐn)出现在北交所公司(sī)前十大股东名单中(zhōng)；北交所较大规模公司去年业绩涨(zhǎng)势良好(hǎo)，今年一季度(dù)盈利(lì)表现继(jì)续向好；次新基(jī)金(jīn)在北(běi)交所的持股集中度高。“预计随(suí)着后续市场流动性的改善和创新型中小企业的高(gāo)速成长，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)投资有望(wàng)实现戴(dài)维斯双击(jī)。”

　　不过，受流通市值(zhí)小、流动性等(děng)制约，初(chū)步“试水”北交所市(shì)场的公募基金，在投(tóu)资比例、策略上也(yě)存在(zài)差(chà)异(yì)，但(dàn)未来会加(jiā)大对北交所市场的(de)研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战(zhàn)略定位和上市公司“小(xiǎo)而美”的特(tè)征，预(yù)计次新基金投资将深入细分产业(yè)链的研究，挖掘市场(chǎng)前景大、竞争(zhēng)壁垒高、业(yè)绩(jì)确定性(xìng)强(qiáng)的个股机会。同(tóng)时，也可根据(jù)主板(bǎn)上一些(xiē)成长赛道的公司估值水(shuǐ)平(píng)，在(zài)北(běi)交(jiāo)所中进行映(yìng)射(shè)，选择估值水(shuǐ)平显(xiǎn)著偏低(dī)的(de)公司进行投资。在组合配(pèi)置(zhì)上，力求均衡和风险分散，降低中(zhōng)小企业(yè)经(jīng)营波动(dòng)大的风(fēng)险。此外，北交所相关基金也会积极参与转(zhuǎn)板(bǎn)、新股发(fā)行等投资机会。

　　中信建投基金上述投研(yán)人士(shì)也(yě)称，我们高度重视北交所投资机会，目前有一只北交所主(zhǔ)题基金，未来一(yī只要开窗一定不会煤气中毒吗，怎么判断煤气是不是漏了)方面会根据市(shì)场情况，择机发行更(gèng)多以(yǐ)北交所股票为主(zhǔ)要投资范围的基(jī)金产品(pǐn)，另一方(fāng)面，不排除(chú)将存(cún)量基金产品(pǐn)的(de)投(tóu)资范围(wéi)扩大至北(běi)交所股(gǔ)票，同时会增加研究团队拓展对北交所股票(piào)的(de)研究深(shēn)度和广度。

　　持仓(cāng)总市值(zhí)达(dá)43.2亿元

　　持有数量(liàng)达(dá)历(lì)史最高

　　从(cóng)公募持仓(cāng)北(běi)交所股票(piào)总(zǒng)市值情况看，截至(zhì)2022年底，全(quán)市(shì)场(chǎng)公(gōng)募(mù)基金持有北(běi)交所个股数量(liàng)82只，达到历史最(zuì)高水平(píng)；持股(gǔ)总(zǒng)量2.44亿股，半年增长24％；但持(chí)仓总市(shì)值(zhí)43.2亿元(yuán)，半(bàn)年下降了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开市以来，公募投资北(běi)交所总市值总体(tǐ)呈现震(zhèn)荡攀升的(de)态(tài)势。

　　“北交所开板初期上市公(gōng)司(sī)中，与(yǔ)新能源行业相关的个股市值占比较高，而(ér)去年(nián)下半(bàn)年(nián)新能源行业整体回调幅度较(jiào)大(dà)，带动(dòng)投资北交所市值(zhí)有(yǒu)所回落。”景(jǐng)顺长城基金相关负责人称。

　　而从今年年初(chū)看，北(běi)证50指(zhǐ)数一(yī)度出现快速(sù)上涨势头，2月份以来震(zhèn)荡下行，目前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从长期投资的(de)角度(dù)看，北交所的投资价值仍然受到公募资(zī)金的青睐。

　　景顺长城基(jī)金表(biǎo)示(shì)，北交所(suǒ)当下呈现的特(tè)征类似于一级半的市场，即投资阶段相比一级市场（股权投(tóu)资）更(gèng)加(jiā)成熟，但对比(bǐ)上证、深证的大多(duō)数公司而言又相对早期，可投资标的规(guī)模也(yě)相对(duì)更小；但从(cóng)长期投资的角度来说，这也意味着(zhe)更大的成长空(kōng)间和收益率预(yù)期，故我们认为(wèi)北交所(suǒ)具备良好(hǎo)的长期投(tóu)资价值。

　　具(jù)体落(luò)实在投(tóu)资层(céng)面，景顺长城基金表示，我们(men)对于具体行业没有明确的偏好，但是整体还是比(bǐ)较看好(hǎo)细分行业的、符合“专精特新”属性的隐形(xíng)冠军：这些(xiē)公司虽然普遍规模(mó)较小、受到的关注度可能不高，但在其所属行业中拥有较强的竞争力，在研发(fā)投入的强度(dù)上(shàng)、成长性指标(biāo)上，也不(bù)弱于创业板(bǎn)、科创板的上市公司(sī)，而且由(yóu)于市值较小，可能反(fǎn)而(ér)拥(yōng)有(yǒu)更大(dà)的(de)成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金也表示，从(cóng)中长期视角看，随(suí)着北交所交易(yì)制度的不断(duàn)完善、已(yǐ)上市企业的投(tóu)资价值(zhí)不断明确，以及场内流动性(xìng)不断提升，势(shì)必(bì)会吸引更(gèng)多优秀的企业、活跃的资金流入。北证50指数估值有向上修复的空间，当前(qián)配置(zhì)的性价比较高，胜率(lǜ)和赔率都非(fēi)常具备(bèi)吸引(yǐn)力。

　　结(jié)合当前的北交所整体估(gū)值水平(píng)，叠加(jiā)2023年下半年打开的降息窗口，鑫元基金将(jiāng)重点关注(zhù)成长赛道，尤其是(shì)具有专只要开窗一定不会煤气中毒吗，怎么判断煤气是不是漏了精特(tè)新特(tè)性的(de)成长股。在行业(yè)的(de)稀(xī)缺(quē)性方(fāng)面，投资者(zhě)可(kě)重点(diǎn)关注具有(yǒu)高成长性、国产化(huà)逻辑(jí)强的优质产业链。更多的阿尔(ěr)法收益可能(néng)聚焦(jiāo)在(zài)科(kē)技和(hé)制造(zào)两大赛道(dào)，包括汽车(chē)、半导体(tǐ)、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资机(jī)会(huì)。

　　中信建投基金相关投研人士也(yě)称，北交所有一大批优秀的创新(xīn)型中小企业，借国家政策支持的东(dōng)风和企(qǐ)业自身的努(nǔ)力，我们相信会有相当体量的(de)企业成长成为大型企业，这个成长的(de)过程(chéng)会给投资者带来丰厚回(huí)报(bào)，因(yīn)此(cǐ)我们认为北交(jiāo)所具备长期投资(zī)价值。“具(jù)体细分而言，我们更(gèng)加看好(hǎo)电(diàn)力设备(bèi)、机械设(shè)备、医药(yào)生物等(děng)三个领域。”

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