金融(róng)界(jiè)4月27日消息  顶着(zhe)“港(gǎng)股白酒(jiǔ)第(dì)一股(gǔ)”光环的珍酒李渡正式登陆港交所，尴尬(gà)的是开盘直接暴(bào)跌16.82%，全天(tiān)颓(tuí)势尽显，最终收盘(pán)下跌17.93%，报8.88港元/股，上市第一天市值就缩水超过60亿(yì)港(gǎng)元，惨遭(zāo)开门黑。

　　私募巨头(tóu)KKR浮亏超过22亿港元

　　自2016年(nián)金徽酒挂牌上交所后，至今没有(yǒu)酒企成功上市(shì)，珍酒李(lǐ)渡是近7年时间第一只实(shí)现(xiàn)资本(běn)上市的白酒股，目前西凤(fèng)酒(jiǔ)、郎酒、国台等均止(zhǐ)步(bù)于A股IPO。

　　珍酒李渡此次在港交所IPO，发售(shòu)价为每股10.82港元，筹资资金约50亿港元，公(gōng)开发(fā)售获超购1.94倍，一手中签率100%。值得注意的是，不知(zhī)道是出于何种考虑，此次(cì)珍酒李(lǐ)渡并(bìng)没(méi)有引入基石投资者(zhě)。

　　此次IPO之前，珍酒李(lǐ)渡共计引入(rù)两(liǎng)轮投资者，分别是有着“华尔街(jiē)之(zhī)狼”之称的私(sī)募股(gǔ)权巨(jù)头KKR和大中华网讯。KKR在(zài)2021年11月和2022年(nián)5月分别投资3亿(yì)美元、5亿美元(yuán)，两次成本(běn)分别为1.76美(měi)元(yuán)和1.78美元(yuán)，即13.82港元(yuán)和13.97港元(yuán)。相较(jiào)于珍(zhēn)酒(jiǔ)李(lǐ)渡今日(rì)收盘价8.88港元，这意味着私募巨头KKR目前浮亏超过22亿港(gǎng)元。

　　三年时间狂砸15.77亿元广(guǎng)告费

　　公开资料显示，珍酒李渡是一家致力提供以(yǐ)酱香型为主的次高端白酒产(chǎn)品的中国(guó)白酒公司。珍(zhēn)酒李渡(dù)集团旗下包括珍酒、李(lǐ)渡、湘窖及开口笑(xiào)四(sì)大白酒品(pǐn)牌，覆盖(gài)酱(jiàng)香型、浓香型、兼(jiān)香(xiāng)型三大(dà)白酒品类。

　　招股(gǔ)书显示，按2021年收入计算，珍(zhēn)酒李渡是中国(guó)第四大民营白酒公司，以及(jí)中国白(bái)酒(jiǔ)行业中提供三种香型白(bái)酒的第三大公司。2020年到2022年，珍酒李渡归母净利(lì)润为5.2亿(yì)元、10.32亿元、10.3亿元，利润率为21.7%、20.2%、17.6%。从净利润表现来看，珍酒李渡的增速在下降(jiàng)。

　　此外(wài)，珍(zhēn)酒李渡2020年到2022年的(de)毛利率分别为52.2%、53.5%和55.3%，这与(yǔ)A股白酒公司(sī)相比(bǐ)也处于下风，“股王”贵州茅台2022年(nián)的毛利(lì)率超(chāo)过90%，而腰部的今世缘、口子窖等企业毛利(lì)率也超过了70%。

刘备文学是什么意思，刘备文学啥意思t="60亿港元蒸发！珍酒李(lǐ)渡(dù)上市惨遭(zāo)开门黑，私募巨(jù)头浮亏超22亿港元(yuán)，发生了什么？">

　　导致毛利率的直接(jiē)原因之一(yī)就是珍酒李渡的“豪横”的广(guǎng)告(gào)支出。财报显示，2020年、2021年及(jí)2022年，珍酒李渡销售及经销(xiāo)开支分别为4.03亿(yì)元(yuán)、10.21亿元及13.42亿元(yuán)，于(yú)同期分别(bié)占公司(sī)总收入(rù)的16.8%、20.0%及(jí)22.9%。同期(qī)，广告开支分别(bié)为(wèi)2.42亿、6.69亿以及6.66亿(yì)，三年时间(jiān)，广告(gào)费就砸了15.77亿元。

刘备文学是什么意思，刘备文学啥意思ign="center">

　　与此同(tóng)时，珍酒李渡的存(cún)货正在逐(zhú)步增加。报告(gào)期(qī)内，公司存货分别(bié)为17.37亿元、36.49亿(yì)元和51.39亿元，呈逐年(nián)增长(zhǎng)趋(qū)势，存货周(zhōu)转天数分别为517天、414.4天和612.8天(tiān)。招股书解释称(chēng)大部分(fēn)存货为基(jī)酒，但仍(réng)然有不少针对其产销失衡的质(zhì)疑。

　　吴向东曾操盘(pán)金(jīn)六(liù)福 身价230亿元

　　低于行业的毛利率和“豪横”的(de)广告支出，这与珍酒(jiǔ)李渡创始人吴向东的(de)操盘手法密切相关。

　　声(shēng)名在外的(de)“白(bái)酒教父”——吴向东是一(yī)名白酒行业(yè)的老兵。1969年(nián)，吴向(xiàng)东出生在湖南醴陵的一个(gè)普通农村家庭(tíng)，1992年，在湖南省外(wài)贸(mào)学校毕业(yè)的吴向(xiàng)东，进入其姐(jiě)夫傅军旗(qí)下新(xīn)华联集团工作。此后(hòu)四年，他(tā)升(shēng)至新华联集团董(dǒng)事、董(dǒng)事局副(fù)主席(xí)。也是在(zài)此，吴(wú)向东正式(shì)开(kāi)启了(le)他的白酒事(shì)业(yè)。

　　在傅军(jūn)的帮助下，吴向东在(zài)1996年(nián)拿下五粮液旗下川酒王的代理权，仅一年就(jiù)将川酒(jiǔ)王销量做到湖南第一(yī)。川(chuān)酒王热(rè)销(xiāo)之后，大量(liàng)仿冒产品涌现(xiàn)。同(tóng)时(shí)，白酒市场竞争白热化(huà)，下游经销商的日子越(yuè)来越难，吴向(xiàng)东想自创白酒(jiǔ)品牌。

　　1998年(nián)，吴向东与五粮(liáng)液签订了OEM代工协议，这是他在(zài)白酒业(yè)首创了一种新(xīn)模式(shì)OEM，即贴(tiē)牌代工(gōng)模(mó)式，随后，金六(liù)福在(zài)这一(yī)年(nián)诞生(shēng)了。

　　2001年，中国(guó)男足冲进世(shì)界杯(bēi)，媒(méi)体(tǐ)将时任男足主教练(liàn)的米卢誉为神奇(qí)教练和好运福(fú)星(xīng)。深谙营销(xiāo)的吴向东找来米卢(lú)担任金六(liù)福形象代言人。米卢(lú)穿着唐装，面带微笑地说(shuō)“中国(guó)人的(de)福酒，金六福(fú)。”很长一段时间(jiān)，金(jīn)六(liù)福的广告(gào)投放(fàng)量都是(shì)全国第一。

　　在吴向东的(de)广(guǎng)告轰炸下(xià)，金六福迅速(sù)成为国民白(bái)酒(jiǔ)，高峰(fēng)期一天(tiān)能发出57个车皮。

　　2021年，在吴向东的操盘下，贵州酱酒品(pǐn)牌珍酒、江西李(lǐ)渡(dù)，以(yǐ)及(jí)湖南知名白酒品牌湘窖和(hé)开口(kǒu)笑正式合(hé)并——珍(zhēn)酒李(lǐ)渡诞生。

　　目前，吴向(xiàng)东实际控制的金东集团旗下(xià)共有华致(zhì)酒行、华泽酒业集(jí)团（下辖金六福、珍(zhēn)酒(jiǔ)等12个酒企(qǐ)）、金东投资三个(gè)产业板块。涉足金融、文化旅(lǚ)游(yóu)、新(xīn)能源、互联网、酒(jiǔ)业等(děng)多个(gè)产(chǎn)业(yè)。

　　靠卖白(bái)酒(jiǔ)，吴向东也(yě)一举成为湖(hú)南省株洲市首富。2023年(nián)3月(yuè)，胡润研究院发布《2023胡(hú)润全球富豪榜(bǎng)》，吴向东以230亿(yì)元人民币财富位列榜(bǎng)单第955位。

　　白酒还是会更(gèng)好生(shēng)意吗(ma)？

　　在前(qián)不(bù)久(jiǔ)的第108届(jiè)全国糖(táng)酒商(shāng)品(pǐn)交易(yì)会(huì)上(shàng)，阵阵寒意从(cóng)会(huì)上传来。

　　4月9日(rì)，在糖酒会(huì)的相关论坛上，在酒水行业(yè)颇为知名的盛初(chū)咨询董事长(zhǎng)王朝(cháo)成(chéng)放(fàng)出(chū)“重磅(bàng)观点”：酒业整体将长期进入销量负增长、收入低(dī)增(zēng)长或0增长、利(lì)润(rùn)低增(zēng)长的内卷时(shí)代，并且很可(kě)能(néng)刚(gāng)刚开始。

　　第一(yī)，2023年是(shì)行业的分(fēn)水岭，从场景(jǐng)-量(liàng)价-集(jí)中(zhōng)度看(kàn)趋势，真正的高端消费在疫情场景中并(bìng)没有太受影响，次高端库存仍(réng)未(wèi)消化，区域酒借助消费(fèi)恢(huī)复(fù)较快。高端的恢复没有看到更强的动力，仍然在低(dī)位徘徊，一二季(jì)度上市公司(sī)业绩会出现增(zēng)速放缓和进一步分(fēn)化。

　　第(dì)二，从白(bái)酒供需-库存周(zhōu)期(qī)看趋势，现在存在三个矛(máo)盾(dùn)：一(yī)是(shì)产(chǎn)区(qū)和供需的矛盾，大产区(qū)都在(zài)扩(kuò)产能，但销(xiāo)量在下降(jiàng)；二是名(míng)酒企业都在向下扩展产(chǎn)品线，和地方酒厂会产生矛盾；三是名酒企业渠道重心下移(yí)，和地(dì)方酒(jiǔ)企的渠道有矛盾。

　　其具体表现是：2022年白酒行业(yè)销量为671万吨，而(ér)2016年是1305万吨，行业600万吨(dūn)消失(shī)的主要(yào)是100块钱(qián)以下的价位带，其原因(yīn)在(zài)于城市化(huà)，大部(bù)分劳(láo)动人口从农村转移到城(chéng)市后，消费习惯(guàn)变了，导(dǎo)致未来升级空间基数变小(xiǎo)；超高端从(cóng)5万吨(dūn)上涨到10万吨，次高(gāo)端（售价在300-800元）的量至(zhì)少涨(zhǎng)了(le)两倍(bèi)。

　　他(tā)给出(chū)了一组各价(jià)格带白酒节前和节后(hòu)的终(zhōng)端进货量(liàng)数据(jù)。其中(zhōng)：2000元以上相关产品下降19%，节后上涨12%；800~2000元相关产品下降15%，节(jié)后(hòu)下降(jiàng)7%；500~800元高线次(cì)高端相关产品节(jié)前下降41%，节后下降20%；300~600元次高(gāo)端价格节前(qián)下降23%，节后上涨9%；100~300元中(zhōng)高端(duān)节前下(xià)降(jiàng)4%，节(jié)后上涨12%；100以下(xià)中低端节前增长7%，节后增长69%。

　　“港股白酒第一股”珍酒李渡未(wèi)来(lái)走向何方让我们(men)拭目以待。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 刘备文学是什么意思，刘备文学啥意思