全(quán)球头号对冲基金桥水(shuǐ)的最新调仓情(qíng)况曝光(guāng)了！

　　根据其(qí)向美(měi)国证交会提交的13F文件显示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在(zài)今年一(yī)季度(dù)末的美股持仓市值达到163.88亿美元(yuán)（约合人(rén)民币1140亿元），较一(yī)季度(dù)末有所缩水。

　　安硕(shuò)核(hé)心(xīn)MSCI新兴(xīng)市(shì)场ETF（IEMG）在一季度获得(dé)桥水大幅加仓，晋升为其第(dì)一大重仓，但(dàn)桥水减持了两只标普500ETF，还(hái)减持了宝洁、百事可乐(lè)、可(kě)口可乐、沃尔玛(mǎ)等多只消费(fèi)股；另外桥(qiáo)水(shuǐ)加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多(duō)多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥(qiáo)水最新观点表示，其(qí)非常(cháng)看好黄金，认为(wèi)黄(huáng)金可能正处于(yú)持续增长(zhǎng)期(qī)的(de)开端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市值近164亿美元

　　美(měi)国证券交易委(wěi)员会（SEC）披露了(le)最新(xīn)的13F文件，桥水基金今年一季度(dù)末的(de)持仓曝光(guāng)。据了解，到今年4月末，桥水管(guǎn)理的全权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥(qiáo)水在今(jīn)年一季度(dù)的(de)美(měi)股(gǔ)持(chí)仓变动情况，数据显示，截止2023年(nián)3月(yuè)末(mò)，桥(qiáo)水在(zài)美股的持仓总市(shì)值达到163.88亿美元(yuán)，较去年底的(de)183.2亿美(měi)元(yuán)减少了10.55％。作为全(quán)球宏观策(cè)略基金(jīn)，桥水的(de)美股组合仅占(zhàn)总资产(chǎn)很(hěn)小(xiǎo)的一部分。

　　在(zài)这(zhè)个季度，桥(qiáo)水(shuǐ)在不断卖卖卖，清仓了228只证(zhèng)券(quàn)，减持(chí)了360只证券(quàn)；同时(shí)也积(jī)极买进(jìn)，新进(jìn)了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴(xīng)市场ETF成头号(hào)重(zhòng)仓

　　桥水减持(chí)多(duō)只消费股

　　今年一季度末，桥(qiáo)水的前十大重仓(cāng)标(biāo)的的(de)集(jí)中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年(nián)一季度(dù)末晋升为桥水的(de)第一(yī)大重仓，加仓了331万股左右，持仓增至(zhì)1786.26万股，期末持仓市值为(wèi)8.72亿美元(yuán)，占(zhàn)投资(zī)组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只(zhǐ)标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一季度都有所减持，期末持仓市值分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水持(chí)有(yǒu)多只(zhǐ)消费品个股，但是今年一(yī)季度都进行了减持，比如其第三大持仓(cāng)宝洁，减掉(diào)了5万(wàn)股左右，期末持(chí)有(yǒu)494.49万股，持股市(shì)值为(wèi)7.35亿美元；还有桥水也减持了百事可乐、可口可乐(lè)，持股数量(liàng)分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期末持股市值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美元，分(fēn)别位列第五、第六大(dà)重仓股；另外，桥水(shuǐ)还减持(chí)了麦(mài)当劳、开市客、沃尔玛(mǎ)，其中(zhōng)沃尔玛的(de)减持幅度相对较大。

　　但是(shì)，桥水在一(yī)季(jì)度小(xiǎo)幅加仓了医疗(liáo)领域的强生(shēng)，持股增(zēng)至358.75万股，期(qī)末持(chí)股市值为5.56亿美元(yuán)，位列第四大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)。

　　桥水加仓(cāng)谷歌、脸书(shū)

　　减(jiǎn)持黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳(shū)理了桥水(shuǐ)基金美股前30大重仓，其中(zhōng)增持的标的(de)还包括(kuò)谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持(chí)股(gǔ)数量(liàng)增(zēng)至230.83万股(gǔ)，持有市值为2.39亿美元(yuán)；还增(zēng)持了(le)脸(liǎn)书Meta，持(chí)股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美(měi)元；此外(wài)，增持(chí)了VISA、直觉外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发现，桥水在一季度减(jiǎn)持的标的相对(duì)较(jiào)多(duō)，除去(qù)前十大重仓，桥水还减持了(le)先(xiān)锋领航富时新(xīn)兴(xīng)市场古代诗人称号大全全部，古代诗人称号大全诗圣诗仙等ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股(gǔ)数量(liàng)降(jiàng)至(zhì)847.11万股，减持幅度达38％，持(chí)有市值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大的还有拼多(duō)多(duō)，减少了150.34万股，持股(gǔ)数量降至214.24万股，减(jiǎn)持幅度41％，持有市值(zhí)为1.63亿(yì)美元。桥水还减持(chí)了亿滋国际22％，持股降(jiàng)至223.41万(wàn)股，持有市值为1.56亿美(měi)元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股(gǔ)，持(chí)有市(shì)值为1.10亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水(shuǐ)在一季度还减持了(le)其特(tè)别看好(hǎo)的(de)黄金资(zī)产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有(yǒu)市(shì)值为1.62亿(yì)美元。该基金从去年(nián)年(nián)底以来出现较大涨势，表(biǎo)现非常(cháng)突出。

　　但从最新的观点看，桥(qiáo)水(shuǐ)还是非(fēi)常看好黄金的(de)。

　　近(jìn)期(qī)，桥水(shuǐ)基金联席首席投资官(guān)凯(kǎi)伦·卡尼(ní)奥(ào)尔-坦布(bù)尔表示，黄金可能正处于持续增长期的(de)开端，因为全球对美元去杠杆(gān)化的推动(dòng)仍是(shì)金价的(de)长(zhǎng)期支撑。她表示，黄金被低估了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金在(zài)全(quán)球货币(bì)市场中日益重要，这使得它不仅(jǐn)仅是(shì)对抗(kàng)债券(quàn)市场和利(lì)率的(de)工(gōng)具。另外，地(dì)缘政治动荡(dàng)不会消失，这是对黄金的长(zhǎng)期支(zhī)撑(chēng)。不仅(jǐn)如此，由于(yú)全(quán)球通胀(zhàng)水平仍相对(duì)较高，黄金将继续吸引投(tóu)资者，以对(duì)冲(chōng)购买力下降的风险。

　　桥水最(zuì)新观点(diǎn)曝光

　　4月末(mò)，桥水联合首席投资官鲍勃·普林斯分享了他(tā)在2023年一(yī)季度的(de)最新(xīn)观察(chá)。

　　他指出(chū)，名义支(zhī)出水平(píng)高(gāo)于(yú)经济体的生(shēng)产(chǎn)能力(lì)，导(dǎo)致通胀率远(yuǎn)高于目标水平，美国和其他西方经济体处(chù)于看跌失衡(héng)中。为了纠正这种失衡，缓解需求(qiú)压力，欧(ōu)美各国央行一直在实施紧缩政(zhèng)策——目前紧(jǐn)缩政策(cè)造成的负(fù)面(miàn)影(yǐng)响初现(xiàn)苗(miáo)头。但一切才刚(gāng)刚(gāng)开始，恢复(fù)均衡将会给经济(jì)和(hé)市场带来(lái)一定的负面影(yǐng)响(xiǎng)。

　　相比之下(xià)，亚洲经济体的经(jīng)济(jì)更加接(jiē)近于(yú)均衡——支出与劳动力产出水平一致，通胀可控，政策制定者有足(zú)够的空间(jiān)提振经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称，在大部分西方国家，货币政策紧(jǐn)缩扭转(zhuǎn)了流动(dòng)性方向(xiàng)，促(cù)使(shǐ)人们抛售(shòu)资产持有(yǒu)现金。紧缩政策推高了(le)折现率(lǜ)（即(jí)现(xiàn)金(jīn)未来实际收益率的预(yù)期），但迄今为止尚未严重影响风险溢(yì)价和古代诗人称号大全全部，古代诗人称号大全诗圣诗仙等经济(jì)增(zēng)长，上述情(qíng)况极有可能在周(zhōu)期的下一阶段出现。与(yǔ)西方国家相比，中国、日本和许(xǔ)多亚洲(zhōu)国家和地区处(chù)于周(zhōu)期(qī)的不同位置，这些国家和(hé)地区的(de)政策(cè)制定者支持货币和信用流动，这降低了折现率(lǜ)和风(fēng)险溢价(jià)，促进了(le)经(jīng)济增长。

　　5月(yuè)份，对于近期美(měi)联储(chǔ)加息(xī)，桥水基金在其官微发文称，“上周(zhōu)美联储加息25个基点。虽(suī)然没有明确声明(míng)加息(xī)将会暂停，但政策指引的取消和鲍(bào)威尔讲话清楚表明，美联储(chǔ)希望持(chí)观(guān)望(wàng)态(tài)度(dù)。这(zhè)符合(hé)我们对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为(wèi)了应对疫情带来(lái)的影响(xiǎng)，许(xǔ)多发(fā)达经济体都推出了大规模财(cái)政(zhèng)刺激(jī)政策，引发(fā)了通胀问题(tí)。为(wèi)了应对高通胀，央行(xíng)不得不收紧(jǐn)政(zhèng)策(cè)。其中美国采取了(le)最激进的(de)应对通胀的举措，在不到18个月的时间里，美联储(chǔ)加(jiā)息500个基(jī)点，并迅速减持(chí)债券。目前，虽然美(měi)国经济尚未出(chū)现严重问题，但名义支出(chū)已经(jīng)放缓。如果美联储(chǔ)进一步收(shōu)紧政策，银行业就会继续承压，从而影响信贷供应(yīng)。上周，美国第一共和银行被接(jiē)管(guǎn)，再次凸显美国金融(róng)体系面临(lín)压力，股市和债券收(shōu)益率出现下跌(diē)。美国可能需要（也可能(néng)不需要(yào)）进一步收紧政策(cè)。鉴于迄今为止(zhǐ)的紧缩举措，美(měi)联储可以(yǐ)评估形势(shì)再做出(chū)决策。

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