钠电池产能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬(qiào)动54亿乃至94亿投资，传艺科(kē)技是真跨界还是(shì)奢望，飙(biāo)涨后又腰斩的(de)股价(jià)似(shì)乎已(yǐ)经给出(chū)注(zhù)脚。

　　去年6月(yuè)以来，萦绕在键盘生产(chǎn)商传艺科技(jì)（002866.SZ）身上的最大议(yì)题莫过于跨界(jiè)钠电池。

　　这个热门又令(lìng)人遐想的题材(cái)搭配公(gōng)司(sī)释放钠电(diàn)池(chí)项目进展的(de)“积极主动”，在2022年刺激着传(chuán)艺科(kē)技股(gǔ)价迅速飙涨(zhǎng)4倍(bèi)，甚至期间还祭出“七连板”和“五连板”妖股走(zǒu)势(shì)。然去年(nián)末以来，抛“利好消息”催涨(zhǎng)股价的套路完全失(shī)灵，股价又在(zài)4个多月时间极速腰斩(zhǎn)。即便是3月末(mò)扔出30亿元定增预案投建年产5.5GWh钠电池(chí)项目，传(chuán)艺科技也只收(shōu)获了短暂的(de)上涨，而后再未掀(xiān)起(qǐ)波澜。

　　钛(tài)媒体APP注(zhù)意到，股价过山车式的涨跌折射(shè)的是市场对(duì)传艺科技(jì)高(gāo)调跨界钠电(diàn)赛(sài)道故事的怀疑：从宣布跨界到现(xiàn)在，时间不过10多月，规划产能(néng)已经(jīng)从0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿元的传艺(yì)科技(jì)如何(hé)撬动54亿元乃至94亿元的投(tóu)资(zī)成本？巨头环伺、落地产能骤增、锂价持(chí)续下行(xíng)，在愈加拥挤(jǐ)的(de)赛道上，夸下海口的产能又该如何消化？过(guò)往(wǎng)投(tóu)资计划频频“跳(tiào)票”、实际效益与预期天(tiān)差地别等“黑历史”在前，“大(dà)跃进”的新项目如(rú)何让(ràng)人信服？

　　跨界钠(nà)电池，股价“过山车”

　　早在20世纪(jì)70年(nián)代，钠离子电池便(biàn)与锂离子电(diàn)池同时期萌芽(yá)，但由于钠电负极(jí)嵌钠(nà)能力较弱、钠电池能量密度较(jiào)低，导致(zhì)其(qí)研发进度大大落后于了锂电池(chí)。直到2020年后，随(suí)着钠电关(guān)键技术完(wán)成突破以及锂价不(bù)断飙升，钠电才作为锂电“备胎(tāi)”之一重(zhòng)回人们重视。尤其(qí)2021年7月(yuè)，宁德时代推出第(dì)一代钠离子电池，掀起(qǐ)钠电(diàn)风(fēng)潮，并将风(fēng)口带到了(le)A股市场。

　　时值2022年(nián)锂价暴涨(zhǎng)，A股钠电炒作如(rú)日中天之际，传艺科(kē)技于去(qù)年6月22日晚(wǎn)间高调宣布入(rù)局。彼时的(de)公告显示，公(gōng)司(sī)拟投资3000万元(yuán)通过全资子公(gōng)司江(jiāng)苏智纬电(diàn)子科技有限公司（以下简称“智纬电子”） 同海盈汇鑫(xīn)企业(yè)、自然人杨磊(lěi)和(hé)杨崇义合(hé)作设(shè)立控股孙公司江苏传艺(yì)钠电(diàn)科技有限公司（公司持股75％，以下简称(chēng)“传艺钠电”）。

　　公告出，传(chuán)艺科技旋即涨停，当日盘后公司迫不及待(dài)召(zhào)开电话会(huì)议，向合计(jì)64名(míng)分(fēn)析师和(hé)个人(rén)投资者(zhě)披露(lù)跨界钠(nà)电的(de)各种细节(jié)。根据规(guī)划，传艺科技钠电池项目中试(shì)线2022年投(tóu)产(chǎn)，一期2GWh的产能2023年投产，二期计划新建8GWh的产能。

　　撂下电话，股价(jià)更(gèng)加疯(fēng)涨。加(jiā)上6月23日的涨停，传艺(yì)科技(jì)宣布(bù)跨界后一口气收出(chū)7个涨停板(bǎn)，市(shì)值快速实现(xiàn)翻倍。

　　传艺科技日K线(xiàn)图，来源：wind

　　有(yǒu)了钠(nà)电消息催涨(zhǎng)股价的(de)前(qián)车在前，传艺科(kē)技开(kāi)始有意无(wú)意地“主动”披露钠(nà)电项目进展，而公司(sī)股价也往(wǎng)往在公告披露后录得(dé)大幅上涨。去年(nián)12月5日(rì)盘中(zhōng)，公司股价(jià)一(yī)度摸高至54.44元/股(gǔ)，相较(jiào)于跨界(jiè)钠(nà)电池前10元/股(gǔ)左(zuǒ)右的(de)温吞股价，不(bù)到(dào)半年的时间(jiān)已翻了(le)逾5倍。

　　但此后(hòu)，公司股价开始(shǐ)掉头向(xiàng)下(xià)，无(wú)论其如何发布“利好”消息，股(gǔ)价也再难掀大风浪，反而随着时间的推移，迅速回落。截至4月20日(rì)收盘，报(bào)28.14元/股(gǔ)，4个(gè)多(duō)月时(shí)间(jiān)已经(jīng)较高点腰(yāo)斩。

　　值(zhí)得一提的是，由于在2022年6月23日盘后，公(gōng)司迫(pò)切召开电话(huà)会并在《投资(zī)者关(guān)系(xì)活动记录表》中对外发布钠电池(chí)业务未来规划、技(jì)术水平等涉(shè)及公司经营的重大信息，但直至2022年7月9日才(cái)正式(shì)通(tōng)过(guò)《关于对深圳证(zhèng)券(quàn)交易所(suǒ)关注(zhù)函回复的公告(gào)》补(bǔ)充披露相关事项，传艺(yì)科技(jì)及公司董事长兼总经理邹伟(wěi)民(mín)、时任董秘(mì)许小丽还遭深(shēn)交所通报批评。

　　产能“大跃进”，钱从哪里来？

　　回看传艺(yì)科技股价“过山车(chē)”式上(shàng)下，背后纵有(yǒu)游资推波助(zhù)澜，但归根结(jié)底还是(shì)其资金(jīn)有限(xiàn)与(yǔ)钠电产能规划“大跃进”不匹配无(wú)法(fǎ)让市场信(xìn)服(fú)造成的。

　　根(gēn)据公司定增(zēng)预案，钠电(diàn)池二期5.5GWh项(xiàng)目建成后，公司产能将达到10GWh。而(ér)根据公司此前对交易所(suǒ)回复函和2023年度定增预案(àn)，公司规划的(de)10GWh钠(nà)电池项目的(de)投资成本约(yuē)54亿元(yuán)。其(qí)中(zhōng)，土地购置(zhì)及厂房成本约4亿元，10GWh产能(néng)需(xū)投入的装(zhuāng)修(xiū)及设备成本(běn)约50亿元。

　　实际(jì)上，传艺科(kē)技规划的(de)钠电产能远不止这公告出来(lái)的10GWh。据传(chuán)艺钠电官微(wēi)消息，公司董事长邹伟民4月16日在公开(kāi)场合演(yǎn)讲时提(tí)到，“2022年(nián)7月，公司决定(dìng)，发挥(huī)资(zī)金优势，投资50亿(yì)元，新征410亩土地，用30个月的时间，新上钠离子电(diàn)池全供(gōng)应(yīng)链项目，逐步形成年产3万(wàn)吨(dūn)正(zhèng)极材料、4万吨负极材料、18GWh钠(nà)离(lí)子电池、15万吨电解液的生产能力；2022年(nián)10底(dǐ)，中试(shì)线已经竣工投(tóu)产；目前，4.5GWh量产线已经开始试产试(shì)销，6月底有望批量(liàng)生产(chǎn)。”

　　邹(zōu)伟(wěi)民公开演讲时提到的钠电产能规划，来(lái)源：传艺钠电(diàn)官微

　　若按邹伟民的说法，传艺科技在上述(shù)的54亿元(yuán)资金(jīn)外，还需要更多资金，仅另外8GWh钠电池就需要40亿元的投入(rù)。

　　但(dàn)现实是，传艺科技(jì)主营(yíng)式微，年赚1亿元的盈利水平显然难以撬动动辄几十亿的项目。

　　传艺科(kē)技主营(yíng)输入(rù)类设备和印制电路(lù)板（PCB）两大类消费电(diàn)子零组(zǔ)件，具(jù)体包括笔记本(běn)/台式(shì)机电(diàn)脑键盘、触控模组(zǔ)和鼠标等(děng)输入类设备(bèi)及通讯用板、消(xiāo)费电子、计(jì)算(suàn)机用板等(děng) PCB 产(chǎn)品。

　　2017年上市(shì)以来(lái)公司经营规模不断(duàn)扩大，营收(shōu)从2017年的6.69亿(yì)元(yuán)起(qǐ)步(bù)，逐(zhú)年(nián)递(dì)增，到2022年达到19.99亿元，翻(fān)了近3倍。但盈利(lì)并未(wèi)同步(bù)，上市当年公司归母净利润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后随着(zhe)行业式微，公司盈利(lì)水平起起伏伏，到2022年(nián)也(yě)仅(jǐn)1.15亿(yì)元，相较于2017年仅增长了47.90％。而早在(zài)2016年，公司盈(yíng)利就已经达到了9000万(wàn)元(yuán)，净(jìng)利(lì)润(rùn)增长乏力(lì)可见一(yī)斑。

　　传(chuán)艺科技业绩变(biàn)动情况，来源：wind

　　盈利(lì)陷入瓶(píng)颈，账上的资金也并不宽裕。2022年，公(gōng)司经营(yíng)活动产生的现金流量净额4.46亿(yì)元(yuán)；截至去(qù)年末，公司货币资金仅2.87亿(yì)元，短期借款8.41亿(yì)元；应收账款5.90亿元，应付账(zhàng)款4.56亿元(yuán)。

　　那两年半内要拿出(chū)54亿元乃至94亿元以(yǐ)上的资金(jīn)投资(zī)钠电(diàn)，钱从哪里来？

　　在(zài)2022年7月9日(rì)给(gěi)深交所的回(huí)函中，传艺科技曾详(xiáng)细披(pī)露过2GWh项目资金来源：截至2022年5月31日，公司(sī)可用于钠离子电(diàn)池项目(mù)的自有资金仅1.61亿元，银行授信未(wèi)使用额度10.27亿元，足见(jiàn)其在投资钠(nà)电项目时自有资金的“捉(zhuō)襟见肘”。

　　来源：传(chuán)艺科(kē)技给深交所(suǒ)的回(huí)函

　　很明显，一开始(shǐ)规划(huà)的一期2GWh产能，传(chuán)艺科技就是(shì)准(zhǔn)备靠银行(xíng)贷款解决。后(hòu)一期产能增加到4.5GWh，投资额增加10亿元左右，同样仰仗银行贷款。今年(nián)3月30日公司公告称，传艺(yì)科技及子公司拟向工商银行、农业银行等组(zǔ)成的(de)联合银团申请不(bù)超(chāo)过20亿(yì)元的(de)项目(mù)贷款，用于公司钠电池项目。根(gēn)据(jù)最新的调研记录，“截至目前，牵头银行已审(shěn)批通过，参团银行处于正常(cháng)的审批(pī)流程中。”

　　一中国有多少万兵力，中国有多少万兵力人数期靠贷(dài)款，二(èr)期谋定增。今年3月30日(rì)，公司披露(lù)《2023年(nián)度向特定对象(xiàng)发行股票预案》，拟募资不超(chāo)过30亿元(yuán)，其中的24亿元(yuán)拟(nǐ)投入钠电(diàn)池制造(zào)二期项目，剩余6亿元(yuán)补流。

　　根据测算(suàn)，二期(qī)5.5GWh项目总(zǒng)投资额为(wèi)27.47亿元，除了定(dìng)增(zēng)的24亿元(yuán)外(wài)，还(hái)有3.47亿(yì)元的(de)缺(quē)口。而为补(bǔ)这(zhè)部分缺口(kǒu)，传(chuán)艺(yì)科技甚至将2020年定增募投资金中的1.75亿元变更用于(yú)该项目。

　　简单加总便(biàn)知，家底不厚(hòu)，传艺科技10GWh钠电项目只能(néng)依赖融资。至于上(shàng)述邹伟民(mín)公开演(yǎn)讲时提到的另外8GWh的项目资金来(lái)源，钛媒(méi)体APP向公司(sī)求证，但截至发(fā)稿，仍未获回复。

　　锂(lǐ)价暴跌，钠电(diàn)还有优势吗？

　　“今年销售(shòu)不低于10亿元，整(zhěng)个钠电池全供应链项目计划到2024年末全部(bù)竣(jùn)工投产，达产达效后，可实现(xiàn)年(nián)销(xiāo)售250亿(yì中国有多少万兵力，中国有多少万兵力人数)元。”若(ruò)传艺(yì)科技的(de)钠电项目真如邹伟民在近日的演(yǎn)讲中所言照进现实，几年后公(gōng)司(sī)营收(shōu)将在(zài)当前基础上翻十几倍。但(dàn)近来腰斩的股价显示，市场对这个故事并不再买账，除了(le)资金(jīn)实(shí)力有限公司外，核心还在(zài)其大干(gàn)快上(shàng)后(hòu)产(chǎn)能如何消化的问题。

　　毕竟，在钠(nà)电池(chí)商业化元(yuán)年的2023年，包括宁德(dé)时(shí)代、中科(kē)海纳、亿纬(wěi)锂能(néng)、雅迪(dí)等(děng)诸多(duō)巨头在内(nèi)，已纷纷发(fā)产品、量产并(bìng)大(dà)建产能，竞争(zhēng)者初露(lù)威胁，赛道(dào)已然开始拥挤。

　　尽管就披露的参数和性能来看(kàn)，传艺钠电(diàn)的钠电(diàn)池与巨头们(men)不相上(shàng)下(xià)，但宁德时代落地奇瑞车型、华(huá)语新能源配(pèi)套(tào)雅迪极钠(nà)S9等表明，大佬们已经(jīng)走在前(qián)面，率先在(zài)两轮电(diàn)动车和低速电动车领域(yù)实现(xiàn)装车应用。而传艺(yì)科技除(chú)了在岁末年初公告与中祥航业、江苏新能源(yuán)、德博(bó)新能源(yuán)签(qiān)订项目合作或(huò)战(zhàn)略合作协议外(wài)，并未官宣重点客户。

　　每每有投资者问及客户情况时，公(gōng)司都以(yǐ)“目(mù)前订单下(xià)游运用覆盖(gài)储能(néng)、低速电动车(chē)及电动(dòng)工具(jù)等(děng)多个领(lǐng)域”“公(gōng)司钠离子电池送样(yàng)后客户的反(fǎn)馈普遍(biàn)较为良(liáng)好(hǎo)，并(bìng)已与多名客户签订了销售订(dìng)单(dān)”“公司已与多家知名(míng)两轮电(diàn)动车(chē)品牌开展送(sòng)样和合作意(yì)向洽谈等工作”等(děng)进行(xíng)回复(fù)。至(zhì)于(yú)具(jù)体(tǐ)的客户名称和(hé)订(dìng)单金额，一直语焉不详(xiáng)。

　　且2023年，钠电池产(chǎn)能落地正数倍级增(zēng)长。上(shàng)海钢联新能源事业(yè)部钠电池分析(xī)师汪奇告诉钛(tài)媒体APP，2022年钠电池项目落地产能有3GWh左右，预计(jì)2023年落(luò)地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资(zī)讯最新发布数据则称，到2023年底，预(yù)计钠电池产能(néng)将增加至(zhì)21GWh。无论(lùn)是哪种预测(cè)，今(jīn)年钠电池落地(dì)产能大幅增(zēng)加已可预见。

　　“参考锂电(diàn)池行业产能利用率，钠电池落地的产能中可以实现(xiàn)装机的(de)在4-5GWh左右，而铅酸(suān)电池的市场规模接近(jìn)40GWh。前(qián)期用(yòng)于两(liǎng)轮车(chē)的钠电(diàn)池不到5％，后面成本降下来才会有(yǒu)较大比例的(de)替代。”汪奇(qí)认为，今年钠(nà)电池只会小批量(liàng)应(yīng)用到多元化场景。

　　然传艺(yì)科技(jì)却十分(fēn)自信，其(qí)在(zài)调(diào)研记录中(zhōng)预测，预(yù)计2023年公司实际出货(huò)量在(zài)2GWh-3GWh，相当于(yú)其占去了(le)2023年钠电池市场(chǎng)的绝大部分份额(é)。

　　来源：传(chuán)艺科技(jì)2023年1月9日投资者(zhě)关系活(huó)动记录表

　　需要注意的是，沉寂多年的钠电池是在此前锂(lǐ)价飙涨的背景下作(zuò)为“替代”而被(bèi)推(tuī)到台前的，去年底(dǐ)以(yǐ)来，碳酸锂(lǐ)价(jià)格持续下行，4月(yuè)20日电碳价格均价已经跌至18万元/吨(dūn)。一时(shí)间，锂价(jià)持续下跌会否影响(xiǎng)钠(nà)电池(chí)商业化进(jìn)程(chéng)的讨论甚嚣尘上。

　　中科院院(yuàn)士欧(ōu)阳明高近日就表(biǎo)示(shì)：“钠(nà)电池能够起到对锂电(diàn)池的平衡(héng)作用，平衡锂(lǐ)价，保证锂资源(yuán)的供应安(ān)全，不太(tài)可能成为主流。锂价一便(biàn)宜(yí)，就会让钠离子的(de)发展陷入被动。”但他也强调，“钠离子技术一(yī)定要发(fā)展，因为它是锂离子(zi)电(diàn)池的一个有(yǒu)益的补充。”

　　汪奇称，锂(lǐ)电(diàn)和钠电(diàn)建设成本接(jiē)近，目前三元(yuán)钠电量产的生产成本(běn)在0.45-0.5元(yuán)/Wh，铁锂电池(chí)在0.5元(yuán)/Wh左右(yòu)。其进一步向钛媒体APP分析，“钠离子(zi)电池性能(néng)比较接近磷酸(suān)铁锂电池，高能量密(mì)度的也接(jiē)近三元(yuán)523电池(chí)。目前电碳(tàn)价格(gé)下跌至16-18万(wàn)元/吨，锂电池成本大幅下降40％以上，所以目前已经和钠电池成本基本(běn)相当；而(ér)由(yóu)于锂原料价格大幅下降(jiàng)，目前铁锂和锰酸锂等电池成本已经优于钠(nà)电池(chí)。今年碳酸锂价格(gé)在20万以下时，锂电池对钠电(diàn)池有明(míng)显优(yōu)势。”

　　当(dāng)然(rán)，市场普遍(biàn)认为(wèi)钠电池还有(yǒu)降本的空(kōng)间。兴储世(shì)纪总(zǒng)裁助理(lǐ)刘继茂(mào)就告诉钛媒体APP，“待产业链(liàn)完(wán)善后，规模量产后钠(nà)离子电池(chí)正、负极材料价格(gé)可降至(zhì)5万元/吨(dūn)甚至以下，钠离子(zi)电池的理论BOM成本将(jiāng)低至0.40元/Wh。长期来看碳酸锂存在降价可能，但只要(yào)碳(tàn)酸锂(lǐ)价格(gé)高(gāo)于15万元/吨，钠离(lí)子电(diàn)池的(de)成本(běn)优势(shì)就依然(rán)存在，并(bìng)且随着技术(shù)不断发(fā)展、产业不(bù)断成熟，钠离子(zi)电池的降本空(kōng)间有望(wàng)进一步打开，该成本临(lín)界点仍有(yǒu)进一步下探的可能。”

　　汪(wāng)奇(qí)也称(chēng)，明年(nián)钠电产业规模化完成(chéng)后，能和锂离子(zi)电池的(de)成本拉开差距，接近铅酸电池的成本。但能量(liàng)密度的限制，使得碳酸锂价(jià)格在15万以(yǐ)上时(shí)，成熟后的(de)钠离子电池有一定优(yōu)势；碳酸(suān)锂价格在10万左右(yòu)及以下时，钠离(lí)子电池在动力领域优势较小。

　　钛媒体APP注意到，包括传艺(yì)科(kē)技(jì)在(zài)内(nèi)，诸多入局钠电池的企业(yè)都言(yán)锂价下跌无碍(ài)钠(nà)电池商(shāng)业化进程(chéng)。但随着(zhe)锂(lǐ)价持续下降，钠电(diàn)池利润率下(xià)降或也是必然的。

　　以传艺(yì)科(kē)技(jì)为例，其在1月9日的调(diào)研记录(lù)中曾(céng)表示，公(gōng)司(sī)钠电池(chí)定(dìng)价(jià)主要根据碳酸(suān)锂(lǐ)的价格，一般给(gěi)到(dào)客户的价格比磷酸铁锂便宜(yí)25-30％，且定价会随碳酸(suān)锂(lǐ)价格(gé)波动(dòng)而波动。

　　缺乏长远投资定力 过往项目(mù)频频“跳票(piào)”

　　资(zī)金(jīn)和产(chǎn)能消(xiāo)化(huà)之外，市场还担忧传(chuán)艺科技项目投资的定(dìng)力。

　　尽管公司对进军钠电领域(yù)雄心勃勃(bó)，然而钛媒体APP梳理其过往投资履历发(fā)现，传(chuán)艺科技在投资上缺乏长远定力，临(lín)时“跳票”甚至终止募投计划可(kě)谓“家常(cháng)便饭(fàn)”。

　　2017年4月，传艺(yì)科技IPO募(mù)资4.81亿(yì)元(yuán)，其中将(jiāng)2.98亿元投向FPC生产(chǎn)项目(mù)，9418.08万元(yuán)投(tóu)向薄膜线路(lù)板生产线技改并扩产项目。然(rán)2018年4月公司(sī)就变更募资(zī)用途，将FPC生产项目未用的资金1.20亿元和1.04亿元分别用于3D玻璃面板生产项目(mù)、轻薄型键盘生产(chǎn)项目，已经(jīng)使(shǐ)用了7737.67万(wàn)元募资的FPC生产项目则被(bèi)终止(zhǐ)。

　　2019年8月，又将薄膜线路板生产线技改并扩产项目的(de)实施地点从一厂搬迁至二厂；2021年6月(yuè)，再将该项目的实施地点变更为(wèi)重(zhòng)庆市合川区工业园区核(hé)心区高阳路30号，实施主体则(zé)从传艺(yì)科技(jì)变为全资子(zi)公(gōng)司重庆营志。

　　2020年12月(yuè)，IPO募投项目则再生变(biàn)。公司终(zhōng)止实施3D玻璃面板(bǎn)生产(chǎn)项(xiàng)目（已投(tóu)入募资7445.13万元），并(bìng)将该项目(mù)剩余资金(jīn)全部投入轻薄(báo)型(xíng)键盘生产项目的建设，并将后(hòu)者(zhě)的产能从1600万台提升至2240万台。

　　2020年8月(yuè)，传艺科技再融资，定增募资6亿(yì)元，其(qí)中的4.20亿元用于年产18万平(píng)方(fāng)米中高(gāo)端印制电路板(bǎn)建设项目。但次年6月，公司将该项目(mù)中的SMT工序实(shí)施地点由(yóu)江苏省高邮(yóu)市经开区凌波路33号改建至江苏省高(gāo)邮市经开区凌波路49号的闲置厂房(fáng)；2023年3月，传艺科技(jì)再“变卦”，又将(jiāng)该项目剩(shèng)余募资（已投入募资2.41亿元(yuán)）1.75亿元变(biàn)更用(yòng)于投入“钠(nà)离(lí)子(zi)电池制造二期(qī)5.5GWh项目”。

　　频频变更募投计划的地点(diǎn)、资(zī)金乃至(zhì)项目，直接(jiē)的后果就是原有的投入(rù)打水飘(piāo)、投资效率低下以(yǐ)及(jí)建成项目实(shí)际效益(yì)与(yǔ)预计天差地别。

　　根(gēn)据招股书，薄膜线路板(bǎn)生产(chǎn)线技改并扩产项目建设期(qī)仅12个月，达产年可实(shí)现销售收入(rù)2.24亿元(yuán)。定(dìng)期报告显(xiǎn)示，2018年6月30日，该(gāi)项(xiàng)目(mù)就(jiù)已经建成。但2019年-2022年，该(gāi)项目的效益(yì)分(fēn)别仅283.41万元、447.55万(wàn)元、948.94万元和2599.93万元。

　　而(ér)根(gēn)据(jù)定(dìng)增(zēng)方案(àn)，年产18万平方米中高端印制电(diàn)路(lù)板建设项目建设(shè)期(qī)也仅12个月，预计达(dá)产年实现营收7.48亿元，项目净利润1.31亿(yì)元。然两年多(duō)时间(jiān)过去了，截至2022年(nián)12月31日，该项目投资进(jìn)度也仅57.26％。2021年、2022年(nián)该项目(mù)效(xiào)益分别(bié)为-1091.61万元、2300.17万元，与当初的(de)预期相(xiāng)去甚远。

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