当(dāng)前，市(shì)场投资者正在担忧，眼下美国政(zhèng)府的债务上限僵局正朝着更危险的方向升(shēng)级。

　　当(dāng)地(dì)时间(jiān)5月9日，美国(guó)众议院议长凯文·麦卡锡在(zài)白宫就债务上(shàng)限问题与总统(tǒng)拜登(dēng)举行(xíng)会议后表(biǎo)示，这次会见并(bìng)未就解决债务上限(xiàn)问(wèn)题(tí)达(dá)成任(rèn)何有益意(yì)见，自己(jǐ)和国会(huì)其他几位(wèi)党团领袖将于12日再次与总统拜登会面(miàn)。

　　据路透社消息(xī)，当地时(shí)间(jiān)周二，美国总(zǒng)统拜(bài)登在白宫与国会众议院议长(zhǎng)、共和党人麦(mài)卡锡进(jìn)行谈判(pàn)，试图打(dǎ)破两党(dǎng)围绕美国31.4万亿美(měi)元债务(wù)上限问题长达三个月的僵局，避免(miǎn)在5月底之前发生严重(zhòng)违约。

　　报道称，美国参议院(yuàn)多(duō)数党领袖、民主党人查克(kè)·舒默、参(cān)议院共和党领袖米奇·麦康奈尔、众议院民主党领袖(xiù)哈(hā)基姆杰(jié)·弗(fú)里斯(sī)也将参加此次会谈。

　　之前市场预(yù)期，拜登(dēng)与麦卡锡的(de)此次(cì)谈判达成协议的(de)可能性不大，因此，在谈判(pàn)前一日，麦康奈尔称，在(zài)美国(guó)灾难性违约迫在眉睫之(zhī)际，他不会在(zài)债(zhài)务上限问题上打破(pò)党派僵局，去帮助总统拜登(dēng)。这番言论无(wú)疑给此次(cì)谈(tán)判泼了一(yī)盆冷(lěng)水。

　　今年1月(yuè)19日，美(měi)国债(zhài)务总额超过债务(wù)上限。美国财政(zhèng)部次(cì)日启动非常(cháng)规(guī)举措维(wéi)持政府(fǔ)运营，避免出现债(zhài)务(wù)违(wéi)约(yuē)。然而，使用非常(cháng)规措施只(zhǐ)能帮助财政部暂时(shí)性(xìng)地继续借款。

　　上周，美国财政部长耶伦在致信国会领袖(xiù)时发(fā)出了(le)债务违约(yuē)可能(néng)期限的警告，称财政部的最佳估计是，若国会未(wèi)能(néng)提(tí)高债务上限(xiàn)或暂停上限，到6月(yuè)初，财政(zhèng)部(bù)将无法继(jì)续履行政府的所有义务，最早可能在6月1日。

　　上月末，共和党的债务上限问(wèn)题相关议案在众议院以微弱优势得到(dào)通过。议案提出，到明年(nián)3月31日前，暂停债务上限的限制(zhì)，若(ruò)两党能在这一(yī)时限之前(qián)同意把(bǎ)债(zhài)务上限再提高1.5万亿美元，则暂(zàn)停时限作废(fèi)，但(dàn)提高上(shàng)限需(xū)要满足多种削减开(kāi)支的(de)条件，共和党预计未(wèi)来(lái)十年(nián)内将合计(jì)削减4.5万亿(yì)美元政(zhèng)府开支。

　　但白(bái)宫在(zài)议案通过后很快表示，这(zhè)一将削减(jiǎn)支出(chū)和提高债务上限捆绑(bǎng)的议案没机会(huì)成为立法(fǎ)。

　　上周日，耶伦再次(cì)警告，6月1日(rì)政(zhèng)府将(jiāng)耗尽现金(jīn)，如国(guó)会(huì)不提高债务上限，可能爆发一场“宪法危(wēi)机”，引发(fā)金融(róng)和经济(jì)崩溃。

　　美(měi)国监管机构罕见(jiàn)“认(rèn)错(cuò)”

　　针对美国银(yín)行业危(wēi)机，美(měi)国监管(guǎn)机构的第一份(fèn)“认错”报告披露。

　　当地时间(jiān)5月8日，加州金融保护与(yǔ)创新部(bù)（DFPI）发布(bù)报告承(chéng)认，未能(néng)在硅谷银(yín)行倒闭之前向该行领导(dǎo)层(céng)施压，要求其尽快(kuài)解决已知问(wèn)题。

　　DFPI在报告中批评(píng)称，监管反应迟钝，未能及(jí)时排(pái)查(chá)隐(yǐn)患，没有及(jí)时(shí)注意到第(dì)一(yī)共和银(yín)行、硅谷银行在疫情期间发展过(guò)快，吸收了(le)数千亿美(měi)元的存款。同时(shí)，其工作人员(yuán)也没有(yǒu)意识到银行过(guò)快扩张所带来的风险。报告表示，银行(xíng)“在纠正监管机构已发现的缺陷(xiàn)方面行动迟缓，监管机构也没有采取足够措施(shī)去尽快解决问(wèn)题”。

　　需(xū)要(yào)指出(chū)的是，美国银行业(yè)的这一场危(wēi)机(jī)风暴中，加州是名副其实的(de)“震中”。除硅谷银行以外，刚(gāng)刚宣告倒闭的第一共和银行也位于(yú)加州(zhōu)旧(jiù)金山。此外，近(jìn)期同样(yàng)遭遇严(yán)重冲击、股价暴跌(diē)的西太平洋合众(zhòng)银行(xíng)也位于加州洛杉矶。

　　根(gēn)据(jù)DFPI最新发布的报告(gào)，在对硅谷银(y叠罗汉暗示什么意思，为什么男生喜欢叠罗汉ín)行(xíng)的监(jiān)管工作(zuò)中，DFPI发挥着辅助作用，而旧(jiù)金山联邦储备银(yín)行(xíng)承(chéng)担主要监督责(zé)任，后者未(wèi)来可能会投入更多人员进行监督。DFPI在报告中称(chēng)，加州(zhōu)监(jiān)管(guǎn)机构(gòu)未来将对资产超过500亿美元(yuán)、且未纳入保险(xiǎn)的存(cún)款规模很高的银行加强审查。

　　在硅谷(gǔ)银行破产事件中，未纳(nà)入保险的存款(kuǎn)规模较(jiào)高(gāo)是促成银行挤兑的(de)关(guān)键因素之一。然而，报告指出，在过去，监管机构并(bìng)未(wèi)认定大量无保(bǎo)险存款一(yī)定意味着风(fēng)险增加(jiā)，因为(wèi)拥有大量存款的(de)账户往往是由企(qǐ)业客户持(chí)有(yǒu)的，这些客(kè)户(hù)往往很(hěn)少更(gèng)换银行。该报告还表示，DFPI计划要求银行(xíng)考虑如(rú)何管理社交媒体和实(shí)时提款带来(lái)的风险，这些风险也可能加剧和加速(sù)银行挤兑。

　　美国政(zhèng)府再度推迟战略(lüè)石油(yóu)储(chǔ)备回补计划

　　5月9日周(zhōu)二，美国(guó)政府再度推迟美国战略石油储备的回补(bǔ)计划。

　　美国能源部周二表示：美(měi)国战略石油储备(bèi)（SPR）仍(réng)然是世界上(shàng)最(zuì)大的石油储(chǔ)备，能源部仍(réng)然致力于以一(yī)种为美国(guó)纳税(shuì)人带来最大价值并保护美国(guó)经济和安全利益的(de)方式回补(bǔ)SPR，同(tóng)时(shí)遵守(shǒu)国会的授(shòu)权并进行(xíng)必要的叠罗汉暗示什么意思，为什么男生喜欢叠罗汉维(wéi)护——这些也(yě)是对该储备(bèi)进行良好管理的一部分。

　　美国能源部表示(shì)，除了直接采购外，其(qí)补充SPR的方式(shì)还包括(kuò)要求一些(xiē)炼(liàn)油(yóu)厂退回部(bù)分从(cóng)SPR拿到的石油，并避免(miǎn)“不必要销售(shòu)”。

　　虽然该部门去(qù)年通过政府拨款(kuǎn)法案(àn)取(qǔ)消了国会授权的约1.4亿桶从SPR中进行(xíng)的石(shí)油(yóu)销售，但(dàn)过去几(jǐ)周，SPR持(chí)续(xù)消耗150万至200万(wàn)桶。尽(jǐn)管(guǎn)在3月底和本(běn)月初，WTI油价一度降至72美元/桶以下，曾一度(dù)短暂符合美国政(zhèng)府制定的在每桶67—72美元/桶时购入(rù)石油回补SPR的条件(jiàn)，但今年(nián)以(yǐ)来多数(shù)时候，WTI油价依然高于美国(guó)政府设定的条件。

　　油(yóu)脂板块间走势(shì)分(fēn)化明显 棕榈油连(lián)续多日领涨(zhǎng)

　　五一节后，油脂上演“大逆(nì)转”，在节后开盘一度全线跌破前低支撑后，国内三大油脂(zhī)期货价格随即反转(zhuǎn)走高，增仓上(shàng)行。三个交(jiāo)易日，豆油主力合约最(zuì)高涨幅5％或372个点，棕榈(lǘ)油主力合(hé)约最高涨(zhǎng)幅8.3％或558个点，菜籽油主(zhǔ)力合约(yuē)最高(gāo)涨幅(fú)7.1％或(huò)553个(gè)点(diǎn)。昨(zuó)日，三(sān)大油脂价格集体回(huí)落，豆油率先回(huí)吐涨幅，棕(zōng)榈油抗跌。油脂品种(zhǒng)间走势有明显(xiǎn)分化(huà)，从板块内(nèi)强弱(ruò)表(biǎo)现(xiàn)上来(lái)看，棕(zōng)榈油明显强于(yú)菜(cài)油和(hé)豆油。

　　期货日报记者了解到，此轮反转过程中(zhōng)，市场(chǎng)风格不断变化，领涨品种从豆油(yóu)切(qiè)换到(dào)棕(zōng)榈油，领涨(zhǎng)月份(fèn)从主(zhǔ)力转换到近月，反映了市场交易逻辑改变。

　　据光大期货分析师侯雪(xuě)玲介绍，五一餐饮业火爆，美团预测五一堂(táng)食订座率同(tóng)比2019年(nián)增长205％，市场对(duì)油脂消费预期乐观，确认了油脂大(dà)消费基调，且认(rèn)为节后油脂将迎来补库需求(qiú)。“因海关(guān)对大豆(dòu)检验要求增加(jiā)、检验频度增加，大豆通过(guò)慢，供应压(yā)力后(hòu)移(yí)，市场担(dān)忧豆油产量或不及预期，豆油累库放慢甚至去库。”侯(hóu)雪玲表(biǎo)示，但随后咨(zī)询机构数(shù)据显(xiǎn)示大(dà)豆压榨保持较(jiào)高(gāo)水平，豆(dòu)油库存加速攀升，豆油紧(jǐn)张逻辑证(zhèng)伪。

　　“受到需求表现不佳及后期大豆高(gāo)到(dào)港带来的累库趋势压制，豆(dòu)油整体(tǐ)一直是不温(wēn)不火；菜(cài)油整体受到需求难以消化供给的压制，前期表现(xiàn)弱(ruò)势但在加拿大题材(cái)出(chū)现(xiàn)后反(fǎn)弹迅猛。相(xiāng)比(bǐ)之(zhī)下(xià)，棕榈油在产地及国内持续(xù)去库的加持下，表现最(zuì)为亮(liàng)眼(yǎn)，也是本轮(lún)油(yóu)脂(zhī)上涨的领(lǐng)头羊。”中(zhōng)信建投期货分析师石丽红(hóng)表(biǎo)示，此次(cì)油(yóu)脂反弹较为凌厉，棕榈油连续几日出现3％以上的(de)涨幅，一点都不(bù)拖泥带(dài)水，一定程度反应了前期(qī)超跌后(hòu)的市场心态。

　　记者了解(jiě)到，本轮反弹中连棕领涨，主要源于马棕4月供需(xū)数据偏紧的预期(qī)。

　　上周五主(zhǔ)要机构公(gōng)布的数据显(xiǎn)示，马(mǎ)棕4月产量不及(jí)预期(qī)，马棕(zōng)4月库存环比可能大幅下(xià)降，进一(yī)步支撑了马棕及(jí)连棕盘面的反弹。

　　据(jù)新湖期货分(fēn)析师(shī)陈(chén)燕杰介(jiè)绍，4月马棕出口环比显著下(xià)降19％—20％，主因国际棕(zōng)榈油近(jìn)期(qī)的价格(gé)优势相比豆油及葵油大(dà)幅缩窄，导致国际需求减弱。

　　“前几(jǐ)日彭博(bó)、路透(tòu)预估4月马(mǎ)棕产(chǎn)量130万吨，环比几(jǐ)乎持平(píng)。出口(kǒu)预估120万吨，环比(bǐ)减(jiǎn)少19％。库存预(yù)估(gū)151万—153万(wàn)吨，相(xiāng)比3月库(kù)存167万吨下(xià)降比(bǐ)较明显。但上周五到周一，大(dà)华(huá)继显(xiǎn)及(jí)MPOA给出的4月(yuè)全(quán)月产量环比(bǐ)减幅更大，MPOA预估(gū)环比减(jiǎn)8％。”陈燕杰表示(shì)，若产量预期兑现，4月(yuè)马棕库(kù)存或仅(jǐn)140多(duō)万吨，已(yǐ)经是历史极低库存(cún)水平，库存环比减幅可(kě)能(néng)15％左(zuǒ)右。

　　“4月马棕产量偏低主要(yào)在于当月假(jiǎ)期较多，工(gōng)作日偏少。因马来种植园的(de)印尼(ní)工人(rén)要返乡(xiāng)庆(qìng)祝开斋节，通常(cháng)开斋节当月马(mǎ)棕产量(liàng)环(huán)比数据有偏(piān)低倾向。今年印尼开斋节假期从4月19—25日，且随后(hòu)是国际(jì)劳动(dòng)节假期，预计因(yīn)此印(yìn)尼工人返乡(xiāng)偏慢导致当月产量(liàng)环比降幅较往年(nián)更大。”陈燕杰(jié)说。

　　在业内(nèi)人士看来，三个品种表现强(qiáng)弱与各自(zì)的国内外供需、消息面有直接(jiē)关系，阶(jiē)段性的宏观企稳及情绪(xù)修复也是此轮油脂(zhī)反弹的重要(yào)前提。

　　“外围(wéi)市场尤(yóu)其是美国经济衰退(tuì)及风(fēng)险(xiǎn)事(shì)件的担(dān)忧情(qíng)绪缓(huǎn)和，令原(yuán)油及(jí)国内商品短期偏强，是国(guó)内油脂反弹的(de)重要环境因素。”陈燕杰(jié)表示，上周五晚间(jiān)公布(bù)的美国非农(nóng)就业(yè)等数(shù)据全面超预期。此(cǐ)外，耶伦也在敦(dūn)促国会(huì)提高联邦债务上限。这(zhè)些消息，从边际上(shàng)缓解了因美国银行业(yè)危机、债务(wù)上限到期、短期较(jiào)差经(jīng)济(jì)数(shù)据带来的美国(guó)经济低(dī)迷及衰退担(dān)忧，国(guó)际原油随之止跌(diē)回升。

　　陈燕(yàn)杰认为，综合(hé)宏观环境（欧美经(jīng)济衰(shuāi)退预期、美(měi)国银行业(yè)危机、美国债务上(shàng)限等），考虑(lǜ)巴西大豆卖压有所减轻但仍(réng)将(jiāng)持(chí)续、美豆新作目前播种顺利、棕榈油产地处(chù)于季(jì)节性增产季、欧洲(zhōu)新菜籽(zǐ)上市等因素，油脂(zhī)本轮可定义为反弹。

　　上涨根基(jī)不(bù)牢 业内人士(shì)不看好油脂反弹的(de)持续性

　　值得注意的(de)是，当前，因宏观和基本(běn)面的压制依然存在，受访人士对油脂此轮反弹的持续性并不乐观。

　　“从基本面(miàn)来看(kàn)，在油脂供应改(gǎi)善倾向较强(qiáng)的背景下(xià)，我们(men)预期油脂很难具备持续的上(shàng)行基(jī)础，此(cǐ)轮超跌反(fǎn)弹(dàn)或难持续太久。”石丽红(hóng)表(biǎo)示(shì)。

　　在侯雪玲(líng)看来，国内(nèi)油脂需求好(hǎo)于2022年，但不及(jí)2021年，且5—6月是消费(fèi)淡季，市场对于(yú)需求不宜(yí)过分乐观。而(ér)从时(shí)间节点上来(lái)看，油脂整(zhěng)体也将(jiāng)进(jìn)入(rù)增库周期，在(zài)业(yè)内人士(shì)看来，进入(rù)增(zēng)库周期已是事实(shí)，这也将抑(yì)制油(yóu)脂(zhī)反弹空间。

　　对此，陈燕杰(jié)表(biǎo)示，从(cóng)国际(jì)棕(zōng)榈油产地看，目前是季节性增(zēng)产季，中期产地库存趋向回升。但(dàn)当(dāng)前马棕库(kù)存很低(dī)，马棕供需转为充裕预计还需要几(jǐ)个月的时间。

　　“产(chǎn)地棕(zōng)榈油连续几个月的(de)去库是建立(lì)在1—4月产量(liàng)偏低的基础上，但在倒挂的豆棕价差及主需求国高(gāo)库存带来(lái)的(de)并不(bù)算(suàn)好的出口(kǒu)前景下，后续产地(dì)库存累库倾向(xiàng)较强。”石丽红(hóng)表(biǎo)示。

　　记者了(le)解到，1—2月为棕(zōng)榈油传统低产期，3月(yuè)马(mǎ)来西亚出现洪涝，4月下旬则有(yǒu)开斋(zhāi)节的扰乱，过(guò)去(qù)几个月(yuè)马棕产(chǎn)量表(biǎo)现不佳导(dǎo)致了棕榈(lǘ)油的连续去库。然而，开斋节(jié)后(hòu)棕榈油一(yī)般有着(zhe)超于正常季(jì)节(jié)性的(de)产(chǎn)量(liàng)表现(xiàn)。

　　“鉴(jiàn)于开斋节处于4月下旬，预(yù)计马棕5月全(quán)月(yuè)的产量环比增(zēng)幅(fú)可能还会更高，这(zhè)预(yù)计将为马来西(xī)亚带来显(xiǎn)著的(de)累库压力(lì)，不利于(yú)产(chǎn)地报价及棕榈油期(qī)价的持续上(shàng)行。”石丽(lì)红称。

　　同(tóng)样，在侯(hóu)雪玲看(kàn)来，国内未来两个月油脂市(shì)场累库为主(zhǔ)，大豆检(jiǎn)验只影(yǐng)响大豆供给的节奏但(dàn)不会消化供应压(yā)力，根据船期初步推算，5—6月国内大豆(dòu)月均到(dào)港950万吨(dūn)、油菜(cài)籽月(yuè)均到港50多(duō)万(wàn)吨、油脂直接进口月均30多万吨，那(nà)么(me)油(yóu)脂单月供应(yīng)在230万吨以上，超过了2021年5—6月(yuè)220万吨平均消费量。

　　“从国内(nèi)油(yóu)脂(zhī)库存走势来看，国内菜油库存(cún)从年(nián)初以来早就已经进入累库状态(tài)。截(jié)至5月5日，华(huá)东菜油(yó叠罗汉暗示什么意思，为什么男生喜欢叠罗汉u)库(kù)存(cún)34.75万吨，周比(bǐ)增(zēng)19％，同比增(zēng)75％。随着巴西大豆到港(gǎng)带来(lái)压榨整体回升，豆油的累库趋势也(yě)已(yǐ)经比较明显，截(jié)至5月(yuè)5日，国内豆油商业库(kù)存78.99万吨，虽同(tóng)比下滑，但周(zhōu)比(bǐ)增(zēng)近10％，已连续三周(zhōu)累库。后期从库存季节性角度(dù)来看，整体累(lèi)库倾向也较为明显。”石丽红(hóng)表示，目(mù)前(qián)唯一(yī)呈现库(kù)存下滑的油(yóu)脂是(shì)近月进口不太足的棕榈油(yóu)，但(dàn)产地(dì)棕榈油(yóu)有望在开斋节后开(kāi)启累库(kù)，带来远月棕榈油进口利润(rùn)改善及新增买船(chuán)。

　　在(zài)陈燕杰看(kàn)来，增(zēng)库确实(shí)会限制油脂反弹空(kōng)间，但(dàn)国(guó)内油脂油(yóu)料多数进口为主，成(chéng)本(běn)端原(yuán)料的(de)供需及价格(gé)的变(biàn)化对油脂行情的影响要更大一些。后期，市(shì)场需(xū)关注巴(bā)西大豆贴(tiē)水(shuǐ)是否进一步反弹(dàn)，美豆(dòu)新作面积(jī)预(yù)期，国(guó)际棕(zōng)榈油产地(dì)累(lèi)库情况及国(guó)际(jì)菜油葵油价格变(biàn)化。

　　此外，值得(dé)关注的是，宏观(guān)风险(xiǎn)并没有完全(quán)消散，全球经济预期、美高利息对大宗商品需求传导等影响或更大。

　　“在宏(hóng)观风险尚(shàng)未(wèi)释(shì)放完全，市场随时可能(néng)重(zhòng)新(xīn)聚焦宏(hóng)观风险(xiǎn)，且油脂整(zhěng)体供应改善(shàn)的背景下(xià)，油脂并(bìng)不具(jù)备持续(xù)性反弹的基础，后(hòu)期涨势(shì)预计放缓。”石丽红称。

　　基于以上(shàng)判断，业(yè)内人士不看好油脂反(fǎn)弹的持续(xù)性和高度。在侯雪玲(líng)看来，每次反(fǎn)弹乏力都是(shì)空单(dān)入场机会(huì)，合约上建议选择(zé)远月合约，品(pǐn)种中首选豆油。待供需报(bào)告发布后可择机考虑(lǜ)棕榈(lǘ)油空(kōng)单及菜(cài)棕价差做扩(kuò)。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 叠罗汉暗示什么意思，为什么男生喜欢叠罗汉