曾(céng)号称“广州(zhōu)第一民企”，也是最低调的(de)“世(shì)界500强”之一的雪松控股(gǔ)，早已变得(dé)大厦将倾(qīng)。

　　曾经最引以为傲，也(yě)是为雪松系创始人张(zhāng)劲戴上“世界500强”“福布斯富豪榜(bǎng)”“中(zhōng)国(guó)好老(lǎo)板”等(děng)多个光环的“供应链金融”业务，如(rú)今正式被定(dìng)性为“非法吸收公众存款”立案查(chá)处，其本人也被正式采(cǎi)取刑(xíng)事强制措施(shī)。

　　5月9日，*ST雪发（即雪松发展）公告称，近日，公司无法与实际(jì)控制(zhì)人张(zhāng)劲取(qǔ)得联系(xì)，无法确定其失联的具体原因。

　　而就在5月(yuè)7日，广州市(shì)公(gōng)安(ān)局黄浦分局(jú)发(fā)布公告(gào)称，因(yīn)涉嫌非法吸收公众存款，广东圆方投资有限公司（以下简(jiǎn)称“圆方投(tóu)资(zī)”）等已俄罗斯会被美国耗死吗，俄罗斯会被美国搞垮吗被立案查处。公(gōng)安机关(guān)已对(duì)主要犯罪(zuì)嫌疑(yí)人(rén)张(zhāng)某等人采取刑事(shì)强制措施。

　　公安机关已依(yī)法提取相关涉(shè)案数据，并已委托专业机构(gòu)进行独立鉴定和司(sī)法审计，已(yǐ)对(duì)涉案相关资产予以(yǐ)查封、扣押、冻结。目前(qián)案(àn)件正(zhèng)在进一步侦办中。

　　企查(chá)查显示(shì)，圆方投(tóu)资的背后正是(shì)雪松控股。种种迹象表(biǎo)明，“张某”也(yě)就是(shì)雪松控股的实际控(kòng)制人张(zhāng)劲。

　　噩耗传来，原本(běn)还对张劲一(yī)年(nián)多之前承诺的理财兑付方案抱有一线希望的(de)投资人，瞬间破防。

　　本就股价不振且“披星戴帽(mào)”的*ST雪(xuě)发雪上(shàng)加(jiā)霜(shuāng)，股价(jià)接连跌停三天，截至5月10日(rì)报收3.62元/股，总市值已不足20亿元。

　　二十年登顶世界(jiè)500强

　　公开资料显示，雪松控股的前身为1997年成(chéng)立的君(jūn)华集团，是一家主营房地(dì)产的(de)企业，总部位于广州(zhōu)。

　　2007年(nián)，君(jūn)华集团(tuán)营收超过30亿元(yuán)，被(bèi)广东省委省政府评为广(guǎng)东(dōng)省百(bǎi)强(qiáng)企业。张(zhāng)劲(jìn)的野心也随之展露，逐步开始涉猎(liè)包括大宗(zōng)商品、供应链、化工产业、文旅(lǚ)等众(zhòng)多领(lǐng)域，收购了包括齐翔腾(téng)达、希努尔（即雪(xuě)松发展）等上(shàng)市公司大笔(bǐ)股权。

　　2015年8月，张劲重组了公司的产业版图，雪(xuě)松控股应运而(ér)生，资产规(guī)模(mó)迅(xùn)速飙升。在(zài)张劲的构(gòu)想中，雪松控股(gǔ)实现“三个万(wàn)亿”目(mù)标(biāo)也只是(shì)手到擒来，即“万亿销售额(é)、万(wàn)亿(yì)资产、万亿市值”。

　　要(yào)知道，2015年(nián)整个雪(xuě)松系的营收规模也才(cái)593亿元。

　　据公(gōng)司官网(wǎng)介(jiè)绍，雪(xuě)松控股(gǔ)致(zhì)力于(yú)成为全球领(lǐng)先(xiān)的大宗商品(pǐn)综合性产(chǎn)业集(jí)团，在(zài)全(quán)球(qiú)范围内(nèi)积(jī)极拓展大宗商(shāng)品产业链，聚焦大(dà)宗商(shāng)品资源、供应链服务(wù)等核心领域，加(jiā)快推动新材料、新技术创新突破，同时围绕主(zhǔ)业布局(jú)开展(zhǎn)产业(yè)投(tóu)资及城(chéng)市综(zōng)合(hé)配(pèi)套服务。

　　2018年(nián)，雪松控股凭借独一无(wú)二的(de)供应链(liàn)业务迅速提升资产(chǎn)规模，营收(shōu)已经(jīng)翻了(le)好(hǎo)几倍，超过2800亿元(yuán)，成功跻身“世界500强”，并在此(cǐ)后连续四年(nián)登榜。2019年，张劲被评为(wèi)中(zhōng)国最具影响力的50位商界(jiè)领袖(xiù)。

　　熟悉的“理财兑付危机”

　　2020年1月(yuè)起(qǐ)，供应(yīng)链业(yè)务规(guī)模遇到“瓶颈(jǐng)”之后(hòu)的雪松控股，开始(shǐ)打着(zhe)“供应(yīng)链金融(róng)”的旗子，以所谓的“应(yīng)收账款”为(wèi)底(dǐ)层资产，假借各类(lèi)金交(jiāo)所、产交所、伪金交(jiāo)所通(tōng)道，超过350只违规“理财产(chǎn)品”面(m俄罗斯会被美国耗死吗，俄罗斯会被美国搞垮吗iàn)向(xiàng)自然人发售。

　　根据雪松高(gāo)管和投资者沟通(tōng)时(shí)公(gōng)布数(shù)据，雪松方面(miàn)对(duì)外发行的理(lǐ)财产(chǎn)品存量规模大约在200亿元左右(yòu)，涉及(jí)投资(zī)人(rén)约8000人。

　　然而好景(jǐng)不长，短短一(yī)年时间，雪松信托自2021年4月开始出现理财(cái)产品发生大面积逾期。违约之后，雪松(sōng)控股方面曾陆续(xù)发布多(duō)次口(kǒu)头(tóu)或书面兑付方案(àn)，均未(wèi)能(néng)实现。

　　东窗事发前夕，雪松控股在2021年12月出具的兑付计划显示，此前逾期产品的(de)兑(duì)付(fù)自2022年1月起陆续执行(xíng)，最晚至(zhì)2023年6月完成。

　　例如2022年1月兑(duì)付2021年8月(yuè)前到期的产品(pǐn)本金(jīn)10％；2022年3月(yuè)兑付2021年9月-12月到期(qī)的产(chǎn)品(pǐn)本金10％；2021年12月前到期的产品其余未(wèi)兑付本(běn)金(jīn)自2022年6月起分四次兑(duì)付（6月(yuè)/9月/12月(yuè)/2023年(nián)3月），兑付比例为10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪松(sōng)还将出台实(shí)物(wù)资产兑付补充方(fāng)案(àn)，供投(tóu)资者选择。

　　不过，连春节(jié)前夕的首次兑付都无法(fǎ)如约完成(chéng)，终于点燃了投资人的怒(nù)火(huǒ)。

　　2022年除(chú)夕前(qián)夜，雪松控(kòng)股发了一封落款(kuǎn)为董事长(zhǎng)、实控人张(zhāng)劲(jìn)的致歉(qiàn)信，称(chēng)受各种因(yīn)素(sù)影响，资产处置及回(huí)款计划未(wèi)能(néng)按(àn)照预期方(fāng)案落实，公司外部协调(diào)资金的努力(lì)，也未能取(qǔ)得实质(zhì)性效果，致使原本定(dìng)应于当月底(dǐ)完成的(de)兑付无法完(wán)成(chéng)。

　　不一样(yàng)的(de)“配方”

　　由于理(lǐ)财产品(pǐn)无(wú)法兑付而(ér)暴(bào)雷，这与近(jìn)年(nián)来(lái)恒大等房地产企业(yè)暴雷路径如出一辙。

　　但不同(tóng)的是，两者(zhě)的底层逻辑大相径庭(tíng)，更加令(lìng)人无法接(jiē)受。

　　投资人调查发现，这总规(guī)模200亿(yì)元(yuán)、350余只(zhǐ)理财产(chǎn)品背后，构筑的是(shì)一个庞大的融资网(wǎng)络(luò)，涉及企业数量(liàng)高达63家，除了(le)或明或(huò)暗的雪松系(xì)公司，还有大量的假央企、伪国企。而作为底(dǐ)层(céng)资产的应(yīng)收账款，系建立在涉嫌虚假的“空转”贸易行(xíng)为之(zhī)上。

　　同时，深交所(suǒ)也向雪松系两家上市公司雪松(sōng)发展(zhǎn)和齐翔(xiáng)腾达下发关注函(hán)，要求(qiú)其(qí)核(hé)实媒体(tǐ)曝(pù)出的数(shù)十(shí)家空(kōng)壳(ké)公司(sī)是否为公司(sī)的供应商或(huò)客户，并说明公司是否(fǒu)参与雪(xuě)松(sōng)信(xìn)托产品底层资产(chǎn)的应(yīng)收账款相关的供应链业务。

　　所(suǒ)谓“空转”贸易，即做假账。换句话说，支撑这场供应链金融(róng)的底层资(zī)产原(yuán)本就(jiù)是雪松(sōng)系自(zì)导自(zì)演的(de)一场戏。

　　雪松的(de)供应链(liàn)业务相当(dāng)大一部分原(yuán)本(běn)就是一场“融资(zī)性贸易”，即(jí)通过在体系内的“闭(bì)环”不断空(kōng)转(zhuǎn)交易量做大规(guī)模，继(jì)而获取更多融资，这与数年前大范(fàn)围(wéi)爆发的P2P骗局如出一辙(zhé)。

　　要知道，就(jiù)在几年(nián)前的2015年(nián)，全国范围内(nèi)出现大范(fàn)围股灾时，张劲曾在朋(péng)友圈里高调喊(hǎn)话(huà)。

　　“靠政(zhèng)府不如靠自己俄罗斯会被美国耗死吗，俄罗斯会被美国搞垮吗(jǐ)，公司员工如果有炒股做杠杆爆仓危机的，尽快向公司反映，公司提供现(xiàn)金支持。炒(chǎo)股严重影(yǐng)响(xiǎng)到个(gè)人生活(huó)的，也可以(yǐ)和公司提(tí)出支援。”

　　也(yě)正是(shì)这段话，瞬间让打(dǎ)工(gōng)人(rén)泪目，把这家(jiā)名声不显(xiǎn)的(de)企(qǐ)业名闻全国，张劲也(yě)被(bèi)冠以“中国好老板(bǎn)”的名头。

　　谁(shuí)能想到(dào)，几(jǐ)年前(qián)大家心(xīn)目中的“好(hǎo)老板”突然成(chéng)了(le)“老(lǎo)戏(xì)骨(gǔ)”，不仅自身难(nán)保，甚至(zhì)还(hái)是利用虚构的(de)资产来套取员工钱财。

　　以至于2021年兑(duì)付(fù)危机爆发之时，雪(xuě)松(sōng)及张劲本人所做出的承诺三番(fān)五次食言(yán)，依然有人表(biǎo)示愿(yuàn)意与其共(gòng)度难关，直到(dào)日前(qián)公(gōng)安机关(guān)立(lì)案公告传(chuán)来。

　　多(duō)人落网，资(zī)不抵债(zhài)

　　需要指出的是，警(jǐng)方通(tōng)告中(zhōng)所披露的圆方投资只(zhǐ)是雪(xuě)松系金融(róng)业(yè)务(wù)的经办(bàn)公司之一。

　　有知情人士向观察者(zhě)网透露，由于涉案关联公司过多，不便逐一列出(chū)，所以用“圆(yuán)方投资等公司”指代。

　　其表示，自2022年初至今一年多，经侦部门(mén)对雪松(sōng)涉嫌非(fēi)法集资的调查早已在持续进行，对于张劲及其他多为雪松(sōng)系高管的控(kòng)制也早已开始。

　　从公安程(chéng)序上来讲(jiǎng)，通常(cháng)公告披露此次对(duì)张劲采(cǎi)取(qǔ)刑事强制(zhì)措施(shī)，意味(wèi)着基本案情已调(diào)查清楚，对(duì)于整个雪松系公司涉嫌非法吸收公(gōng)众存款案进入“收网”状(zhuàng)态。

　　从(cóng)此前公(gōng)开消息来看，雪松控股“失联(lián)”高管也远不止张劲一人。

　　4月(yuè)12日，齐翔腾(téng)达公告(gào)称，公司工作人员多次通过(guò)电话、微信等方式与公(gōng)司董事陈晖联系，均(jūn)无法(fǎ)与其本(běn)人取得联系，也无法确定其失联的具体原(yuán)因。

　　而陈晖正是(shì)“雪松系”派(pài)驻董事(shì)之一，其兼(jiān)任雪(xuě)松控股集团、雪松实业集团的董(dǒng)事，还(hái)在广州雪(xuě)松文化旅游(yóu)投资有限公(gōng)司、广州市(shì)雪松互联网(wǎng)小额贷款有限(xiàn)公司等(děng)数十家公司担任董(dǒng)事、监事等职务。

　　亦(yì)有媒(méi)体(tǐ)报道称(chēng)，原雪(xuě)松控股(gǔ)副总裁、雪(xuě)松(sōng)控股二号人(rén)物林(lín)伟龙，以及曾在集团(tuán)内主管资金(jīn)的头号人物谢少彬(bīn)等人，也在半年前就已(yǐ)经(jīng)被控制。

　　同时，整个雪松(sōng)系的崩(bēng)塌速度也与日俱增。

　　目前，雪松发展由于连年亏损已经(jīng)再次发布退(tuì)市风险(xiǎn)提示。

　　另一家A股主要上市公(gōng)司(sī)齐(qí)翔腾达，也在5月4日公告称，山东能源集(jí)团新材料公司(sī)要约收购(gòu)实施完毕，本次要约收购系山能新材料作(zuò)为(wèi)重(zhòng)整投(tóu)资人通(tōng)过重(zhòng)整(zhěng)程(chéng)序取得齐(qí)翔集团 80％ 股权(quán)，进而间接控制(zhì)齐翔集团所持有的上市公司 45.91％股份而触发，意味着齐翔腾达将易主山(shān)东国资(zī)。

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