自4月下旬高(gāo)点回调接(jiē)近13％，科创板再迎(yíng)巨(jù)资(zī)抄底。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最近一个月时(shí)间(jiān)，场内资金(jīn)在科(kē)创板(bǎn)投(tóu)资上采取“越(yuè)跌(diē)越买(mǎi)”的操作，主要跟踪(zōng)科(kē)创板及其关联(lián)指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金(jīn)”高达169亿元，位居全市场股票ETF资(zī)金净流入榜首。

　　除(chú)了科(kē)创板之外，半导(dǎo)体相关ETF也持续吸引(yǐn)场内资金的目光。场(chǎng)内11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合计资(zī)金净流(liú)入超过202亿元。3只(zhǐ)半导体相(xiāng)关ETF更(gèng)是(shì)“霸榜(bǎng)”最(zuì)近(jìn)一个月全(quán)市(shì)场行业ETF资金(jīn)净(jìng)流(liú)入(rù)榜单前三名。

　　在业内(nèi)人士(shì)看(kàn)来，场内资金(jīn)不断借(jiè)道ETF基金(jīn)加速布局(jú)科创板、半导体板块，体现出市(shì)场对(duì)上述(shù)板块(kuài)投资价值的(de)认可。经(jīng)过前期(qī)调整，这两大(dà)板块性(xìng)价(jià)比也在逐渐提升。

　　科(kē)创板ETF最近一个(gè)月“吸金”超256亿元

　　作为(wèi)场内(nèi)资(zī)金配置的工具性产品，ETF市场一(yī)直有着逆势投资的特征(zhēng)，最近一个月，随着科创板的回(huí)调，相关ETF也成(chéng)为(wèi)资金追(zhuī)逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月(yuè)23日，最(zuì)近一个月时(shí)间，主要跟踪(zōng)科创(chuàng)板及其关(guān)联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其(qí)中，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿元，位居全市场(chǎng)ETF资金净流入(rù)榜首(shǒu)，除此之外，易方达(dá)科创(chuàng)50ETF资金(jīn)净流(liú)入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信(xìn)科(kē)创ETF两只基金资金净流入也(yě)均在(zài)10亿(yì)元之上。

　　今年以来，场内资金持(chí)续流入科创(chuàng)板相(xiāng)关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿(yì)元(yuán)，规模(mó)位居股票ETF第二(èr)名(míng)，仅(jǐn)次于华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方达基(jī)金看来，电子、计(jì)算机(jī)等科创(chuàng)板(bǎn)的核心权(quán)重行(xíng)业持续获得资金青睐，一方面源于一季度(dù)以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产(chǎn)业成为市场关注焦(jiāo)点，另一方面(miàn)随着(zhe)半导体下行周(zhōu)期拐点临近，业绩边际改善的预期吸引资金切换赛道(dào)。

　　从科(kē)创(chuàng)板(bǎn)的核心板块业绩变化来看，电子、计(jì)算机和通信板块(kuài)的2023年盈利和收入预期增速(sù)保持(chí)在较高水平，相比过去(qù)明显改善，与(yǔ)此同时新(xīn)能源(yuán)板块的(de)增速依然稳(wěn)健，凸显出科创板整体较高的(de)盈(yíng)利质量。

　　易方达基金(jīn)进一步分析指出，整体来看，科(kē)创50作为成长(zhǎng)性(xìng)宽基(jī)，今年一季度的利(lì)润增速相对(duì)较高，配置(zhì)吸引力显现(xiàn)。从未来的(de)一(yī)致预期净(jìng)利润增速来看，科创50相(xiāng)比其他宽基(jī)指数仍(réng)有优势，配(pèi)置性价比较高，反映出较(jiào)好的基本面。

　　从估值水(shuǐ)平来看，科创50仍处于历史(shǐ)较(jiào)低水(shuǐ)平(píng)，同时盈利估值匹(pǐ)配度依然(rán)较(jiào)优。截至(zhì)2023年(nián)4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分(fēn)位数32.97％。

　　国(guó)泰科创(chuàng)板基(jī)金经理姜英(yīng)也看(kàn)好今年以来(lái)科创板走(zǒu)势。“从板块整体估值性(xìng)价比(bǐ)以及对(duì)未(wèi)来产业的反应(yīng)程度(dù)，都(dōu)是优于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看(kàn)好科创板的表(biǎo)现，经(jīng)过了(le)三年的估值回归，很(hěn)多公司的估值与(yǔ)成(chéng)长匹(pǐ)配，买入并持(chí)有可(kě)以享(xiǎng)受行(xíng)业和公司的长期成(chéng)长。”华南(nán)一位基(jī)金(jīn)经理更是直言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居(jū)行业ETF资金净流入前三名

　　最近(jìn)一段时间，半导体(tǐ)行业(yè)风(fēng)声不断。

　　5月23日，日(rì)本经济产业省(shěng)公布外汇法法(fǎ)令修正案，将先(xiān)进芯片制(zhì)造(zào)设备等(děng)23个品(pǐn)类(lèi)追加(jiā)列入出口管(guǎn)理的管制对象，上述修正(zhèng)案(àn)在经过2个月的公(gōng)告(gào)期后，并(bìng)将于(yú)7月开始(shǐ)实施。受益于(yú)国产替代(dài)加(jiā)速的预期(qī)，半导体(tǐ)板块(kuài)成为5月(yuè)24日A股(gǔ)市场少数(shù)逆势飘红的(de)板块之一。

　　而在ETF市场上，随(suí)着前段时(shí)间半导体板块(kuài)回调，资金也(yě)在加(jiā)速(sù)抄底这一板(bǎn)块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪(zōng)半导体或是芯片指数的ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿(yì)元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯(xīn)片(piàn)ETF资(zī)金净流(liú)入(rù)也分别达到46.29亿(yì)元(yuán)、43.28亿元。上述3只半(bàn)导体(tǐ)相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一(yī)个月行业ETF资(zī)金净流入前(qián)三名。

　　展望(wàng)未来(lái)半导体行(xíng)业走势，国泰基(jī)金(jīn)认为，存(cún)储(chǔ)芯片自(zì)2022年四(sì)季度(dù)至(zhì)2023年一季度价格(gé)持(chí)续(xù)下(xià)探之后(hòu)，当(dāng)前阶段或已(yǐ)接近行业(yè)底部。

　　存储芯(xīn)片行业周期相较于其他半导体产业链(liàn)环节(jié)，具备较强(qiáng)的(de)大(dà)宗商品属性，国(guó)际龙头会(huì)在下游新兴需(xū)求诞(dàn)生时，提升自身产能。而当扩(kuò)产(chǎn)落地时，行业进入供过于求(qiú)周期，各厂商(shāng)则会通过降价进(jìn)行库存去(qù)化。供给与需求的错配使得存储行(xíng)业具有较强的周期性。

　　国泰基金(jīn)称，回顾历史上存储芯片的周期走势，结合2022年四季度(dù)行(xíng)业龙头营(yíng)收(shōu)数(shù)据(jù)，营收(shōu)增速为-44％。存(cún)储(chǔ)芯片当前处于筑底阶段(duàn)，下(xià)半年有望(wàng)迎来存(cún)储芯片行(xíng)业周(zhōu)期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型为代表的(de)人工(gōng)智(zhì)能(néng)新兴需求爆(bào)发，对于算(suàn)力以及存储的爆发性需求由产业链下游(yóu)传导(dǎo)到(dào)上游，促进上游(yóu)芯片厂商提升自(zì)身产(chǎn)量。叠加近两个(gè)季度(dù)量价持续下探的周(zhōu)期性磨底，芯(xīn)片板(bǎn)块有望在今年下半年迎来反弹。

　　不(bù)过，国(guó)泰基金提(tí)醒，投资者需要警惕国际(jì)局势(shì)以及通胀带来的负面影响。

　　创金合信芯片产业(yè)基金经理刘扬则表示，硬科技的投资机会(huì)需要看到(dào)真正的业绩触底、拐点出现，以(yǐ)及一些真(zhēn)正的创新落地。预(yù)计半(bàn)导体和(hé)消费电子大概(gài)率在(zài)二季度及二季度以(yǐ)后触底，当行业周期触(chù)h2so4是什么化学名称怎么读，hno3是什么化学名称底(dǐ)，科技创新蓄能才能(néng)真正地释放出来，下半年(nián)硬(yìng)科技的投(tóu)资(zī)机(jī)会更多。

　　鹏(péh2so4是什么化学名称怎么读，hno3是什么化学名称ng)华(huá)国证半导体芯片ETF基金经(jīng)理罗(luó)英宇也倾向判断，半导体产业链(liàn)正处于供给侧收缩匹配需(xū)求(qiú)端，进(jìn)一步压缩产(chǎn)业链库存(cún)的时期，价格下(xià)行压力逐步减轻，行(xíng)业有望迎来库(kù)存加速出清，营收和利(lì)润迎来拐(guǎi)点。

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