全球(qiú)头号对冲基金(jīn)桥水(shuǐ)的最新调仓情况(kuàng)曝光了！

　　根据其向(xiàng)美国证交会(huì)提交的13F文件显示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年(nián)一季度(dù)末的美股(gǔ)持仓市(shì)值达到163.88亿美元（约(yuē)合人民(mín)币1140亿元），较一季度末有(yǒu)所缩水。

　　安(ān)硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获(huò)得桥水大幅加仓，晋升为(wèi)其第一大重仓，但(dàn)桥(qiáo)水减(jiǎn)持(chí)了两只标普(pǔ)500ETF，还(hái)减持(chí)了宝洁、百事可乐(lè)、可口可乐、沃尔(ěr)玛(mǎ)等多只消费股；另(lìng)外(wài)桥水加仓了谷(gǔ)歌母公司(sī)Alphabet、脸书(shū)等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点(diǎn)表(biǎo)示，其非常看(kàn)好黄金，认为黄金可能正处于持续增长(zhǎng)期的开端。

　　桥水美(měi)股持仓市值近164亿(yì)美(měi)元

　　美国证券(quàn)交易委员会（SEC）披(pī)露(lù)了最新的(de)13F文(wén)件，桥(qiáo)水(shuǐ)基金今年(nián)一(yī)季(jì)度末(mò)的(de)持仓曝(pù)光。据了解，到今年(nián)4月末(mò)，桥水(shuǐ)管理的(de)全权委(wěi)托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元(yuán)。

　　我(wǒ)们来看看(kàn)桥水在今年一季度的美股持仓变动情(qíng)况，数据显示，截止2023年(nián)3月末，桥(qiáo)水(shuǐ)在美股的持仓(cāng)总市值达到163.88亿美元，较去(qù)年底的(de)183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏(hóng)观策略基金，桥水(shuǐ)的美股(gǔ)组合仅占(zhàn)总资产(chǎn)很(hěn)小的一(yī)部分。

　　在(zài)这个季度，桥水在(zài)不(bù)断卖卖卖，清(qīng)仓了(le)228只(zhǐ)证券，减持了360只(zhǐ)证券；同时也积极买进，新进了118只证券(quàn)，增持(chí)了225只证券。

　　新(xīn)兴市场ETF成(chéng)头号重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年一季度末，桥水的前十大(dà)重仓标的的集中度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升(shēng)为桥(qiáo)水(shuǐ)的(de)第一大(dà)重仓(cāng)，加仓(cāng)了331万股左右，持(chí)仓增至1786.26万股，期末(mò)持仓市值为8.72亿美(měi)元，占投资组合比例的(de)5.32％。

　　第二、第七大持仓(cāng)是两只标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股(gǔ)、123.31万(wàn)股，较上一季度都有所减持，期(qī)末持仓市值分别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美(měi)元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水持有多只消费(fèi)品(pǐn)个股(gǔ)，但是(shì)今年一季(jì)度(dù)都进行了减持，比如其第(dì)三(sān)大持仓宝(bǎo)洁，减掉了5万股左右，期(qī)末持(chí)有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也减持了百事可乐、可口可乐，持(chí)股(gǔ)数量分别(bié)降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美(měi)元，分别位列第五、a的负一次方是多少矩阵，a的负一次方是多少线性代数第六大重仓股；另外，桥水还减持了麦(mài)当劳、开市客(kè)、沃尔玛(mǎ)，其(qí)中(zhōng)沃尔玛的减持幅度(dù)相对较大。

　　但是，桥水在一季(jì)度小幅加仓了医疗领(lǐng)域的强生，持股增至358.75万股，期末持股(gǔ)市值为(wèi)5.56亿(yì)美元，位列第(dì)四大重仓(cāng)股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌、脸(liǎn)书

　　减持(chí)黄(huáng)金(jīn)ETF等

　　基金君(jūn)梳理了桥(qiáo)水基金美(měi)股前(qián)30大重(zhòng)仓(cāng)，其中(zhōng)增持的(de)标的还(hái)包括谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股数量(liàng)增至230.83万股，持有市值(zhí)为2.39亿美元；还增持了脸书(shū)Meta，持股增至100.18万股(gǔ)，持(chí)有市值为2.12亿美元(yuán)；此外，增持了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基(jī)金君发现，桥水在一季度减持(chí)的(de)标的相对较(jiào)多，除去前十大重仓(cāng)，桥(qiáo)水(shuǐ)还减(jiǎn)持了先锋领航(háng)富(fù)时(shí)新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万(wàn)股，持(chí)股数量降至847.11万股(gǔ)，减持幅度达38％，持有市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水减(jiǎn)持幅(fú)度较大的还有拼多多，减少了150.34万股，持股数量(liàng)降至214.24万(wàn)股(gǔ)，减持幅度41％，持有市值为(wèi)1.63亿(yì)美元。桥(qiáo)水还减持(chí)了亿滋国际22％，持股(gǔ)降至223.41万股，持有市值为1.56亿(yì)美元(yuán)；减持了(le)塔吉特(tè)28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美(měi)元。

　　值得注意的(de)是，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季(jì)度还减持了其特别看好的黄金(jīn)资(zī)产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万(wàn)股(gǔ)，持有(yǒu)市值(zhí)为1.62亿美元。该(gāi)基金从去(qù)年年(nián)底以来(lái)出现较大涨(zhǎng)势，表现(xiàn)非常突出。

　　但从(cóng)最新的观点看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联席首席(xí)投(tóu)资官凯伦·卡尼奥尔-坦布(bù)尔(ěr)表示，黄金(jīn)可(kě)能正处于持续增长(zhǎng)期(qī)的开端，因为(wèi)全球对美(měi)元去杠杆化的推动仍是金(jīn)价的长(zhǎng)期支撑。她(tā)表示(shì)，黄金(jīn)被低估了，还有很(hěn)长的路(lù)要(yào)走。

　　她(tā)还说，黄(huáng)金在全(quán)球货币市(shì)场中日益(yì)重要，这使得它不(bù)仅仅是对抗(kàng)债券市场和利率的工(gōng)具。另(lìng)外，地(dì)缘政治动(dòng)荡不会消失，这是对(duì)黄金的长期(qī)支撑。不仅如此，由(yóu)于全(quán)球通胀水平仍相对较高(gāo)，黄(huáng)金(jīn)将(jiāng)继(jì)续吸引投(tóu)资者(zhě)，以对(duì)冲购买(mǎi)力下降(jiàng)的风险。

　　桥水最新观点曝(pù)光

　　4月末(mò)，桥水联合(hé)首席投(tóu)资官鲍勃·普林斯分享了(le)他在2023年(nián)一季度的最新(xīn)观察(chá)。

　　他(tā)指出，名义支出(chū)水平高于(yú)经(jīng)济体的生产(chǎn)能力，导致(zhì)通胀率远高于目(mù)标(biāo)水平，美国和其他(tā)西(xī)方(fāng)经济体(tǐ)处于看跌失衡中(zhōng)。为(wèi)了纠正(zhèng)这种失(shī)衡，缓解需求压力，欧美各国央(yāng)行一(yī)直(zhí)在实(shí)施(shī)紧缩政策(cè)——目前(qián)紧缩政策造(zào)成的负面影响初现苗头。但一切(qiè)才刚刚开(kāi)始，恢复(fù)均衡将会给经济(jì)和市场带(dài)来(lái)一定的负面影响(xiǎng)。

　　相比之下(xià)，亚洲经济体的经(jīng)济更加接近于均衡——支出与(yǔ)劳动力产出水平(píng)一致，通(tōng)胀可(kě)控，政策制(zhì)定者有足够的(de)空间提振经济(jì)和(hé)市(shì)场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也称，在大(dà)部分西方国(guó)家，货币(bì)政策紧缩(suō)扭(niǔ)转了流(liú)动性方向，促使(shǐ)人们抛售资(zī)产持有现金。紧(jǐn)缩政策推高了折现率(lǜ)（即现(xiàn)金未来实际(jì)收(shōu)益率的预期），但迄今(jīn)为止尚未严重影响风险溢价和经济增长，上述(shù)情况极有(yǒu)可能(néng)在周(zhōu)期的下一阶段(duàn)出现。与西方国家相(xiāng)比，中国、日本和许多(duō)亚洲国家(jiā)和地区处于周(zhōu)期的不(bù)同位置，这些国家和地区的政策制定(dìng)者(zhě)支持货(huò)币(bì)和信(xìn)用流动，这降低了折现率和(hé)风险溢价，促(cù)进了经济增长(zhǎng)。

　　5月份(fèn)，对于近(jìn)期美联储加息，桥水基金在其官(guān)微发文称，“上周美联储(chǔ)加息25个(gè)基(jī)点。虽(suī)然没有明确声明(míng)加(a的负一次方是多少矩阵，a的负一次方是多少线性代数jiā)息将会暂停，但政策指引的取消和(hé)鲍威尔(ěr)讲话清楚表明(míng)，美联储希望(wàng)持观(guān)望态度。这符合我们(men)对(duì)当(dāng)前形势的解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应对疫情带来(lái)的(de)影响，许多发达(dá)经济体都(dōu)推(tuī)出了大规模财政刺激政策，引发了通胀问题(tí)。为了应对高通胀，央行不得(dé)不收紧政策(cè)。其中美国采(cǎi)取了最(zuì)激(jī)进的应对(duì)通(tōng)胀的举措，在不到18个月的(de)时间里，美联储加息(xī)500个(gè)基点，并迅速减持债券。目前，虽然美国(guó)经济(jì)尚未(wèi)出现严重问题，但名义支出已经放(fàng)缓。如果(guǒ)美(měi)联储进一步收紧政(zhèng)策(cè)，银(yín)行业就(jiù)会继续承压，从而影响信贷供应。上周(zhōu)，美国第一共和银行被接管，再(zài)次凸显美国金融体(tǐ)系面临(lín)压力(lì)，股市和债券收益率出现下(xià)跌。美(měi)国可能需要（也(yě)可(kě)能不需要）进一(yī)步收紧政策。鉴(jiàn)于迄今为止的紧缩举(jǔ)措(cuò)，美联储可(kě)以评估形(xíng)势再做(zuò)出决策(cè)。

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