昨夜，美国银行股(gǔ)持续暴跌，内外盘(pán)商品期货全线(xiàn)下跌。

　　当地(dì)时间(jiān)周二，美股三大(dà)指数集体低开(kāi)，道(dào)指跌0.14％，纳指跌0.57％，标普500指数跌0.37％。

　　美(měi)国地区(qū)性银行股(gǔ)又崩了，第一(yī)共(gòng)和银行股价重挫，盘中一度跌(diē)近30％，尾盘跌(diē)幅扩大至(zhì)50％，续刷历史新(xīn)低。硅谷银行母公司（SIVBQ）跌20.0％，签名银(yín)行(xíng)跌15.7％，北(běi)方(fāng)信托（NTRS）跌超9.2％，西太(tài)平洋(yáng)银行（PACW）跌(diē)超8.9％，KeyCorp跌超(chāo)5.8％，阿(ā)莱恩斯西部(bù)银(yín)行（WAL）跌约5.6％，齐(qí)昂银行（ZION）跌超(chāo)5.4％。

　　由于美(měi)国地区性银(yín)行股再次大跌，导致美国(guó)国债价(jià)格飙升，短期(qī)市场利率大幅下跌，债券交易员(yuán)不再完全(quán)押注美联(lián)储会再加息25个基点。6月(yuè)的美联储利率掉期(qī)合约(yuē)目前反映出，央行(xíng)基(jī)准利(lì)率仅比当前有效联邦基金(jīn)利率(lǜ)高出20个基点，这暗(àn)示未来两次FOMC会议中有一次加息的(de)可(kě)能性(xìng)约(yuē)为80％。而本周早些(xiē)时候，交易员认为美(měi)联(lián)储在5月(yuè)份加息几乎是肯定(dìng)的，且6月份有可能进一步加息。除了大幅降(jiàng)低加息的(de)可能性(xìng)外，掉期交易还显示，市(shì)场(chǎng)对利率(lǜ)见顶后美联(lián)储降息的押(yā)注有所增加(jiā)，他们预(yù)计(jì)到年底联邦基金利(lì)率预计在4.3％左右。

　　商品方(fāng)面，美(měi)股时(shí)段，新加坡(pō)铁矿(kuàng)石指数(shù)期货(huò)05合(hé)约跌破100美元/吨(dūn)，日内(nèi)跌(diē)幅近(jìn)4％，为去年12月以来首次。WTI原(yuán)油日内(nèi)走低2％，报77.07美(měi)元/桶；布伦特原(yuán)油跌(diē)1.96％，报80.80美元(yuán)/桶。

　　内盘方(fāng)面，截至昨日23时(shí)收盘(pán)，国内期货主力合(hé)约几(jǐ)乎全线下跌。玻璃、焦(jiāo)煤、菜油、PTA、燃料(liào)油跌超2％，焦炭、铁矿石跌近2％。涨幅方(fāng)面，菜粕涨(zhǎng)0.7％。

　　截至今(jīn)晨收(shōu)盘，WTI 5月(yuè)原油期货收跌2.15％，报77.07美元/桶。布伦特6月原(yuán)油期货收跌2.37％，报80.77美元/桶。外盘有色(sè)金属全线下(xià)跌。伦铜跌(diē)2.3％，伦(lún)铝跌近(jìn)2％，伦(lún)锌跌(diē)2.6％，伦(lún)铅跌(diē)1.7％，伦镍(niè)跌5％，伦锡跌4％。

　　昨天深夜，白宫发布声(shēng)明称(chēng)，美国总统(tǒng)拜登将(jiāng)否决众(zhòng)议院议(yì)长、共和(hé)党(dǎng)领袖(xiù)麦卡锡提出(chū)的(de)债务上限方案。白(bái)宫称：众议院共和党人(rén)必须在没有任何要求和(hé)条(tiáo)件(jiàn)的情况下打消违约的可能性(xìng)，并解决债(zhài)务上(shàng)限问题。

　　上周，麦(mài)卡锡公布了一(yī)项将(jiāng)债(zhài)务上限问题和(hé)削减支出(chū)捆(kǔn)绑的计(jì)划，要(yào)将债务上限(xiàn)上调1.5万亿美元(yuán)，但同(tóng)时还要削减4.5万亿美元的政府支(zhī)出。

　　同在周二，美国财政(zhèng)部长耶伦警告称，如果美国国会不提高政府(fǔ)的债务上(shàng)限，由此产生的债务违(wéi)约将在美国引发一场“经济灾难”，使未来几(jǐ)年的利率上升。

　　耶伦当天表(biǎo)示，债务违(wéi)约将(jiāng)导致失(shī)业(yè)率(lǜ)上升，同时使美国家庭在(zài)抵(dǐ)押贷款、汽车(chē)贷(dài)款和信用卡上的支出增加。耶伦称，提高或暂停31.4万亿美元的债务(wù)上限是国会的(de)一项“基本(běn)责(zé)任”，如果违约(yuē)将(jiāng)产生一场经济和(hé)金融(róng)灾难(nán)，使借贷成本永久提高，增加未来的投(tóu)资成(chéng)本。如果(guǒ)不提(tí)高债务上限，美(měi)国企(qǐ)业将面临信贷(dài)市场的恶化，政府将可能(néng)无法(fǎ)向军人家庭和依(yī)赖社会保障的(de)老年人发放款项。

　　拜登正式宣布竞选连(lián)任美国总统

　　北京时间(jiān)4月25日傍晚，美国总统拜登正(zhèng)式宣布，他将参加2024年的(de)连任竞(jìng)选。法新(xīn)社(shè)称，拜登将“以创纪(jì)录的80岁高龄”投入(rù)到一(yī)场新的激烈竞选中(zhōng)。

　　拜登在(zài)推特上写道(dào)：“每一代人都要经历为了民(mín)主挺身而出的时刻，为了他们(men)的基本自由挺(tǐng)身而出。我相信(xìn)这是我们的时(shí)刻。这就是我竞选(xuǎn)连任美(měi)国总(zǒng)统的原因。加(jiā)入我们(men)，让我们完成这项任(rèn)务。”拜登还附(fù)上(shàng)了一段(duàn)视频。

　　法新社分析称(chēng)，目(mù)前拜登在(zài)民主党(dǎng)内(nèi)部没有(yǒu)真(zhēn)正的挑战者(zhě)，但(dàn)他(tā)的(de)年龄可能(néng)受到“持续而激烈(liè)”的审视。拜登已经80岁，到第二任(rèn)期结(jié)束时，这位资(zī)深民主党人将年(nián)满86岁。

　　美(měi)国全国广播公司（NBC）上周末发布的一(yī)项民调(diào)显(xiǎn)示，70％的美国(guó)人包(bāo)括51％的民主(zhǔ)党人，认(rèn)为拜(bài)登(dēng)不应该参选(xuǎn)。不(bù)支(zhī)持他参(cān)选的人(rén)中(zhōng)，69％的人认为年龄是一个(gè)主要或次要原因。

　　国(guó)内期交(jiāo)所(suǒ)公布劳动节期间风控(kòng)工(gōng)作安排

　　昨(zuó)日(rì)，国内各家期货(huò)交(jiāo)易所公布劳动节(jié)期间有关工(gōng)作安(ān)排，调整相关期货合约涨跌停(tíng)板幅度和(hé)交(jiāo)易保证金水(shuǐ)平。

　　上(shàng)期所通知称，自4月27日起第一个未出现单边市的交易日收盘结算(suàn)时，铜、铝、锌、铅期货合(hé)约的交易保证金比例调整(zhěng)为11％，涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅度调整为9％；不锈(xiù)钢、纸浆期货合约的交易保证金比例调整(zhěng)为12％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整为10％；白银期货合约的交易(yì)保(bǎo)证(zhèng)金比(bǐ)例调整为13％，涨跌(diē)停板(bǎn)幅度调整为11％；镍、石(shí)油沥青期货合约的(de)交易保证(zhèng)金比例调整为14％，涨跌停(tíng)板幅度调整为12％；锡期货(huò)合约的交易(yì)保证金比例调整为16％，涨跌停(tíng)板幅度调整(zhěng)为14％。5月4日(rì)交易后(hòu)，自第(dì)一个未出现单边市的(de)交(jiāo)易日(rì)收(shōu)盘结算时，黄金(jīn)期(qī)货合约的交易保(bǎo)证金比例调整(zhěng)为9％，涨跌停板幅度调整为7％；其他(tā)品种期货合约(yuē)的交易保证金比例和涨跌停板(bǎn)幅度恢复至原有水(shuǐ)平。

　　上(shàng)期能(néng)源方面，自4月(yuè)27日起(qǐ)第一个未出现(xiàn)单边市的交(jiāo)易(yì)日收盘(pán)结(jié)算(suàn)时，国际铜期货合约的交(jiāo)易保证金比例调整为11％，涨跌停板(bǎn)幅度调整(zhěng)为(wèi)9％；低硫燃料油期货合约(yuē)的(de)交易保证金比例调整为14％，涨跌停板幅度调整为12％。5月4日(rì)交易后(hòu)，自第一个(gè)未出现单边(biān)市(shì)的交易(yì)日收盘结算时，所有品种期(qī)货合约的(de)交易(yì)保(bǎo)证金(jīn)比例和(hé)涨跌停板幅度恢复至原有(yǒu)水平。

　　郑商(shāng)所方面，自4月27日(rì)结(jié)算(suàn)时起，菜(cài)粕(pò)、菜油、玻璃(lí)、纯(chún)碱期货合约(yuē)的交易保证金标准调整(zhěng)为10％，涨跌停(tíng)板幅度调整为9％，其中纯碱2305合约的交易保证金标准(zhǔn)仍为12％；白糖、棉花、棉纱、花生(shēng)、PTA、甲(jiǎ)醇、尿素、短纤期货合约的交易保证(zhèng)金标准(zhǔn)调整为9％，涨跌停板幅度调整为(wèi)8％，其中(zhōng)PTA2305合(hé)约的交易保证金标准仍为13％。5月(yuè)4日(rì)恢复(fù)交易后，自(zì)品种持仓量最大的合约未出现涨跌停板单边市(shì)的第一个交易日结算(suàn)时起，上述(shù)品种期(qī)货合约的交易保证金(jīn)标准和涨跌停(tíng)板幅度恢复至调整前水平。

　　大(dà)商(shāng)所(suǒ)通知(zhī)称，自4月(yuè)27日结算时起，豆粕、豆油、聚乙烯、聚丙烯和聚氯乙烯(xī)期货(huò)合约涨跌停板幅(fú)度(dù)调(diào)整为7％，交易保证金(jīn)水平调(diào)整为8％；棕榈油(yóu)、乙二醇、苯(běn)乙烯和液化石油气(qì)期货合(hé)约(yuē)涨跌停板幅度(dù)调(diào)整为8％，交易保证金水(shuǐ)平调整为9％；其他(tā)期货合约涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅(fú)度和交易(yì)保证金水(shuǐ)平维持不(bù)变。5月4日(rì)恢(huī)复交易后，在(zài)各期货持仓量最大(dà)的(de)合约未出(chū)现涨跌停板单边无(wú)连续报价的第一个(gè)交易日结算时起，黄大(dà)豆1号、黄大豆(dòu)2号、玉米和鸡蛋期货合约涨跌停板幅度调整为6％，套期保值交(jiāo)易保(bǎo)证金水(shuǐ)平调整为7％，投机交易保证金(jīn)水平调整为8％；豆粕(pò)、豆(dòu)油、棕(zōng)榈油、聚乙烯、聚丙烯(xī)、聚氯乙(yǐ)烯(xī)、乙二醇、苯乙(yǐ)烯和液化石(shí)油气期货合(hé)约涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅度和交易保(bǎo)证金水平恢复至节(jié)前标准；其他期货合约涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅(fú)度(dù)和(hé)交(jiāo)易保证金(jīn)水平(píng)维持不变。

　　中金(jīn)所公告称，自4月27日(rì)结算时起，沪深300、上证50、中证500股指期货(huò)各合约的(de)交易保证金标(biāo)准分别调整为13％、13％、15％。5月4日交易后，自(zì)相关品种持(chí)仓量(liàng)最(zuì)大(dà)的合约未出现单边(biān)市的第一(yī)个交易日结算(suàn)时起，沪深(shēn)300、上证50、中证500、中证1000股指期货各合约的交易(yì)保证金标准调整为12％。沪(hù)深(shēn)300、上证50、中证1000股指期权各合约的保证(zhèng)金调(diào)整系(xì)数根据相应股指(zhǐ)期货的交易保证金标准进行调整(zhěng)。

　　广期所公告称，自4月27日结算时起(qǐ)，工(gōng)业硅期货(huò)合约涨跌停板幅(fú)度(dù)和(hé)交易保证金标准调整为(wèi)9％和(hé)11％。5月(yuè)4日恢复交易后，在(zài)工业(yè)硅品(pǐn)种持仓量最大的合约未出现涨跌停板单(dān)边无连续报价的第一个交易(yì)日结算时起，工业硅期货合(hé)约(yuē)涨(zhǎng)跌停板幅度和交易保证金标(biāo)准调(diào)整为(wèi)7％和9％。

　　供(gōng)强需弱，生猪期价大跌

　　昨(zuó)日，生猪期现货价格走势背离，期货主力LH2307合约(yuē)收(shōu诸事顺遂下一句是什么意思，最吉祥的八个字句子)盘至(zhì)16345元(yuán)/吨，日内跌4.11％。现货价(jià)格继(jì)续上涨，截至4月25日，全(quán)国均价15.24元(yuán)/公斤，环比上涨0.3元/公斤。

　　齐盛期货分析师孙一鸣(míng)表(biǎo)示(shì)，近(jìn)期(qī)生猪现货偏(piān)强的(de)主要原(yuán)因有(yǒu)四点：一是短(duǎn)期二次育肥造成货源有所收紧(jǐn)；二是来自政策面的支撑；三(sān)是近期降雨导致(zhì)调运(yùn)不便(biàn)；四是“五一”假期需求支撑(chēng)。不过(guò)，盘(pán)面主要以预期为主，昨日盘面(miàn)下跌的主要逻辑依旧在于产业(yè)基本(běn)面(miàn)偏弱(ruò)的事实。

　　“4月中旬，多(duō)地猪价(jià)‘破7’，猪价阶(jiē)段(duàn)性(xìng)触(chù)底。中小养户惜售推涨情绪较浓，且南(nán)北部分区域(yù)二次育肥(féi)采购量增加(jiā)，政(zhèng)策消(xiāo)息稳(wěn)市信号相对强烈(liè)，期现货价格同时上涨。然而，生猪期货2307、2309合约虽有乐(lè)观(guān)预期，但已(yǐ)注入升水，反弹至养殖(zhí)成本附近明显承压(yā)。同时，套保(bǎo)资金介入。因此周二期货盘(pán)面减(jiǎn)仓大(dà)跌。”华联期货生猪(zhū)分析师蒋琴说。

　　从供应端来(lái)看，截至3月末，全(quán)国能繁母猪存栏相当于(yú)正(zhèng)常保有(yǒu)量的105％，一季度猪肉产量1590万吨，同比增长(zhǎng)1.9％。孙一(yī)鸣分(fēn)析称(chēng)，能繁母猪存栏以及生猪(zhū)存栏依旧(jiù)处(chù)于高位，意味(wèi)着今年一季度(dù)去产能(néng)不及预期，供(gōng)应偏宽松是(shì)事实。从目前的存(cún)栏以及(jí)屠宰企业库存来看，今年下半年市场不会出现生猪货(huò)源紧张或猪肉紧张的状态，供应宽松大概(gài)率延长至今年下半年。

　　格林大华期货生猪(zhū)分析师张晓君介(jiè)绍，从月度初生仔猪来看，农业部监测数据显示(shì)，去年(nián)9月到今(jīn)年2月全国新(xīn)生仔猪数量各(gè)月环(huán)比增幅逐(zhú)月增(zēng)加，至少对应(yīng)到今年7月(yuè)生猪出栏(lán)供(gōng)给(gěi)相对充(chōng)足。从出(chū)栏体(tǐ)重来看，当(dāng)前生猪出栏(lán)均(jūn)重仍接近123公斤，同比(bǐ)去(qù)年增加(jiā)约(yuē)3％，预计二育(yù)猪源(yuán)仍将支撑出(chū)栏体重。

　　值(zhí)得一提的(de)是，目前生猪养殖逐步向规模化、集团化(huà)方向(xiàng)发展，而且规模(mó)化占比得到明显提升。蒋琴表示，今年猪(zhū)场中大(dà)猪存(cún)栏量明显高(gāo)于去年同期，产(chǎn)能较为充裕。同时，2023年中央一号文件将“稳(wěn)定生(shēng)猪基础产能”目标(biāo)细化为“强化以能繁(fán)母猪为主的生(shēng)猪产能调控”，将全国能繁(fán)母猪(zhū)数量(liàng)稳定在4100万头的正常(cháng)保有(yǒu)量，可见(jiàn)国家稳猪价的决心。

　　“此外，从冻品库存来看(kàn)，随(suí)着屠宰场(chǎng)持续入冻，冻品库存持续(xù)攀(pān)升。卓创资(zī)讯数据显(xiǎn)示，截至4月(yuè)20日，全国冻(dòng)品库容率(lǜ)为31.9％，明显高(gāo)于去(qù)年最高点28.24％。当(dāng)前冻鲜价差(chà)倒挂(guà)，冻(dòng)品销售不(bù)畅(chàng)，待冻鲜价差恢复，冻品(pǐn)持续出库，目前冻品(pǐn)的高库存(cún)水平将抑制(zhì)猪价上(shàng)涨空间。”张晓君说。

　　“虽然今年生猪消费总结为持续向好发展态势(shì)，政(zhèng)策引导(dǎo)及市场预期向好，加上居民收入增加、消费意(yì)愿增(zēng)强等利(lì)好(hǎo)因素，都(dōu)是猪肉消费的助力。但是，实际需求却一直不温不火。目前看，今(jīn)年生猪的需求大概率将回(huí)归(guī)到正常年份水平(píng)。”蒋琴说(shuō)。

　　孙一鸣也表(biǎo)示(shì)，此次需求好转主要在于冻(dòng)品入库(kù)以及二育支(zhī)撑，终(zhōng)端需求无实质性(xìng)好转。目前(qián)“五一”备货基本收尾，从走量看并未出现(xiàn)明显(xiǎn)提升，随着二(èr)季(jì)度气温升高，需求逐步(bù)降低(dī)，预计需求再次回归(guī)至低(dī)迷状态(tài)。4月底到5月预计(jì)集(jí)团企业(yè)出栏计划(huà)或继续增加，市场整体处(chù)于供大于求状态，现货价格“五一”后或继(jì)续回落为主，盘面升(shēng)水状(zhuàng)态下短期(qī)缺乏上涨支撑(chēng)。

　　在张晓君(jūn)看来，生(shēng)猪整体供给相对充足，限制猪价(jià)大幅上(shàng)涨。短期来看，“五一”小(xiǎo)长假前，终端(duān)备(bèi)货启动，集团(tuán)场(chǎng)缩量挺价，支撑猪价短(duǎn)线(xiàn)反弹。然而，假期(qī)效(xiào)应过(guò)后，市场情绪逐渐褪去，猪价将重回供需基本面。当前距“五一”小(xiǎo)长假仅剩(shèng)3个交易日，期(qī)货盘面资金已经(jīng)提前反(fǎn)映(yìng)了(le)市场(chǎng)情绪。建议(yì)投(tóu)资者控制(zhì)仓(cāng)位，防范假期风险。

　　蒋琴认为，综合(hé)来看，猪价颓势不(bù)改(gǎi)，大概率仍将保持(chí)低位盘整运行状(zhuàng)态。不过，市场预(yù)期二季度二次(cì)育(yù)肥缓(huǎn)慢入场，行情或好(hǎo)于一季度。按照(zhào)官方能繁存栏数据推算，今年3到10月(yuè)，生猪理论出(chū)栏(lán)量(liàng)处于逐步增(zēng)加的阶(jiē)段，并(bìng)于10月份达到理论出栏峰值，11月生猪(zhū)理论出栏量大(dà)概(gài)率环(huán)比下降。而11月份正(zhèng)值猪(zhū)肉消费旺季，供减(jiǎn)需增预期下，相对支撑当(dāng)期(qī)生(shēng)猪价格，故目前盘面(miàn)11月价格相对(duì)坚挺。不过在(zài)国家(jiā)良(liáng)好调(diào)控之下，能繁母猪产能(néng)并未(wèi)过度去化，生(shēng)猪存出(chū)栏量(liàng)保持稳定(dìng)，猪价不(bù)具(jù)备(bèi)持续大幅上涨的基础条件(jiàn)。在国(guó)家政策端稳定猪价意(yì)愿强烈(liè)的(de)背(bèi)景下(xià)，期价上行压力恐加大，追涨风险积(jī)聚，操作上(shàng)，建(jiàn)议养殖端锚定成本，择(zé)机卖出套保锁定利润为主。

　　棕榈油长期需求不(bù)容乐(lè)观

　　昨(zuó)日，马(mǎ)来西(xī)亚BMD毛棕(zōng)榈油期货(huò)盘中(zhōng)大(dà)幅下跌，连续第三个(gè)交易日下滑(huá)，并触及约一个月低点。

　　“近期棕榈油行(xíng)情(qíng)变化多集中(zhōng)在需求端的扰动(dòng)，一方面，印度洗船(chuán)事件为盘面带来了压(yā)力；另一方面，市场对于(yú)第二波新(xīn)冠疫情可能(néng)到(dào)来从而(ér)降低国内需(xū)求的(de)担忧则进一(yī)步(bù)加速了盘面(miàn)下滑。”国联期(qī)货(huò)农产品事业部分析师姜颖告诉(sù)期货日报记者，根据新加坡(pō)、日本等海外(wài)经(jīng)验，第二波疫情的波(bō)及(jí)范围预计很大概率将小于第一波，短(duǎn)期情绪释(shì)放后(hòu)，棕榈油将回(huí)归基本面。从相关因素的梳理来看(kàn)，目(mù)前处于短多长空的局面。

　　据国海良时期(qī)货油脂分析师孙(sūn)啸介绍，开斋(zhāi)节(jié)后市场(chǎng)延续(xù)了产地未来供需(xū)转宽(kuān)松(sōng)的交(jiāo)易逻(luó)辑。马(mǎ)来西亚午市24℃棕榈油5、6、7月船期(qī)现货报价分别为995美元/吨、930美元/吨、862.5美元/吨，整体(tǐ)相比(bǐ)上一个交易日均(jūn)有20美(měi)元/吨左右的下(xià)跌。巨大的back结构也显示出市(shì)场(chǎng)对东南亚(yà)地(dì)区棕榈(lǘ)油(yóu)食(shí)用(yòng)需求转(zhuǎn)入(rù)淡(dàn)季(jì)以及印(yìn)尼可能放松(sōng)DMO出(chū)口限制的担忧。产地供需偏宽(kuān)松的(de)预期在印尼(ní)GAPKI公布(bù)2月份产量(liàng)后(hòu)得到强化。数据(jù)显示，印(yìn)尼2月(yuè)份棕榈油产量高达425.2万吨，为(wèi)历史同期最高水(shuǐ)平，仅环(huán)比1月微(wēi)降0.9万吨(dūn)，降幅(fú)远低于平均季节(jié)性(xìng)减量。目(mù)前产地已步入增产季(jì)，在(zài)马(mǎ)来(lái)西亚(yà)摆脱洪水扰动后，产区未来整体产量可能(néng)非常可(kě)观。

　　“3月份(fèn)马来西(xī)亚出口大增，库存超(chāo)预期下降(jiàng)至167万吨，不(bù)过，4月份(fèn)马来(lái)西(xī)亚出口(kǒu)骤降，斋月节(jié)备(bèi)货结束、主要进口国(guó)植物(wù)油供应充足，印度3月棕榈(lǘ)油(yóu)库存仍有59万吨，植物油库(kù)存则继续增高(gāo)至345万吨，充足的库(kù)存(cún)和竞争(zhēng)油脂的影响或将(jiāng)冲击印度对(duì)棕榈油进口。”徽商期货油脂(zhī)油(yóu)料分析师(shī)郭(guō)文伟(wěi)表示(shì)，检验机构AmSpec数据显示(shì)，马来西(xī)亚4月1—25日棕榈油出(chū)口量为92.7万吨，环比(bǐ)下降18.4％。然而棕(zōng)榈油(yóu)已经步入季(jì)节性(xìng)增产周(zhōu)期，据SPPOMA数据(jù)显示，4月1—15日马来(lái)西亚棕榈油(yóu)产量环(huán)比增加(jiā)22.5％，产需结(jié)构呈宽松趋势。不过，4月份(fèn)处(chù)在复(fù)产(chǎn)初期，且今(jīn)年4月份(fèn)工(gōng)作日(rì)较(jiào)少，产(chǎn)量(liàng)预计在150万吨(dūn)以下(xià)，4月底马来西亚棕榈油库存预计开(kāi)始小幅度累(lèi)库，且(qiě)随着复(fù)产利多增强和出口前景不佳(jiā)持续，后期马棕(zōng)继续(xù)面(miàn)临(lín)累库(kù)压力，棕榈油(yóu)行(xíng)情或维持(chí)承(chéng)压回调走(zǒu)势。

　　需(xū)求(qiú)方面(miàn)，孙(sūn)啸称，印度(dù)SEA数(shù)据显示(shì)，3月(yuè)份印(yìn)度(dù)食用(yòng)油进(jìn)口113.56万吨，处于季节性中性(xìng)位(wèi)置(zhì)，其中棕榈油进(jìn)口量高达72.8万吨，占比突出(chū)。但(dàn)是其国(guó)内食用油峰值库存(cún)问题仍未解决。截至3月末，其食用油总库(kù)存依旧在344.7万吨，未见回落。根据目前已经(jīng)走负的国际(jì)豆棕差(chà)，预计4—6月国际(jì)棕榈(lǘ)油进口(kǒu)需求大概率出(chū)现(xiàn)萎缩。

诸事顺遂下一句是什么意思，最吉祥的八个字句子　　此(cǐ)外(wài)，国内(nèi)方面，郭文伟表示，国(guó)内(nèi)棕榈油近月进口严重倒挂，远月有所(suǒ)修复，近月(yuè)进口偏低，远月买船有所增加。海关数据显示，3月进口39万吨，国内(nèi)棕榈油4—6月进口量预估分别在35万、45万(wàn)、40万吨。目前国内棕榈油(yóu)港(gǎng)口(kǒu)库存仍处在历史同期(qī)高点，截至(zhì)4月25日(rì)，库存为85万吨，连续4周下降，随着气温升高及棕榈油消费(fèi)进一步好转(zhuǎn)，需(xū)求有望回升，国内棕榈油继续(xù)呈现去库(kù)走势。

　　展望后(hòu)市，孙啸认为，短期连盘棕榈油(yóu)仍(réng)将随(suí)油脂整(zhěng)体弱(ruò)势运行，有下破(pò)可能。5月份东(dōng)南亚(yà)天气值(zhí)得关注，目前已(yǐ)有少雨(yǔ)迹象，泰国最为明(míng)显，印尼次之(zhī)。如果出现持(chí)续(xù)干燥天气，产(chǎn)区(qū)增产节奏将被打破，届(jiè)时，棕榈油有望相对抗跌。

　　不过，在(zài)姜(jiāng)颖看来(lái)，短期棕(zōng)榈油尚(shàng)存利多因素支撑。国内贸易(yì)商进(jìn)口利润深度(dù)亏损，5月(yuè)船期频现(xiàn)洗船，进口到(dào)港数量将明显减(jiǎn)少。在此(cǐ)基础上，随着天气升(shēng)温，棕(zōng)榈油消费季节性回暖。第(dì)二轮(lún)疫情(qíng)虽可能(néng)有(yǒu)影响，但无法改变(biàn)消费逐步恢复的(de)大势，国(guó)内库(kù)存短期内仍可能加速(sù)去化。长(zhǎng)期市场对于未(wèi)来供应充裕(yù)的预期基本一致(zhì)。天气情况有所(suǒ)好转，马来(lái)西亚与(yǔ)印尼步入增产周期，供(gōng)应增加(jiā)而出(chū)口需求较差，未来产地存在(zài)累库预期。与(yǔ)此(cǐ)同时，国际豆(dòu)粽FOB价(jià)差处于历史极低负值，棕榈油(yóu)价格丧失竞争优(yōu)势，在豆油、菜油未来存在集中供应压力的情况下，棕榈油(yóu)长期(qī)需求不容乐观(guān)。

　　“综合来看，短期利多因素对盘(pán)面有一定支(zhī)撑(chēng)，价格或以区间调整为主。长期(qī)来看(kàn)，棕榈油将逐渐演变为供强(qiáng)需弱格局，叠加全(quán)球宏观经济(jì)环境偏弱，价格重(zhòng)心或逐步下(xià)移。”姜颖说。

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