大型股推动了2023年的美股市场的反弹，但这(zhè)没带罩子让捏了一节课感受种情况可能不会持续太久。

　　摩根大通策略(lüè)师Jason Hunter认为，随着经(jīng)济衰退逼近，这些市(shì)场领军股现在面临的抛售风(fēng)险要比其(qí)他股票更大(dà)。

　　Hunter周(zhōu)四(sì)（5月1日(rì)）在接受采(cǎi)访时表示，“到目前为止，股市一直(zhí)保持稳定，更多的(de)是向优质资产(chǎn)和现金转移，这种情况比(bǐ)我(wǒ)们想象的(de)要持续得长一些，但我们仍然认为，最终股价(jià)将更全面地反(fǎn)映经济衰(shuāi)退的可能性。”

　　他解释(shì)道，看涨势(shì)头集中在一(yī)个领(lǐng)域，因此(cǐ)只有少数几只大型公(gōng)司的股票引领市场走高。他同时也(yě)补充道，市(shì)场(chǎng)行为通常与增长放缓的(de)经济环境有关(guān)。

　　“这是典型的周期(qī)后期行为，即(jí)随着(zhe)经济增长开始(shǐ)减速，但并(bìng)未进入负增长(zhǎng)区间(jiān)，资金(jīn)就会流向更优质的股票(piào)，并且(qiě)越来越集中(zhōng)，”Hunter指出(chū)。

　　如今，随着(zhe)美国经济数据开始向收(shōu)缩的方向恶(è)化(huà)，投资(zī)者(zhě)将越来越看空股市，并开始转(zhuǎn)向现金。

　　Hunter指出，“在(zài)某个时候，当(dāng)增长数据开(kāi)始(shǐ)进一步减速(sù)，向负增(zēng)长(zhǎng)方向(xiàng)滑(huá)没带罩子让捏了一节课感受去时，你往往(wǎng)会看到对高质量(liàng)资产的(de)投资转向对现金的(de)投资。”

　　这就(jiù)意味着，这些大型公司股价的稳定可能是暂时的，Hunter称，“它(tā)们(men)可(kě)能比周期性公司(sī)面临更大的风险。”

　　上月，美国(guó)券商(shāng)BTIG首(shǒu)席(xí)市场技(jì)术人(rén)员Jonathan Krinsky就曾指出(chū)，“我们的观点是，大型(xíng)科技股一直受(shòu)益于其他行(xíng)业的抛售(shòu)，但最终一旦这种轮转结束，这些指数将相当脆弱。这种分散通常(cháng)发生在市场反弹的后期。”

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