近期(qī)市(shì)场风向变动，北(běi)向资金(jīn)调仓(cāng)换股(gǔ)，外资基(jī)金也(yě)纷纷行(xíng)动。记者(zhě)梳(shū)理发现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗舰(jiàn)基(jī)金同(tóng)时(shí)大手(shǒu)笔(bǐ)加仓“宁王”。3月底以来，宁(níng)王股(gǔ)价震荡上(shàng)行，虽较高点仍有距(jù)离，但部分资金开始行动。透露什么信号(hào)？我们一起来看看。

　　欧(ōu)洲巨(jù)头旗(qí)下(xià)三大基(jī)金同时(shí)行动

　　施罗德旗下“施(shī)罗德国际精选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)前十(shí)大重(zhòng)仓股为中国(guó)平安(ān)、招(zhāo)商银(yín)行、紫金矿(kuàng)业(yè)、宁德时代、贵(guì)州茅台、万(wàn)华化学、鼎龙(lóng)股份、芒果超媒、海尔生物(wù)。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗(luó)德旗舰基金“施(shī)罗德国际精选(xuǎn)基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台积电、腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银(yín)河娱(yú)乐(lè)、宁德(dé)时(shí)代、隆基绿能。4月，基(jī)金减持腾讯(xùn)控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗(qí)舰基金(jīn)也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精选基金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、阿(ā)里(lǐ)巴巴、美团、宁德(dé)时代、隆(lóng)基绿能(néng)、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱乐、紫金(jīn)矿(kuàng)业、贵(guì)州茅台、深圳国际(jì)。4月，基金减(jiǎn)持(chí)腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能源(yuán)车产业(yè)链

　　同一家机构旗下三大旗舰基金同时加仓80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资(zī)料(liào)显示，这三只基(jī)金(jīn)中(zhōng)，施罗(luó)德国际精选基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施(shī)罗德国际精(jīng)选基金大中(zhōng)华和(hé)施罗德国(guó)际(jì)精选中国机(jī)遇由Louisa Lo管理。最新的基金(jīn)材料中并未解(jiě)释为何基金在4月(yuè)大手笔加仓宁德时代。不(bù)过，记者梳(shū)理发现，施(shī)罗德对中(zhōng)国新能源车(chē)产业链的看重(zhòng)是一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在(zài)一份研究(jiū)日志中解(jiě)释道：长期来(lái)看，关(guān)注三大主题。一(yī)是(shì)电动车供应链；二是技术自主可控；三是医疗健康基(jī)础设施。

　　为何看(kàn)好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气候变(biàn)化的影响日益显现，全球各国的(de)脱碳行(xíng)动(dòng)变得越来越重(zhòng)要。转向电动汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行(xíng)动的一个(gè)方面(miàn)。中国在(zài)这(zhè)方面(miàn)为(wèi)投资者提供(gōng)了重要的机(jī)会。中国在电动汽(qì)车价(jià)值链(liàn)的供应方面是全球的领(lǐng)导(dǎo)者(zhě)，同(tóng)时(shí)中国对成品车辆的需求方面也占据重(zhòng)要(yào)地(dì)位。可(kě)能很多人(rén)不知道的是，全球2022年(nián)销售的所有(yǒu)电动(dòng)汽车中(zhōng)，57％是在(zài)中国(guó)销售(shòu)的。

　　整车制造之外(wài)，中国也是全球电动(dòng)车基础(chǔ)设施最完善(shàn)的国家之一。以(yǐ)充电桩(zhuāng)为例(lì)，中国(guó)平均(jūn)一(yī)个公共充电(diàn)桩(zhuāng)对应7辆车，欧洲是16、美国(guó)是16、印度是25、巴(bā)西(xī)是28。来源：施(shī)罗德官网。

　　在电动汽车供(gōng)应链(liàn)中，有许(xǔ)多(duō)公司正在在各自的(de)领域中建立主导地位，以某智能组件为例，它是电动汽车中用于(yú)电池和电机(jī)温控的关键组件的生产(chǎn)商。该(gāi)公司在(zài)空(kōng)调(diào)阀行业全(quán)球市场占有约60％的份额(é)，并在电(diàn)动汽车阀门行业拥有超过(guò)90％的(de)市场(chǎng)份额(é)。客户包括(kuò)特(tè)斯拉等全球电动汽车专(zhuān)家以及福特、宝马等原始(shǐ)设备制造商(shāng)（OEMs）。随着电(diàn)动汽车在全球范(fàn)围(wéi)内继续(xù)占据市场份额——在法规(guī)的支持下，该(gāi)公司的增长潜力(lì)是(shì)可预见(jiàn)的(de)。

　　事实上，施(shī)罗德也并非孤例。

　　另一欧(ōu)洲巨头安联投(tóu)资旗舰(jiàn)基金安联神州A股基(jī)金也在(zài)3月大手笔加仓宁(níng)德时代。

　　这只基金(jīn)最新规模47亿美(měi)元，截至(zhì)3月底，基金前(qián)十大重仓股为贵州茅台、中信证(zhèng)券、宁勿必和务必的区别，务必是什么意思呀德时代、中(zhōng)国中免、东方财富(fù)、美的集团、迈瑞医疗、安(ān)井食品、锦江集团、中(zhōng)国(guó)平安(ān)。

　　3月，基金对前(qián)十大重仓股逐一加仓(cāng)，其中加仓幅度最大的就(jiù)是宁德时代，加仓幅(fú)度高达22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重(zhòng)仓股中其(qí)余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场(chǎng)份额超(chāo)40％

　　中汽协（中国汽(qì)车工(gōng)业(yè)协会）近日发布(bù)的数据显(xiǎn)示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩(zhuāng)，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度(dù)方(fāng)面(miàn)，今(jīn)年4月，尽(jǐn)管我国新(xīn)能源汽(qì)车市场共(gòng)计36家(jiā)动力电池企业实现装(zhuāng)车配套，较去年(nián)同期(qī)增加2家。但(dàn)是排名(míng)前3家、前5家、前10家动(dòng)力电池企业动力电池装(zhuāng)车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总(zǒng)装车量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业(yè)集中度依旧较高。

　　企(qǐ)业排名来(lái)看，根据(jù)中国汽车(chē)动力电池(chí)产业创(chuàng)新(xīn)联盟数据(jù)显示，今年4月，宁(níng)德时(shí)代以40.83％的占比持(chí)续(xù)领跑，比亚迪、中创新航(háng)、亿纬锂能、国轩(xuān)高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名则分(fēn)别为：欣旺(wàng)达(dá)、LG新能源、蜂巢能(néng)源、孚(fú)能(néng)科技(jì)、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力电池行(xíng)业的龙头企业，宁德时(shí)代于2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同(tóng)比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速(sù)创历史新高(gāo)。

　　北向(xiàng)资(zī)金调仓(cāng)换股，“宁王”重受青睐

　　或(huò)许是基于优(yōu)异的业绩，勿必和务必的区别，务必是什么意思呀来自Wind的数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月14日(rì)，最近7天北向资金净(jìng)流入宁德时代15.75亿元，位居北向净流(liú)入榜首(shǒu)。北向资(zī)金净流入较多的其它个股(gǔ)还包括宁德时(shí)代、工业富联、贵州茅台、工商银行、北方华(huá)创(chuàng)、兴业银行(xíng)、紫(zǐ)金矿业、建设银行、比亚迪、中国石化。北向资金(jīn)净流(liú)出较多(duō)的个股包括(kuò)格(gé)力(lì)电器、中(zhōng)国建筑、东方财富、中国(guó)中免(miǎn)、阳光电源、中(zhōng)兴通讯(xùn)、科大讯飞、隆基绿(lǜ)能(néng)、长(zhǎng)江电(diàn)力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时(shí)代。

　　柏(bǎi)基(jī)在谈(tán)及(jí)为(wèi)何持有宁德时(shí)代时，写道(dào)：宁德时(shí)代所处的位置(zhì)是令人羡慕的(de)。它背后有两大增长(zhǎng)机遇一是电(diàn)动车二(èr)是储能；CATL聪明(míng)地(dì)选择(zé)聚焦磷酸铁锂电池，这方面(miàn)它的(de)市场份(fèn)额(é)是领先的。此外，磷(lín)酸铁锂电池(chí)因为安全性、生(shēng)命周期和不含钴(gǔ)等特征而受到欢迎；动力电池的企(qǐ)业(yè)发展(zhǎn)与政府的脱碳计划(huà)是一致的。CATL的领导者也非(fēi)常有远见(jiàn)。

　　柏基同时也解(jiě)释了：他(tā)们如何通(tōng)过 “柏基十问(wèn)”来考(kǎo)察宁德时代的。

　　不过，柏(bǎi)基也表(biǎo)示，如(rú)同所有的投资者(zhě)，他们的判(pàn)断也可能是错的。例(lì)如，若未来新的电池技术出现，宁德时(shí)代的竞争优势(shì)不复(fù)。随着电池(chí)成本下降(jiàng)，宁德时代若不能保持利润率。宁德时代和电(diàn)动车厂商(shāng)的关系若不能(néng)维(wéi)系。这(zhè)些因素都(dōu)会(huì)影响柏基(jī)对于(yú)宁德时代(dài)的判(pàn)断。

　　但并(bìng)非所有(yǒu)的外(wài)资都(dōu)在加仓宁(níng)德时代。4月另一(yī)欧洲巨(jù)头(tóu)安本投资旗舰中(zhōng)国基金(jīn)“安本标准SICAV I-中国(guó)A股(gǔ)可持(chí)续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓宁(níng)德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金持有的前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)为(wèi)贵(guì)州(zhōu)茅台、宁(níng)德时代、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗、爱(ài)尔(ěr)眼科、华测检测、招商银(yín)行(xíng)、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩(mó)根大通加仓泸州(zhōu)老窖(jiào)

　　宁德时代之外，互联网或(huò)者食品饮料(liào)也颇受(shòu)关(guān)注。

　　例如，摩根大通旗舰基金(jīn)“摩根基金-中国A股(gǔ)机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币(bì)，截至2023年一季度末，基金前十大(dà)重仓股为贵州(zhōu)茅台、金山(shān)软件、中国平安、招商银行、万华化学、恒生金融、泸州老窖、迈(mài)瑞医(yī)疗(liáo)、京东(dōng)方。3月(yuè)基(jī)金加(jiā)仓幅度最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森(sēn)堡(bǎo)）股票基金(jīn)-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元(yuán)。截(jié)至(zhì)2023年 3月底(dǐ)，基金前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)为腾讯控股、贵州茅(máo)台、网易(yì)、阿里巴巴(bā)、中国平安(ān)、招商银行、石(shí)药集团、AIA、平安银行、美团(tuán)。3月，基金(jīn)加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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