近日(rì)，笑(xiào)果文(wén)化HOUSE事玩梗过火(huǒ)事件(jiàn)，引发舆(yú)论地震(zhèn)。曝光的(de)网(wǎng)友称，使用大家广(guǎng)泛知晓的“强军口号”来(lái)进行调侃(kǎn)式的比(bǐ)喻，让其感到(dào)不适。

　　北(běi)京文旅局5月17日发布通报，决定(dìng)没(méi)收笑果文(wén)化违法所得1325381.6元(yuán)、罚款13353816元(yuán)。

　　在(zài)这(zhè)一由不恰当(dāng)言(yán)论引(yǐn)发的风波中，《科创板日报》记者发(fā)现，随(suí)着脱口秀不(bù)断破圈，笑果文化也(yě)成为了备(bèi)受资本(běn)青(qīng)睐的宠儿(ér)，在6年(nián)中获得(dé)众多资(zī)本(běn)8轮融资，并于2021单亲家庭是什么意思腾讯入股(gǔ)后，估值超过(guò)40亿元。

　　资本(běn)宠儿笑果6年8轮融(róng)资，对外(wài)投资(zī)9家企业

　　2014年，叶烽等(děng)人成立笑果文化，注册(cè)资本为208.13万元，经营范围包括文(wén)化艺术交流策划、演出(chū)经纪、文(wén)艺创作与表演等。

　　脱(tuō)口秀(xiù)近(jìn)几年的发(fā)展可谓“风生水起”。《脱口(kǒu)秀大会》《吐槽大会(huì)》等节(jié)目的(de)火爆，让脱口秀演员和脱口秀(xiù)俱乐部成为了(le)炙(zhì)手可热的行业，笑果文化也(yě)成为中国最(zuì)成(chéng)功的脱(tuō)口秀俱(jù)乐部之一。

　　由此，资本敏锐察觉到商(shāng)机并押宝(bǎo)这一赛道，《科创(chuàng)板(bǎn)日报》记者整理公开信息发现，笑果文化于201单亲家庭是什么意思6年至2021年共完成8轮融资。2021年3月，腾讯关联(lián)公(gōng)司(sī)入股(gǔ)笑果文化后，估值(zhí)超(chāo)过40亿元。

　　财联社创投通数据显示，2016年(nián)6月，笑果文化得到(dào)游族(zú)网络天使轮投资。同(tóng)年9月(yuè)，得到游族网络、普思(sī)资本数千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南山(shān)资本、游族网络、CMC资本(běn)、普思资本1.2亿(yì)元(yuán)的A轮投资。

　　同年(nián)5月，得到南山资本、游族网络、CMC资本、天图投资近亿元A+轮投资。

　　同(tóng)年12月，得(dé)到(dào)CMC资本、华人文化集团(tuán)、泽时投资的战略投资，此轮(lún)未披露(lù)具体金额。

　　2019年04月，得到南(nán)山资(zī)本(běn)、天图(tú)投资的B轮投(tóu)资。

　　2020年(nián)12月，得到(dào)南山(shān)资本的(de)战略投(tóu)资。

　　2021年3月，得到(dào)腾讯(xùn)的战略投资。

　　可以(yǐ)看出，南山资(zī)本和游(yóu)族网络对笑果(guǒ)文化(huà)最为青睐(lài)，8轮(lún)融资中一(yī)共投了4次，游族网络更是笑果(guǒ)文化的天使投资人。

　　与此同时，线下是笑(xiào)果文(wén)化走向扩(kuò)张的关键(jiàn)一子(zi)，今年4月，位于北京(jīng)东城区隆福寺的笑果文(wén)化线下喜(xǐ)剧空间“笑果工厂”开(kāi)业，这是笑果工厂继上海、南京、苏州之后的第四个演(yǎn)艺空间。此外，近年来对外投资也(yě)在扩张。

　　《科创板(bǎn)日报(bào)》记者发现，笑果(guǒ)文化对外投(tóu)资的企业共有9家，其中有(yǒu)6家已(yǐ)经(jīng)注销。如今存续的企业有：笑(xiào)果挺棒文(wén)化传媒（上海）有限公(gōng)司、上海青豆结冰文化(huà)传播有(yǒu)限公司、上海笑欢悦(yuè)信息技术(shù)有限公司(sī)。

　　笑果(guǒ)文(wén)化此前控(kòng)股(gǔ)的笑果演艺股权也发生了变更。2021年11月，笑果(guǒ)演艺(yì)原股东(dōng)笑果文化、郭凌(líng)虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资(zī)持股，同时企业类型变更为有限(xiàn)责(zé)任公司（港澳台(tái)法人(rén)独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年(nián)8月在中国香港注册(cè)。

　　此前曾(céng)有(yǒu)业(yè)内人(rén)士(shì)猜测(cè)，笑果文(wén)化或许是在(zài)悄悄(qiāo)开启上(shàng)市(shì)的前奏。

　　作为普思资本的前高管，Charles（化名）参与(yǔ)了对(duì)笑(xiào)果文化(huà)的A轮投资过程，他对《科创板日报》记(jì)者表示，他也是刚从网上看到本次出事，此前脱口秀行(xíng)业在国内处(chù)于快(kuài)速(sù)发展(zhǎn)阶段，表现形式(shì)丰富多(duō)样(yàng)，而在该(gāi)领域笑果(guǒ)文化做的很早，成(chéng)绩也(yě)很突出，其《吐槽大会》在年轻人圈子(zi)里很火爆(bào)，出于这(zhè)些原因进行了投资。

　　脱口秀又(yòu)被称为“冒犯的艺术”，追求的就是一种(zhǒng)针砭时弊、刺中(zhōng)痛(tòng)点，让观众一边大笑一(yī)边反(fǎn)思的感觉。对本次(cì)“翻车”事件(jiàn)，他(tā)个人认为，出于节(jié)目效果(guǒ)可能(néng)需(xū)要张狂和外向一(yī)些，但公众场合下脱口(kǒu)秀中的开玩(wán)笑也要(yào)注意把握分寸(cùn)，尤(yóu)其涉及到(dào)国家(jiā)政治(zhì)和(hé)解放军形象(xiàng)等严肃话题，确实不该口无遮拦(lán)，“踩红线(xiàn)的(de)事肯定(dìng)是(shì)不能干的”。

　　他还提醒，笑果在风控方面，可能没(méi)有进(jìn)行非常严格的(de)把控(kòng)。

　　此外(wài)，《科创板(bǎn)日报》记者注(zhù)意(yì)到(dào)，笑果文化的业务和腾讯关联颇(pǒ)深，资料显示，目前大股(gǔ)东(dōng)叶烽持有31.57％的(de)股份，宁波梅山保(bǎo)税港区泽(zé)禧股权投资合伙企业(yè)持股(gǔ)13.58％，广西腾(téng)讯创业投资(zī)有限公(gōng)司为第(dì)三(sān)大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾(téng)讯视频联合笑果(guǒ)文化打造(zào)了(le)《吐槽大(dà)会》，该节(jié)目让(ràng)担任吐槽团(tuán)成单亲家庭是什么意思员、策划(huà)人及(jí)编(biān)剧的李诞迅速(sù)走(zǒu)红。

　　2017年(nián)8月，由腾讯视(shì)频出(chū)品，企鹅影视(shì)和笑果文化(huà)联合(hé)出品的《脱(tuō)口秀大会》在腾讯视频首播。

　　笑(xiào)果文化相关人士去年(nián)称，受众(zhòng)面(miàn)最广的是(shì)线上长视(shì)频业务，如《脱(tuō)口秀大(dà)会》、《吐槽大会》和《脱口秀反跨(kuà)年》等(děng)以(yǐ)跟腾讯合作(zuò)的长视频节目，可以占到公司百分之四十的业务(wù)营收。

　　市场迅猛上升(shēng)，资本(běn)却后劲不足？

　　相较(jiào)于西(xī)方(fāng)脱(tuō)口(kǒu)秀百年以(yǐ)上的(de)发展(zhǎn)历史，脱口秀这个(gè)舶来品在国内(nèi)的发展历程要短得多也(yě)快得多。近10年(nián)内，《今晚80后》《金星秀(xiù)》《吐槽大会》《脱口秀大会》等热门综(zōng)艺频(pín)频(pín)占据收视(shì)榜与网络热议话题榜(bǎng)首，由此带来一(yī)波迅猛(měng)发展的脱口秀风(fēng)潮。

　　热度席卷而(ér)来，资(zī)本(běn)也闻风而至。财联社创投(tóu)通数据显(xiǎn)示(shì)，自2015年以来，有超过9家脱口秀企业获得融资。其中，不乏(fá)明星投(tóu)资机构。

　　如红(hóng)杉中国(guó)、腾讯投资投了罗(luó)永浩(hào)旗下的(de)思维造物(wù)，乐(lè)游(yóu)资本投了鲜榨(zhà)喜剧，原子创投、合一集团投了单立人。

　　值得注意的是，资本对脱口秀行业也(yě)明(míng)显呈现出“一家独大”的趋势，除斩获8轮(lún)融资(zī)的(de)笑果文化外(wài)，其他(tā)脱口秀厂(chǎng)牌融资轮次都仅(jǐn)有一两轮，且集中在2018年及以前。同(tóng)时(shí)，资本对(duì)脱口秀的(de)倾注也(yě)有(yǒu)些后劲不足，2021年之(zhī)后，市(shì)场上暂无新的(de)脱口秀企业获得融资。

　　资本(běn)市场的反应与高速增长的市(shì)场似(shì)乎并不匹配。据《中国脱口秀行业发展趋势分析与未来投资预(yù)测报告（2022-2029年）》显(xiǎn)示，2021年脱(tuō)口秀市场全年商业演出(chū)场次1.85万(wàn)场(chǎng)，比2019年增长50％以上(shàng)，预计2021年至2029年(nián)，行(xíng)业年均复合(hé)增速将保(bǎo)持(chí)20.18％的高速度。

　　市场仍在(zài)上升期(qī)，资本(běn)为(wèi)何(hé)却逐渐(jiàn)远离了这一赛(sài)道？眺远(yuǎn)营(yíng)销咨询创(chuàng)始人高承(chéng)远对《科创板日(rì)报》记者表(biǎo)示(shì)，脱(tuō)口秀行业虽然发展迅猛(měng)，深受观众喜爱，但在(zài)资本市场并不(bù)吃(chī)香。其核心(xīn)原因在于(yú)，资本的(de)投资逻(luó)辑天然是确定(dìng)性和可复制性，而脱口秀(xiù)行(xíng)业却具有(yǒu)巨(jù)大的不确定(dìng)性和不可复制性。演员(yuán)的不确(què)定(dìng)性、创作的不(bù)确定性(xìng)、观众审美(měi)的(de)不确定性，以及(jí)踩(cǎi)红线(xiàn)等重要舆情(qíng)事件等，都(dōu)可能让经营面临(lín)巨大的风险。

　　因此(cǐ)，有(yǒu)投资人指出，“脱口(kǒu)秀行(xíng)业未来(lái)想要可(kě)持(chí)续发(fā)展，就需要(yào)拥抱(bào)监管，在合法合规的(de)底线之上，不断(duàn)运营爆款，激活创作(zuò)，带动整个行业(yè)的上线，这才是这个行业(yè)可持续、良性发展的可靠路径。”

　　学者张(zhāng)竹然亦对《科创(chuàng)板日报(bào)》记者表示，脱(tuō)口秀(xiù)行业作为大文娱行业中的(de)一(yī)员，和这(zhè)个行(xíng)业中(zhōng)的其余行业(yè)一样(yàng)（如影视(shì)剧作、游(yóu)戏等等），都严重依赖IP本身而(ér)非平台，行业本身的“护城河”相对浅，而(ér)脱口(kǒu)秀本(běn)身是靠(kào)故事起家的，但这个行(xíng)业的“故事”却很(hěn)难(nán)讲述，这也(yě)是备受资本市场冷遇的原因(yīn)。

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