金融界5月23日 万物皆(jiē)周期,周期皆(jiē)供需(xū)！

　　日前，六年一个周期(qī)轮回的白糖期(qī)货正在(zài)迎来疯狂(kuán中国人在俄罗斯安全吗，中国人在俄罗斯怎么样g)时刻。五一假期之前(qián)的最后(hòu)一个交易日，在(zài)郑州商品交易所交易的白(bái)糖主(zhǔ)力期货合(hé)约收盘成功站上(shàng)7000元/吨关口。

　　让人遗憾(hàn)的是，如此关键的信息湮没在五一假期的兴奋与快乐之中，并未引(yǐn)起(qǐ)市场(chǎng)关注。直至(zhì)昨(zuó)日（5月22日），白糖(táng)主力合约收盘站上7100/吨关口，市场资(zī)金(jīn)虎躯一震(zhèn)，恍然醒悟。

　　5月23日，白(bái)糖主(zhǔ)力(lì)合约盘中继续(xù)狂飙，盘中一度打破7200元/吨关口，创(chuàng)下(xià)7202元/吨的高点。

　　六年一次的白糖周期(qī)

　　而上一次白(bái)糖主(zhǔ)力期货合约打(dǎ)破7000元/吨(dūn)大关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的(de)白(bái)糖主力(lì)合约正在上演最后的(de)末日疯狂，一天之内(nèi)，白糖(táng)主力合约连破7000元(yuán)/吨、7100元/吨、7200元/吨三(sān)个关键(jiàn)点位，收盘(pán)大涨4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随即第二天(tiān)（11月(yuè)29日(rì)），白糖主(zhǔ)力合约(yuē)盘(pán)中就创(chuàng)下7314元/吨的(de)周期高(gāo)点，随即白糖期货开(kāi)始(shǐ)一路狂跌，直至2019年(nián)年初才勉强止住颓势。

　　真的注意的是，从白糖主(zhǔ)力(lì)合约价格(gé)看(kàn)，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一次的白糖周期(qī)十分准时，从未缺席过。而形成这种周期的原因与(yǔ)白糖期货(huò)的(de)种(zhǒng)植周期有关，一般甘蔗的每三(sān)年一(yī)个种植(zhí)周期，这(zhè)从(cóng)根本决定了白糖(táng)周期到来。

　　此轮白糖周期已经渐入(rù)高潮

　　目前，此轮白糖(táng)周期已(yǐ)经渐入(rù)高潮，据生意社(shè)显示(shì)，截(jié)至5月22日，白糖现货市场价格(gé)报6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与历史对(duì)比来(lái)看，白糖价(jià)格已经创下2018年以(yǐ)来的新高。

　　国内白糖(táng)供给方面(miàn)，减(jiǎn)产是大概率事件(jiàn)。

　　中国糖业协会(huì)发布(bù)的(de)全国食(shí)糖产销(xiāo)数据显示(shì)，2022年(nián)/2023年(nián)制(zhì)糖期截至今年(nián)4月底，甜菜糖厂已全部(bù)停机，甘(gān)蔗糖厂(chǎng)除云南省有3家尚在(zài)生产外，其他(tā)省(shěng)(区(qū))糖厂已全部收榨。

　　广(guǎng)发证券认为，22/23年白(bái)糖生产季逐步进入尾声，除云南地区(qū)外，广西等主产区陆续收榨。由于广西前期受不利天气(qì)影(yǐng)响，甘蔗(zhè)单产降(jiàng)幅高于(yú)预(yù)期，22/23榨季国内糖产量延续下(xià)滑趋势。

　　据农业农村部预测(cè)，22/23榨季全国食糖产(chǎn)量(liàng)约(yuē)933万吨(dūn)，同比(bǐ)下降2.4%，其(qí)中(zhōng)广西白糖产量约530万吨，同(tóng)比减少(shǎo)约(yuē)80万吨。考虑国(guó)内白糖需求量约1450-1500万吨，简单估算供(gōng)需(xū)缺口超过500万(wàn)吨。

　　短时间增产对白糖来说并不现实(shí)，由(yóu)于国内糖料作物(wù)种植面积增(zēng)长有限，国内糖料(liào)作(zuò)物产量也增长缓慢且有限，我国食(shí)糖产量整体(tǐ)保持平(píng)稳，年产量在1000万吨左右。目前(qián)国内食糖消费量每年在1500万(wàn)吨左右，缺口部分通过进口糖补(bǔ)充。

　　但是，国际市(shì)场供需(xū)情(qíng)况也不(bù)容乐观。

　　据消(xiāo)费日报报道，联合国粮食及农(nóng)业组织(zhī)（粮农组(zǔ)织）发布的报告显示，4月国际食品价格指(zhǐ)数出现1年(nián)以(yǐ)来的首次回(huí)升，食糖(táng)、肉类及大米的(de)世界报价上涨(zhǎng)。粮农组织(zhī)食糖(táng)价格指数4月环比(bǐ)上涨17.6%，创(chuàng)2011年10月以来的新高(gāo)。

　　白糖全(quán)球主要(yào)生产国(guó)和地区包括巴西、印度、欧盟(méng)、泰国(guó)、中国、美国、墨西(xī)哥(gē)、俄罗斯(sī)、巴基(jī)斯坦和澳大利亚(yà)等，其中前十(shí)位食糖产(chǎn)量约占(zhàn中国人在俄罗斯安全吗，中国人在俄罗斯怎么样)全(quán)球总(zǒng)产量的76%；前四大出口(kǒu)国分别是巴(bā)西、泰国、澳大利亚(yà)和(hé)印度(dù)，整体贸易量占(zhàn)全球比重(zhòng)超过67%。

　　但是作为全球主要产糖(táng)国(guó)之一，印度正(zhèng)面临甘(gān)蔗产量下降危机，加(jiā)上政府实(shí)施的出(chū)口限制，世(shì)界(jiè)各地的糖价可能会(huì)进(jìn)一步(bù)飙升。

　　A股(gǔ)市场(chǎng)闻风而(ér)动(dòng)

　　A股市场也是(shì)闻风而动，5月22日，两大白(bái)糖龙头股(gǔ)中粮糖业、南宁糖业(yè)双(shuāng)双涨(zhǎng)停(tíng)。5月23日，南宁糖业继续大涨，收(shōu)盘大涨超4%。截(jié)至(zhì)目(mù)前，今年(nián)以来(lái)，中(zhōng)粮糖业累计(jì)上(shàng)涨幅度超过(guò)30%，南宁糖业(yè)年内涨幅(fú)超过40%。

　　至于(yú)白(bái)糖主力(lì)合约是否会重(zhòng)蹈覆辙(zhé)，还是继续挑战极(jí)限，市场将会给出答案。

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