五一长假期间，全球市场并不平静，一(yī)场大风暴即将(jiāng)到来。

　　美(měi)国加州金融保护与创新(xīn)部(bù)（DFPI）周一(yī)表示，监管(guǎn)机构已(yǐ)接(jiē)管了第(dì)一共(gòng)和银行，这(zhè)是本(běn)轮(lún)美(měi)国银行(xíng)业危机中(zhōng)第四家倒下的银行，同时也是美国历史上第二大的破产银行。此(cǐ)前我们多(duō)次强调，美国银行业危机(jī)远未结束，只是暂时止血而(ér)已(yǐ)。现在(zài)来看，第(dì)一共和银行又倒(dào)下了(le)。随着(zhe)经济的衰退(tuì)，银行的资产将持续减值，高(gāo)息又会令其成本抬升，银行的经营将持续恶化(huà)，新一轮银(yín)行业(yè)危机将再度爆发(fā)。

　　美国债(zhài)务(wù)上(shàng)限问(wèn)题再度成为(wèi)焦(jiāo)点(diǎn)，美国政(zhèng)府债务规(guī)模将(jiāng)于(yú)19日触及31.4万亿美元的法定限额，财长耶伦呼吁国会(huì)尽快采取行动，再次(cì)提高债(zhài)务上限(xiàn)，避免政府(fǔ)部门停摆及可能出现(xiàn)的债务违约。当地时间(jiān)4月26日，美国国会众议院投票通过债务上限法案。这(zhè)项法(fǎ)案提议提高美国31.4万亿美(měi)元的债务上限，以换取大幅削(xuē)减政(zhèng)府(fǔ)支出。该法案(àn)规定(dìng)，联(lián)邦(bāng)政府债务上限将提高1.5万亿美元；联邦政府预算年均增长需(xū)控(kòng)制在1％。不(bù)过拜(bài)登将否决众议院议长、共(gòng)和党领袖(xiù)麦卡锡提(tí)出的债务上限(xiàn)方(fāng)案。白(bái)宫称众(zhòng)议(yì)院共和党人(rén)必须在没有任何要求(qiú)和条件的情况下打(dǎ)消违约的可能(néng)性，并解决(jué)债务上限问题。两党在提高(gāo)债务上(shàng)限问题上分(fēn)歧很大，陷入僵局(jú)，这加剧(jù)了美债违约的风险。

　　美国财政部长耶伦当地时间5月(yuè)1日(rì)致(zhì)函众议院议长(zhǎng)麦(mài)卡锡和其他高级议员，她在信中表示，美国(guó)政府可能“最早在(zài)6月1日”发生债务违(wéi)约，这将是美国历(lì)史(shǐ)上的首次债务违(wéi)约。高(gāo)盛认为，政府这回付(fù)不(bù)起“账(zhàng)单(dān)”的风(fēng)险恐怕是2011年以来最高的一(yī)次。美国政(zhèng)府债务已(yǐ)逼近31.4万亿美元，而美国去年国内生产总值约(yuē)23万亿美(měi)元，这意味着负债率约达130％。美国(guó)一直在玩儿这种(zhǒng)借新还旧(jiù)的把戏，债务雪球越滚越大。如果美(měi)元霸权仍在，美国可以一直这样(yàng)玩儿下去。但当(dāng)前美元出现信用危机(jī)，全(quán)球掀起去美元化(huà)浪(làng)潮，游戏(xì)很(hěn)可能(néng)即将(jiāng)结束了。想借(jiè)新来还旧，但新债没人买了，也就玩儿不转(zhuǎn)了(le)，最终(zhōng)债务违约就(jiù)只(zhǐ)是(shì)时(shí)间问题了。

　　全球经济衰退正在(zài)路上(shàng)，有全球经济“金丝雀(què)”之(zhī)称(chēng)的韩国，2022年(nián)贸易逆差不(bù)仅创(chuàng)下472亿美元的(de)历史新高，而(ér)且是自2008年(nián)全球金融危机以来，时隔14年，再(zài)度出现贸易(yì)逆差。今年第(dì)一季度(dù)韩国出口同比下(xià)降(jiàng)12.6％，至1515亿美元。主(zhǔ)要由于(yú)芯片出口疲软。3月份韩国出(chū)口较去(qù)年同期(qī)减少13.6％至(zhì) 551.2亿美元(yuán)，降(jiàng)幅较2月的7.5％明显扩大，且为(wèi)连续第(dì)六个月下(xià)降。其中，占韩(hán)国出(chū)口(kǒu)五分之一的(de)半导体项目暴减35％，反映存(cún)储器芯片价(jià)格下(xià)跌(diē)，且需(xū)求疲乏。此外(wài)，3月(yuè宋朝二府三司分别是什么，二府三司分别是什么东府和西府)份韩国对(duì)中(zhōng)国(guó)的出口骤降33％。马斯克称自己在特斯(sī)拉、Starlink和推(tuī)特之间，一(yī)个(gè)人掌握的实时全球经济数据可能(néng)比任(rèn)何(hé)人(rén)都多，他称(chēng)温和的衰退已经(jīng)出现。

　　金融危机的本质(zhì)是债务危机，因为信贷(dài)会产生周期。有借(jiè)就(jiù)要有还，借钱(qián)的时(shí)候扩大支出刺激(jī)经(jīng)济(jì)增长，而还钱的(de)时候(hòu)要缩减支出又(yòu)使(shǐ)得(dé)经济下(xià)滑。在高息背景下(xià)，偿(cháng)债成本上升，资产价格下跌，违(wéi)约率就将激增(zēng)，债务(wù)危(wēi)机就(jiù)将引爆。2008年，全球债务(wù)总量约为83万亿美元，全球(qiú)GDP总(zǒng)量为(wèi)64万(wàn)亿美(měi)元，约为GDP的1.3倍(bèi)；而2022年，全球债务总量达到300万亿美元，GDP总量为101万(wàn)亿美(měi)元，大约是全球GDP的3倍。也就(jiù)是说(shuō)，当(dāng)前全球债务规模(mó)是2008年(nián)的(de)3.6倍，债务/GDP比值是(shì)2008年的2.3倍。因此，本轮金(jīn)融危机一旦(dàn)爆(bào)发(fā)，将超(chāo)越08年(nián)。

　　从美股走势(shì)来看，标普指数期货虽然在5月1日再创新高(gāo)，但(dàn)次日即大幅回(huí)落，反弹大概率(lǜ)已经结(jié)束了。从(cóng)月线(xiàn)来(lái)看，标普指数是大级别的(de)B浪平台型反弹，B-c已经(jīng)走完5浪，即新一轮C下跌(diē)将展开(kāi)。这将是(shì)月线(xiàn)级别的下跌，幅(fú)度会(huì)很大。

　　从欧股来看，欧洲50指数局(jú)部出(chū)现破位(wèi)反(fǎn)抽，5月2日(rì)再度中阴创新低，预示(shì)见顶的可(kě)能性已经非(fēi)常大(dà)。欧股目前仍处于(yú)高位，这(zhè)一次见(jiàn)顶很可能是历史性的大(dà)顶，未来下跌空间巨(jù)大(dà)。此(cǐ)前我们已经强烈建议有权限(xiàn)的投资者做空欧股。

　　从(cóng)大宗商品(pǐn)来(lái)看，原油(yóu)在欧佩克(kè)减产(chǎn)后(hòu)出现大(dà)幅反弹(dàn)，但(dàn)目前(qián)已经再(zài)度掉头向下。截至发文，WTI原油主力合约已经(jīng)触及(jí)70美元，预计3月低点必将(jiāng)不保(bǎo)，年内恐将跌破60美(měi)元，而最终(zhōng)则很可(kě)能(néng)跌(diē)破(pò)40美元。

　　从国(guó)内期(qī)货(huò)的文华商品(pǐn)指数(shù)来看，去年11月(yuè)低点已经被跌破。该指数自去年7月以来已(yǐ)经盘(pán)整9个月(yuè)，一旦下跌(diē)则杀伤力巨大(dà)。本轮(lún)下跌可看作是C3浪(làng)，目标将指(zhǐ)向2020年4月低点，或许年内(nèi)到不了，但也不会(huì)距离太远，最终极目(mù)标则是将跌至2008年的低(dī)点附近。

　　对于全球空头而言，等这(zhè)个(gè)机会已经很久了，金融(róng)危机本(běn)轮早就该爆发的，但由于美(měi)联储的(de)无限量QE，危(wēi)机被(bèi)一再推后。但该来的总会来(lái)，大放水是一剂毒药，迟到的危(wēi)机将更加猛烈！本轮危机(jī)将是对全(quán)球的一(yī)次(cì)暴力去杠杆，将重建世界经济新秩序。百(bǎi)年大变局(jú)不(bù)是说着(zhe)玩(wán)儿的，我们将再度见证历史！

　　你说的金融(róng)危机在哪里？怎么还不出现？哪里(lǐ)有什么(me)金融危机？空头一直都(dōu)活在(zài)被(bèi)质疑和嘲笑的阴影(yǐng)下。虽然多年以来，金融(róng)危机一直没有出(chū)现，每(měi)当你认(rèn)为它要出(chū)现的时(shí)候(hòu)，最终却(què)发现(xiàn)它还(hái)是没(méi)有来，总是在希望与失望中不断轮回。但无论如何，我一直都(dōu)相信超越08年(nián)的世纪金融危机一定(dìng)会爆发(fā)，我(wǒ)会像等初恋一样去等待它的到来。

　　你忘了，划(huà)过伤口的冷(lěng)风，在放(fàng)手时刻眼(yǎn)泪会掉(diào)落。你睡了，可时间它依然走着(zhe)；你怕(pà)了(le)，恍然抬(tái)头梦却醒(xǐng)了(le)。你会静默，手(shǒu)握着星(xīng)火(huǒ)等在至暗(àn)时(shí)刻；你被击破，当熟悉呢喃又穿透耳(ěr)朵。一个(gè)一个走过(guò)，一个(gè)一个错过，一遍一遍来过，一次一次放过(guò)，一声一(yī)声笑着(zhe)，一声一声吼着(zhe)，一幕一幕闪(shǎn)着刺痛我。因为(wèi)享受着它的灿烂，因为忍受着它(tā)的腐烂。你(nǐ)说别爱啊(a)，又依依不舍。所以(yǐ)生命(mìng)啊(a)，它苦涩如歌。想不(bù)想(xiǎng)看花海盛(shèng)开？想不想(xiǎng)看燕(yàn)子归来？如果都(dōu)回不来(lái)，那么(me)我该为了谁而存在？

　　胜利终将属于永不(bù)言弃(qì)，对真理(lǐ)执(zhí)着追求的人。雪崩将至，这(zhè)一次，大空头必将(jiāng)一战封神！

　　一定要看到花开，你(nǐ)一定(dìng)等燕子归来，想(xiǎng)着他(tā)们都会回(huí)来(lái)，你誓死为了这些而存在(zài)……（公 号“中(zhōng)产投资(zī)”）

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