公募基金(jīn)一季报(bào)募集披(pī)露。张坤以超(chāo)880亿元(yuán)的管理(lǐ)规(guī)模，再度(dù)成为主动权益(yì)类基金“公募一哥”。

　　2023年公(gōng)募基金(jīn)一季报进(jìn)入密集披露(lù)期，顶流基金经理调仓路(lù)径和投资思路也随之(zhī)曝光。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模超880亿(yì)元，再(zài)度成为主动(dòng)权(quán)益类基(jī)金“公募一哥”。一季度，张坤加仓中国(guó)海(hǎi)洋石油(yóu)、泸州老(lǎo)窖，减(jiǎn)持香港(gǎng)交易所、招商(shāng)银行(xíng)。

　　700亿(yì)级基金经理刘彦春一季度加(jiā)仓(cāng)古井(jǐng)贡酒(jiǔ)、美的(de)集团，减持中国中免(miǎn)、药明康(kāng)德(dé)。另一位700亿(yì)级基金(jīn)经理谢治宇则加仓了晶(jīng)晨股份(fèn)、海(hǎi)康(kāng)威视，减持海尔智家、韵达股(gǔ)份。

　　张坤：在可(kě)积累的长(zhǎng)坡(pō)上“滚雪球”

　　近日(rì)，顶流基金(jīn)经理(lǐ)张坤掌舵的易方达蓝筹精(jīng)选、易方达优质企业三年持有(yǒu)、易方达优(yōu)质精(jīng)选混合（QDII）、易方达亚洲精选股(gǔ)票（QDII）四(sì)只基金披(pī)露(lù)了2023年一季报(bào)。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模为889.42亿元，比2022年末缩水近(jìn)5亿元。

　　一季度末，张坤的(de)基(jī)金管理规模超越葛兰，再度成为主动权益类基金(jīn)“公募一哥(gē)”。

　　张(zhāng)坤在(zài)一季度末保持了高仓(cāng)位运(yùn)作，4只基金的(de)权益资产仓位均超过了(le)92％。一季度张坤(kūn)所持基金股票仓位基本稳定，对结构进行了调整(zhěng)，增加了消费等行业(yè)的配置，降低了(le)金(jīn)融等行(xíng)业(yè)的配置。

　　从基金收益来看，张(zhāng)坤(kūn)掌(zhǎng)管的(de)4只基(jī)金在2023年一季度均实(shí)现(xiàn)了(le)正(zhèng)收益(yì)，基(jī)金净值(zhí)增长率(lǜ)在0.76％到7.37％不(bù)等。

　　张(zhāng)坤(kūn)所管规模最(zuì)大的(de)基金(jīn)——易方(fāng)达(dá)蓝(lán)筹精选(xuǎn)在一季度末的(de)基金(jīn)规模为562.09亿元(yuán)，报告期内基金(jīn)份额净值增(zēng)长率为(wèi)1.03％，同期业绩比较基准收益率(lǜ)为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大重仓股分别为：贵州(zhōu)茅台、泸州老(lǎo)窖、腾讯控股、五(wǔ)粮液、洋河(hé)股份、招商银行、香(xiāng)港交易所、伊利股份、美团-W、中国海(hǎi)洋石油(yóu)。

　　2023年一季度易方达(dá)蓝筹精(jīng)选前十大重仓股

　　一季(jì)度，张坤对中国(guó)海洋石油大(dà)幅加仓，使其进入了易(yì)方达(dá)蓝筹精选第十大重仓股。此外，张坤对重仓的4只(zhǐ)白酒股(gǔ)进行了(le)不同的加减仓(cāng)操(cāo)作(zuò)：加仓(cāng)泸(lú)州老窖、贵州茅台、洋河(hé)股份，减持五粮液(yè)。

　　从减持(chí)情况来看(kàn)，易方达蓝筹精选在一季度还减持(chí)了香港交(jiāo)易所、招商银行、美(měi)团-W等股票。

　　张坤在一季(jì)报中指出，个(gè)股方面，仍然持有(yǒu)商(shāng)业(yè)模式(shì)出色(sè)、行业格局清晰(xī)、竞(jìng)争力强的(de)优质(zhì)公司。基本面(miàn)价值投资很吸引人的(de)一点是，投资(zī)者可以用很长一段(duàn)时间(jiān)来充分观察公司的发展(zhǎn)，等到(dào)它(tā)们用事实证明自己(jǐ)的成功(gōng)和巨大的成长潜力之后，再(zài)买入也不(bù)迟(chí)。基(jī)本(běn)面价值投资的优势之一在于可积累(lèi)性。如果只(zhǐ)是针对某一次投资(zī)，积(jī)累的重(zhòng)要性可(kě)能并不显著。但如(rú)果将投资贯穿一(yī)生，并将(jiāng)长期(qī)复合回报(bào)作为终级目标，可积累(lèi)性就是(shì)这一目标(biāo)的最重要(yào)保障(zhàng)，选择一(yī)条可积累(lèi)的“很长的坡”并(bìng)在坡(pō)上“滚雪球”是(shì)很重要的(de)。

　　刘彦春：在顺(shùn)周期行业中(zhōng)寻找(zhǎo)投资机会(huì)

　　一季度末，顶流(liú)基(jī)金经理刘彦春管理规模达751.63亿元，报(bào)告期内(nèi)所(suǒ)管基金净值增长率在-1.59％到1.29％不等(děng)。

　　其(qí)中，景(jǐng)顺长城新兴成(chéng)长是刘彦春(chūn)管理的规模最大的基(jī)金，一季度末规(guī)模达(dá)384.71亿元(yuán)。

　　从业绩(jì)来(lái)看，景顺长(zhǎng)城(chéng)新兴成长一季度A类(lèi)和C类份(fèn)额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收(shōu)益(yì)率为3.24％。

　　一季度末，景(jǐng)顺长(zhǎn831143是什么意思g)城新兴成(chéng)长保持高(gāo)仓位运(yùn)行，股票仓位(wèi)94％。该基(jī)金重(zhòng)仓(cāng)贵州(zhōu)茅台、泸州老窖、五粮(liáng)液、中国中免、迈(mài)瑞医(yī)疗(liáo)、古井贡酒、海大集(jí)团、药明康德(dé)、山西汾酒、美的集团。

　　2023年(nián)一(yī)季度景顺长城新兴成长前(qián)十大重仓股(gǔ)

　　从持仓变动情(qíng)况来看，景顺长城新兴成长一季度(dù)加仓古井贡酒、美的集团、迈瑞医疗、贵州茅(máo)台等股票，减持(chí)中国中免、药明(míng)康德、五粮液(yè)等股票。

　　刘彦春在基金一季报中指出，我国经济复苏、美国紧(jǐn)缩后(hòu)通胀下行仍将是(shì)今年主要宏(hóng)观背(bèi)景。经济运行正常化需(xū)要一个过程，特别是居民和中小企业，需(xū)要时间修复资产负债表、修复信心。随着(zhe)经济逐步(bù)正常化(huà)，居民(mín)消费信(xìn)心回升(shēng)、超额储蓄下(xià)降是必然(rán)事件，消费今年大(dà)概率超预(yù)期回升。就近期公(gōng)布的社融(róng)和地产数据分析，二(èr)季度(dù)A股(gǔ)盈(yíng)利(lì)增速有望进入(rù)上行周(zhōu)期。

　　“全球(qiú)经济正(zhèng)在重回正轨的路上。除(chú)了继续关(guān)注(zhù)整个经济(jì)体发展状况之外，可以将(jiāng)目光更多(duō)放在微观企(qǐ)业层面。可以看到很多(duō)公司在过(guò)去几(jǐ)年始终做(zuò)正确的事，经营效率提(tí)升，逆境中(zhōng)变得更加优秀、更加强大。不必总是(shì)关注宏观数(shù)据，多看(kàn)看微观企(qǐ)业变化可以让(ràng)内心更加平静(jìng)。我们对全(quán)年股(gǔ)票市(shì)场(chǎng)有(yǒu)信心，未来将(jiāng)继续(xù)保持合同约定较高仓位(wèi)运作，更(gèng)多在顺周期(qī)行业中寻找投资机(jī)会。”刘彦(yàn)春进一(yī)步指出。

　　谢治宇(yǔ)：挖掘人工智能相关产业链

　　一(yī)季度(dù)末，谢治宇管理规模达700.12亿元，所(suǒ)管4只基(jī)金在(zài)报告(gào)期(qī)内均实(shí)现(xiàn)了正收益。

　　其(qí)中，兴(xīng)全合(hé)润(rùn)基(jī)金管理(lǐ)规模最大(dà)，为281.3亿元，一季度基金份额(é)净值增长率为5.5％，跑赢了(le)业绩比(bǐ)较基准收益率（3.88％）。

　　兴全(quán)合润(rùn)一季度末(mò)保持高仓位运行，股票仓位达(dá)92.47％，该(gāi)基金前(qián)十大重仓(cāng)股分(fēn)别为三安光电、海康(kāng)威(wēi)视、海尔智家、澜(lán)起科技、韵(yùn)达股份、万(wàn)华化学、中(zhōng)际旭创、晶晨股份(fèn)、健友(yǒu)股份、梅(méi)花生物(wù)。

　　2023年一季度兴全合润前(qián)十大重仓股

　　从前(qián)十大持仓变动情(qíng)况来看，一季度兴全合润加仓海康威视、晶晨股份，使这两只股票(piào)进入前十大持仓。此外，一(yī)季度兴全(quán)合润加仓三安光(guāng)电，减持海(hǎi)尔智家、韵达(dá)股份、健友股份(fèn)等(děng)股票。

　　谢治宇在兴全合润(rùn)一季报中指出，今年(nián)一季(jì)度疫(yì)情对经(jīng)济的(de)影(yǐng)响基(jī)本消除，整体经济(jì)逐(zhú)步回到复苏轨道。随着中国的稳增长政策落实与全球(qiú)范(fàn)围(wéi)内的通胀(zhàng)见顶，内需复(fù)苏加上预期改善推(tuī)动资本(běn)市场(chǎng)风险偏好回升。虽然海(hǎi)外银行出(chū)现(xiàn)了阶(jiē)段(duàn)性危机(jī)，但各国政府(fǔ)较为迅速地采取(qǔ)了对应措施(shī)，接(jiē)管相(xiāng)关银行，市(shì)场情(qíng)绪得到稳定(dìng)。

　　“随着各种风(fēng)险因素(sù)减弱，一季度A股(gǔ)板块分化更明(míng)显。随着chatGPT取得了突破(pò)性的进(jìn)展，由AI芯片、服(fú)务器、光模块(831143是什么意思kuài)等子版块带动的人工智(zhì)能、中字头(tóu)的‘中特估(gū)’、半导体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中(zhōng)游戏、影视等板(bǎn)块也实现较(jiào)大(dà)幅度上(shàng)涨。该基金报告期(qī)内对人(rén)工智能(néng)相关产业链进行挖掘(jué)，对有长期(qī)竞争力、应(yīng)用空间广阔(kuò)的(de)硬件和软件公司进行精选(xuǎn)和布局。未来仍将坚持挖掘公(gōng)司长期(qī)成长价(jià)值，不断寻(xún)找具有良(liáng)好投资(zī)性价比的(de)优秀公司。”谢治宇表示。

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