华(huá)尔(ěr)街真是风云诡(guǐ)谲。

　　曾发(fā)百页报告(gào)做空印度首富(fù)阿达尼集团(tuán)（Adani Group）而引起轩然大波的美国新(xīn)兴做空(kōng)机构兴登(dēng)堡研究（Hind东边不亮西边亮的意思是什么，东边不亮西边亮典故enburg Research LLC）再度(dù)出击，此次(cì)矛头对准的是(shì)“华(huá)尔(ěr)街之狼”、著名亿(yì)万富(fù)翁投资(zī)者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊坎旗(qí)下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东时间5月2日(rì)周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最(zuì)大单日跌(diē)幅，市值蒸发(fā)40多亿美元。

　　而伊(yī)坎个人身(shēn)价，也一夜(yè)蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根(gēn)据福布斯(sī)榜单显示，截至收稿，伊坎个人身价为147亿美(měi)元，排(pái)名世界富豪榜第123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡研究(jiū)：

　　伊(yī)坎企业(yè)经济(jì)结(jié)构 “类似庞氏(shì)骗局(jú)”

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究在报告中指(zhǐ)出，伊坎企(qǐ)业（IEP）正在(zài)运营(yíng) “类似庞(páng)氏骗局” 的经济(jì)结(jié)构。

　　兴登堡研(yán)究表示(shì)，IEP利用来自新投(tóu)资(zī)者(zhě)的资金向(xiàng)老投资者支付(fù)股息。报告指出，简而言之，伊(yī)坎一直在使用(yòng)从新投资者那里获(huò)得的资金(jīn)向老投资者支(zhī)付(fù)股(gǔ)息。“这种(zhǒng)类似庞(páng)氏(shì)骗局(jú)的经济结构只有在新资(zī)金愿意(yì)冒着成为(wèi)最后一批'持(chí)有资金的风(fēng)险的情况下才是可持(chí)续的”，报(bào)告说(shuō)道。

　　兴(xīng)登堡研究还(hái)在报告中称，IEP的(de)56亿美元(yuán)年终净资(zī)产价(jià)值被夸大了(le)至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登堡研究在报告中表示，IEP的股票被高估了75％以(yǐ)上(shàng)，“IEP的交易价格比上次报(bào)告的资产(chǎn)净值高(gāo)出218％，远远(yuǎn)高于所(suǒ)有可比公司。”

　　报(bào)告指出，另(lìng)一方面(miàn)，伊坎企(qǐ)业(yè)的同(tóng)行(xíng)，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场控股(gǔ)公(gōng)司(sī)，其交(jiāo)易(yì)价格均低(dī)于各自的资产净值。资产净值是衡量基金(jīn)业(yè)绩(jì)的关(guān)键指标，衡量基金所持(chí)证券的市(shì)场价值。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)认为，推动IEP股(gǔ)票泡沫的是(shì)其15.8％的股息收益率，这是迄今(jīn)为(wèi)止美国(guó)大型股公司中最高的。兴登堡(bǎo)指责伊坎(kǎn)以股票而不是(shì)现金的形(xíng)式发放股息，并让伊(yī)坎企业出售新股，以满足(zú)股东(dōng)的支出(chū)，从而抬高了股息收益(yì)率。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在2022年12月将其(qí)Automotive Parts的价值定为3.81亿美元(yuán)，但一个月(yuè)后，该部门的一家重要子公司申请破产。

　　兴(xīng)登堡还指责唯一一家跟(gēn)踪伊坎企业的(de)大型(xíng)投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊(yī)坎之间的关(guān)系密切。报(bào)告称，杰富(fù)瑞在其研(yán)究中假设，即使在最坏的情况下，伊坎的(de)股息也将永久支付，同时(shí)还从安(ān)排IEP股票发(fā)售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登(dēng)堡的报告“自以为(wèi)是”

　　这份(fèn)做空报告对伊坎来说是一个(gè)重大挑战。他也在报告刊登的几小(xiǎo)时后发声反击。

　　伊坎在一份声(shēng)明中表示，兴登堡(bǎo)“自以为是”的报告(gào)旨在以牺(xī)牲IEP长期股东的(de)利(lì)益(yì)为代价获(huò)取利润。伊坎表示：“我们坚持公开披露的信息，我(wǒ)们(men)相信，从长期来看，IEP的业绩将会像以(yǐ)往一样不言(yán)自明。”

　　伊(yī)坎(kǎn)表(biǎo)示，我们(men)仍(réng)然相信激进主义是最好的投(tóu)资范例(lì)。“我过去(qù)25年的激进主义投(tóu)资已经很好地证(zhèng)明(míng)了这一点。我(wǒ)们(men)定期将我们的维权原则付诸于我们的多数控股(gǔ)公司以(yǐ)及(jí)我(wǒ)们投(tóu)资部门持(chí)有的少数股权(quán)，目前在14个(gè)上市(shì)公司董事会中都有(yǒu)代表。此外，我们坚信通过对冲头寸来降低风(fēng)险，尤其是在我们(men)今天(tiān)所处的市(shì)场(chǎng)中。”

　　伊坎的公司持有他在能源(yuán)、汽(qì)车(chē)、食品包(bāo)装、房地产和(hé)其他(tā)行(xíng)业(yè)的各种投资。他是(shì)IEP的控股股东，持(chí)有85％的股份。

　　申明还指出，报(bào)告(gào)中的说(shuō)法(fǎ) “不会阻止IEP履行其对IEP的单位持有人和员工的承诺”。

　　此外，股东权益机构也(yě)坐不住了(le)！股东权益律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促(cù)亏损的投资者就兴登堡研究做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首(shǒu)富

　　兴登(dēng)堡研究“一战成(chéng)名”

　　回数兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究的做空(kōng)实(shí)例(lì)，最出名的莫过(guò)于今年(nián)2月做空印(yìn)度首(shǒu)富的阿达尼(ní)集团了。兴登(dēng)堡(bǎo)研究百(bǎi)页的做空报告使得前“亚洲首富”高塔(tǎ)姆·阿达(dá)尼跌(diē)下神坛，引发了外(wài)资(zī)纷(fēn)纷从印度股市撤离(lí)，更让(ràng)印度(dù)总理莫迪受到(dào)反对(duì)派质疑(yí)。

　　根据(jù)当时(shí)美国全国公(gōng)共广播电(diàn)台(tái)称，截至(zhì)2023年2月6日，阿达尼集团市值(zhí)在(zài)短(duǎn)短10日内蒸(zhēng)发逾(yú)1000亿美元，集团(tuán)的债券(quàn)价格跌至(zhì)垃圾债水平。阿达尼的(de)个人净资产也缩水近500 亿美元(yuán)。

　　那么(me)，兴登堡研(yán)究究(jiū)竟什么来头(tóu)？公(gōng)开(kāi)资料显示，兴登堡研(yán)究公司成立(lì)于2017年(nián)，总部位于纽约市。据兴登堡研究官(guān)网介(jiè)绍(shào)，公司东边不亮西边亮的意思是什么，东边不亮西边亮典故的(de)主要业(yè)务包(bāo)括披露(lù)企业的会计造假、管理问(wèn)题、未公开关联交易、财报违规等。媒体统计显示，从2020年至今(jīn)，兴(xīng)登堡研究公司共(gòng)对(duì)30家公(gōng)司发过难。他(tā)们(men)雇佣(yōng)金融分析师(shī)、会计师和记者，来进行(xíng)调查(chá)。

　　兴登堡研究的创始？为内特·安(ān)德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产家庭(tíng)，曾在康(kāng)涅(niè)狄格大学(xué)学习商科(kē)。 据(jù)其Linkedin资料，大学(xué)期(qī)间(jiān)，他加入了以(yǐ)色列的救护车急(jí)救部门(mén)，是拥有以色列证书的救护人员。

　　公司官网显示，“兴登(dēng)堡研究”这个名字(zì)源于1937年在新泽西上空不幸(xìng)坠(zhuì)毁(huǐ)的飞艇(tǐng)——“兴登堡”号(hào)。“我们将(jiāng)兴登堡视为(wèi)完全(quán)可以避免的(de)人(rén)为灾(zāi)难的缩影，”该公司的网(wǎng)站上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达(dá)尼集(jí)团，兴登堡研(yán)究(jiū)也曾瞄准其(东边不亮西边亮的意思是什么，东边不亮西边亮典故qí)他(tā)企业。2020年，兴登堡(bǎo)研究？份69页的做(zuò)空报告，让市值一度(dù)达(dá)到340亿(yì)美元的(de)“卡车界特(tè)斯拉”公司Nikola的创(chuàng)始人被迫辞职，美国司法部和证券监管机构随后跟进(jìn)调查，Nikola的创(chuàng)始人最终被判欺(qī)诈(zhà)罪成(chéng)立。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡研究(jiū)指(zhǐ)控电动(dòng)汽车(chē)制(zhì)造商Lordstown Motors伪造订(dìng)单并在(zài)生(shēng)产(chǎn)能力方面误导(dǎo)投资者(zhě)。该公(gōng)司的市值(zhí)一度超过(guò)50亿(yì)美元，如今已缩水至不到2.6亿美元，其股票在兴(xīng)登堡研究(jiū)做空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入(rù)马斯克对推特的收购案。在兴登(dēng)堡研究宣布做空(kōng)推特后，推(tuī)特(tè)的股价从49.80美元跌至37.39美元(yuán)，随后安德森宣布关闭做空仓位。去年7月(yuè)中旬，当推特的股(gǔ)价位于低点(diǎn)附近时，兴登堡研究宣布转为做空(kōng)推(tuī)特，推特股价随即大涨约8％。

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