北交(jiāo)所开市(shì)至今一年(nián)半(bàn)，公(gōng)募基金投资北(běi)交所步(bù)伐不断推进，除了(le)推出北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金、北交所主题基金、“专精特(tè)新”主题基(jī)金(jīn)外，存(cún)量(liàng)产品(pǐn)也(yě)加(jiā)大北交所布(bù)局力度，今年更有新基金密(mì)集公告可投北交(jiāo)所股票(picac2制取c2h2，cac2形成过程电子式ào)。

　　多(duō)家公募(mù)机构及人(rén)士表示，随着北证(zhèng)50指数推出，北交所活(huó)跃度(dù)抬升，部分公(gōng)司表现(xiàn)良(liáng)好，叠加较低的估值水平，公募(mù)基金(jīn)等专业(yè)投资者(zhě)积极挖掘(jué)北交所投(tóu)资(zī)机遇，投向北(běi)交所的意愿也在增加。从长(zhǎng)期投资(zī)的(de)角度看(kàn)，北(běi)交所股票处(chù)于投资相对早期阶段，更具成长(zhǎng)空间，符(fú)合“专精(jīng)特新(xīn)”属(shǔ)性的隐形(xíng)冠军和科(kē)技(jì)、制造(zào)等行业，长期投资价值(zhí)受(shòu)到公募资(zī)金的(de)青(qīng)睐。

　　新基金公告(gào)可投北(běi)交所

　　专业机(jī)构挖掘北交所投资机会(huì)

　　据记者统计，截至5月13日(rì)，今(jīn)年以来累计有申(shēn)万菱信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银华心质混合、中(zhōng)庚港股通价(jià)值(zhí)18个月等十多只次新基金公告可投(tóu)资于北京证券交易(yì)所上市(shì)股票，并揭示了相关风(fēng)险。

　　除了基金产品外(wài)，还(hái)有华商(shāng)、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀(què)基金等多家(jiā)基金公司也发(fā)布公告称，北交(jiāo)所(suǒ)上市股票是国(guó)内依法发行上市的股票，属(shǔ)于基金法规(guī)定的“上市交易的股票”。在遵(zūn)守基(jī)金合同所规定(dìng)的投资目(mù)标、投(tóu)资策略、投(tóu)资范围(wéi)、资产配(pèi)置比例、风险(xiǎn)收益特征(zhēng)和(hé)相关风(fēng)险控制(zhì)指标等(děng)前提下，公司(sī)旗下基金可参与北交所股票的投资。旗下新增基金如果符合基金(jīn)合同的(de)有关规定，亦可投(tóu)资北(běi)交(jiāo)所上市股票。

　　谈及(jí)上述现象，中信建投基金相关(guān)投研人士表(biǎo)示，公(gōng)募(mù)新(xīn)基(jī)金之所以密集公(gōng)告可投北交所(suǒ)，一(yī)方面表(biǎo)明专业投资(zī)机构敏锐地发现了(le)北交所相关(guān)股票潜在的投资机会(huì)，开始加大布局力度；另一方面，北交所上市公司是(shì)除沪(hù)深两市(shì)以外国内最(zuì)优(yōu)质(zhì)公司的代表，许(xǔ)多标的当前估值水平(píng)偏低(dī)，具备投资价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从持仓数量(liàng)和持股总量(liàng)的角度来看，公募参与北交(jiāo)所意愿在持续增加。另一方面，相较于(yú)上证、深证，北交所上市公(gōng)司数量(liàng)、总体规模较小，流动性较(jiào)弱，去(qù)年11月北交所推出北(běi)证(zhèng)50指数以来，被动资(zī)金的加入(rù)使(shǐ)得整个(gè)板块的成交变得(dé)更加活跃，同时，部(bù)分(fēn)公司的良好表(biǎo)现也使得越来(lái)越多投资(zī)者关注到北交(jiāo)所，自然也引来更多资金(jīn)的关注。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)也表(biǎo)示，公募(mù)基(jī)金的配(pèi)置(zhì)意愿，主要取决于(yú)北交所(suǒ)市场(chǎng)的赚(zhuàn)钱效应、可投标的稀(xī)缺性以及(jí)专(zhuān)精(jīng)特新领域的景气度。而近期北交所市场出现(xiàn)积极(jí)信号：2022年年报中，多只公募基金产品出现(xiàn)在(zài)北交所公司前十(shí)大股(gǔ)东名单中(zhōng)；北交所较大(dà)规模(mó)公(gōng)司去年业绩涨势良(liáng)好，今年一季度盈利(lì)表现(xiàn)继续向好；次新基金在北交所的持股集中度高。“预(yù)计随(suí)着(zhe)后续市场流动性的改善和(hé)创新型中小企(qǐ)业的(de)高速成长，北(běi)交(jiāo)所投资有望实现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受(shòu)流通市值小(xiǎo)、流动性等制约，初步(bù)“试水(shuǐ)”北交所市(shì)场的公募(mù)基金，在投资(zī)比例、策略上也存在差异，但(dàn)未来会加大对(duì)北交所(suǒ)市场(chǎng)的(de)研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战略定(dìng)位和(hé)上市公司“小(xiǎo)而美(měi)”的特(tè)征，预计(jì)次新基(jī)金投(tóu)资将深入细分产业(yè)链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁(bì)垒高(gāo)、业绩(jì)确(què)定性强的个(gè)股机会。同时，也可根据主板上一些成长赛道(dào)的公司估(gū)值水平，在北(běi)交所中进行映射，选择估值(zhí)水平显著(zhù)偏低的公司进行投资(zī)。在(zài)组合配置(zhì)上，力求均(jūn)衡(héng)和风险分散，降(jiàng)低中小(xiǎo)企业经(jīng)营波(bō)动大的风险。此外(wài)，北(běi)交所相关基金也会(huì)积极参与转板、新股发(fā)行等投资(zī)机会。

　　中信(xìn)建(jiàn)投基金上述投研人士(shì)也称，我们高(gāo)度(dù)重视北交(jiāo)所投资(zī)机会，目前有一(yī)只北交(jiāo)所主题基金，未来一方面会(huì)根(gēn)据(jù)市场(chǎng)情况，择(zé)机发行更多以北(běi)交所股票为主要投资范围的基(jī)金产(chǎn)品，另一方面，不排(pái)除(chú)将存量基(jī)金产(chǎn)品的(de)投资范围扩大(dà)至北交所(suǒ)股(gǔ)票(piào)，同时会增加研(yán)究(jiū)团队拓(tuò)展对北交(jiāo)所股票的研(yán)究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿(yì)元

　　持(chí)有数量达历(lì)史最高

　　从公募持仓北交所股(gǔ)票总市值(zhí)情况看，截至(zhì)2022年(nián)底(dǐ)，全市场公募(mù)基金持有北交所个股数量82只，达到历史最高水平；持(chí)股总(zǒng)量(liàng)2.44亿(yì)股，半(bàn)年(nián)增长24％；但持仓总市值(zhí)4cac2制取c2h2，cac2形成过程电子式3.2亿元，半年下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日(rì)开市以来，公(gōng)募投资北交所总(zǒng)市值总体呈现(xiàn)震荡攀升的态(tài)势。

　　“北(běi)交所开板初期上市公司中，与新(xīn)能源行业相关的个股市值(zhí)占比较高，而(ér)去年下(xià)半年新(xīn)能源行业整(zhěng)体回调幅度(dù)较大，带动(dòng)投资北(běi)交(jiāo)所市(shì)值有所回落。”景顺长城基金相关负(fù)责(zé)人称。

　　而从今年年(nián)初看(kàn)，北(běi)证50指数(shù)一(yī)度出(chū)现快速上涨(zhǎng)势头，2月份以来震荡下行，目(mù)前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从(cóng)长期投(tóu)资(zī)的角度看，北交所的投资价值仍然受到公募资金的青睐。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)基金表示，北交所当下呈(chéng)现的(de)特征类似于一级半的市(shì)场，即(jí)投资阶段相比一(yī)级市场（股权投资(zī)）更(gèng)加成熟，但对(duì)比上证、深证(zhèng)的大多(duō)数公司(sī)而言又相对早期(qī)，可投资标的规(guī)模也(yě)相对更(gèng)小；但从(cóng)长期投(tóu)资的角(jiǎo)度来(lái)说，这也意味(wèi)着更(gèng)大的(de)成长空间和收益率预期，故我们认为北(běi)交所具备良好的长期(qī)投(tóu)资价值。

　　具(jù)体落实(shí)在投资层面，景顺(shùn)长城基金表(biǎo)示，我们对于具体行业没有明确(què)的(de)偏好，但是整体还(hái)是比较看好细(xì)分行业的、符合“专精特新”属性的隐形(xíng)冠军：这些公司虽然普遍规(guī)模较小(xiǎo)、受到的关注(zhù)度可能不(bù)高，但在其所属行业中(zhōng)拥有(yǒu)较强(qiáng)的竞争力，在研发投(tóu)入的强度上、成长(zhǎng)性指标上，也不(bù)弱于创业板、科创板(bǎn)的上(shàng)市公(gōng)司，而且由于市值较小，可能反而拥有更大的(de)成长空间。

　　鑫(xīn)元基(jī)金也表示，从中长期视角看，随(suí)着北(běi)交所交易制度的不(bù)断完善、已上市企业的投(tóu)资价值不断(duàn)明确(què)，以及场内流动性不断提升，势必会吸引(yǐn)更多优秀的企(qǐ)业、活跃(yuè)的资金流入。北证50指(zhǐ)数估值有(yǒu)向(xiàng)上修复(fù)的空间，当前(qián)配置的性价比(bǐ)较高，胜率(lǜ)和赔率都非常具备(bèi)吸引力。

　　结合当(dāng)前(qián)的北交所整体估值水平，叠(dié)加2023年下(xià)半(bàn)年打(dǎ)开(kāi)的(de)降息窗口，鑫元(yuán)基金将(jiāng)重点关注成长赛(sài)道(dào)，尤其是具有专精特新特性(xìng)的成长股(gǔ)。在行业的稀(xī)缺性方面，投资者可重点关注具有高成长(zhǎng)性(xìng)、国(guó)产化逻辑(jí)强的优质产业链(liàn)。更多的阿(ā)尔法收(shōu)益可能聚焦在科技(jì)和制造两大赛(sài)道，包括(kuò)汽车、半(bàn)导体、碳(tàn)中和、军工蕴藏(cáng)较多左侧投资机会。

　　中信建投(tóu)基(jī)金相关(guān)投研人士(shì)也称，北交所有一大批优秀的(de)创(chuàng)新型中小企(qǐ)业，借(jiè)国家政策支持的(de)东风和企业(yè)自身的(de)努力，我们相(xiāng)信会有(yǒu)相当体量的企业成长成(chéng)为大型企业，这个成长的过程(chéng)会给投(tóu)资者带(dài)来丰厚回报，因此我们认为北交所具备长期投资价值。“具体细分而言(yán)，我们更加(jiā)看好(hǎo)电力设(shè)备、机(jī)械设备、医药生(shēng)物等三个(gè)领域。”

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