本周铁矿石期货(huò)价格(gé)大(dà)幅下挫，截至21日下午收盘，大商(shāng)所铁矿石(shí)期货主力合约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下(xià)午(wǔ)5点(diǎn)，新加坡铁矿石指数期货跌(diē)近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日报记者注意到(dào)，本周(zhōu)后几(jǐ)个交易日，铁矿石(shí)期货(huò)一直处于下跌的态势，本周进口铁矿(kuàng)石(shí)价(jià)格(gé)指数呈现振荡运行态(tài)势。

　　兰格(gé)钢铁网监测(cè)数据显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同(tóng)期(qī)下跌3美(měi)元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳(ào)块指数126美元/吨(dūn)，较上周同期下(xià)跌4美元/吨。

　　对此，方正(zhèng)中期期货(huò)铁矿(kuàng)石研究员梁海宽认为，铁矿(kuàng)石本周(zhōu)加速(sù)下行，直接(jiē)原因源于成材(cái)表需(xū)继续走弱，二(èr)季度以来(lái)成材消费持(chí)续低迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步(bù)发酵。成材价格下降(jiàng)使得钢厂利润被进一步(bù)压缩，本周铁水(shuǐ)产(chǎn)量(liàng)出现见顶回(huí)落，下游需(xū)求走弱开(kāi)始(shǐ)对(duì)炉料端价(jià)格形成负反馈，焦炭(tàn)、焦煤(méi)价格跌(diē)幅更为明显。当前铁(tiě)矿的5-9价差已(yǐ)扩大至历史同期最高水(shuǐ)平(píng)，铁矿石现货价(jià)格受高铁水(shuǐ)产(chǎn)量的(de)刚性支撑相较坚挺，支撑近月合约价格。而远月合约开始计价终端需(xū)求走弱和铁矿(kuàng)石受自身供需趋于宽松的(de)悲观预期影响(xiǎng)，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由(yóu)于需求复苏不畅，成本(běn)中(zhōng)枢下移，叠加(jiā)外围风险冲(日本人知道我们恨他们吗，日本认为中国强大吗chōng)击，黑色(sè)系期货整体走(zǒu)弱，品种间形成(chéng)负反(fǎn)馈局面(miàn)。从终端(duān)需(xū)求看，尽管地产销(xiāo)售明显好(hǎo)转，但传(chuán)导(dǎo)至(zhì)投资端尚需(xū)时(shí)间，一季度房屋新开工(gōng)同比仍下滑19.2％。这(zhè)也(yě)导致钢材需求复苏乏力，旺季期间螺纹钢表(biǎo)需基本和(hé)去年同期持(chí)平(píng)，整体较为疲(pí)弱，钢厂(chǎng)减产降(jiàng)库意(yì)愿增(zēng)强，对原料需求(qiú)构成压力(lì)。”国投(tóu)安信(xìn)期货高级分析师何(hé)建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马亮认(rèn)为，近(jìn)期市场对(duì)于国内钢厂减产担(dān)忧的不断(duàn)加(jiā)重导(dǎo)致(zhì)铁矿石出(chū)现(xiàn)连(lián)续下跌。

　　基本(běn)面方面(miàn)，外矿短期到港压力不大，疏港依(yī)旧维持高位，铁矿石库存总量矛盾不明(míng)显。港口库存(cún)本周止跌回升，重回13000万(wàn)吨上方，钢厂厂内库存(cún)明显低(dī)于历史平均水平，低(dī)库存有望成为常(cháng)态，对(duì)补库不应有过(guò)高(gāo)期待。海(hǎi)外主流铁(tiě)矿石二(èr)季度将逐(zhú)步(bù)进入发运(yùn)旺季，力拓一季度铁矿石发运创同期纪录，淡水河谷一季度(dù)产量也同比增加，到港压(yā)力将增加。“国产(chǎn)矿产量近期持续回(huí)升，铁矿石供(gōng)应将(jiāng)逐步(bù)转向宽松。而铁(tiě)水(shuǐ)继续提产空(kōng)间有限，开(kāi)始面临减产压力，铁(tiě)矿石(shí)供需(xū)将逐步转向宽松，下半(bàn)年这(zhè)一趋势(shì)将更为清晰，远月合约的估值有中长(zhǎng)期的(de)下调压力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马亮则认(rèn)为，受澳洲飓风等(děng)因(yīn)素影响，目前铁矿石发运依然偏低(dī)，港口库存维持(chí)下降态势，不过由于终(zhōng)端需求疲弱，政策(cè)调控力度增大，价(jià)格(gé)逐渐(jiàn)承(chéng)压(yā)下(xià)行。

　　值得注意的是，上海(hǎi)钢联4月21日调(diào)研247家(jiā)钢厂的数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，日本人知道我们恨他们吗，日本认为中国强大吗247家钢厂(chǎng)日均铁水(shuǐ)产量(liàng)245.88万吨(dūn)，环(huán)比下降0.82万吨(dūn)，同(tóng)比增加12.91万(wàn)吨(dūn)。全国(guó)45个(gè)港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏(shū)港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂(chǎng)进口铁(tiě)矿(kuàng)石库(kù)存总量(liàng)为(wèi)9123.65万吨，环比减少39.10万(wàn)吨；当前样本(běn)钢厂(chǎng)的进口矿日耗为(wèi)298.17万吨，环(huán)比减少(shǎo)0.18万(wàn)吨，库存消费(fèi)比30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁(tiě)水产(chǎn)量止增转降，拐点出(chū)现，铁(tiě)矿石需求端(duān)支撑减弱；港(gǎng)口库存止降(jiàng)转增，钢(gāng)厂低(dī)库存(cún)按需补(bǔ)库为主。澳巴极端天气导致4月底5月初(chū)港(gǎng)口到货将(jiāng)有缩量。”中(zhōng)辉期货铁矿石(shí)研(yán)究员李海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁(tiě)水(shuǐ)产(chǎn)量见顶，铁矿(kuàng)石供需总(zǒng)体将转向宽松，价格中枢将面临下移(yí)。2309合约当前整(zhěng)体(tǐ)估值水(shuǐ)平偏高，旺季(jì)后面临回调压力(lì)，维(wéi)持逢高沽空的策略。

　　对(duì)于后(hòu)市，兰格钢铁研究中心王国清认为(wèi)，近期市场振荡调整，钢厂采购(gòu)仍(réng)相(xiāng)对谨(jǐn)慎，多以按需补库为主，整体交(jiāo)投氛(fēn)围较为冷(lěng)清。五一假期将至，下周补(bǔ)库需求或有增加。综合来看，预计下周进口铁矿石价格指数将继续(xù)振荡(dàng)运行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩(kuò)大，高需(xū)求对铁(tiě)矿石的支(zhī)撑转弱(ruò)，近期供(gōng)应端表现(xiàn)缩量(liàng)，五一节前钢厂低库存补库对价格或形成支(zhī)撑。可逢高(gāo)布(bù)局空单。”李海蓉说。

　　对于黑(hēi)色板块的(de)后市，何建辉认为(wèi)，目前终端需求尚未有太(tài)大起色，市场情(qíng)绪仍偏悲观，黑色系整(zhěng)体依然承压。持续调整(zhěng)后压(yā)力得到基(jī)本(běn)释放，下行(xíng)节奏将会放缓，波动有(yǒu)所加剧。拉长时间周期看，今年大基调是经济复苏，尽管节奏(zòu)上较为波折，供(gōng)需边际上仍有改善，整体矛盾并不是太突出(chū)，价格波动(dòng)幅度较前两年将(jiāng)有明显下降。这也意味着，以内需为主的黑色系下方(fāng)仍(réng)有支撑，当前位置(zhì)不宜过分悲观。预计市场(chǎng)整体以区间振荡为主，节奏上或(huò)先抑(yì)后扬，后期(qī)关(guān)键仍是需求复(fù)苏(sū)力度。

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