投资者除了关注AI产业景气、资金情绪(xù)、政策(cè)等因(yīn)素外(wài)，还需要关注业绩验证以及估值等因素。

　　近期，受益于人(rén)工(gōng)智能主题的热炒，全球AI芯片(piàn)巨头公司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续(xù)上涨，截至6月1日收盘(pán)，最新股价达(dá)397.7美元，市值超(chāo)过9800亿美元，逼近(jìn)万亿(yì)美(měi)元大关。

　　英伟达今年股价(jià)的(de)强劲表现，带(dài)动了(le)国内AI投(tóu)资热。Choice数据显示，多只云计(jì)算、人工智能(néng)ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么(me)，AI主题的投资能火热多久(jiǔ)？

　　公募基(jī)金提前布局(jú)

　　凭借着AI芯片(piàn)和算力(lì)的先进技术，英(yīng)伟达公司的(de)股价在近期大涨(zhǎng)。5月30日(rì)盘(pán)中，该(gāi)公司股价最(zuì)高达到(dào)419.38美元，公司市值一度突破(pò)万亿(yì)美元。截至6月(yuè)1日收盘(pán)，其股价回落(luò)至397.7美元，但依旧有望再次突破万亿美元的市(shì)值。

　　英伟达公(gōng)司(sī)在中(zhōng)国(guó)官网宣(xuān)称(chēng)：“我(wǒ)们在(zài)AI和元宇宙方面的工作(zuò)正在改(gǎi)变(biàn)全(quán)球大型(xíng)行业，并将为社会(huì)带来深远的影(yǐng)响。”除(chú)了英伟达公(gōng)司，微软、ADM等科技公司也加大(dà)了AI方面的投资。

　　国(guó)内(nèi)市场对(duì)于AI行情的关注热情也是持续高(gāo)涨。Choice数据显示，截(jié)至6月2日(rì)，今年以来涨幅最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人(rén)工智(zhì)能(néng)自动内容生(shēng)成）概念的热炒(chǎo)有关。涨幅紧(jǐn)随(suí)其(qí)后的便是传媒、云计算(suàn)、大数据(jù)、人工智(zhì)能等主题ETF，多只云计算、大数据(jù)、人工智(zhì)能主题ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)过30％。

　　公(gōng)募基(jī)金也早已布(bù)局英伟达或相关(guān)概念股。交易(yì)软(ruǎn)件(jiàn)通达信推出了(le)英伟(wěi)达概念股，该(gāi)软件(jiàn)信息(xī)显示，相(xiāng)关(guān)概念股一共包含32家A股(gǔ)上市公司，这些公司(sī)与(yǔ)英伟(wěi)达在某些方面有(yǒu)业(yè)务上的合作。从公募基金(jīn)一季度末的数据来看，部分被纳入重仓股名(míng)单(dān)。

　　直接或间接持有英(yīng)伟(wěi)达公司股(gǔ)票(piào)的(de)公(gōng)募基金(jīn)主(zhǔ)要集中(zhōng)在能投资海外市场(chǎng)的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有英伟达(dá)且基金规模(mó)最(zuì)高的是广发纳斯(sī)达克100ETF，该只基金今年(nián)一季度(dù)末(mò)规模为147.59亿元(yuán)，跟踪(zōng)指数为纳斯达克100指(zhǐ)数，前十大重仓(cāng)股中(zhōng)包括苹果、微软、英伟达(dá)和谷歌等多家(jiā)全(quán)球(qiú)科技(jì)公司。

　　主(zhǔ)动管理(lǐ)型基金中，持有(yǒu)英伟(wěi)达且规模最高的是广发全球精选(xuǎn)，该只基(jī)金今年一季度末规(guī)模为25.6亿元，英(yīng)伟达是其第(dì)二(èr)大重仓股，持(chí)有12.6万股，持仓市值占净值比(bǐ)例为(wèi)9.39％。除了英伟(wěi)达(dá)，该基金还(hái)持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财(cái)基金(jīn)投(tóu)研人员郑昕昊(hào)告诉(sù)《国(guó)际金融报(bào)》记(jì)者，国(guó)内AI投资(zī)的热潮与微软、英伟达(dá)等(děng)美股科技(jì)股年初(chū)至(zhì)今的大涨有关。

　　郑昕(xīn)昊(hào)称，年初以(yǐ)来，微(wēi)软就(jiù)在(zài)AI领域加大了投资，先是宣布将(jiāng)ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然(rán)后(hòu)又将其(qí)整合进Office办公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开发(fā)者(zhě)OpenAI追加(jiā)投资数十亿美元，这(zhè)是AI领(lǐng)域史上(shàng)规模最大(dà)的(de)一笔投资(zī)。作为(wèi)一(yī)站式解决方案的提供(gōng)商，英伟达公(gōng)司是(shì)今年AI概念热潮中的另一大赢家(jiā)，该公司今年(nián)一季度(dù)的(de)业(yè)绩远超(chāo)预期，AI芯片所在数(shù)据中心业务的营收创历史新高，远好于市场预(yù)期。

　　如(rú)何把握投资机会(huì)

　　对于寻(xún)求(qiú)AI主题投(tóu)资机会的(de)投资者而言，英(yīng)伟达和微软(ruǎn)在内的(de)众多美股科技股公(gōng)司是其关注(zhù)的(de)焦点。

　　“从目前的产(chǎn)业(yè)发展趋(qū)势来(lái)看，AI应用(yòng)已是科技革命最新的突破口(kǒu)。能够率(lǜ)先建立起良(liáng)好商业(yè)模式(shì)的(de)公司(sī)与掌握AI应用(yòng)核心(xīn)竞(j海明威为什么要结束自己的生命，海明威为何结束生命ìng)争(zhēng)力(lì)的(de)公司将(jiāng)会成为未来最有潜力的大赢(yíng)家。显然(rán)，微软、英伟达(dá)已具备(bèi)这些特质，他们(men)的中长期基本面有(yǒu)所改善。”郑昕(xīn)昊表(biǎo)示。

　　虽(suī)然(rán)AI产业未来的故事看起来很(hěn)美好(hǎo)，但(dàn)实际投资(zī)中还(hái)受(shòu)诸多因素影(yǐng)响。

　　郑昕昊认(rèn)为，半导体作为AI受益板块，受到资金关注，行业成交热度上升，从3月中旬一直涨至4月(yuè)上旬，涨幅(fú)接近30％。但其(qí)上涨并未得(dé)到业绩的验证，半(bàn)导(dǎo)体行业一季(jì)度整体(tǐ)营(yíng)收同比下降(jiàng)2.9％，净利(lì)润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对(duì)产(chǎn)业(yè)数据(jù)的跟踪，目前全球半导体(tǐ)产业整(zhěng)体(tǐ)仍处于主动(dòng)去库存(cún)阶段，行(xíng)业并(bìng)未迎来拐点。在缺乏(fá)基本面支撑的(de)情况(kuàng)下，4月中旬以来半导体重回弱势。最(zuì)近两周(zhōu)，半导体板块(kuài)虽然有所企稳，但也(yě)很难(nán)说行业已经迎来拐点。”郑昕昊(hào)表(biǎo)示。

　　金(jīn)百临咨询首席(xí)分析师(shī)秦洪告(gào)诉记者：“半导体板块回暖的(de)驱动(dòng)力主要来源(yuán)于AI产业(yè)的大发(fā)展，带动(dòng)GPU（图形处理器(qì)）为代表(biǎo)的算(suàn)力芯片业务快(kuài)速增长，美(měi)股(gǔ)英伟(wěi)达(dá)的股价表现以及背后的产能扩张(zhāng)信(xìn)息(xī)就是最(zuì)好(hǎo)的例证。而从未来的海明威为什么要结束自己的生命，海明威为何结束生命一段时间(jiān)来看，AI产(chǎn)业发展仍(réng)然是强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽(jǐn)管(guǎn)目前半(bàn)导体产业周期尚未反转，但(dàn)在(zài)资金情(qíng)绪、政策扶持和半导体设备业(yè)绩高增长等利好因素支撑下，当前位(wèi)置(zhì)也不悲观。

　　站在(zài)投资的角(jiǎo)度考虑，秦洪(hóng)认为，虽(suī)然AI产(chǎn)业的发展趋势(shì)值得(dé)期待，但投(tóu)资需要仔细(xì)观察，“就A股的过去经验来看，大热必死、均值回归的规(guī)律永(yǒng)不(bù)变色(sè)，所以投(tóu)资与产业(yè)发展之间存在着较大差(chà)异。在操作中，不(bù)宜在股价高涨(zhǎng)、人气亢奋时(shí)买入，而是需要在(zài)相对低(dī)位(wèi)或调整(zhěng)一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除(chú)了关注(zhù)AI产业景气、资(zī)金情绪、政策等(děng)因素(sù)外，还需(xū)要(yào)关注业绩(jì)验(yàn)证以及估值等因素。在具体投资的时候要选择掌握(wò)核(hé)心技术、真正具有核心竞争力的投资标的(de)，确保产(chǎn)业(yè)景气能够反(fǎn)映在未来(lái)的业绩上，要避免没有业绩支持(chí)的(de)跟风炒作(zuò)。另(lìng)外(wài)，好(hǎo)的投资标的也(yě)要(yào)以合适(shì)的价(jià)格买入(rù)，否则很可(kě)能会(huì)赚了景气亏了(le)钱。最(zuì)后，投资者要做好(hǎo)分散配置，不要(yào)将资(zī)金全押一个赛(sài)道。

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