为了(le)让自己的限售股解禁后能(néng)获得好的回(huí)报，上(shàng)市公(gōng)司董事长雇(gù)人拉抬自家(jiā)的(de)股(gǔ)票价格(gé)，然后(hòu)高位出货(huò)。

　　最近，中(zhōng)国(guó)证监会(huì)网站披露了一则行政(zhèng)处罚决定书，引发市场(chǎng)关(guān)注。时为新美星(xīng)董事长(zhǎng)何德平(píng)和其配偶黄秀芳(fāng)提供资金，委托蒋维对新(xīn)美星进行“市值管理”，维持、抬高公司股(gǔ)价(jià)，以便后(hòu)续自(zì)己减持获利。蒋维跟毛明土、李(lǐ)传(chuán)武合谋，控制35个证券(quàn)账户，利(lì)用(yòng)资金优势、持股优势，连续(xù)集中交易新(xīn)美(měi)星，影(yǐng)响公司股价，合计盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　最终，证监会(huì)对此操纵证券市(shì)场(chǎng)行(xíng)为，罚没合(hé)计(jì)9567.12万元(yuán)；还对何德(dé)平信息披露违法违规，给予警告，并处以(yǐ)40万元(yuán)罚款。

　　我们一起来看看(kàn)，究竟(jìng)是怎么回事。

　　董事(shì)长(zhǎng)雇(gù)人(rén)拉抬自(zì)家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会(huì)行政处罚(fá)决(jué)定书披露的(de)信息，新美星(xīng)董事长、法定代表人、实际控制人何德平和他的妻(qī)子黄秀芳当时向时任独墅湖文化(huà)传播有限公司董事长蒋维，提(tí)供保证(zhèng)金约3200万元，这些钱部(bù)分来自他们(men)所掌控的(de)上海海得(dé)泽广(guǎng)投资管理中(zhōng)心（普(pǔ)通合伙(huǒ)）（简称海(hǎi)得(dé)泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金的目(mù)的是，委托(tuō)蒋维对“新(xīn)美(měi)星”进行“市(shì)值管理(lǐ)”，维持(chí)、抬高“新美星”股价，以便何德(dé)平所持“新美星(xīng)”限售股于(yú)2019年4月26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在收到保证(zhèng)金后，即(jí)开始利用控制的证券账(zhàng)户(hù)并联合(hé)其他市场(chǎng)资(zī)金在二级市场买入(rù)并交易“新美星”，且(qiě)在后续操作中向黄秀芳(fāng)反馈其操作(zuò)情况。

　　据了解，这场操(cāo)纵股价，蒋维(wéi)还找了两个帮手共同合谋。他经人介绍认识(shí)并联合毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)共(gòng)同(tóng)操纵“新美(měi)星”；毛(máo)明(míng)土、李传武控制各自(zì)筹得的证券账户、资(zī)金开始与蒋维共同交(jiāo)易“新美星”；在此期(qī)间(jiān)，主要由蒋维(wéi)与毛明土联(lián)系，传(chuán)递、沟(gōu)通各自操(cāo)盘(pán)情况，以利于两方交易决策，更好地共(gòng)同抬高“新美星”股(gǔ)价。

　　根(gēn)据监管披露的信息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，蒋维联合毛(máo)明土(tǔ)、李传武控制“俞某华”等35个证券账(zhàng)户（简(jiǎn)称(chēng)账户组），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，“新美(měi)星(xīng)”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同期创(chuàng)业(yè)板综指26.09个百分(fēn)点，偏离同期行业(yè)指(zhǐ)数25.95个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。账(zhàng)户组累计(jì)买入4583.44万(wàn)股，买入成交金额5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖出成交(jiāo)金额(é)6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此期间，何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)合谋，利用资(zī)金优势、持股优势，连续集(jí)中(zhōng)交易“新美星”，影(yǐng)响股票交(jiāo)易价格，盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬股(gǔ)价、集中出货

　　违法(fǎ)获利近4800万元

　　我(wǒ)们具体来看看，蒋维联合毛明土、李传武，控(kòng)制(zhì)35个证(zhèng)券账户（简称(chēng)账户组），是怎么(me)拉高(gāo)“新美星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年(nián)6月26日，账户组连续集中交易“新美星”，申买量占市场申买(mǎi)量比例超20％的交(jiāo)易日(rì)有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量占(zhàn)市场申(shēn)卖量比例超20％的交(jiāo)易日有11天，峰值达(dá)到37.66％。账户组持(chí)股总数占总(zǒng)股本(běn)比例自2019年3月5日开始超过(guò)5％，持续至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日(rì)持流(liú)通股达到(dào)峰(fēng)值，占流(liú)通(tōng)股本的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账(zhàng)户组具备(bèi)资金优势(shì)和持股优势。

　　具体来说，第(dì)一阶段，2018年9月(yuè)26日开始，账户组持续大量(liàng)买入“新美(měi)星”，当(dāng)日申买排名第一(yī)，竞价买入(rù)成交排名第一，至(zhì)2019年2月28日(rì)期末持(chí)股量为(wèi)期初(chū)持股量38.71倍，持(chí)股量显著增加。在此(cǐ)期间(jiān)，“新美(měi)星(xīng)”股(gǔ)价(jià)累计上涨12.57％，偏离同(tóng)期创业(yè)板综指(zhǐ)3.33个(gè)百(bǎi)分(fēn)点，偏离同(tóng)期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉(lā)抬“新(xīn)美星(xīng)”，期末持股量较期(qī)初增(zēng)加(jiā)124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中(zhōng)，账户组(zǔ)有两段(duàn)典(diǎn)型的拉抬期间：2019年3月(yuè)1日至3月(yuè)6日，以不低于卖一价或市(shì)价申买3,729,100股，占账户组同期申(shēn)买量68.11％，对应成(chéng)交(jiāo)股数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同(tóng)期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以(yǐ)不低(dī)于(yú)卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组(zǔ)同期申买量41.33％，对(duì)应(yīng)成交股(gǔ)数（不(bù)含对倒(dào)）为2,803,665股，占同期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美(měi)星(xīng)”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指(zhǐ)21.32个百分点，偏离同期(qī)行业指(zhǐ)数(shù)22.28个(gè)百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖(mài)出“新美星”。在此期间，“新美星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏(piān)离(lí)同(tóng)期创业板综(zōng)指1.55个百分点，偏(piān)离同期(qī)行业指(zhǐ)数1.03个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　此(cǐ)外(wài)，操(cāo)纵期间，涉(shè)案账(zhàng)户组还多次(cì)实施(shī)盘(pán)中拉(lā)抬和对倒，并反向卖出获利的(de)行为。经测算，扣(kòu)除佣金和相关税费，账户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩(biàn)称是委托(tuō)理(lǐ)财、而非操纵(zòng)股价

　　证监会不予采纳，罚没近亿(yì)元

　　关于(yú)操纵股价，何德(dé)平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出(chū)多点申诉意见，请求(qiú)不予处罚：

　　第一，没有(yǒu)操纵动机。

　　第二(èr)，在案(àn)证据不足以证(zhèng)明蒋(jiǎng)维受何德平或(huò)黄秀芳委托，联合他人操纵(zòng)股(gǔ)价(jià)，一是“市值管理(lǐ)”不(bù)等同于“操纵证券市场(chǎng)”；二是黄(huáng)秀芳与(yǔ)蒋维系委托理财关(guān)系，而非(fēi)操纵股价；三是蒋维没有将(jiāng)其与毛明(míng)土、李传武等人讨论交易(yì)新美星的(de)情况告知黄秀芳或何德平(píng)，涉案(àn)股东(dōng)名(míng)册并(bìng)非黄秀芳(fāng)向蒋维提供(gōng)，蒋维也没有向(xiàng)黄秀芳反馈过股(gǔ)东名册；四是(shì)蒋维没有(yǒu)与(yǔ)毛明土、李传武就(jiù)各自账户交易(yì)新美星的盈(yíng)亏(kuī)分配进行约定；五是蒋维账户组利益与何德平、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄秀(xiù)芳不能控(kòng)制蒋(jiǎng)维账户(hù)组(zǔ)，蒋维获得黄秀芳资(zī)金后部分(fēn)用于偿(cháng)还债务，部分用于非法活动，属于欺(qī)诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不(bù)应对(duì)毛(máo)明土账户组(zǔ)、李传武(wǔ)账户组交易行为承担责(zé)任。

　　第四(sì)，部(bù)分账户不受蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武控制。

　　第五，不认可黄秀(xiù)芳2020年(nián)11月25日询(xún)问笔录的合法性及真实性。

　　第六，何德(dé)平对黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维提供款项不知情(qíng)、未参与，且何德平与黄(huáng)秀芳系独立法律(lǜ)主体(tǐ)，即便夫妻或一致行动人中一方存在不当行为，不应(yīng)推(tuī)定(dìng)或认定另一方(fāng)承担责任。

　　另外，蒋维、毛明(míng)土、李传武，及他们(men)的代理人也就是否合谋(móu)、部(bù)分账户的控制关系(xì)、委托(tuō)理(lǐ)财关系(xì)等提出了申(shēn)诉(sù)意见。

　　对此(cǐ)，证监会回(huí)应，经复核，对当事(shì)人及其代理人(rén)的(de)主要陈述意见(jiàn)不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，本(běn)案为多个(gè)主体参与(yǔ)、多个环节实施、环环相扣(kòu)、锁链式的上下(xià)游衔接(jiē)、合作，共同完成的操(cāo)纵行为。在案证据可以证明，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳向蒋维提供(gōng)资金(jīn)作(zuò)为保证金，委托其通(tōng)过(guò)二(èr)级(jí)市场交易影响新美星股(gǔ)价，蒋维会向黄秀芳反馈交易情(qíng)况；何德平知(zhī)悉并参(cān)与了本案行为(wèi)；上述行(xíng)为(wèi)的实质(zhì)是(shì)操(cāo)纵(zòng)股价，并非合法理财(cái)。在案(àn)证(zhèng)据可以证明，蒋维、毛明(míng)土、李传武有共同影响“新美星”股(gǔ)价的意图和目标，共同(tóng)商议、谋划操盘、拉(lā)抬股价，并(bìng)且采取了联合影响股价的行动，属于共同(tóng)操纵(zòng)行(xíng)为。

　　关于违法期间和责(zé)任承担，证监会表示，由于(yú)2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日(rì)期间蒋维控(kòng)制的(de)账户(hù)交易“新美(měi)星”客(kè)观上为(wèi)后续的合(hé)谋操纵起到一定程(chéng)度锁仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛明土知道(dào)蒋(jiǎng)维和上市公司(sī)的(de)合作，知道蒋维已(yǐ)经有一定底仓(cāng罗锅上山是什么意思，罗锅上山样子图片)，才愿意买入“新美星”，因此(cǐ)毛明土和(hé)李传武的违(wéi)法期间与蒋(jiǎng)维、黄秀芳(fāng)、何德平一致。在此基础上，在认定及处(chù)罚时将合谋各方视为(wèi)一个整体，不(bù)区别对待各方(fāng)账户组。

　　证监(jiān)会认为，何德(dé)平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武上述(shù)行为违反(fǎn)了2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第七十七条第一项规定，构成2005年《证券法(fǎ)》第(dì)二百零三条所(suǒ)述的操(cāo)纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证(zhèng)监会决(jué)定：就操纵证(zhèng)券市场行为(wèi)，对何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对(duì)何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)罚款2391.78万元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对毛明土、李传武(wǔ)分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予(yǔ)以警告并(bìng)罚款

　　另外，关(guān)于(yú)何德平信(xìn)息披露违(wéi)法的相关情况，行政处(chù)罚决定书披露(lù)，在新美(měi)星2016年4月上(shàng)市前，海(hǎi)得泽(zé)广代(dài)何德平、黄秀芳夫妇持有公(gōng)司80万(wàn)股股份，占新美星上市时总(zǒng)股本的1％。上(shàng)市后(hòu)，该(gāi)部(bù)分股票继续由海得泽广代持，海得泽广(guǎng)自2017年(nián)12月19日开(kāi)始减持“新美星”股(gǔ)票，至2018年12月27日(rì)减持完毕。

　　关于(yú)何德平信(xìn)息(xī)披露违法，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳(fāng)及其代(dài)理人提出：第(dì)一，海得泽(zé)广与何德平(píng)、黄秀芳二人不(bù)存在代持，涉案股份系海(hǎi)得泽广为兰(lán)某代持(chí)，股份减持决策由海(hǎi)得泽广(guǎng)和(hé)兰(lán)某作出(chū)，海得(dé)泽(zé)广(guǎng)将(jiāng)减持所(suǒ)得(dé)汇(huì)入黄秀芳指定账户的原(yuán)因系兰(lán)某向(xiàng)黄秀(xiù)芳归还借款(kuǎn)本息。第二，涉(shè)案股份仅为1％，不具(jù)有重大性，不对(duì)投(tóu)资(zī)者(zhě)决策产(chǎn)生重大影响，情(qíng)节(jié)轻微。第三，即(jí)便认定(dìng)代(dài)持成立，何德平对借款、还款等事(shì)项，不参(cān)与、不知情，没有主观过错，不应受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回应，根(gēn)据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得泽广交易流水、资金(jīn)流水及相关银行账户流水，结合何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳的配偶(ǒu)关系，代持资金和减持所得系(xì)家(jiā)庭共(gòng)同(tóng)财产，可以认定(dìng)海得(dé)泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳持(chí)有(yǒu)新美星股票(piào)。当事人(rén)所提相关理由不具有(yǒu)事实(shí)和法律依(yī)据，不予采(cǎi)纳。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，何德(dé)平作为(wèi)上市公司(sī)实际控(kòng)制(zhì)人，未如实告知上市(shì)公司上述(shù)持股情况，导致新美星在(zài)相关公告中均未(wèi)披露相关情况，导致新美(měi)星(xīng)违反2005年《证券法》第(dì)六十三条规定，何(hé)德平的行为构成2005年《证券(quàn)法》第一(yī)百九十三条第三款规定(dìng)的情形。

　　根(gēn)据(jù)2005年《证券法(fǎ)》规定(dìng)，证监会决定：就(jiù)信息披露违法行罗锅上山是什么意思，罗锅上山样子图片为，对何德平给予警告(gào)，并处(chù)以40万元罚款。

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