4月以来，棉纺织市(shì)场延(yán)续消费华大基因有国家背景吗旺季(jì)强劲(jìn)势头，下游纺(fǎng)企开工(gōng)负(fù)荷高位，加之市场对新年度减(jiǎn)产担忧加重(zhòng)，国内棉(mián)价持续上涨。而国外金(jīn)融市场风(fēng)险(xiǎn)隐忧仍(réng)存，消费延续偏弱局面下，外棉价格承压运行，导致国内外棉花价差不断收缩，最终至4月(yuè)底5月初结束了内外棉倒挂局面。

　　“内外棉价(jià)自(zì)2022年(nián)3月(yuè)以来一直维持(chí)倒(dào)挂的格局(jú)，近期随(suí)着国内棉价连(lián)续攀升，价差(chà)逐渐收窄(zhǎi)、由负(fù)转(zhuǎn)正。内盘表现相对较强的(de)原因(yīn)在于国内供需矛盾更为突出，春节后国内需求持续(xù)修复(fù)，外贸订(dìng)单(dān)表现也好于预期，叠(dié)加(jiā)新疆天(tiān)气不利棉花播种和出苗，减产预期推动国内(nèi)棉价不断走(zǒu)强。外盘由于2022/2023年度全球棉市供需趋于宽松，上涨空(kōng)间受(shòu)限。”申银万国期货棉花分析师李(lǐ)馨说。

　　卓创资讯(xùn)棉花分析师高飞堂告诉记者(zhě)， 4月以来(lái)，棉(mián)纺(fǎng)织(zhī)市场受(shòu)消(xiāo)费旺季拉动效(xiào)果明显，大多纺企纱线(xiàn)产品库存低位，开工负荷保持高位运行。据(jù)监测，山东主(zhǔ)销区4月纺企开机负荷达(dá)到75％，较上(shàng)月提(tí)高(gāo)8个(gè)百分点(diǎn)；纺企所(suǒ)接订单排单时间达到10天，较上月(yuè)增加2天，开工负荷(hé)及订单排单时间达(dá)到近两年(nián)来最高水平(píng)。同(tóng)时由于大部分(fēn)纺企纱线产(chǎn)品库存低位，产销压力较小，促使(shǐ)部分企(qǐ)业增(zēng)加原棉储备库(kù)存，为棉(mián)花市(shì)场消费提供了(le)坚(jiān)强支(zhī)撑(chēng)。

　　“尽管棉(mián)花现货(huò)价格持续上(shàng)涨，但下游纺(fǎng)企对高价棉花的接受程度并不(bù)高，仍以刚需(xū)采(cǎi)购为主。5月进入(rù)淡(dàn)季后，下游订单明显(xiǎn)减少(shǎo)，购(gòu)销也(yě)较为(wèi)冷(lěng)清，棉价的上涨也并未有(yǒu)效传导到下游，棉纱(shā)、坯(pī)布价格近期均有所走弱。”李馨(xīn)说。

　　近期郑棉在供应端利(lì)多的推动(dòng)下强(qiáng)势上涨。中(zhōng)棉协调查(chá)报告显示，2023年全国植棉意向面积为4155.75万亩，同比下降7.4％，降幅较上期扩大(dà)3.7个百分点。4月份以(yǐ)来，新疆地(dì)区陆续(xù)出现低温降雨(yǔ)降雪天气，给棉花播种以及出苗(miáo)带(dài)来(lái)了不利影响，进一(yī)步加剧了市(shì)场(chǎng)对(duì)于新年(nián)度产量大降的担忧，也为减产炒作提供了助推剂(jì)。5月(yuè)新疆气温快速(sù)回升(shēng)，郑棉(mián)一度(dù)回落，但(dàn)近日(rì)新(xīn)疆(jiāng)地区迎来强(qiáng)降雨，部分地区伴随大风和(hé)沙尘(chén)暴(bào)，可能会对棉苗生(shēng)长产生不利影响(xiǎng)，再度(dù)引发了市场对于天气的关注，期(qī)价再创阶(jiē)段性新高(gāo)。

　　“2023年新(xīn)疆地区棉花(huā)播种(zhǒng)面积普遍下降，根据我们的调(diào)研结果推算(suàn)，2023年新疆(jiāng)棉(mián)花种植面积(jī)总计(jì)或下降8.16％。同(tóng)时(shí)，今年春播开启(qǐ)以来，南北疆气温普(pǔ)遍偏(piān)低，尤其是北疆(jiāng)因积温不足，播(bō)种时间推迟5—7日，加之4月中下旬(xún)及(jí)5月(yuè)初部分(fēn)地区出现大风沙、降雪、冰(bīng)雹(báo)等极(jí)端天气，导致部分棉田重(zhòng)播，预计新年度(dù)棉苗生长进(jìn)度较(jiào)去年(nián)同期或推迟10—15日，将影响(xiǎng)棉(mián)铃克重，或导致减产幅度(dù)扩(kuò)大。”高飞堂说(shuō)，再(zài)者(zhě)就(jiù)是行业人士对新(xīn)年度供应(yīng)收紧预期增强(qiáng)，普遍提(tí)高(gāo)现货售(shòu)卖(mài)价格。4月份国内价格明(míng)显上涨，月底3128B级皮棉价格(gé)15554元(yuán)/吨，较(jiào)月初(chū)上涨792元(yuán)/吨，涨幅5.37％。

　　实际上，国内供应端方面，在意(yì)向(xiàng)种植面积下降和(hé)播种期低温天气(qì)的双(shuāng)重作用(yòng)下，新年度棉花减(jiǎn)产概(gài)率大大增加。需求端，目前下游纺(fǎng)织企(qǐ)业的开机率维(wéi)持高位(wèi)，而成品库(kù)存仍位于历(lì)史(shǐ)偏低水(shuǐ)平，整体表现(xiàn)尚可，需求端带来的负反(fǎn)馈并(bìng)不明显华大基因有国家背景吗。“不过接(jiē)下来5—7月是纺织行业淡季，下(xià)游需求存在走弱的(de)预期(qī)，短期对国(guó)内棉价形成一定的压力。但中长期内(nèi)需持续复(fù)苏的逻辑并未改变，中国已经(jīng)成(chéng)为(wèi)支撑(chēng)全球(qiú)棉花消费复苏的主力军。”李馨说。

　　值得注意的(de)是，4月(yuè)份(fèn)欧美高通胀问(wèn)题(tí)持续(xù)，使(shǐ)业(yè)者担忧持续加息的紧缩(suō)政策，或降(jiàng)低居(jū)民对纺织品服(fú)装的消费动力(lì)，4月初USDA公布(bù)数据显示，中国棉花消费(fèi)为794.7万吨，环比3月增加(jiā)1.39％；而(ér)国外地区棉花(huā)消费(fèi)量为1604.1万吨，环比下降0.58％。此(cǐ)外(wài)，在4月下旬(xún)公布的美棉周度(dù)净签约(yuē)量(liàng)环比(bǐ)下降57％，较(jiào)4周均值(zhí)下降(jiàng)72％，进一步使市(shì)场担忧国外棉花市场阶段性需求下滑，外棉价格也随之出现下探。

　　5月USDA报(bào)告首次公布了(le)对于2023/2024年度棉市的供需预测，将(jiāng)全球(qiú)棉花产量小幅(fú)下调15万吨至(zhì)2519万吨，同时将全球棉花(huā)消费量大幅调(diào)增144万吨至2531万吨(dūn)，最终(zhōng)使得期(qī)末(mò)库存(cún)较上年度去(qù)库8万(wàn)吨(dūn)。“USDA报告整(zhěng)体偏多，2023/2024年(nián)度全球(qiú)棉(mián)花消(xiāo)费(fèi)将(jiāng)显著复苏(sū)，全球棉(mián)市供需有望转强，支撑国际棉价(jià)重心上移。”李(lǐ)馨说。

　　事实上，在国内经济向(xiàng)好预期(qī)下，棉纺织市场消费增长明(míng)显，叠加极端天(tiān)气对(duì)棉花正常出苗生长带(dài)来袭扰(rǎo)，供应(yīng)预期收缩，促(cù)使(shǐ)棉企挺价(jià)出(chū)货意愿(yuàn)增强，国内棉(华大基因有国家背景吗mián)花价格随之水涨船(chuán)高；而国外弱(ruò)预(yù)期(qī)背景下，消(xiāo)费下滑，与国(guó)内形成明显反差。

　　据监测，4月初国内外(wài)棉花价差（国内棉价-国外棉价）为-1565元(yuán)/吨，4月28日价差(chà)为18元/吨，实现自去年(nián)4月(yuè)以(yǐ)来(lái)首次转正。截至5月16日，国(guó)内(nèi)外棉花价(jià)差延续正值。国内(nèi)棉花价格回归至外棉(mián)价格上方，或(huò)使(shǐ)纺(fǎng)企用棉(mián)成本(běn)增(zēng)加，后续与外棉市(shì)场的(de)竞争压(yā)力或增加。

　　对于后(hòu)市，李馨认(rèn)为，下游步入淡季后需求支撑减(jiǎn)弱，当前基本面缺乏实质(zhì)性利好(hǎo)，天气对产量的影响仍有待观察，郑棉短期预计宽幅振荡为(wèi)主(zhǔ)。中长(zhǎng)期(qī)看(kàn)，国内(nèi)棉花产量下滑(huá)是大(dà)概(gài)率事(shì)件，今年(nián)已有(yǒu)许(xǔ)多(duō)轧花厂在升级改造(zào)加工设(shè)备，对(duì)于(yú)产能(néng)持续(xù)扩张的轧花厂来说(shuō)，如果棉花(huā)产量面临减少，新棉抢收大(dà)概率会在今年重演，中长期(qī)棉价(jià)重心有望继续(xù)抬升(shēng)。

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