财联社(shè)4月21日讯(xùn)（记(jì)者 王宏）财联社(shè)记(jì)者从业(yè)内获(huò)悉(xī)，近(jìn)期监管部门正陆续召集相关保(bǎo)险公司开会(huì)，主要(yào)内容(róng)是进(jìn)行(xíng)窗口指导(dǎo)，要(yào)求寿(shòu)险公司调(diào)整(zhěng)新开(kāi)发产(chǎn)品(pǐn)的定价利率，控制利差损，要求(qiú)新开发产品(pǐn)的定(dìng)价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想(xiǎng)是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏(zòu)，实现软着(zhe)陆。

　　新开发产品定价利率(lǜ)或从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％

　　财(cái)联社记者(zhě)获悉，近日(rì)监管部门陆(lù)续召集了(le)多(duō)家寿险公司开(kāi)会，以窗(chuāng)口指导的名义，要求(qiú)公司调整产品利率，控(kòng)制利差(chà)损(sǔn)。

　　据悉，监管(guǎn)要求险企新开发(fā)产品(pǐn)的定价(jià)利率从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的(de)主要思路是市(shì)场有(yǒu)效，监管有为，主体调节在先，控(kòng)制节奏(zòu)，实现软着(zhe)陆(lù)。

　　这(zhè)次调整是不久(jiǔ)前监管召集险企进行(xíng)调研(yán)会的后续。3月21日(rì)财(cái)联社记者曾报道，为(wèi)引导人身险业降低(dī)负债(zhài)成(chéng)本，加强行(xíng)业负债质量管理，银保监会人身险(xiǎn)部(bù)组织保险行(xíng)业(yè)协会以(yǐ)及多家保(bǎo)险公(gōng)司开展调研。将重点调研普通险(xiǎn)预定利率分布、分红(hóng)险预定利率和分(fēn)红(hóng)水(shuǐ)平等公司负债成本情况，以及降低责任准备金评估利率对公司和行(xíng)业的影响，包括对新(xīn)产品(pǐn)定价、存量业务退保(bǎo)、销售行(xíng)为、市场竞争分析变(biàn)化等的影响。

　　随后(hòu)据(jù)报(bào)道，监管在北京、南京(jīng)、武汉三地召开(kāi)座谈会。其中，北京参会的保险公司包括中国(guó)人寿、新(xīn)华人寿、阳光人寿、中(zhōng)邮(yóu)人寿等；南(nán)京参(cān)会的保险公司有(yǒu)太保寿险、工银(yín)安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会(huì)的保险公司有合(hé)众人寿、国富人寿(shòu)、国(guó)华人寿等。

　　据(jù)当时(shí)参会的一位总精算师表示，各(gè)险企基本(běn)就降低责(zé)任(rèn)准备金评估利率达(dá)成共识，有(yǒu)公司建议分阶(jiē)段调整(zhěng)，比如普通(tōng)型(xíng)长期年金(j布洛芬一天最多吃几次，布洛芬一天最大剂量是多少īn)的责任(rèn)准备金(jīn)评估利率目前(qián)为年(nián)复利3.5％，可以(yǐ)先降(jiàng)到3％，以后(hòu)再动(dòng)态调整。具体的(de)调整方(fāng)案还(hái)有待(dài)监管研究后(hòu)出台(tái)。

　　有保险公(gōng)司业内人士对财(cái)联社记者表示(shì)：“已经准备好(hǎo)利率3.0的(de)产品了”。也有业内人士对财联社记(jì)者表示，此次主(zhǔ)要涉及新开发产品的定价利率(lǜ)，以(yǐ)往(wǎng)的产品(pǐn)不(bù)受影(yǐng)响，行业“炒停(tíng)售”难以(yǐ)避(bì)免(miǎn)。

　　下调预定利率(lǜ)避免(miǎn)利(lì)差损(sǔn)风险(xiǎn)

　　平安非银团队表示，我国险企资产配置风格稳健，债券投(tóu)资比例(lì)稳步提(tí)升，其他资(zī)产以(yǐ)非标资产为(wèi)主(zhǔ)、投(tóu)资比例持续回落，股票和基金投资(zī)比例基本稳(wěn)定(dìng)。2018年以来，主要券种长端利(lì)率中枢下行(xíng)，长久(jiǔ)期债券和(hé)优(yōu)质非标资(zī)产供给有限，保险固(gù)收类资产配置面临挑(tiāo)战。同时(shí)，权益市场波动(dòng)率较(jiào)大、对投资收益率(lǜ)影响较大。近年监管按(àn)产(chǎn)品类型调整(zhěng)评估利率、防范化(huà)解利差损风险。2023年3月银保监会召开座谈会(huì)，各(gè)险企已就降低责(zé)任准备金评(píng)估利率达成共识。

　　东吴(wú)证(zhèng)券非(fēi)银团(tuán)队此前曾(céng)表(biǎo)示，短期(qī)来看，引(yǐn)导降(jiàng)低负(fù)债(zhài)成本将大(dà)幅刺激产品销(xiāo)售(shòu)，老产(chǎn)品停售炒作难以避免。中期来看，预(yù)定利率跟随(suí)评估利率下(xià)行，保险公(gōng)司分红险占比提升，有望缓解人身险公司刚性负债成本压力，寿险产品本身保本属性有望(wàng)进一步(bù)强化。

　　实际上(shàng)，监管历史上有过多次调整评估(gū)利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和(hé)银行竞争，长期保险的预定利(lì)率(lǜ)均在8％以上。考虑(lǜ)到利差损风险，1999年，原保监会(huì)下发《关于调(diào)整寿险保单预定利(lì)率的紧急通知》，全面叫(jiào)停高预定利(lì)率产(chǎn)品(pǐn)，强(布洛芬一天最多吃几次，布洛芬一天最大剂量是多少qiáng)制寿险公司将寿(shòu)险保单(dān)的预定(dìng)利率调整为(wèi)不超过年复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市场(chǎng)来(lái)看(kàn)，美国在20世纪(jì)80年(nián)代，日本(běn)在20世纪90年代末都曾面临利(lì)差损风险。1970年左右，美国(guó)寿险业竞争激(jī)烈，为提(tí)高竞争(zhēng)力，险企销售大量高负债成本、低(dī)利润(rùn)产(chǎn)品。1980年左右，利率(lǜ)下(xià)行，投资承压，据(jù)美国审计(jì)总署(shǔ)统计，1975年-1990年间共(gòng)有(yǒu)176家人寿(shòu)和健康保险(xiǎn)公司破产，其(qí)中80％发(fā)生在(zài)1982年以后，主要系险企销售大量对利率敏感的低(dī)利润产品；同时市(shì)场压(yā)力致(zhì)使投资端(duān)面(miàn)临亏损(sǔn)。

　　平(píng)安非银团(tuán)队表示，参考海外，低利率环境下，负债端主(zhǔ)要通过调整寿险产品结构(gòu)、下调预定利率的方式(shì)来避(bì布洛芬一天最多吃几次，布洛芬一天最大剂量是多少)免利差(chà)损风险(xiǎn)。近年来(lái)，我国(guó)长端利率地位震荡、权(quán)益市场波动加剧(jù)，寿(shòu)险行(xíng)业面(miàn)临(lín)着(zhe)潜在的利差(chà)损风险、险企利润承压。保险监管趋严，通(tōng)过(guò)发布产品(pǐn)负面(miàn)清单、下调演(yǎn)示利率(lǜ)、分产(chǎn)品调整评估利率等(děng)降低负债(zhài)端成本。

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