金融界(jiè)5月12日消息 国内期货市场收盘(pán)，商品期货(huò)多(duō)数(shù)下跌，沪银(yín)大跌超5％，沪锡、液(yè)化石油气(qì)跌超4％，SC原(yuán)油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕榈等跌超2％。豆(dòu)系品(pǐn)种大幅反(fǎn)弹上涨(zhǎng)，豆(dòu)一涨超3％，豆二、豆(dòu)粕涨近2％。

　　光大期货：白(bái)银深跌，贵金(jīn)属做多逻辑变(biàn)了？

　　白银跟随大宗商(shāng)品跌(diē)势，价格深跌5％以上。根据昨夜公(gōng)布的数据，美国4月生产者价格(gé)指数PPI同比上(shàng)涨2.3％，环(huán)比增0.2％，皆(jiē)低(dī)于预期，反映出生(shēng)产物资(zī)通(tōng)胀(zhàng)压力进(jìn)一(yī)步趋(qū)缓。结合此前发(fā)布的美国4月CPI数据，6月美(měi)联储大(dà)概率暂停加息。

　　背后逻辑来看，一方面，此前加息结束乃至降息已然成为一(yī)种共识，因此(cǐ)本周在美联储越来越多官员为鹰派站台的情况下，预计从(cóng)加息结束到降(jiàng)息周期开启，仍有(yǒu)近一个季度(dù)的(de)时间，在此期间将面临经济和政策的不确定性，贵金(jīn)属部分回吐(tǔ)前(qián)期超涨的幅度。另一方(fāng)面，上周初(chū)请(qǐng)失业金人数升至2021年以来的(de)最高水平，劳动(dòng)力市(shì)场正在降温。同时国(guó)内(nèi)社融超预期下滑，白银因工业(y分压公式是什么，分压公式是什么意思è)属性偏强大幅下跌，在(zài)情绪修(xiū)复之前难言企稳，后续还需(xū)关注(zhù)海外衰退预(yù)期(qī)的发酵情况。

　　方正中期期货(huò)：经济衰退预期与(yǔ)有色金属(shǔ)走(zǒu)势(shì)拖累(lèi) 白银如(rú)期大(dà)幅调(diào)整

　　前期强调从(cóng)宏观经济(jì)衰退预(yù)期角(jiǎo)度出发，有色金属将(jiāng)会(huì)走弱，白(bái)银连续上涨后会面(miàn)临调整行情，当前逐步兑现；宏观经济衰退(tuì)预期将会继续影(yǐng)响有色金属与贵金属行情。

　　尽管美国经(jīng)济(jì)数据疲软增加美联储政策转向宽松预期(qī)以及经济风险依(yī)然利好贵(guì)金属，但分压公式是什么，分压公式是什么意思是(shì)美元指数大(dà)幅(fú)上(shàng)升使得贵金属承压回落，而铜铝等有色(sè)金属大(dà)幅下行(xíng)，拖累工(gōng)业属性(xìng)较强的白银(yín)走势，白银表现弱于黄金。

　　经济衰(shuāi)退预期与有色金属大幅回落(luò)等因(yīn)素综(zōng)合影(yǐng)响下，白(bái)银高位(wèi)回落，下(xià)方仍有一定的(de)空间，首先关注24美元/盎司整(zhěng)数关口（5400元(yuán)/千克）支(zhī)撑；若有效跌(diē)破该位置将会测试23美元/盎(àng)司（5250元/千克）关键支(zhī)撑；上方关(guān)注继(jì)续26美元/盎司（5800元/千克(kè)）阻力位(wèi)。当(dāng)前(qián)偏弱行情仍未走完，建议(yì)继续等白银行(xíng)情企稳再(zài)低位做多。美欧银行业危机(jī)引发避险需(xū)求，美联储政(zhèng)策收紧预(yù)期(qī)迅速转向，美元美债走势(shì)偏(piān)弱(ruò)，贵金属持续走(zǒu)强(qiáng)，当前继续关注(zhù)调整行情；后(hòu)续政策宽松转向、经济下行风险、银(yín)行业风险与债务(wù)上限风(fēng)险、央(yāng)行购金持(chí)续分压公式是什么，分压公式是什么意思等宏观因素下(xià)，黄金将会不断刷新历史(shǐ)新高，贵金属逢低做(zuò)多配置依然(rán)是核心建议。

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